2026년 11월 11일 수요일 — Regal Rexnord(RRX)는 베어드 2026 글로벌 산업 콘퍼런스에서 신임 최고경영자(CEO) 아미르 폴의 경영 재정비 구상을 밝혔다. 폴 CEO는 운영 개선, 사업 포트폴리오 정비, 성장 중심의 조직문화에 집중하겠다고 말했다. 데이터센터와 항공우주, 로봇 분야의 수요에는 낙관적인 전망을 내놓으면서도, 수주를 매출로 연결하고 사업 실행력을 높이려면 아직 해야 할 일이 많다고 인정했다.
핵심 요약
- 경영진은 현재 약 22~25인 ‘Rule of 30’ 지표를 30까지 높여 최상위 산업재 기업 수준의 성과를 달성하겠다고 밝혔다.
- 순부채를 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 이익)의 3배 미만으로 낮췄으며, 주주환원과 보완적 인수에 더 많은 자본을 투입하기 전에 부채를 추가로 줄일 계획이다.
- 10월에는 AMC, PES, IPS를 중심으로 수주 흐름이 개선됐다. 데이터센터 사업도 작은 규모에서 출발해 빠르게 성장하고 있다.
- 폴 CEO는 핵심 전략에 맞지 않는 AMS 사업의 매각 계획을 포함해 사업 포트폴리오를 더욱 선별적으로 운영하겠다고 말했다.
- 단기적으로는 자재 흐름과 계획 수립, 판매·운영계획(SIOP)을 개선하고, 장기적으로는 전사적자원관리(ERP) 시스템 통합과 생산 거점 개선에 집중할 예정이다.
신임 경영진의 전략 재정비
폴 CEO는 Dell과 Schneider Electric에서 각각 13년간 근무했다. 그는 팬데믹 전후의 경험이 공급망을 바라보는 관점을 바꿨다고 말했다. 필요한 만큼만 재고를 두는 ‘적시 생산’에서 불확실성에 대비하는 방식으로 사고가 전환됐다며, Regal Rexnord도 사업 계획을 더 예측 가능하게 실행해야 한다고 강조했다.
그는 Regal Rexnord가 Emerson의 동력전달 사업부와 Altra, Rexnord 등 여러 사업의 결합으로 여전히 혜택을 얻고 있다고 말했다. 다만 결합에 따른 가치가 아직 완전히 실현되지는 않았다고 덧붙였다.
- 현재 회사의 세 가지 우선순위는 운영 개선, 사업 포트폴리오 정비, 성장 중심의 조직문화다.
- 폴 CEO는 “더 적은 분야에서 탁월해지고, 이를 더 빠르게 확대하는 것”이 목표라고 말했다.
- 현재 사업 구조를 통해 핵심 인프라 시장에 진출해 있지만, 통합 작업도 필요한 상황이라고 설명했다.
- 회사는 이미 부채비율 목표를 달성했으며, 경영진은 이를 중요한 이정표로 보고 있다.
재무 성과와 주요 지표
경영진은 이번 콘퍼런스에서 실적 전반에 대한 상세한 발표를 하지는 않았지만, 주요 성과 지표와 최근 흐름을 설명했다.
- 회사의 Rule of 30 지표는 현재 약 22~25이며 목표는 30이다.
- 과거 EBITDA 수준은 21~22% 범위였으며, 올해는 약 25%로 높아졌다.
- 차입금을 줄인 결과 순부채는 EBITDA의 3배 미만으로 낮아졌다.
- 회사는 Rule of 30과 함께 잉여현금흐름, 자본집약도, 투하자본수익률을 주요 내부 지표로 활용하고 있다.
- 경영진은 제품 구성 개선에 따라 장기적으로 AMC 부문의 EBITDA 마진을 20% 중반대로 높이는 것이 목표라고 밝혔다.
폴 CEO는 최근 몇 년간 매출 성장세가 크지 않았지만 EBITDA 수준은 견조하게 유지했다고 말했다. 그는 매출 실현에는 여전히 기복이 있지만, 올해를 수익성 개선의 진전이 나타난 해로 평가했다.
수주 흐름과 사업 부문별 동향
경영진은 여러 사업에서 수요가 강해지면서 10월 수주 증가세가 빨라졌다고 밝혔다.
- 10월 AMC 수주는 38% 증가했다. 데이터센터 사업을 제외하면 증가율은 16%였다.
- PES 수주는 40% 증가했다.
- IPS 수주는 4% 증가했다. 이는 3분기 사상 최대 수준을 기록한 뒤 나온 수치다.
- 상업용 냉난방공조(HVAC) 사업은 3분기 주기에서 신규 수주 비율 60%를 기록했다.
- 최근 두 분기 IPS의 성장 속도는 직전 6개월 평균의 약 3배였다.
