Base metal
비철은 금융 시장이 내년 금리 인하 구도를 재점검하면서 혼조세로 마감했다. 미국이 내년에 금리 인하를 시작할 것이라는 전망이 지속되면서 시장의 과도한 기대를 진정시키려는 연준 관계자들이 계속해서 매파적인 발언에 나서고 있다. 전일 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재는 연준이 금리를 더 인상할 필요는 없지만 인플레이션과의 싸움이 아직 끝나지 않아 기준금리를 당장 인하하지는 않을 것이라고 언급한 바 있다.
전기동: 칠레 국영 광산업체인 Codelco는 생산량 부진이 지속되자 프로젝트 자금 조달을 위한 부채를 늘리면서 S&P Global Ratings로부터 신용 등급을 두 단계(A→BBB+) 강등당했다. 다만 재정적 어려움이 발생할 경우 정부 지원 가능성이 높다는 점을 감안할 때 구리 생산이 25년만에 최저 수준이고 비용이 급증했음에도 Codelco에 대한 S&P의 전망은 여전히 안정적이다.
Precious metal
전일 귀금속은 같은 재료에도 다른 방향으로 마감했다. 금 가격은 홍해 갈등 확대 우려에도 달러화 강세에 하락했으나 은 가격은 미국 10년물 국채 수익률이 7월 이후 최저 수준으로 하락하면서 상승했다.
백금: Impala Platinum의 Bafokeng Rasimone 광산에서의 대규모 노동쟁의가 종료되었다. 이번주 월요일 2,205명의 직원이 광산의 소유권 변경과 관련된 오해로 지하 시위를 시작했으나 급여일에 맞춰서 지상으로 올라온 것이다. Bafokeng Rasimone 광산은 올해 초 Impala Platinum이 인수했는데, 이러한 소유권 변경으로 인해 광산 내부에 불확실성이 촉발된 것으로 보인다.
EV metal
리튬: 중국의 레피돌라이트 및 탄산 리튬 생산은 한동안 리튬 가격의 핵심적인 요인이 될 것으로 보인다. UBS는 중국 레피돌라이트 생산량이 2023년 13만 톤에서 2024년 18.9만 톤, 2025년 28.2만 톤으로 크게 증가할 것으로 예상했다. 레피돌라이트 생산이 크게 늘어나면 스포듀민과 같은 다른 리튬 포함 제품의 한계 비용 등을 결정할 수 있다. 그에 따라 UBS는 스포듀민 6% 정광 가격이 현재의 대략 절반 정도 되는 $800/t에 도달하는 등 향후 3년 동안 스포듀민 가격이 바닥을 칠 가능성을 열어두고 있다. 2030년 말까지 리튬이 2~3배 성장할 것이라는 예상은 여전하지만 단기~중기적으로 수요와 공급 역학은 불안한 상황이다. UBS는 중국 레피돌라이트 생산의 상당한 성장으로 2024년 리튬 수요가 25% 증가하지만 공급은 40% 증가할 것으로 전망하고 있다.