(2021년 6월 14일 작성된 영문 기사의 번역본)
2021년 5월 미국 소비자 물가는 2008년 이래 가장 큰 폭으로 상승했다. 미국 노동통계국에 따르면 소비자물가지수로 측정한 공식 인플레이션율은 전년 대비 5%를 기록했다.
“식품과 에너지 부문을 제외하고 측정된 물가는 모든 항목에서 상승했다. 1년 동안 3.8%나 올랐다.”
미국 경제가 회복하면서 인플레이션 공포가 돌아왔다. 현재 인플레이션 상승이 일시적이라고 믿는 연준은 물가상승률에 대해 크게 걱정하지 않는 듯 보인다. 그러나 애널리스트들은 이번 주 미 연준 정례회의 이후 발표될 통화정책 방향에 주목하고 있다. 투자자들은 조만간 연준의 완화적 통화정책이 종료하고 기준금리를 올려 시장에 개입하게 될지 궁금해한다.
1973년 3월 이래 시장 데이터에 기반한 슈로더(Schroders)의 리서치에서는 다음과 같이 강조한다.
“채권과 주식은 인플레이션 상승과 반대로 반응하는 경향이 있다. 인플레이션이 1% 상승할 때마다(예를 들어 1년간 2%에서 3%로 상승한 경우) 미 국채금리와 증시는 각각 1.7%, 1.2% 하락했다. 이와 대조적으로 금과 원자재는 인플레이션 상승기에 랠리를 보인다.” 또한 잠재적인 인플레이션 헤지 수단으로 “미국 부동산투자신탁(REITs)가 최고로 꼽혔다.”고 전했다.
그동안 미국 10년물 국채 금리는 1.45%로 하락했으며 부분적으로는 구리 가격 하락으로 인한 것이었다. 다시 말하자면 시장은 이제 인플레이션과 경제 성장 둔화 중 어느 쪽을 걱정해야 할지 논쟁하는 상황이다.
따라서 오늘은 앞으로 몇 달간 인플레이션 상승을 예상하는 투자자들에게 적합한 상장지수펀드(ETF) 2종목을 소개한다.
1. Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares
- 현재가격 $105.08
- 52주 가격 범위: $75.46 - $105.77
- 배당수익률: 3.06%
- 운용보수율: 연간 0.12%
첫 번째로 소개할 펀드는 공개적으로 거래되는 부동산투자신탁(REITs)에 투자하는 Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ)이다. 전미리츠협회(NAREIT)는 다음과 같이 제안한다.
“부동산투자신탁, 즉 리츠는 자연스럽게 인플레이션을 방어하는 수단이다. 리츠 배당률은 지난 20년 동안 단 2년을 제외하고는 소비자물가지수로 측정한 인플레이션을 항상 초과했다.”
Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares는 ‘MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index’를 추종하며 174개 종목을 보유한다. 2004년 9월에 시작된 이래 순자산은 729억 달러로 증가했다. 따라서 이 펀드는 가장 규모가 큰 부동산 ETF에 속한다.
상위 투자 섹터로는 전문 리츠(37.7%), 주거 리츠(13.8%), 산업 리츠(10.7%), 소매 리츠(10%), 헬스케어 리츠(8.0%)가 포함된다. 전문 리츠는 주로 최근 분기에 높은 성장률을 보인 전기통신 및 데이터센터 영역에 투자한다.
10개 상위 종목이 펀드의 약 45%를 구성하므로 이 펀드에 영향을 줄 수 있는 일부 주식의 비중이 높다. 상위 5개 주식으로는 Vanguard Real Estate II Index Fund(NASDAQ:VRTPX), 아메리칸 타워(NYSE:AMT), 프로로지스(NYSE:PLD), 크라운 캐슬 인터내셔널(NYSE:CCI), 에퀴닉스(NASDAQ:EQIX) 등이 있다.
Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares는 지난 12개월 동안 30% 상승, 전년 동기 대비 23% 상승했다. 6월 10일에는 역대 최고치를 기록하기도 했다. 부동산 가격 상승이 완화될 조짐이 보이지 않는 상황에서 이 펀드의 향후 전망은 긍정적이다. 우리는 서브 섹터 다각화 및 배당수익률이 이 펀드의 매력이라고 본다. 가격이 100달러 또는 그 이하로 하락하는 경우 매수 후 보유하려는 투자자들에게 안전마진이 개선될 것이다.
2. iShares Gold Trust
- 현재가격: $35.76
- 52주 가격범위: $31.94 - $39.52
- 운용보수율: 연간 0.25%
금을 인플레이션 헤지 수단으로 삼고 싶은 투자자들은 iShares Gold Trust (NYSE:IAU)와 같은 펀드를 매수하는 것이 좋다. 이 펀드는 금의 일일 가격을 추적하면서 실제 금에 투자를 한다.
2005년 1월 21일에 시작된 이 펀드는 런던금시장협회(LBMA)의 금 가격을 기준으로 사용한다. 현재 순자산 가치는 304억 달러에 이른다. 6월 11일 기준 이 펀드는 16,169,915.67온스(502.94톤) 의 금을 보유하고 있다.
2021년 5월 24일 이 펀드는 1:2 액면병합을 통해 주가를 높이고 발행주식 수를 줄였다. 이 과정에서 발행주식의 총 가치 및 주주 투자의 총 가치는 줄어들지 않았다.
iShares Gold Trust는 올해 들어 1.3% 이상 하락하기는 했지만 52주 동안에는 8.4% 상승했다. 금 가격이 2020년 8월의 최고치를 경신할 것이라고 예상하는 투자자들에게 이 펀드는 금 직접 투자에 대한 대안이 될 수 있다.
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