Base metal
전일 비철은 금리 인하가 머지 않았다는 파월 발언에 상승 마감했다. 파월 연준 의장은 미국 상원 은행·주택·도시위원회 통화정책 반기 보고에서 연준이 금리를 인하하기 위한 자신감을 가지는 데에서 멀리 떨어져 있지 않다고 언급했다. 이는 당장 금리 인하를 하지는 않더라도 인하 시기가 멀지 않았다는 취지로 해석되면서 시장은 안도했고, 특히 S&P500지수는 사상 최고치를 기록했다. 한편 전일 발표된 중국 1~2월 수출(+7.1%)과 수입(+3.5%) 데이터는 예상치인 1.9%와 1.5%를 모두 웃도는 등 호조를 보였으나, 양회에서의 부양책 실망감이 더 우세해 중국 증시나 비철 가격에 미치는 영향은 제한되었다.
전기동: ▶중국 해관 총서에 따르면 2024년 1~2월 중국 구리 수입량은 전년 동기(879,000톤) 대비 2.6% 증가한 902,000톤을 기록했다. 2023년 1~2월이 코로나19 제한 조치를 막 해제한 시점이라는 점을 감안한다면, 2024년 연초에 구리 수입이 증가했다는 것은 작년 같은 기간에 비해 국내 수요가 더 개선되었음을 의미한다. 참고로 중국은 매년 1~2월 중 도래하는 춘절 연휴 영향을 상쇄하기 위해 1월과 2월 수입 데이터는 따로 취합하지 않고 한번에 발표한다. ▶중국 최대 구리 제련업체들은 다음주 구리 광석 가공 비용인 TC가 2013년 이후 최저 수준으로 급락한 것에 대한 대응 조치를 논의할 계획이다. 중국 비철금속 산업협회가 주최한 회의에는 최소 15개의 대형 제련소가 참석할 예정이다. 최근 들어 광산 중단 및 생산 가이던스 감축이 이어지면서 구리 공급이 제한되어 제련소들은 정광 처리 비용을 인하할 수밖에 없었고, 중국 TC는 2개월 동안 75%나 하락하면서 톤당 12.7달러 수준으로 추락했다. 제련 수수료 인상을 위해 다음주 제련소 운영자들이 공동 감산 방안을 논의할 예정이지만, 각자의 이해관계가 상이한 만큼 모든 공장이 그 계획에 동의하기는 어려울 것으로 보인다.
Precious metal
전일 귀금속은 파월 의장의 비둘기파적 발언에 전반적으로 상승 마감했다. 그 중에서도 금 가격은 연준 피벗 기대와 지정학적 리스크, 중앙은행 매입 수요 등이 상승 모멘텀을 자극하면서 기록적인 상승세를 이어갔다. 특히 중국 인민은행은 올해 2월(39만 트로이온스)을 포함해 16개월 연속 금 보유량을 늘린 결과 총 7,258만 트로이온스(2,257톤)의 금을 보유하게 되었다.
백금: 세계 플래티넘 투자 협의회(WPIC)의 Platinum Quarterly 보고서에 따르면 플래티넘 시장은 올해도 공급 부족을 기록할 것으로 전망된다. 2023년 플래티넘 수요는 전년 대비 25% 급증했는데, 2024년 수요도 견조하게 유지될 예정이다. 2023년 플래티넘 공급 수준은 사상 최저치에 가까웠고, 올해 공급량은 최저치에서 추가로 1% 감소할 것으로 보인다. 2023년 자동차 수요는 전년 대비 16% 증가한 바 있는데, 올해 자동차 수요도 성장할 전망이다. 다만 올해 백금 산업 수요는 사상 최고치였던 2023년보다 14% 감소할 수 있는데, 그럼에도 불구하고 여전히 코로나19 이전 5년 평균보다는 12% 높을 것으로 예상된다.