수주가 늘었지만, 폴 CEO는 이를 매출로 전환하는 일이 여전히 핵심 과제라고 말했다. 운영상 병목으로 전환 속도가 느려진 AMC와 IPS에서 이 문제가 특히 두드러진다고 설명했다.
운영 현황과 실행력 개선 과제
폴 CEO는 북미의 주요 제조시설 약 13곳을 방문하고, 회사 매출의 약 20%를 차지하는 고객들을 만났다고 말했다. 이를 통해 전반적인 사업의 강점과 취약점을 파악할 수 있었다고 설명했다.
그는 여러 인수 사업에 Altra, Rexnord, Emerson PT 등 각 조직의 문화가 여전히 남아 있다고 말했다. 회사는 이들을 공통의 운영 체계 아래 통합하고 있다.
- 당장 집중할 분야는 자재 흐름, 자재 계획, 판매·운영계획을 뜻하는 SIOP다.
- 경영진은 첫 단계의 개선에 두어 분기가 걸릴 것으로 예상한다.
- 데이터 구조 정비와 ERP 통합을 포함하는 2단계에는 약 1년이 걸릴 전망이다.
- 생산 거점 통합, 설비 현대화, 전반적인 정비를 포함하는 3단계에는 여러 해가 걸릴 예정이다.
- 폴 CEO는 같은 공장에서도 여러 ERP 시스템을 사용하고 있어 계획 수립과 제조 과정에 비효율이 발생한다고 말했다.
최고재무책임자(CFO) 롭 리하드는 재무팀이 이미 재무구조 개선에 상당한 노력을 기울였다고 말했다. 경영진은 이제 사업의 예측 가능성과 약속한 것 대비 실제 이행 성과를 뜻하는 ‘실행률’을 높이는 데 집중하고 있다고 밝혔다.
사업 포트폴리오 정비와 AMS 매각
폴 CEO는 Rule of 30, 투하자본수익률, 잉여현금흐름, 시장점유율 및 비용 추세, 전략적 적합성 등을 기준으로 사업 포트폴리오를 검토하고 있다고 말했다. 외부 기관의 검토에는 고객 의견도 반영됐다.
검토 결과 중 하나가 자율이동시스템 사업인 AMS를 매각하기로 한 결정이다. 폴 CEO에 따르면 이 사업부에는 스웨덴의 소프트웨어 개발자 50명이 있으며, 포춘 50대 기업을 포함한 탄탄한 고객 기반을 갖추고 있다. 그러나 회사의 핵심 사업 방향과는 맞지 않는다고 그는 설명했다.
- 경영진은 AMS의 사업 기반은 탄탄하지만 회사의 주력 산업재 사업과는 거리가 있다고 밝혔다.
- 매각은 사업 분야를 좁히고 선택한 사업을 더 빠르게 확대한다는 전략에 부합한다.
- 폴 CEO는 포트폴리오 관련 결정을 한꺼번에 발표하기보다 시간을 두고 순차적으로 공개할 가능성이 높다고 말했다.
- 그는 Rule of 30이 유용한 판단 기준이지만, 사업 선택의 유일한 기준은 아니라고 설명했다.
데이터센터·항공우주·로봇 분야의 성장 기회
이번 콘퍼런스에서는 장기적인 산업 변화와 관련된 성장 기회도 비중 있게 다뤄졌다. 폴 CEO는 Regal Rexnord가 로봇, 항공우주·방위산업, 제조업의 자국 회귀, AI 인프라, 핵심 광물 분야와 연관된 사업을 운영하고 있다고 말했다.
데이터센터 분야에서는 Thomson Power Systems와 전력·냉각 설비를 밀폐형 모듈로 제공하는 ePOD를 통해 사업을 확대하고 있다. 폴 CEO는 데이터센터 사업의 3분기 누적 매출이 작은 초기 규모에서 출발해 전년 동기 대비 150% 넘게 성장했다고 말했다.
- ePOD는 주요 고객사가 데이터센터 건설 현장의 인력 부족에 대응할 모듈형 솔루션을 요청하면서 개발됐다.
- 회사는 여러 고객을 위해 일회성 맞춤 제품을 제작하기보다 제품을 표준화하려 한다.
- 회사는 공급망을 관리하고 품질과 열 성능을 시험한 뒤, 현장에서 연결해 사용할 수 있는 모듈을 공급하는 역할을 맡는다.
- 첫 ePOD 출하는 2025년 1분기로 예상됐다.
- 기존 고객과 시험·검증을 진행 중이며, 추가 고객과도 설계 작업을 진행하고 있다.
폴 CEO는 데이터센터 냉각에 쓰이는 공기 순환 제품의 확대 여지도 있다고 말했다. 북미 고객은 아시아에서 사용되는 제품보다 소음이 적은 솔루션을 원하는 경우가 많아, 기존 기술을 다른 시장에 맞게 조정할 기회가 있다고 설명했다.
