SMIC의 2026년 3분기 매출은 31억9,000만 달러로 월가 예상치인 31억1,000만 달러를 웃돌았다. 주당순이익(EPS)은 0.05달러로 예상치 0.0513달러를 소폭 밑돌았다. 상하이에 본사를 둔 반도체 위탁생산업체 SMIC는 AI 관련 반도체, 특수 메모리, 산업용 제품 고객의 수요가 매출과 수익성 개선에 기여했다고 밝혔다. 매출총이익률은 29.9%로 상승했다. 주가는 최근 48.74달러로 변동이 없었으며, 52주 거래 범위인 41.06~93달러의 하단에 가까웠다.
핵심 요약
- 매출은 전분기 대비 6.1% 증가한 31억9,000만 달러로, 예상치를 2.57% 웃돌았다.
- EPS는 예상치를 2.53% 밑돌았지만 차이는 크지 않았다.
- 매출총이익률은 29.9%로 높아져 회사가 제시한 전망 범위인 26~28%를 크게 웃돌았다.
- 경영진은 AI 관련 수요가 여전히 강하고 공급이 부족하다고 밝혔다.
- 회사는 4분기 매출이 전분기 대비 4~6% 증가할 것으로 예상했다.
사업 실적
SMIC는 대부분의 영업 지표에서 양호한 분기 실적을 거뒀다. AI 관련 반도체와 특수 메모리, 일부 산업용·자동차용 제품 전반에서 고객 수요가 견조해 매출이 증가했다. 생산능력 가동률이 97.3%로 높아지고 고부가가치 제품의 판매 비중이 늘어난 점도 실적에 도움이 됐다.
이번 실적은 AI 인프라 투자 확대와 중국 고객의 자국 공급업체 선호가 SMIC에 계속 도움이 되고 있음을 보여준다. 반면 스마트폰과 저가 소비자 전자제품의 수요 부진은 여전히 일부 사업에 부담이다. 경영진은 이들 부문의 수요가 약한 반면, 자동차·산업용 제품과 고급 연결성 제품의 수요는 개선되고 있다고 밝혔다.
주요 재무 지표
- 매출: 31억9,000만 달러, 전분기 대비 6.1% 증가.
- 매출 예상치 상회율: 예상치 31억1,000만 달러 대비 2.57%.
- EPS: 0.05달러, 예상치 0.0513달러 대비 2.53% 낮은 수준.
- 매출총이익률: 29.9%, 전분기 대비 4.6%포인트 상승.
- 영업이익: 7억1,000만 달러.
- EBITDA: 20억4,000만 달러, EBITDA 이익률 63.9%.
- SMIC 귀속 순이익: 4억2,800만 달러.
- 생산능력 가동률: 97.3%, 전분기 대비 3.6%포인트 상승.
- 8인치 웨이퍼 환산 출하량: 처음으로 300만 장을 넘어섰으며, 전분기 대비 5.7% 증가.
실적과 예상치 비교
SMIC의 EPS는 예상치를 소폭 밑돌았지만 매출은 예상치를 웃돌았다. EPS는 0.05달러로 예상치 0.0513달러보다 주당 0.0013달러 낮았다. 매출은 31억9,000만 달러로 예상치 31억1,000만 달러를 8,000만 달러 웃돌았다.
이번 실적에서 더 주목할 부분은 수익성과 가동률 개선을 동반한 매출 증가다. 매출총이익률 29.9%는 회사 전망치를 크게 넘어섰으며, SMIC가 예상보다 효율적으로 수요를 이익으로 연결했음을 보여준다.
EPS의 예상치 하회 폭은 작았으며, 감가상각비 증가와 기타 비용 부담이 영향을 미쳤을 가능성이 있다. 경영진은 자본적 지출이 많은 시기에는 감가상각비가 회계상 이익을 왜곡할 수 있어 EBITDA가 실적을 판단하는 데 더 적합하다고 설명했다.
시장 반응
SMIC 주가는 최근 48.74달러로, 직전 종가인 48.74달러와 같았다. 실적 발표 직후 뚜렷한 주가 변동은 없었다. 이러한 반응은 투자자들이 실적의 긍정적 요인과 부정적 요인을 함께 평가했음을 시사한다. InvestingPro 데이터에 따르면 SMIC 주가는 지난 6개월간 크게 하락했지만, 회사는 여전히 반도체 및 반도체 장비 업계의 주요 기업이다.
주가는 52주 최고치인 93달러를 크게 밑돌지만 최저치인 41.06달러보다는 높다. 현재 주가는 최고치 대비 약 47.6% 낮고, 최저치 대비 약 18.7% 높다. 최근 하락에도 InvestingPro 분석에 따르면 SMIC 주식은 단기 이익 성장률에 비해 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다. 투자자들은 InvestingPro에서 SMIC에 관한 추가 팁 14개를 포함한 독점 ProTips와 적정가치 추정치, 종합 재무 지표를 확인할 수 있다.
