목요일, RBC Capital은 글로벌 패션 소매업체 인디텍스의 주식 등급을 "섹터 수준"에서 "저조"로 하향 조정했습니다. 인디텍스는 Zara와 Massimo Dutti와 같은 브랜드로 잘 알려져 있습니다. 이 회사는 또한 인디텍스 주식의 목표가를 €52.00에서 €50.00로 조정했습니다. 이러한 주식 전망의 변화는 RBC Capital이 회사의 미래 수익 성장과 잠재적인 역풍에 대해 우려를 표명함에 따라 이루어졌습니다.
RBC Capital의 애널리스트는 내년 인디텍스의 매출 성장이 8%를 초과할 것이라는 기대가 지나치게 낙관적일 수 있다고 강조했습니다. 이러한 회의적인 견해는 회사의 이미 큰 매출 기반과 남부 유럽을 중심으로 한 주요 시장의 이전 강력한 실적에 기반합니다. 애널리스트의 발언은 이러한 시장들이 앞으로 같은 수준의 성장을 유지하지 못할 수 있다고 지적합니다.
하향 조정에 영향을 미치는 또 다른 요인은 미국 달러 강세로 인한 통화 역풍의 예상된 도전입니다. 패션 소매 부문의 동종 업체들과 마찬가지로, 인디텍스는 미국 달러 소싱과 관련된 어려움에 직면할 것으로 예상되며, 이는 회사의 총 마진율에 영향을 미칠 수 있습니다. 애널리스트는 내년도 총 마진율 상승을 예측하는 것을 꺼리고 있다고 밝혔습니다.
인디텍스의 운영 비용(opex) 레버리지도 제한될 수 있습니다. 이는 더 완만한 동일 매장 판매(LFL) 성장, 회사의 지속적인 매장 확장 전략, 그리고 물류 투자에 대한 상당한 자본 지출로 인한 감가상각 및 상각 비용 증가의 조합에 기인합니다. 이러한 요소들은 전체적으로 재무 성과의 압박을 시사합니다.
이러한 고려사항들을 감안할 때, RBC Capital은 내년 인디텍스의 주당순이익(EPS) 성장률을 7%로 예상하고 있으며, 이는 올해의 9% 성장에서 둔화된 수치입니다. 회사의 수정된 입장과 목표가는 언급된 도전 과제들 속에서 인디텍스가 성장 궤도를 유지할 수 있는 능력에 대한 신중한 전망을 반영합니다.
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