항공우주·방위산업에서는 보잉을 포함한 주요 고객사와 오랜 관계를 유지해 왔다고 말했다. 그는 모든 보잉 항공기의 착륙장치에 Regal Rexnord의 주요 부품이 들어가며, 포틀랜드의 사업팀이 회사의 전신 사업들과 50년 넘게 협력해 왔다고 설명했다.
- 보잉은 항공기 플랫폼 생산을 중단했던 기간을 거쳐 생산량을 늘리고 있다.
- 회사는 주요 항공우주 완성품 제조업체들과 차세대 플랫폼 개발도 진행하고 있다.
- 폴 CEO는 신흥 주계약업체가 이끄는 프로그램이 기존 방산·민간항공 프로그램과는 다른 일정으로 진행돼 새로운 방식의 학습이 필요하다고 말했다.
- 공급망 보안에 대한 우려는 부품 공급업체의 추가 통합 기회로 이어질 수 있다.
로봇도 중점 분야다. 폴 CEO는 회사가 휴머노이드, 의료 로봇, 창고 시스템을 비롯한 다양한 자동화 용도에 기어 장치, 모터, 액추에이터를 공급한다고 말했다.
- 휴머노이드 로봇 시장은 아직 초기 단계로, 출하량은 주당 약 10~20대 수준이다.
- 폴 CEO는 생산량이 수백 대 또는 수천 대로 늘어나면 제조 방식이 외주 생산 쪽으로 바뀔 수 있다고 예상했다.
- 그는 중국에서 이미 더 발전한 로봇 제조 모델이 나타나고 있으며, 북미에서도 비슷한 방식이 확산할 수 있다고 말했다.
- 회사는 물품 집기·포장·배송 시스템과 더 폭넓은 자동화 플랫폼에서 기회를 보고 있다.
자본 배분과 실적 전망 제시 방침
경영진은 부채 축소가 자본 배분의 최우선 과제라고 밝혔다. 이후에는 주주환원과 성장 분야의 보완적 인수를 검토할 계획이다.
- 순부채는 이미 EBITDA의 3배 미만으로 낮아졌다.
- 경영진은 부채 감축 속도가 앞서 밝힌 계획과 일치한다고 말했다.
- 향후 자본 투입은 건전한 재무구조 유지 여부에 따라 결정될 예정이다.
- 폴 CEO는 더 구체적인 장기 실적 전망을 제시하기 전에 사업의 예측 가능성을 높이겠다고 말했다.
그는 먼저 약속한 성과를 실제로 달성해 온 기록을 쌓고 싶다며 구체적인 2027년 실적 전망 제시는 거부했다. 낮은 목표를 제시한 뒤 매출 성장을 예상 밖의 호재로 취급해서는 안 된다고도 말했다. 대신 매출 성장과 EBITDA 수준을 함께 개선하는 것이 목표라고 강조했다.
질의응답 주요 내용
질의응답에서 폴 CEO는 사전 발언의 주요 주제를 다시 강조했다.
- Dell과 Schneider Electric에서 쌓은 경험, 특히 팬데믹 이후의 경험을 통해 공급망의 중요성을 깊이 이해하게 됐다고 말했다.
- 현재 사업들의 전략적 방향은 타당하지만 통합 작업은 더 필요하다고 설명했다.
- 운영 개선 계획을 세 단계로 나눠 설명했다. 당면 과제 해결에는 두어 분기, ERP와 데이터 정비에는 약 1년, 더 깊은 구조적 변화에는 여러 해가 걸린다는 것이다.
- 포트폴리오 조치를 한 번에 발표하기보다 순차적으로 공개할 가능성이 높다고 말했다.
- 기존 고객의 수요에 대응하는 데서 더 나아가 신규 고객을 확보하는 방향으로 전환해야 하며, 이를 성장 중심의 사고방식이라고 설명했다.
폴 CEO는 연구개발 로드맵에도 고객 의견과 글로벌 경쟁 상황을 반영해야 한다고 말했다. IPS는 여전히 가장 수익성이 높은 사업이며 성장 여지도 있다고 평가했다. 데이터센터에서는 가격으로 경쟁하는 단순한 패널 제작업체가 아니라 공급망 관리자이자 품질을 책임지는 공급업체로 자리매김하고 있다고 설명했다.
항공우주 분야에서는 고객의 부품 공급망 통합을 돕기 위해 자체 성장과 인수 가능성을 모두 살펴보고 있다고 말했다. 로봇 분야의 기회는 휴머노이드에 국한되지 않으며 다양한 산업·의료용 응용 분야를 포함한다고 덧붙였다.
결론
베어드 콘퍼런스에서 Regal Rexnord가 전한 메시지는 분명했다. 여러 최종 시장에서 강한 수요가 나타나고 있지만, 그 혜택을 온전히 누리려면 실행력을 높이고 사업 포트폴리오를 정비해야 한다는 것이다. 자세한 내용은 아래 전체 발언록에서 확인할 수 있다.
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