- 미국 반도체주가 전방위 매도세에 시달렸다. AI 투자 지출에 대한 우려와 PC 수요 부진, 거래에 따른 지분 희석 부담이 겹치면서 투자심리가 위축됐다.
- 급격한 조정으로 펀더멘털이 탄탄하고 밸류에이션이 매력적인 반도체주에서 매수 기회가 생겼을 수 있다.
- 스크리닝 결과 9개 종목의 적정가치 기준 상승여력은 19.2~46.6%로 나타났다. 애널리스트 목표주가로 보면 27.1~102.9% 오를 여지가 있다.
미국 반도체 대형주가 11월 2일(월) 또다시 하락 압력을 받았다. 시가총액 1,000억 달러 이상인 반도체 종목 12개 가운데 11개가 내린 채 거래를 마쳤다. 오른 종목은 텍사스 인스트루먼트 하나뿐이었고, 상승폭도 0.4%에 그쳤다.
앞서 10월 30일(금)에도 이들 12개 종목이 모두 하락 마감하는 등 약세가 이어졌다. 지난 한 주 동안 하락세는 업종 전반으로 번졌다. 인텔이 36% 폭락했고 마벨은 29.6%, AMD는 16.7%, 퀄컴은 12% 내렸다. 업종 대표 AI 칩 기업인 엔비디아도 7.3% 하락했다.
업종 하락을 주도한 종목은 인텔이다. 인텔 주가는 30일(금) 28.6% 폭락한 65.76달러에 마감하며 1970년대 이후 최악의 하루를 보냈다. 분기 실적은 시장 예상을 웃돌았다. 매출이 전년 동기 대비 21% 증가한 165억 달러를 기록했지만 주가 급락을 막지 못했다.
실망 매물을 부른 것은 4분기 가이던스였다. 인텔은 4분기 매출 전망치를 150억~160억 달러로 제시했는데, 이는 시장 예상치인 약 170억 달러에 못 미친다. 조정 주당순이익(EPS) 전망치도 0.25달러에 그쳤다.
경영진은 가이던스가 부진한 이유로 PC 시장 둔화를 꼽았다. AI발 수요가 몰리면서 메모리 등 부품 가격이 오르고, 이에 따라 PC 가격이 비싸지면서 판매가 위축되고 있다는 설명이다. 이스라엘 공장 가동 중단도 실적 전망에 부담이 됐다. 인텔은 2일(월)에도 8.8% 하락해 59.97달러로 장을 마쳤다.
마벨도 업종 전반에 부담을 줬다. 마벨은 2일 12.72% 급락한 171.41달러에 마감했다. 회사가 루멘텀을 1,150억 달러에 인수하고 대금을 전액 주식으로 지급하겠다고 발표하자 기존 주주의 지분이 크게 희석될 것이라는 우려가 커졌다. AMD도 30일 10.9% 하락한 데 이어 2일에도 7.52% 내렸다.
다만 매도세가 전환점에 가까워졌을 수 있다는 신호도 나온다. 2일 저녁 시간외 거래에서 업종 주요 종목 대부분이 상승세를 보이면서 3일(화) 강세 출발 가능성이 점쳐진다.
그렇지만 AI 관련 비용 부담과 PC 시장 부진에 대한 우려가 남아 있는 만큼, 기술적 반등이 이어질지는 아직 불확실하다. 따라서 개별 종목 하나에 베팅하기보다는 이번 조정을 계기로 펀더멘털이 탄탄하고 안전마진이 커진 반도체 기업에 주목하는 전략이 유효해 보인다.
조정 이후 상승여력이 가장 큰 반도체주
이에 인베스팅닷컴 스크리너를 활용해 다음 조건을 충족하는 미국 종목을 추려봤다.
- 반도체 업종
- 시가총액 10억 달러 이상
- 공신력 있는 여러 밸류에이션 모델을 종합한 인베스팅프로 적정가치 기준 상승여력 15% 이상
- 애널리스트 평균 목표주가 기준 상승여력 25% 이상
- 재무건전성 점수 2.5점 이상(5점 만점)
그 결과 9개 종목이 선별됐다.
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구체적으로 이들 미국 반도체주의 상승여력은 적정가치 기준 19.2~46.6%, 애널리스트 컨센서스 기준 27.1~102.9%에 달한다.
이들 종목 가운데 몇 곳을 살펴보면 다음과 같다.
- 포트로닉스(PLAB): 실리콘 웨이퍼와 평판 디스플레이에 회로를 새기는 원판인 포토마스크를 생산한다. 이 종목을 다루는 애널리스트는 많지 않지만, 현재 주가는 적정가치 대비 19.6% 할인된 수준이다. 애널리스트 컨센서스 기준 상승여력은 50.9%에 이른다. 회계연도 3분기 실적은 시장 예상을 웃돌았다. 조정 EPS는 0.50달러로 예상치(0.40달러)를 넘어섰고, 매출은 2억 1,600만 달러를 기록했다. 미뤄졌던 주문이 다시 들어온 데다 집적회로 사업에서 하이엔드 제품 비중이 사상 최고인 44%까지 올라선 덕분이다. 다만 4분기 가이던스는 조정 EPS 0.40~0.56달러로 보수적인 편이다. 연간 실적은 12월 중순 발표될 예정이다.
- 폼팩터(FORM): 웨이퍼 상태의 칩을 직접 테스트하는 프로브 카드와 관련 시스템을 설계한다. HBM 메모리와 AI용 고성능 컴퓨팅이 부상하면서 이 분야의 전략적 중요성이 커졌다. 회사는 10월 28일 4개 분기 연속 사상 최대 실적을 발표했다. 매출은 2억 8,050만 달러로 전년 동기 대비 38% 늘었고, 조정 EPS는 1.04달러로 예상치(0.86달러)를 크게 웃돌았다. 4분기 매출 전망치는 약 2억 8,500만 달러로 전 분기 대비 소폭 증가에 그친다. 텍사스주 파머스브랜치 신공장이 본격 가동되기 전까지는 기존 공장이 생산능력 한계에 가까워졌기 때문이다. 이 같은 성장 둔화가 적정가치 대비 19.2% 할인된 주가 수준을 일부 설명해 준다. 애널리스트들은 상승여력을 74.4%로 보고 있다.
다만 리스트에 오른 나머지 종목들은 적정가치 기준으로 더 매력적인 상승여력을 보여준다.
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