(2019년 2월 14일 작성된 영문 기사의 번역본)
2월에는 기온이 더 떨어질 예정이지만, 천연가스 상승론자들이 바라는 지역이 아니다.
설상가상으로 목요일에는 지난주 유틸리티의 천연가스 출하량이 전년 같은 기간 대비 60% 감소했다는 EIA의 발표가 있을 예정이다. 헨리 허브의 겨울 매수 포지션을 보유하고 있는 투자자들에게는 날벼락 같은 소식이다.
최근월물인 3월 인도 가스 선물은 지난주의 미미한 난방 수요와 가격에 민감한 북동부보다 서부에 추위가 집중될 것이라는 예보에 4% 하락하며 금주중 올렸던 수익을 고스란히 잃었다.
휴스턴의 겔버&어소시에이트(Gelber & Associates) 소속 가스 애널리스트인 댄 마이어스(Dan Myers)는 아래와 같이 말한다:
"추위는 앞으로 10일에서 15일의 기간 사이에 지금보다 서부를 중심으로 물러나며 이스트 코스트를 따라서는 예년보다 높은 기온이 형성될 것으로 보인다. 이번주 초의 긍정적인 전망을 부분적으로 뒤집는 예보다."
뉴욕 에너지 매니지먼트 인스티튜트(Energy Management Institute)의 도미닉 처리첼라(Dominick Chirichella)는 미국 중부와 동부의 기온은 앞으로 이틀 가량 걸쳐 평균 이상 수준을 유지할 것으로 예상되며, 예년보다 낮은 기온은 그 이후에나 찾아올 것으로 보인다는 의견을 밝히며 여기 동의했다.
이미 때늦은 추위
처리첼라는 다음과 같이 덧붙인다:
“단기적인 예보에 따르면 주요 지역의 기온은 다시 떨어질 예정이지만, 이미 시기가 늦은 것으로 보인다."
로이터의 애널리스트 21명 조사에 의하면, 2월 8일로 끝나는 주 미국 유틸리티가 재고에서 끌어올린 가스 출하량은 850억 입방피트(billion cubic feet)에 고작한 수준으로 예상된다. 극 소용돌이로 미국 각지에 기록적인 한파가 닥친 전주의 출하량 전주의 2,370억 입방피트에는 크게 못 미치는 수준이다. 전년도 같은 기간의 출하량은 1,850억 입방피트이며 5년 평균은 1,600억 입방피트에 달한다.
이번 가스 출하량이 유독 낮은 것은 지난주의 난방도일(Heating Degree Days, HDDs)이 전년 같은 기간의 205 HDDs나 30년 평균인 190 HDDs에 비해 크게 낮은 158 HDDs에 불과했기 때문이다. 난방도일은 화씨 65도(섭씨 18도)에서 하루의 평균기온을 뺀 수치이다. 이 수치는 가정과 기업체의 난방 수요를 유추하기 위해 사용된다.
14:30 GMT로 예정된 EIA의 발표에서 지난주 가스 출하량이 850 입방피트에 그친 것이 사실로 확인된다면, 현재 가스 저장량은 2014년 2월 8일로 끝나는 주 이래 가장 낮은 수치인 1.875조 입방피트(Trillion cubic feet)가 된다.
$3 미만 가격이 정상
2달 전 저장량이 지금처럼 낮았다면 헨리 허브의 최근월물 가스 선물을 mmBtu(British thermal unit) 당 $3나 그 위로 뛰어올랐을 것이다. 하지만 지금처럼 천연가스 생산량이 기록적인 수치에 도달해 갑작스러운 추위가 닥쳐도 출하량을 바로 보충할 수 있는 시기에는 이야기가 달라진다. 3월 인도 천연가스 선물은 수요일, 금년 들어 12% 하락한 mmBtu 당 $2.575로 장을 마무리했다.
EIA는 2019년에서 2020년 사이 천연가스 비축량과 생산량이 증가하며 가격이 지금보다 떨어질 것으로 예측하고 있다. 화요일에 발표된 2월 단기 에너지 전망에 따르면 금년 헨리 허브의 현장인도가격은 전년도 평균 $3.15에 비해 낮은 $2.83에 그칠 것으로 보인다.
지난달부터 생산량 증가 전망이 하향 조정된 것은 사실이다. 건성가스 출하량 전망은 여전히 일일 900억 입방피트 선을 유지하고 있으며, 생산량 역시 가스 재고를 보충할 시기가 돌아오면 5년 평균 수준의 비축량을 채워넣을 수 있을 수준의 성장세를 보일 것으로 예상된다.
하지만 겔버&어소시에이트의 댄 마이어스는 2020년 여름에는 가스 가격이 상승할 수 있다고 말한다.
마이어스는 EIA가 "작년처럼 예상보다 높은 가스 수요로 봄과 여름 가스 비축량이 부족해질 리스크를 최소화하기 위해" 가스 수요를 보수적으로 전망하고 있다고 주장했다.
노스 캐롤라이나 던햄에 위치한 ICAP의 에너지 선물 브로커인 스콧 셸톤(Scott Shelton) 역시 2020년 여름에는 가스 매입이 활발해질 것이지만, 그 이전에 $2.50선 초반까지 가격이 하락할 가능성이 높으며, 포지션은 보다 더 약세 스프레드를 취하게 될 것이라는 입장을 밝혔다.
셸톤은 다음과 같이 덧붙인다:
“아직 겨울은 끝나지 않았고, 3월 말에는 하락세가 예상되기 때문에 이번 저가에 상승포지션을 취하고 싶은 마음이 있다. 하지만 시장에는 때가 되기 전에 팔아야 하는 물량이 아직도 한참 남아있다."