PRO+TACT는 펀드매니저와 제휴하여 투자정보를 제공하는 스타트업입니다. 개인투자자분들이 요청한 기업에 대해 무료 조사 해드리고 있으며, 무료 포트폴리오를 웹/앱을 통해 제공하고 있습니다.
@회사개요
에이디테크놀로지는 시스템 반도체 관련주로 2002년 8월, 삼성전자에서 경력을 쌓은 김준석 대표가 설립하였으며, 14년 12월 코스닥에 상장한, 시스템 반도체 설계전문 기업입니다.
반도체는 저장장치용으로 쓰이는 메모리, 그리고 연산이나 논리 등 정보처리를 하는 비메모리로 구분되는데, 삼성전자와 SK하이닉스는 주로 메모리(DRAM 등) 시장에서 시장점유율 1~2위를 차지하고 있고, 비메모리 시장에서는 CPU는 인텔, AP는 퀄컴이 점유율을 각각 1위를 차지하고 있습니다.
이러한 CPU 제품 등은 DRAM에 비해 가격이 10배정도 높고, 설계 능력에 따라 그 가치가 달라지는 기술집약 산업으로 메모리 시장보다 3~4배정도 큰 시장이기 때문에 인텔 등은 일찍이 DRAM 등 시장에서 철수, CPU에 집중하여, 현재 1위를 지키고 있습니다.
동사는 이러한 시스템 반도체 시장에서 국내에서 유일하게 글로벌 위탁생산 업체인 대만 TSMC와 지속 협력관계를 맺어와 약 20년 동안 설계능력 향상에 집중해 왔으며, 고객사의 요구에 맞춘 다양한 제품개발과 노하우를 바탕으로 기술력을 인정받아 SK하이닉스로부터 낸드플래시 컨트롤러 수주를 작년부터 받기 시작하여 매출이 급증하는 모습을 보여왔습니다.
이러한 신규 고객확보에 따라 작년 처음으로 매출 천억을 넘어섰으며, 올해 3분기까지 누적 1,383억, 영업이익 63억으로 작년 매출액을 이미 넘어선 수준으로 향후 매출 증가에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
특히 삼성전자와 SK하이닉스가 비메모리 반도체 분야에 대규모 투자를 통해 신규시장에 진입하려는 계획을 가지고 있어, 동사는 이전까지 TSMC와의 지속된 제휴를 통해 풍부한 개발경력을 가진 인력과 다양한 산업군에 속한 제품개발을 추진해 온 노하우를 바탕으로 올해 12월 TSMC와 계약을 종결하고, 국내 기업들과의 제휴를 통해 글로벌 기업으로 도약하기 위한 경영방향을 설정하였습니다.
동사는 특히 한 산업, 예를 들면 메모리쪽에 국한된 설계경험이 아니라, IoT, 자동차, 이동통신 등 다양한 개발경험을 축적하고 있기 때문에, 향후 국내기업들과의 제휴를 통해 신사업과 관련된 매출증가 가능성이 엿보입니다.
시스템 반도체 관련주에 따른 기대감과, 향후 국내 기업들과의 제휴 기대감으로 에이디테크놀로지 주가는 단기간에 만원대에서 18,000원대까지 올라 급상승하는 모습을 보이고 있습니다.
@제 2의 성장 도약할 수 있을까
이처럼 동사는 그동안의 경험을 바탕으로, 대만과의 협력을 끝내고 대규모 투자를 계획하고 있는 국내기업들과의 제휴를 통해 향후 글로벌 시장경쟁에 참여할 것으로 예상되고 있습니다. 그리고 메모리쪽은 중국기업들이 정부의 지원을 받아 대규모 투자를 진행, 향후 시장에 진출할 것으로 예상되고 있기 때문에, 앞으로도 국내기업들의 시스템 반도체에 대한 투자는 지속될 것이라 예상되고, 설계 경쟁력을 가지고 있는 동사가 이에 참여한다면 이전까지 매출액을 넘어서는 큰 성장이 지속될 수 있을 것이라 판단됩니다.
또한 DRAM시장과 달리 CPU시장은 수요와 공급에 따른 가격민감도가 상대적으로 낮은 산업인 것도 장점이며, 동사는 별도의 생산시설이 없고, 설계/개발 위주로 진행하여 주문받은 양에 대한 위탁생산을 통해 고객사에 제품을 판매하고 있기 때문에, 재고와 관련된 생산리스크 또한 낮은 것으로 판단됩니다.
다만, 대만기업과의 제휴는 내년 3월에 종료될 예정이며, 현재 낸드플래시 가격 등이 그동안 하락세를 끝내고 저가에서 정체하는 모습을 보이고 있어 단기적으로는 고객사인 SK하이닉스의 매출여부에 따라 동사의 실적이 변동될 가능성이 높으므로 DRAM업황과 분기별 수주실적, 에이디테크놀로지 주가 등을 지속 모니터링하시어 중장기적 관점에서 적절한 투자시점을 잡는 것이 좋겠습니다.
참고로 아래와 같이 부문별 매출에서 현재 고객사 SK하이닉스를 통한 모바일 매출이 3분기 누적기준 약 77% 차지하고 있습니다.
앞으로 자율주행, IoT, 빅데이터 등 산업개화시 동사의 향후 성장이 기대되며, 시스템 반도체 관련주로써, 현재 단기간 70%가량 에이디테크놀로지 주가가 상승했기 때문에, 기관투자자들의 차익실현 매물 또한 나올 수 있으므로 지속 모니터링하시어 하락시 분할매수하여 중장기 보유하는 것이 좋아 보입니다.
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