By Frank Holmes
(2023년 12월 18일 작성된 영문 기사의 번역본)
일반적인 시장과 마찬가지로 비트코인 역시 연중 내내 박스권에서 거래되다가 힘차게 2023년을 마무리하고 있다. 오늘이 2023년의 마지막 날이었다면 디지털 자산의 왕이라고 볼 수 있는 비트코인은 거의 150% 수익률을 기록했을 것이며, 305%라는 경이적인 상승률을 기록했던 2020년 이후 최고의 한 해가 될 것이다.
올해가 2주도 채 남지 않은 지금은 2024년 비트코인 및 디지털 자산에 대한 5가지 중요한 예측을 하기에 적합한 시기라고 생각된다. 단, 오늘의 분석은 필자의 개인적인 예측일 뿐이며, 필자가 CEO로 근무하는 US글로벌인베스터스(US Global Investors)의 예측은 반영하지 않는다.
1. 미국에서 현물 비트코인 ETF 출시되어 가격 재평가 촉발할 것
인생에서 장담할 수 있는 것은 없지만, 미국에서는 현물 비트코인 ETF의 출시가 임박한 것으로 보인다.
블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 증권거래위원회(SEC)에서 1월 10일까지 현물 비트코인 ETF 신청서를 승인할 확률을 90%로 보고 있다. 블룸버그는 내년 1월에 최대 10개에 달하는 비트코인 ETF가 연달아 출시될 것으로 예상한다.
그렇다면 이런 움직임이 비트코인 가격에 어떤 영향을 미칠까?
현물 비트코인 ETF는 캐나다와 유럽을 포함한 다른 시장에서도 이용할 수 있지만, 미국이 전체 글로벌 주식 시장 가치의 60%를 차지한다는 점에 주목할 필요가 있다.
한 데이터분석 회사는 현물 비트코인 ETF로 인한 수요로 비트코인 가격이 50,000달러~73,000달러로 상승할 수 있다고 전망했다. 그리고 일부 독자는 이러한 추정치가 너무 보수적이라고 생각할 수도 있다.
비트코인의 아날로그 사촌인 금의 가격이 미국 최초의 금 ETF 상품이었던 SPDR Gold Shares(NYSE:GLD) 출시 이후 어떻게 변동했는지 살펴보면 도움이 될 수 있다.
GLD ETF 펀드 그리고 유사한iShares Gold Trust(NYSE:IAU) 펀드 이전에 투자자들은 실물 금(이동 및 보관에 드는 비용이 높음) 및 선물 시장(모든 투자자에게 적합하지 않음)에 대한 접근이 제한되어 있었다. 2004년 11월에 출시된 GLD ETF 펀드는 금 투자에 따른 마찰 비용을 줄이고 더 많은 투자자들이 금에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하면서 금에 대한 전반적 수요를 증가시켰다.
그 이후 금 가격은 거의 360% 상승했다.
이와 관련해 2024년에는 현물 이더리움 ETF도 출시될 수 있다. 반에크(VanEck)와 아크 인베스트(Ark Invest)/21셰어스(21Shares)의 구체적인 신청에 대한 SEC의 결정은 내년 5월에 내려질 예정이다.
비트코인과 달리 이더리움은 상품(commodity)으로 간주되지 않지만, 관련 ETF가 이더리움에 대한 수요를 비슷하게 높일 것으로 보인다.
2. 소규모 채굴업체들, 비트코인 반감기 이후 생존 위해 고군분투할 것
많이 알다시피 비트코인은 공급량이 제한되도록 프로그램되어 있다. 발행 가능한 토큰의 수는 2,100만 개로 제한되어 있으며 4년마다 ‘반감기’라는 이벤트를 겪는다. 비트코인의 다음 반감기는 2024년 4월로 예정되어 있고, 그 이후에는 채굴 보상이 블록당 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 50% 삭감된다.
반감기는 양날의 검과 같다. 역사적으로 비트코인은 반감기 직전과 직후에 상승세를 보였는데, 이는 투자자들이 공급이 매우 제한적이라는 사실을 인지하고 조치를 취하기 때문이다.
반면, 채굴 난이도가 상승하고 채굴 보상이 절반으로 줄어들면서 자본력이 약한 소규모 채굴업체들은 생존하기 어려울 가능성이 높다. 지난달 말 암호화폐 채굴업체 헛에이트8(Hut 8)와 US비트코인 코퍼레이션(US Bitcoin Corp)은 합병을 완료했으며, 필자는 업계가 새로운 채굴 난이도의 시대에 대비해 추가적인 합병이 있을 것으로 예상하고 있다.
