PRO+TACT는 펀드매니저와 제휴하여 투자정보를 제공하는 스타트업입니다. 개인투자자분들이 요청한 기업에 대해 무료 조사 해드리고 있으며, 무료 포트폴리오를 웹/앱을 통해 제공하고 있습니다.
@회사개요
상아프론테크는 일반 플라스틱 대비 내열성, 고강도, 내화학성이 우수한, 슈퍼 엔지니어링 플라스틱이라 불리는 제품을 가공하여 2차전지, 디스플레이, OA, 자동차, 반도체, 전자부품, PCB 총 8개 분야에 공급하고 있습니다.
일반적으로 플라스틱은 음료수 병, 테이크아웃 용 등 잘 휘고 가벼운 일회용으로 생각되지만 이러한 범용플라스틱보다 고기능성을 가지는 플라스틱을 엔지니어링 플라스틱이라 칭하며, 이보다 더 고온에서 버틸 수 있고 내구성까지 가진 제품을 슈퍼 엔지니어링 플라스틱이라 칭합니다.
이렇게 동사가 생산하는 슈퍼 엔지니어링 플라스틱은 보다 가벼우면서 고기능성 소재로 다양한 산업에 적용 되는데, 예를 들면 자동차의 경우 연비절감을 주 목적으로 차량의 무게를 줄일 수 있도록 기존의 금속, 유리 제품을 엔지니어링 플라스틱으로 대체 할 수 있는 장점이 있습니다.
디스플레이의 경우에도 유리기판이기 때문에 파손방지를 위해 카세트라 불리는 수납공간에 보호하여 제조공정이 이루어지는데 전방산업의 기업들이 증설 및 신규라인이 설치될 경우 이러한 카세트 제품을 공급합니다. 구체적인 제품 라인업과 매출 비중은 아래와 같습니다.
최근 16년 ~ 18년 3개년간 매출비중을 살펴보면 디스플레이와 2차전지에서 큰 수요가 발생해왔습니다. 특히 작년에는 중국향 디스플레이, 2차전지 수요가 크게 증가하며 호실적을 나타내었고, 올해도 BOE, CSOT 등 중국 법인 매출이 지속 증가추세이며, 중국 서안법인, 말레이시아 법인은 삼성SDI를 고객으로 2차전지용 제품을 공급하고 있고, 중국 소주법인은 디스플레이용을 공급하며 자회사인 상아기연은 자동차용 필터 등을 공급 중입니다.
다만 나머지 6개부문은 꾸준한 매출이 나오고 있지만 최근 몇년간 큰 성장은 보이진 않습니다.
연간실적은 아래와 같이 2014년을 기점으로 천억원대를 훨씬 넘어서며 꾸준히 증가해 왔으며 작년의 경우 1800억원대로 2017년 대비 사상 최대를 기록하며 올해 2천억원대 고지를 바라보고 있습니다.
상아프론테크 주가는 이렇게 꾸준한 성장으로 2012년 3천원대던 주가가 올해 3월 2만2천원대로 사상 최고치를 기록했으며, 이후 박스권에 접어들며 15000원대에서 정체중에 있습니다.
@ 다양한 산업에 제품을 공급할 수 있는 장점
동사는 이처럼 디스플레이, 반도체, 2차전지, 자동차 등 다양한 산업에 활용되는 제품을 공급한다는 측면에서 한 산업이 다소 침체하더라도 유연하게 대응할 수 있는 장점을 가지고 있습니다.
특히 정체하는 동사의 6개 사업부와 달리 디스플레이, 2차전지 부문은 향후 중국향 OLED 증설 수요와 환경차 수요 확대에 따른 전망이 긍정적이라는 점에서 꾸준한 매출 증가 가능성이 보입니다.
참고로 2차전지의 경우에도 향후 2025년까지 연평균 27%성장이 기대되고 있으며 ESS시장 또한 4배 가량 성장할 것으로, 전기차의 경우 17년대비 10배 가량 수요가 증가하는 것으로 예측되고 있습니다.
따라서 2차전지와 더불어 성장중인 친환경차 부문 제품 다변화를 통해 현재 생산중인 피스톤링, Paste 튜브외에 동사의 기술력을 바탕으로 점차 경량화되고 있는 자동차 부품들에 대한 공급이 이루어진다면 상아프론테크 주가 및 동사의 큰 성장이 이루어지지 않을 까 사료됩니다.
최근 수소차 관련 제품을 공급한다는 소식이 있으나 아직 수소차 수요가 전기차 수준으로 확대되기에는 무리가 있으므로, 이에 따른 실제 매출증가는 적을 것으로 사료되며, 산업용 수요가 많은 멤브레인 필터 또한 올해 30억정도 매출을 기대하고 있는데, 4분기 실적 확인 후 향후 어느정도 매출비중을 차지할지 살펴보는 것이 필요합니다. 그러므로 단기적으로는 국내외 디스플레이 증설 소식, 2차전지 수요 증가율에 더 관심을 가지고 상아프론테크 주가와 연계하여 접근하는 것이 좋지 않나 생각됩니다.
특히 최근 중국향 디스플레이 수요 증가에 따른 매출이 일시적으로 급증했으므로, BOE 등 중국기업들의 구체적인 증설소식에 대해 자세하게 모니터링 하시기 바랍니다.
개인투자자분들이라면 언제든지 기업조사 요청해주시기 바랍니다. 요청방법은 블로그 공지사항에 나와 있으며, 현재까지 조사된 기업은 약 200여개입니다.
블로그 원본글
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