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2018년 상품 시장의 2인자를 찾아: 소맥에서 겨 가려내기

입력: 2018- 12- 12- 오전 11:38
수정: 2020- 09- 02- 오후 03:05

(2018년 12월 11일 작성된 영문 기사의 번역본)

이는 텍사스 한 곡물 학자의 별로 주목받지 못한 연설이었다. 텍사스는 미국에서 2번째로 작은 소맥 생산지역이다. 하지만 텍사스 주립대의 농업경제학자 마크 웰치(Mark Welch)는 2019년 소맥 전망의 개요를 소개하면서 미국의 농부들이 올해 상품 시장에서 2위를 차지한 작물 재배에 여력을 쏟는 것이 좋은 선택인 이유를 제시했다.

상품 시장에 있어서 높은 생산량은 보다 낮은 가격을 뜻하지만, 소맥의 경우에는 수득량이 적어 재배에 들인 노력과 수확량이 맞지 않는 상태이다. 웰치에 의하면 이는 놀랍게도 전세계적인 현상이다.

세계적으로 생산량을 앞지른 밀 수요

웨이코 헤럴드 트리뷴(Waco Herald-Tribune)의 토요일 보도에 따르면, 웰치는 텍사스 소맥 생산자 심포지엄에서 아래와 같은 입장을 밝혔다:

“소맥 가격을 결정하는 펀더멘털한 요인에는 세계적으로 증가하는 소맥 소비량으로 인한 강한 수요가 있다. 2018년의 수확량은 적었으며, 소비 패턴에 비해 빠듯한 수준이었다."

웰치는 세계 4위인 5,500만 톤의 연간 곡물 생산량에도 불구하고 세계 소맥 공급량의 8%만을 책임지고 있는 미국이 내년의 소맥 재배면적을 늘려야 한다는 뜻이라고 말한다. 미국 농무부는 2018년 곡물 수확량을 5년 저점, 혹은 2017/18년의 기록적인 고점에서 3% 떨어진 수준인 7억 3,300만 톤으로 예측했다.

웰치의 주장은 아래와 같다:

“우리는 지난 몇 년간 소맥 가격이 오르는 모습을 보아왔다. 소맥 수확을 늘려야 할 이유도 신호도 충분하다. 소맥의 수확 전망과 수출 가능성은 시간이 흐를수록 더욱 중요해질 것이다."

천연가스 뒤를 잇는 상품계 2인자

시카고의 3월 인도 소맥 선물은 월요일, 연간 대비 22% 상승한 부셸 당 $5.25에 거래되며 53%의 수익을 올린 천연가스의 바로 뒤를 이었다. (데스크톱 유저들은 이 이 링크의 '실적' 탭에서 상품 전품목의 수익을 확인할 수 있다).

소맥 주간 차트

Investing.com의 여론조사에 따르면, 분석가들은 상대적으로 높은 연간 수익을 올렸지만 아직까지 과매수 수준에 이르지는 않은 소맥을 "적극 매수"로 분류한다. 전통적 차트 전망에서 확인되는 소맥의 레벨 3 저항은 부셸 당 $5.36 선이다 - 3월 인도 상품이 부셸 당 11센트 가량 더 오를 여력이 있다는 뜻이다.

시어리 퓨처스(Seery Futures)의 마이크 시어리(Mike Seery)는 무역 전쟁 우려로 인해 하락한 원유와 금속, 곡물을 예시로 들어 전망이 강하다고 해서 일일 가격 변동으로부터 자유로울 수 있는 것은 아니라고 지적했다. 시어리는 아래와 같이 말한다:

“소맥은 20일 이동평균선 위에서 거래되고 있지만, 부셸 당 $5.42인 100일 이평선보다는 낮은 선이다."

2019년 상승세 예상돼

시어리는 덧붙인다:

“가뭄으로 호주의 소맥 수확량이 줄어 이번 겨울철의 밀 가격은 변동성이 아주 높을 것이며, 다음 주요 저항선은 5.40 / 5.45이 될 것이다. 오늘의 가격 움직임은 기본적으로 차익 거래의 탓이다. 2019년이 시작되면 다시 상승세가 찾아올 것이라 생각한다."

플로리다 보카레톤(Boca Raton)의 농업 시장 자문회사인 해킷 파이낸셜 어드바이저(Hackett Financial Advisors)의 숀 해킷은 이에 동의했다:

"펀더멘털하게 보았을 때 우리는 소맥 시장이 여전히 상승장이라고 생각한다. 북반구의 혹한으로 냉해가 이어져 러시아의 수출량이 감소할 것이며, 여러 차례에 걸쳐 가격이 상승할 기회가 올 것이다."

해킷은 한산한 소맥 시장에 스마트 머니가 유입되는 현재 상황은 그가 "단기 스마트 머니 오실레이터"라고 부르는 매수 신호이자 상승 조짐이라고 덧붙였다. 다만 "장기 스마트 머니" 매수 신호까지는 아직 매수량이 부족하다.

소맥이 의심스럽다면 옥수수를 보라

웰치는 소맥의 움직임을 예측할 수 있는 확실한 지표로 옥수수를 들었다. 두 농산물은 펀더멘털에 차이가 있음에도 대체적으로 같은 방향으로 움직인다. 그는 옥수수 가격은 일반적으로 4월에서 6월 사이 계절별 고점에 도달하고, 따라서 소맥 재배업자들은 옥수수 수확을 살펴 소맥의 가격 전망을 판단할 수 있다고 한다.

"옥수수 가격이 크게 상승하거나 하락한다면 소맥에도 영향이 갈 것이며, 2019년 수확철에는 더더욱 그렇다,"라는 것이 웰치의 주장이다.

밖으로 나가 재배를 시작하라

웰치는 이 전망이 소맥에 "딱 맞는" 남부 평야지대만이 아닌, 전국에 해당되는 것이라고 말한다. 그에 의하면 소맥을 생산하는 주 중에서 2번째로 규모가 작은 텍사스의 생산량은 9,000만 부셸에서 6,800만 부셸로 감소했고, 가장 생산량이 많은 캔자스의 생산량은 4억 6,700만 부셸에서 3억 3,400만 부셸로 줄었다.

“평균 이상의 수확량으로도 그럴싸한 가격을 받아낼 수 있다는 건 나쁘지 않은 모습이다. 내 개인적인 의견으로는 꽤나 훌륭한 전망이다. 지난 몇 년간의 소맥 시장에서 본 가장 훌륭한 전망이다."

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