By Pinchas Cohen
(2021년 11월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 홀리데이로 짧아진 주간에 나타났던 시즌성 증시 랠리는 올해도 반복될까?
- 이번 주 개인소비지출 데이터가 지난주 강력한 소매판매를 뒷받침할까?
- 유럽 지역 코로나 재확산으로 경기순환주는 하락할까?
역사적으로 미국증시는 추수감사절 휴일로 이어져 거래일이 짧아진 주간에 좋은 성적을 나타냈으므로 2021년에도 동일한 효과를 기대하고 있다. 특히 이번 주 상황이 가치주의 귀환을 위해 무르익은 만큼 미국 소형주는 시장수익률을 상회하는 실적을 낼 수 있는 위치에 있다.
지난주 증시 대부분은 그 이전 주의 매도세 이후 탄탄한 경제 데이터에 힘입어 반등했다. 소매판매는 9월에 단 0.8% 상승했으나 10월에는 1.7% 상승해 예상치를 웃돌며 1990년대 이후 최고 빠른 상승세를 기록했다. 1990년대 이후 미국이 가장 높은 인플레이션을 겪고 있음에도 불구하고 나타난 호실적이었다.
소매판매 상승은 일반적으로 경제 회복의 신호로 간주된다. 따라서 지난주 금요일 크게 상승한 기술 섹터 등 성장주보다는 가치주가 더 크게 오를 것으로 기대할 수도 있다.
연준 위원 연설 및 코로나 확산은 기술주에 순풍
그러나 유럽 지역의 봉쇄조치로 인한 우려가 높아지는 가운데 나타난 연준 위원들의 매파적 발언은 가치주를 압박했다. 에너지, 금융, 산업재 등 경기순환 섹터는 하락한 반면, 기술주 중심의 나스닥 100은 호실적을 보이면서 지난주에 2.36% 상승했다.
한편, 블루칩 대형주 30개 종목으로 구성된 다우 지수는 지난주 0.63% 하락했다. 소형주 중심의 러셀 2000 지수는 더 크게 떨어져 무려 2.36% 하락했다. 팬데믹 시기에 미국 소형 기업들이 봉쇄조치로 큰 어려움을 겪었던 만큼 러셀 2000 지수는 경제 회복기에 크게 상승했다.
소형주의 낮은 밸류에이션은 일부 투자자들에게 매력적으로 보일 수 있다. 11월 들어서 약 24억 달러의 자금이 미국 소형주에 흘러들어갔다. 이는 3월 이후 최대 자금 유입이었는데, 11월은 아직 끝나지도 않았다.
미국 기업에 대한 또 다른 촉매제는 수요일에 발표될 개인소비지출 물가지수 데이터일 것이다. 여기에는 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표인 (변동성 높은 식품 및 에너지 제외) 근원 개인소비지출 물가지수가 포함된다.
시장 시즌성 측면에서 보면 통계적으로는 2:3 비율로 이번 주 랠리가 전망되고 있으며, 추수감사절 이후 증시는 57% 확률로 오를 것이다. CFRA의 최고투자전략가 샘 스토발(Sam Stovall)에 따르면 월요일에 증시가 오를 가능성은 71%다.
미 10년물 국채를 포함한 미 국채금리는 지난주 소폭 감소하여 1.55%로 마감했다. 2명의 연준 위원이 인플레이션 급등 속 강력한 경제 성장으로 인해 자산 매입 프로그램 축소를 서둘러야 한다고 발언한 이후 금리 곡선은 평평해졌다.
금요일에 달러는 2020년 7월 16일 이후 최고치를 기록했다.
달러 상승은 이중 바닥 이후 상승 추세를 지속적으로 재개했다. 월간 차트를 보면 90.00에서의 지지선 및 저항선이 1998년 수준이라는 것이 분명하다. 달러가 현재의 상방 모멘텀을 재개한다면, 100.00선을 리테스트하고 103까지 오를 수도 있다. 그렇게 되면 2016년 12월 이후 최고치 수준이 될 것이다.
금은 금요일에 하락 마감했고, 주간 기준으로도 하락했으나 재상승 전 숨고르기일 수 있다.
금은 혼잡 범위 내에서 하락했다. 이는 10일 동안 7% 가까이 상승(7일 연속 상승 포함)한 후 나타나는 전형적인 현상이다. ‘하락 깃발’의 상방 돌파는 지속 패턴을 완성할 것이고, 돌파점에서 120달러 추가 상승이 가능하다.
비트코인은 잠재적인 머리어깨 탑의 네크라인 위로 돌아왔다. 그러나 2일간 랠리를 끝낸 50일 이동평균에서 저항선을 찾았다.
비트코인의 MACD, RSI 및 ROC는 아직 약세형 속에 있다. 아마도 강세론자들은 머리어깨 탑의 오른쪽 어깨에서 구축될 또 다른 랠리를 시도할 수 있다.
유가는 8월 이후 가장 가파른 하락을 기록했다. 트레이더들은 코로나19 재확산 관련 봉쇄조치가 전 세계적으로 나타날 수 있는 가능성과 최근 주요 원유 수입국들이 전략비축유를 방출하여 글로벌 원유 공급 부족을 완화하려는 움직임을 고려하고 있다.
금요일(19일) WTI유는 76달러까지 하락하여 두 번째 저점을 기록했고, 정점과 저점의 하락 시리즈를 완성하면서 단기 하락추세를 마무리했다.
주간 일정
미 동부표준시 기준
일요일
20:30: 중국 – 인민은행 대출우대금리: 이전 3.85%
월요일
2:30: 영국 – 복합 구매관리자지수(PMI): 이전 54.1 유지 예상
10:00: 미국 – 기존 주택판매: 이전 629만 건에서 620만 건으로 감소 예상
화요일
3:30: 독일 – 제조업 구매관리자지수(PMI): 이전 52.0에서 51.0로 하락 예상
3:30: 영국 – 제조업 구매관리자지수(PMI): 이전 56.3 유지 예상
3:30: 영국 – 서비스업 구매관리자지수(PMI): 이전 54.6 유지 예상
20:00: 뉴질랜드– 뉴질랜드중앙은행 금리 결정: 이전 0.50%에서 0.75%로 인상 예상
수요일
4:00: 독일 – Ifo 기업체감지수: 이전 97.7에서 96.7로 하락 예상
8:30: 미국 – 근원 내구재 주문: 이전 0.5% 유지 예상
8:30: 미국 – GDP: 전기 대비 이전 2.0% 상승에서 2.1% 상승 예상
8:30: 미국 – 신규 실업수당 신청건수: 이전 26만 8천 건에서 26만 4천 건으로 하락 예상
10:30: 미국 – 원유 재고: 이전 210만 1천 배럴 감소에서 139만 8천 배랄 증가 예상
14:00: 미국 – FOMC 회의록
목요일
미국 추수감사절 휴일, 모든 시장 휴장
2:00: 독일 – GDP: 전기 대비 이전 1.8% 상승에서 1.5% 상승 예상
8:30: 유로존 – 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재 연설
12:00: 영국 – 베일리 영란은행 총재 연설
19:30: 호주 – 소매판매: 이전 1.3% 상승에서 2.5% 상승 예상
금요일
3:00: 유로존 – 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재 연설
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