3. 84조 달러 규모 부의 이전은 디지털 자산에 큰 도움될 것
전 세계적으로 인류 역사상 가장 큰 규모의 부의 이전을 목격하게 될 것이다. 향후 20년 동안 침묵 세대(1964년 이전 출생)와 베이비붐 세대(1946~1964년 출생)는 약 84조 4천억 달러를 상속인에게 물려줄 것이며 밀레니얼 세대(1981~1996년 출생)가 주요 수혜자가 될 것으로 예상된다.
이러한 부의 이전은 여러 주요한 파급 효과를 가지고 올 것이지만, 블록체인 기업 갤럭시(Galaxy)에서 지적했듯이 밀레니얼 세대와 더 젊은 세대는 부모와 조부모 세대보다 “암호화폐에 대한 선호도가 더 높다”고 한다. 이 세대의 구성원들은 ‘디지털 네이티브’일 뿐만 아니라 2008년 대침체, 높은 인플레이션, 대출비용의 증가 등 일련의 어려움을 겪었고, 많은 경우 기존 금융기관과 자산에 대한 신뢰를 잃어버린 경험이 있다.
2022년 인베스토피디아(Investopedia) 설문조사에 따르면 밀레니얼 세대는 전체적으로 주식, 뮤추얼 펀드, ETF, 원자재, 부동산보다 암호화폐에 투자할 가능성이 높은 것으로 나타났다.
“기성 세대의 부를 암호화폐에 우호적인 밀레니얼 세대의 손으로 이동시키면 비트코인과 더 광범위한 암호화폐 자산 클래스로 더 많은 자금이 유입될 것이다.”
4. NFT와 오디널스, 큰 반향 일으킬 것
NFT(대체 불가능 토큰)는 2021~2022년 강세장 이후 캐시의 상당 부분을 잃었다. 이더리움 블록체인에 영구적으로 기록되는 이러한 디지털 자산 중 상당수는 수백만 달러에 거래되곤 했다. 그러나 암호화폐 분석 기업인 댑갬블(dappGambl)에 따르면, 오늘날 약 95%의 NFT는 “가치가 없다”고 한다.
시장은 NFT의 부흥을 맞이할 준비가 되어 있을까? 필자는 그렇다고 생각한다.
하지만 비트코인 네트워크가 빠른 속도로 선호되는 플랫폼이 되고 있다. 1년 전에 사람들은 비트코인에 텍스트, 이미지 및 기타 미디어를 새기기 시작했고 5월에는 비트코인 블록체인이 이더리움 다음으로 가장 인기 있는 NFT 플랫폼이라는 보도가 나왔다.
비트코인 네트워크의 NFT라고 불리는 오디널스(Ordinals)는 이제 일간 비트코인 거래의 절반 이상을 차지하며, 최근 거래 규모는 12월 12일에 3,600만 달러로 치솟으며 사상 최고치를 기록했다.
5. 비트코인 채굴업체, 에너지원의 선량한 관리자로 남을 것
비트코인 채굴은 종종 에너지 소비로 인해 비판을 받기도 하지만, 이러한 에너지의 대부분은 수력, 풍력, 태양열 같은 재생 가능한 자원에서 나온다. 게다가 비트코인 채굴 위원회(BMC)에 따르면, 2023년 상반기에 전 세계 비트코인 네트워크는 전 세계 에너지의 0.21%만을 사용했고, 이는 미미한 양이다.
또 다른 중요한 발전은 원유 및 천연가스 운영의 부산물인 비경제성 가스(stranded gas)를 채굴에 사용해 폐기물을 방지하고 탄소와 메탄 배출을 줄이는 것이다. 이러한 방식은 비경제성 가스를 시장에 판매하는 것보다 더 많은 수익을 창출하기 때문에 채굴업체에도 재정적으로 유리하다. 또한 가스 플레어링을 제한하는 규정을 준수하는 데도 도움이 된다.
마지막으로, 캐나다 퀘벡주 라슈트에서 하이브 디지털 테크놀로지스(HIVE Digital Technologies)가 하고 있는 것처럼 비트코인 채굴에서 발생하는 과도한 열은 재활용할 수 있다. 하이브 디지털은 비트코인 채굴 시 발생하는 열을 인근의 약 20만 피트 규모 수영장 제조사의 난방에 사용하고 있다.
주: 필자(Frank Holmes)는 US글로벌인베스터스(US Global Investors)의 최고경영자 겸 최고투자책임자입니다. 분석글에 제시된 모든 의견과 제공된 데이터는 사전 통지 없이 변경될 수 있습니다. 제시된 의견 중 일부는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. US글로벌인베스터스는 링크를 클릭해 연결되는 타사 웹사이트의 모든 정보를 보증하지 않으며 타사 콘텐츠에 대해서도 책임을 지지 않습니다.
US글로벌인베스터스의 보유 종목은 매일 변경될 수 있습니다. 분석글에 언급된 증권 중 2023년 9월 30일 기준으로 US글로벌인베스터스에서 관리하는 계정이 보유하는 증권은 없습니다.
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