매출이 예상치를 웃돌지만 EPS가 소폭 밑돌고 투자자들의 관심이 향후 전망에 쏠려 있다면 주가 반응은 제한적일 수 있다. SMIC의 경우 시장은 강한 AI 수요와 함께 소비자 제품의 수요 부진, 감가상각비 증가, 반도체 장비 납품의 불확실성도 고려하고 있을 가능성이 있다.
전망 및 가이던스
SMIC는 4분기 매출이 전분기 대비 4~6% 증가할 것으로 전망했다. 이는 약 33억2,000만~33억8,000만 달러에 해당한다. 예상 매출총이익률은 26~28%로, 기존 전망 범위와 같다.
경영진은 출하량이 안정적인 수준을 유지하는 가운데 판매가격과 제품 구성이 개선되면서 매출 성장을 뒷받침할 것으로 예상했다. 다만 4분기에는 엔지니어링 및 연구용 웨이퍼 생산이 늘어나 3분기 정점에 달했던 생산능력 가동률이 소폭 낮아질 수 있다고 밝혔다.
연간으로는 2026년 매출이 120억 달러를 넘어 2025년보다 약 30% 증가할 것으로 전망했다. 2026년 매출총이익률은 약 26%로, 전년보다 약 5%포인트 높아질 것으로 예상했다. 감가상각비는 전년 대비 약 30% 증가할 전망이다. 최근 애널리스트 6명이 향후 실적 전망치를 상향 조정해 회사의 성장세에 대한 신뢰가 높아졌음을 보여준다. SMIC는 InvestingPro의 종합 Pro Research Report가 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나다. 이 보고서는 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 월가 데이터를 이해하고 투자 판단에 활용할 수 있는 정보로 정리한다.
경영진 발언
공동 최고경영자(CEO) 자오하이쥔은 AI 수요가 여전히 강하며 공급이 부족하다고 말했다. 그는 “AI는 아직 성장 초기 단계에 있으며 여러 새로운 산업을 만들어내고 있다. 우리가 파악한 바로는 AI 연산 능력을 사용하는 기업들은 모두 공급 부족을 겪고 있다”고 밝혔다.
그는 가격 인상을 주도하지 않는다는 점도 강조했다. 자오 CEO는 “SMIC가 시장에서 먼저 가격을 올리는 일은 없다. 우리는 고객과 장기적인 계획을 세우며 한 분기의 지표만을 추구하지 않는다”고 말했다.
수익성과 관련해서는 감가상각비를 매출과 비교해 봐야 한다고 설명했다. 그는 “매출 1달러당 감가상각비가 차지하는 비율은 증가하지 않았다”고 말했다.
위험 요인과 과제
- 장비 공급 제약: 반도체 장비의 긴 납기는 자본적 지출 집행을 늦추고 생산능력 확대 시점에 영향을 줄 수 있다.
- 감가상각비 증가: 영업 상황이 양호해도 감가상각비가 늘면 회계상 이익에 부담이 될 수 있다.
- 소비자 제품 수요 부진: 스마트폰과 저가 소비자 전자제품의 수요가 여전히 약하다.
- 비용 상승: 업계 전반에서 원자재와 장비 비용이 오르고 있다.
- AI 수요 의존도: AI 관련 지출이 둔화하면 주요 성장 동력이 약해질 수 있다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 수익성, AI 수요, 자본적 지출에 집중됐다. 매출총이익률이 전망치를 크게 웃돈 이유를 묻는 질문에 경영진은 고객의 긴급 주문, 높은 가동률, 제품 구성 개선이 도움이 됐다고 답했다. 다만 4분기는 계절적으로 수요가 약해지는 시기라고 덧붙였다.
AI 수요가 얼마나 오래 지속될지도 주요 관심사였다. 자오 CEO는 수요 둔화 조짐이 보이지 않으며 AI 반도체의 수급이 2027년까지 빠듯할 것으로 예상한다고 말했다. 수급이 다시 균형을 찾는 시기는 2028년 이후가 될 수 있다고 덧붙였다.
애널리스트들은 자본적 지출과 감가상각비에 대해서도 질문했다. 경영진은 세계적인 장비 부족으로 일부 납품이 뒤로 밀리고 있어 자본적 지출 집행 규모가 시기별로 변동할 수 있지만, 2026년 생산능력 확대 계획은 예정대로 진행되고 있다고 밝혔다.
특수 메모리 가격과 자동차용 제품 수요에 관한 질문에서는 AI 외 분야로 성장이 확산될 수 있을지에 대한 투자자들의 관심이 드러났다. SMIC는 특수 메모리 가격이 앞선 상승 이후 안정됐으며, 자동차·산업용 제품 수요는 회복 중이지만 과거 최고 수준에는 아직 못 미친다고 밝혔다.
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