Base metal
전일 비철은 예정대로 관세를 부과하겠다는 트럼프 발언에 전반적으로 하락했다. 트럼프 대통령은 SNS를 통해 미국으로 유입되는 마약이 중단될 때까지 캐나다와 멕시코에 관세를 부과할 것이며, 한 달간 유예되었던 25% 관세는 예정대로 3월 4일부로 집행하겠다고 밝혔다. 또한 트럼프는 대중국 관세와 상호 관세 역시 3월 4일과 4월 2일부터 부과할 것이라고 재확인했는데, 관세 전쟁 우려가 확대되면서 달러 인덱스는 107선을 돌파했고 이는 비철 가격에 하방 압력으로 작용했다.
주석: 전일 주석은 미얀마 Wa주에서 중단된 대규모 광산이 재개될 것이라는 기대에 비철 품목 중 가장 큰 폭으로(-2.2%) 하락했다. 중국 SNS에 Wa주 광물 관리국이 작성한 것으로 추정되는 공지가 게시되었고, 해당 문건에는 채굴과 선광 및 탐사 허가를 받는 절차가 설명되어 있다고 전해진다. 2023년 8월 미얀마 Wa주 민병대가 모든 광산 작업을 중단시킨 뒤 주석 수출이 제한되면서 중국 공급 부족이 심각해졌기 때문에 그 어느때보다 광산 재개의 중요성이 부각된 상황이다. 중국 시장 참가자들은 순조롭게 광산이 재개된다면 2분기 말까지 주석 공급이 점진적으로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 그 경우 2025년 공급량은 총 1만 톤 가량 늘어날 수 있다. 세계 3위 주석 생산국인 미얀마는 중국의 주요 공급국이며, Wa주 광산은 미얀마에서 생산되는 주석의 70%를 생산하고 있다.
니켈: 전일 니켈 가격은 LME 주문이 급증하면서 여타 비철과 다르게 이틀째 상승했다. 2월 26일 9,912톤이던 LME 출고 예정 재고는 27일 18,162톤으로 거의 2배 늘어났고, 그 결과 전체 재고 중 출고 예정 재고 비중은 전일 대비 4.2%p 증가한 것으로 확인된다.
전기동: 트럼프가 구리 관세 조사를 명령한 이후 LME 대비 Comex 가격 프리미엄이 다시 상승하고 있다. 2월 13일 $1,153를 기록한 Comex-LME 스프레드는 이후 $566까지 축소되었으나 전일 $739까지 확대되었다. Comex 가격이 상승세를 이어가는 반면 LME 상승은 제한되었기 때문에 가격 갭은 추가적으로 벌어질 여지가 존재한다.
Precious metal
전일 귀금속은 차익 실현 수요와 더불어 트럼프 관세 위협에 따른 달러 급등에 하락했다. 달러화 가치는 예정대로 3월 4일부터 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하겠다는 트럼프 발언에 크게 상승했고, 이는 귀금속 하락 압력으로 작용했다.
-삼성선물 옥지회 연구원 제공