등락만 거듭하던 증시, 체력이 살아나고 있다 : 넓게 퍼진 증시 온기

12월 첫 거래일의 증시 긴장감을 뒤로하고, 오늘 증시는 깔끔하게 큰 걸음을 내디뎠습니다. 등락만 반복하던 코스피 지수가 은근슬쩍 저점을 높이더니 어느덧 코스피 4,000p 재탈환을 눈앞에 두고 있고, 코스닥 지수 및 중소형 업종 지수들의 탄력도 만만치 않은 오늘 증시였습니다. 이제 넓게 퍼지는 증시 온기를 관찰하다 보면 잠시 감시 걸렸던 증시가 은근히 체력이 올라와 있다는 것을 느끼게 됩니다.

이미 코스닥 시장과 중소형주에서는 조정이 마무리되었고.

지난주 11월 말 코스닥 시장 활성화 관련 뉴스가 코스닥 시장과 중소형주를 강하게 끌어올리면서, 코스닥과 중소형주들에 있어 11월 조정장은 일단락되었습니다. 심지어 단 며칠 만에 개별종목 단위에서는 강한 주가 탄력을 만들면서 한풀이 하듯 상승하는 종목들이 등장하기도 하였으니 말입니다.

위의 도표는 코스닥 지수와 코스피 지수의 11월 초 이후 현재까지의 흐름에 추세선을 그린 차트입니다. 한눈에 보시더라도 코스닥 지수는 이미 11월 말에 하락추세를 넘어섰고 이와 비슷한 흐름은 코스피/코스닥 양 시장의 중소형 업종 지수에서도 공통으로 관찰되고 있는 현상입니다.

코스피 종합지수는 반년여 동안 워낙 크게 상승해서인지 11월 하락추세를 아직 상향돌파 하지는 못하였습니다만, 등락이 반복되는 과정 속에 은근슬쩍 저점이 올라가면서 오늘 코스피 4,000p 목전까지 다가섰습니다.

잠시 감기 걸렸던 증시 : 체력이 다시 살아나고 있다.

아직 조정장이 마감된 것은 아니지만 그런대로 체력이 회복되어 가고 있는 형국입니다. 마치 감기를 한 달여 앓았던 사람이 서서히 체력을 회복하여 일어나 활동하는 것처럼 증시 체력은 다시 회복 국면으로 들어서고 있습니다.
호재에 민감하고 악재에는 상대적으로 둔감한 양상이 나타나고 있는 것이지요.

만약 작년 12월처럼 증시 체력이 좋지 않았다면 비트코인 하락과 GPU vs TPU의 경쟁 상황이 만든 혼란으로 인해 주식시장이 크게 하락했을 것입니다. 하지만 주식시장은 그런대로 잠시 싸한 긴장감만 흘렀을 뿐 작은 호재에 반응하면서 오늘 주식시장을 크게 끌어올렸습니다.

특히, 어제 기준 고객예탁금이 80조 원을 다시 회복한 부분은 증시 체력이 회복될 가능성이 크다는 점을 간접적으로 보여주고 있습니다. 사실 11월 증시 조정을 거치는 과정에서 국내 투자자들의 국장 탈출 후 해외주식투자가 급증하면서 11월에 고객예탁금이 빠르게 감소하는 현상이 발생하기도 하였습니다. 그 결과 11월 초 88조 원까지 증가하였던 예탁금은 11월 25일에는 75조 원대까지 -13조 원 가까이 감소하기도 하였습니다.

그런데 예탁금이 다시 80조 원에 진입했단 점은 국장 증시 체력이 다시 올라설 가능성이 커졌음을 보여주는 중요한 지표라 할 수 있겠습니다.

코스닥 시장 활성화 기대 : 증시 전 종목에 온기를 넓히고 있어.

마치 헤프닝처럼 지난달 말에 코스닥 시장 활성화에 관한 뉴스가 나온 후 금융위에서 이를 부인하였습니다만 아직도 그 기대감은 크게 살아있습니다. 그리고 오늘 오후 늦게 나온 관련 뉴스에서는 12월 중순 또는 연내 발표 가능성이 제기되었습니다.

코스닥 시장 활성화는 코스피 지수 시총 최상위 종목 중심의 장세에서 더 많은 종목이 뛰어놀 수 있는 시장 분위기를 만들어 줍니다. 특히나 코스피 지수 내 일부 종목만 급등했던 올해 증시였다 보니, 차익실현 후 새로운 투자 대상으로 넘어가려는 자금들이 이를 계기로 코스닥 시장뿐만 아니라 코스피 시장 내 중·소형주로도 넓게 퍼지는 모습이 나타나고 있습니다.

만약 정책이 확정되면 2026년 증시 자체는 올해의 차별화 장세와는 다른 양상이 나타날 가능성이 큽니다. 지수도 상승하겠지만 한편 못 올라갔던 종목들도 함께 오르는 장세가 찾아올 수 있으니 말입니다. 이러한 기대감이 11월 말부터 커지면서 12월 현재 증시에서 점점 높아지고 있습니다.

그 기대가 과연 현실이 될지는 지켜봐야겠습니다만, 적어도 분위기가 바뀐 것만은 확실한 요즘 증시가 아닐까 합니다.

2025년 12월 2일 화요일
lovefund이성수 [ CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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