By Jesse Cohen
(2023년 5월 9일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 스태그플레이션은 2023년 글로벌 경제의 주요 리스크 중 하나로 남아 있다.
- 지속적으로 높은 인플레이션과 임박한 경기침체에 대한 두려움이 증시 움직임을 계속 좌우할 것이다.
- 따라서 필자는 다가오는 스태그플레이션 위협 속에서도 강력한 펀더멘털, 합리적인 밸류에이션, 탄탄한 배당금 지급을 통해 상대적으로 안전한 주식 10종목을 소개한다.
- 불확실성이 커지는 경제 환경 속에서 포트폴리오를 보호할 최고의 주식 아이디어를 찾고 있다면, 인베스팅프로의 리서치 도구와 데이터를 활용해 보시기 바란다. 자세히 알아보기»
정체된 경제성장과 지속적으로 높은 인플레이션에 대한 우려가 앞으로 수개월 동안 시장 심리를 이끄는 주요 동인이 될 가능성이 높다.
이런 상황을 ‘스태그플레이션’(stagflation)이라고 하며, 연준이 원하는 수준으로 인플레이션이 둔화되기 전에 경기침체가 발생하는 경우 나타날 수 있다.
일반적으로 에너지, 유틸리티, 헬스케어, 필수소비재 섹터는 스태그플레이션 기간 동안 실적을 내는 방어적 성격을 가지고 있다. 반대로 기술, 금융, 산업재 등 경기순환형 섹터는 실적이 저조한 경향이 있다.
수요일(10일) 오전 8시 30분(동부표준시) 4월 미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고, 필자는 인베스팅프로 종목 검색기를 활용해 매수할 만한 주식 10종목을 다음과 같이 선정해 보았다.
방법론
필자는 인베스팅프로 종목 검색기를 사용해서 미국 증시에 상장된 7,500개 이상의 주식을 필터링하는 체계적인 접근 방식을 실행했다. 결과적으로 경제 상황에 관계없이 탄탄한 수익을 제공할 것으로 예상되는 안정적 기업으로 구성된 실행 가능한 소규모 관심 목록을 만들었다.
견고한 수익성, 탄탄한 대차대조표, 높은 현금흐름, 강력한 성장 전망, 매력적인 밸류에이션을 갖춘 다각화되고 방어적인 기업에 중점을 두었다.
더 중요하게는 탄력적으로 배당금을 지급하고, 시간이 지남에 따라 시장을 선도하는 위치 덕분에 경기 둔화를 견딜 수 있다는 점이 입증된 종목을 찾고자 했다.
우선, 필자는 배당수익률이 3% 이상이고 투자자본수익률(ROIC)이 10% 이상인 종목을 찾았다. 이는 모든 이해당사자를 위한 가치 창출 능력을 측정하는 데 사용되는 자본 효율성 비율이기 때문이다.
기본적으로 배당수익률과 투자자본수익률은 기업이 자본을 얼마나 제대로 사용해 수익을 창출하는지를 나타낸다.
출처: 인베스팅프로
그런 다음 필자는 연 매출이 200억 달러 이상인 기업으로 범위를 좁혔다. 또한 시가총액이 100억 달러 이상이고 주가수익비율이 20배 미만인 기업을 필터링했다.
마지막으로, 인베스팅프로에서 제시하는 공정가치까지의 상승 여력이 10% 이상인 기업을 추렸다. 공정가치는 주가수익비율, 주가매출비율, 주가순자산비율 등 여러 밸류에이션 모델에 의해 결정된다.
이러한 기준을 적용한 결과 총 19개 종목이 관심 목록에 올랐다.
출처: 인베스팅프로
당연하게도 현재 그중 16개 기업이 인베스팅프로에서 2.75점 이상의 재무건전성 점수를 받고 있다. 2016년부터 재무건전성 점수가 2.75 이상인 기업이 시장수익률을 크게 상회했기 때문에 미래 전망은 긍정적으로 볼 수 있다.
아래 목록은 인베스팅프로 모델에 따라 향후 몇 달 동안 가장 높은 수익률을 낼 것으로 예상되는 유망 주식 10종목이다.
언급된 모든 기업은 강력한 시장 가시성을 제공하고, 변동성이 큰 시장 환경에서 오랫동안 살아 남았던 역사를 보여 주었기 때문에 현재 인플레이션 상승과 성장 둔화 환경 속에서도 탄탄한 투자처가 될 수 있다.
스태그플레이션 우려 속 지금 매수할 만한 최고의 주식 10종목
- 엑슨모빌 (NYSE:XOM) (현재 주가 대비 공정가치: +12.6%)
- 셰브론 (NYSE:CVX) (현재 주가 대비 공정가치: +17.8%)
- 화이자 (NYSE:PFE) (현재 주가 대비 공정가치: +42.4%)
- 시스코 시스템즈 (NASDAQ:CSCO) (현재 주가 대비 공정가치: +30.6%)
- UPS (NYSE:UPS) (현재 주가 대비 공정가치: +20.9%)
- 브리스톨 마이어스 스퀴브 (NYSE:BMY) (현재 주가 대비 공정가치: +21.8%)
- 암젠 (NASDAQ:AMGN) (현재 주가 대비 공정가치: +15.2%)
- 코노코필립스 (NYSE:COP) (현재 주가 대비 공정가치: +17.0%)
- 길리어드 사이언스 (NASDAQ:GILD) (현재 주가 대비 공정가치: +38.1%)
- EOG 리소시스 (NYSE:EOG) (현재 주가 대비 공정가치: +16.1%)
출처: 인베스팅프로
당연하게도 위에 언급한 10개 종목 중 8개 종목이 에너지 및 헬스케어 섹터에 속한다. 이 섹터에 속한 기업의 제품과 서비스는 사람들의 일상생활에서 필수적이기 때문이다. 이런 기업들은 일반적으로 경제 상황에 관계없이 소비자들에게 필요한 다양한 제품을 판매하므로, 지금 환경에서 현명한 투자처가 될 수 있다.
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주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 ProShares Short S&P 500 ETF(SH), ProShares Short QQQ ETF(PSQ)를 통해 S&P 500 지수 및 나스닥 100 지수에 대한 쇼트 포지션을 보유합니다. 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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