By Damian Nowiszewski
(2024년 1월 25일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 연준의 정책 전환이 5월로 전망되면서 금 가격은 압력을 받는 반면 달러는 강세를 보였다.
- 그러나 2024년에도 금에 대한 안정적 수요가 지속될 것이라는 예측이 있다.
- 1,940달러는 주요 수요 구간이며 투자자들에게 매수 기회를 제공할 수 있다.
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작년 12월 초 금 가격은 2,135달러 사상 최고치를 기록했다.
그러나 그 이후 연준의 정책 전환(피벗)을 3월에서 5월로 지연시킬 수 있는 강력한 미국 경제지표가 발표되면서 달러가 반등했고, 이에 금 가격은 사상 최고치 수준을 유지하는 데 어려움을 겪었다.
하지만 조정에도 불구하고, 금 가격은 여전히 2,000달러선 부근에서 움직이고 있어서 중장기적으로 긍정적인 전망이 지속되고 있음을 나타낸다.
기본적으로 금은 중앙은행, 금 현물과 ETF에 관심이 많은 개인 투자자들, 성장하는 보석 산업의 강력한 수요를 계속 끌어들일 것으로 보인다.
이런 배경 속에서 금 가격이 하락할 때 매수하는 것은 장기 투자자들에게 안전하고 현명한 전략이 될 수 있다.
그렇다면 어느 정도 수준에서 저가 매수를 해야 할까?
아래에서 모든 요인을 자세히 살펴보자.
미국 달러 강세는 일시적일까?
이달 들어 유로/달러가 1.11에서 거의 1.08까지 하락한 점에서 볼 수 있듯이 미국 달러는 단기적으로는 강세를 보이지만 여전히 국지적인 상승에 불과하다.
예상보다 강력한 미국 경제지표는 연준의 매파적 입장을 뒷받침하지만 일시적 강세일 가능성이 높으며, 연준 피벗은 상반기 후반으로 예상된다.
과거 연준 피벗 시 금 가격은 몇 달 동안 상승 궤적을 기록했었다.
출처: jpmorgan.com
이번에도 과거 시나리오가 달라질 것이라는 징후는 없다.
금은 상승 궤적을 유지할 것으로 보인다. 특히 투자자들을 안전 자산으로 향하게 하는 중동 지역의 분쟁이 격화되고 있기 때문이다.
금에 대한 수요 전망은 여전히 낙관적이다.
2024년에 중앙은행들의 금 수요도 지속될까?
금의 긍정적인 전망에 기여하는 주요 요인은 중앙은행의 금에 대한 지속적인 선호이다.
2023년 중앙은행들은 금을 적극적으로 매입하여 약 800톤을 축적했다. 특히 중국은 14개월 동안 287톤의 금을 매입해 총 2,235톤의 보유량을 기록하면서 선두주자로 부상했다.
JP모건 리서치는 2024년 중앙은행의 글로벌 수요가 950톤으로 더 늘어날 것으로 전망했다.
출처: gold.org/worldgoldcouncil
그러나 지난 몇 년 동안 전 세계적으로 수요 측면에서 가장 큰 비중을 차지한 것은 보석 산업의 수요였다. 2023년 상반기 데이터에 따르면, 보석 산업은 전체 원자재 수요의 50% 가까이를 차지했다.
금 기술적 관점: 조정 심화될 것이며 1,940달러 부근 매수 구간이 관건
현재 미국 달러의 단기 강세를 감안할 때 금은 조정이 심화될 가능성이 높다.
공급 측면의 강세는 온스당 2,000달러의 심리적 장벽을 돌파하려는 시도에서 중요한 시험대에 직면할 것이다. 이 수준을 하방 돌파한다면 하락세가 지속될 수 있다.
매도세의 주요 목표 영역은 온스당 1,940달러의 가격대에 위치한 수요 영역이 될 것이다.
이 구간에서 강세가 나타나는 이유는 금 가격을 사상 최고치로 끌어올리는 강한 상승 충격을 시작한 구간이기 때문이다.
그리고 금 가격이 2,050달러 부근의 주요 공급 구간을 상승 돌파하는 경우, 약세 시나리오는 무효가 될 것이다.
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