By Francesco Casarella
(2023년 6월 7일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 한 유명 사모펀드의 CEO는 최근 우리가 ‘침체 없는 경기침체’ 속에 있다고 말했다.
- 이미 시장은 랠리를 보였고, 경제는 여전히 강하다.
- 소위 ‘금융전문가’들이 다시 한 번 틀린 것 같다.
오늘 아침에 유명 사모펀드인 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)의 (무려) 최고경영자가 지금 우리가 “침체 없는 경기침체” 시나리오에 있다고 말했다는 미국 유력 언론사의 보도를 접했을 때, 필자는 믿기 어렵다는 생각과 재미있다는 생각 사이에서 고민했다.
출처: 블룸버그
아마 금융전문가들이 말하는 “침체 없는 경기침체” 시나리오는 경제가 강세를 유지하면서 시장이 어려움을 겪는 것이다.
필자는 다음과 같이 생각한다.
- 시장 상황은 고통스러움을 제외한 모든 것에 해당되는 것으로 보이기 때문에 필자는 금융전문가들이 정확히 무엇을 보고 있는지 모르겠다.
- 우리는 경기침체에 빠져 있거나, 그렇지 않다.
금융전문가의 견해가 어처구니없다고 생각하는 사람은 필자뿐일까?
이전에도 자주 지적했듯이, 다른 모든 사람들을 업신여기는 금융계의 신사들은 사실상 우리를 거의 따라잡지 못한다.
왜 그럴까? 미래를 예측하는 것은 불가능하기 때문이다.
어제 모건스탠리는 아래 차트의 시나리오와 함께 연말까지 향후 6개월간 시장 예측을 발표했다.
출처: Isabelnet
그렇다면 지금부터 1일, 1주, 1개월, 1년 후 시장이 어떻게 될지 예측할 수 있을까?
아니다. 그건 불가능하다!
하지만 15년 후 시장을 예측할 수는 없더라도 우리는 장기 수익률이 특정 범위 내에 떨어지는 경향이 있다는 점은 알고 있다.
그런데 많은 투자자들이 여전히 예측할 수 있다고 믿으면서 투자와 인생에 관한 선택을 내린다.
지난 5월 중순에 파이낸셜타임즈(Financial Times)는 알고리즘이 강세장을 주도하고 있는데 알고리즘은 기술적, 시스템적 근거로 매수(이에 따라 시장 상승)를 하기 때문에 알고리즘을 신뢰해서는 안 된다는 기사를 냈다.
하지만 필자는 우리가 그런 부분에 신경을 쓰냐고 반문하고 싶다.
합리적으로 확신할 수 있고 증시 200년 역사가 증명하는 유일한 사실은 미국 및 글로벌 주식을 충분히 오랜 기간(최소 10~15년) 보유하면 플러스 수익률을 낼 가능성이 크게 높아진다는 것이다.
또한 주식 종목의 기본 펀더멘털이 양호하고 가격이 할인된 시점에 매수한다면, 그러한 성공 가능성은 더 커질 것이라고 확신할 수 있다.
투자는 본질적으로 불확실성에 대처하는 일이라는 사실을 기억하자. 시장에서 성공할 수 있는 능력은 불확실성을 없애는 것이 아니라 시장 본질에 대한 이해를 바탕으로 조치를 취하는 데에서 비롯된다. 그런 조치를 통해 투자 성공 확률을 어느 정도 높일 수 있다.
내일 시장 또는 2023년 말 시장은 어떻게 될까?
필자도 모른다. 하지만 ‘금융전문가’의 말을 듣기보다는 역사적 확률을 활용하는 것이 언제나 나은 선택일 것이다.
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주: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었습니다. 어떤 방식으로든 자산 매수를 장려하거나 투자를 요청, 제안, 추천, 조언, 상담 또는 권유하는 것으로 간주되지 않습니다. 모든 자산은 다양한 관점에서 평가되며 매우 위험하므로 투자 결정 및 관련 위험은 각 투자자의 책임이라는 점을 알려 드립니다.
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