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주목해야 할 유럽 에너지 시장

입력: 2022- 08- 19- 오후 12:35
수정: 2023- 07- 09- 오후 07:31

By Ellen R. Wald,

(2022년 8월 18일 작성된 영문 기사의 번역본)

여름철이 끝나가는 지금, 원유 트레이더들은 유럽 에너지 상황에 주의를 기울이기 시작해야 한다. 대부분의 우려는 천연가스 확보와 가격이지만, 이번 겨울에 천연가스 위기가 심화돠는 경우 원유시장도 이례적인 방식으로 영향을 받을 수 있다.

배경

이전에는 많은 유럽 국가가 탄소배출을 줄이기 위해 석탄 대신 천연가스를 연소시키기 시작했다. 독일과 같은 일부 국가에서는 핵발전소를 성공적으로 해체해 핵발전량도 동시에 감축시키면서 천연가스에 대한 의존도를 더욱 높였다. 러시아는 이런 국가들에게 저렴하고 편리하게 천연가스를 제공했다.

2019년에 유럽 천연가스 소비량 중 40%가 러시아로부터 공급되었다. 러시아가 우크라이나를 침공하고 대러 제재가 시작되기 전까지는 모든 것이 제대로 돌아가는 것처럼 보였다.

러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽 국가들은 전반적인 천연가스 의존도, 특히 러시아 천연가스에 대한 의존도를 절박하게 낮추고 있다.

상황 정리

전기 가격은 전 유럽에 걸쳐 천문학적으로 상승했다. 이는 여러 가지 요인이 합쳐진 결과지만, 가장 중요한 요인은 천연가스 가격이 4배 이상 뛰어올랐기 때문이다. 여름 폭염은 높은 수요로 이어진 반면, 바람은 제대로 불지 않아서 풍력발전량이 줄었다.

7월 말부터 러시아는 노르트스트림 가스관을 통해 독일로 보내는 천연가스 유량을 평소의 20%로 축소했다. 러시아는 기술적인 문제 때문이라고 밝혔으나, 독일은 정치적인 대응이라고 반박했다. 이러한 천연가스 공급량 감축은 독일을 통해 천연가스 또는 전기를 공급받는 다른 유럽 국가의 전기 가격에도 영향을 미쳤다.

동시에, 유럽연합은 겨울철에 대비한 천연가스 비축을 위해 회원국들에게 에너지 소비를 줄이라고 압박하고 있다. 8월부터 유럽의 천연가스 저장량은 71% 채워진 상태인데, 11월까지 80%를 채우는 목표에 미치지 못하고 있다.

독일의 천연가스 재고 시설은 75% 채워진 상태지만, 재고 시설 전부를 채운다고 하더라도 일반적으로 소비하는 천연가스의 20% 정도만을 보유하고 있는 것이다. 이는 2.5개월 동안 난방, 산업 및 전기 수요를 충족시키는 수준에 불과하다. 그렇기 때문에 독일 에너지 당국에서는 에너지 소비 20% 감축을 강력하게 추진하고 있고, 겨울철을 대비해 해외에서 수입되는 LNG 화물을 절박하게 확보하려고 한다. LNG 확보는 나름 성공적이었다.

후 전망

러시아가 천연가스 공급을 완전히 중단하거나 수요를 충족시킬 만큼 충분히 공급하지 않는다면, 독일과 이탈리아가 가장 큰 타격을 입을 것이다. 독일 정부는 주거용 난방을 공급하겠다고 약속했기 때문에, 독일 산업계는 이번 겨울 천연가스 부족에 기인한 에너지 배급으로 더 큰 타격을 입을 것이다.

독일 산업계는 강철 및 기타 제품을 만드는 데 필요한 천연가스가 부족하고, 독일 가정에서는 난방이 불가능해질 수 있다. 독일은 경기침체에 빠지고 독일 산업 및 제품에 의존하는 다른 유럽 국가들도 비슷한 피해를 입을 수 있다. 독일의 어느 기업 및 업계가 전력에 대한 접근을 먼저 상실하게 될지는 제대로 알기 힘들다. 왜냐하면 독일 규제당국은 중요 산업에 “시스템적으로 관련이 있는” 제조업을 여전히 파악 중이기 때문이다. 이는 2020년의 “필수” 기업 논의와도 비슷한 맥락이다.

러시아발 천연가스 공급량이 늘지 않는다면 독일 경제는 고통받을 것이다. 이미 높은 에너지 가격은 독일 경제를 어렵기 만들고 있고, 천연가스 부족은 경기침체를 더욱 재촉할 뿐이다.

원유시장에 대한 영향

독일의 경기침체는 다른 유럽 국가로 퍼져나갈 가능성이 높다. 유럽의 대규모 정리해고 및 산업 둔화는 원유 수요를 하락시킬 수 있다. 그러나 유가가 충분히 하락하는 경우, 많은 발전소에서 유럽연합에서 요구하는 탄소배출 비용을 지불할 수 있다면 천연가스 대신 원유를 연소시킬 것이므로 원유 수요는 상승할 수 있다.

트레이더들은 이번 에너지 위기로 인한 경기침체가 반드시 이전의 에너지 위기에 대한 시장 반응과 동일할 것으로 생각해서는 안 된다. 에너지 가격 및 사용에 관해서는 천연가스에 대한 과도한 의존으로 인해 유럽과 미국에서 모두 과거의 패턴이 깨졌다. 결과적으로 원유 수요는 일반적인 경기침체 기간에 기대되는 만큼 하락하지 않을 것이다.

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최신 의견

감사합니다
유가하락 제한적 하방경직성 상승은 이란 핵합의가 막고 혼란스러움 92에서 75달러 되지 않을까
석유눈나 사랑해요 늘 옳아요
유가는 재고 부족해도 경기침체로 하락하고 천연가스는 그딴거 개무시하고 이러나저러나 오르고 뭐 개판
Ellen 그의 말도 들어보자
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