Truecaller의 3분기 실적은 매출이 예상치를 웃돌았지만, 인수 관련 비용과 인도 세금 충당금의 영향으로 이익은 기대에 못 미쳤다. 주당순이익(EPS)은 -0.07달러로 애널리스트 예상치인 0.25달러를 밑돌았다. 매출은 4억6400만 달러로 예상치 4억3360만 달러를 웃돌았다. 주가는 개장 전 거래에서 전일 종가 23.75달러보다 17.22% 하락한 19.66달러를 기록하며 52주 거래 범위의 하단에 가까워졌다.
핵심 요약
- 매출은 예상치를 7.01% 웃돌았지만 EPS는 크게 밑돌았다.
- 순매출은 스웨덴 크로나(SEK) 기준 1% 감소했으나, 환율 영향을 제외한 고정환율 기준으로는 3%, 전분기 대비로는 18% 증가했다.
- 월평균 활성 사용자(MAU)는 4억7600만 명으로 전년 동기 대비 8% 늘었다.
- text+ 인수와 관련한 일회성 비용 1800만 SEK를 반영했다.
- 인도의 이전가격 관련 세금 부담 가능성에 대비해 9200만 SEK의 충당금도 설정했다.
사업 실적
Truecaller는 3분기 실적이 엇갈렸지만, 환율 영향을 제외하면 긍정적이었다고 평가했다. 순매출은 SEK 기준으로 전년 동기 대비 1% 감소했으나 고정환율 기준으로는 3% 증가했다. 환율 변동이 발표 실적에 부담을 준 셈이다. 전분기 대비 매출은 18% 늘어 직전 분기에서 뚜렷하게 회복했다.
사용자 증가세는 이전보다 둔화했지만 사용자 기반은 계속 확대됐다. 월평균 활성 사용자(MAU)는 4억7600만 명, 일평균 활성 사용자(DAU)는 4억1100만 명으로 모두 전년 동기 대비 8% 증가했다. MAU 대비 DAU 비율은 86%를 유지해 높은 이용 빈도를 보여줬다.
경영진은 전 세계 스마트폰 출하량이 크게 줄면서 사용자 증가세가 둔화했다고 설명했다. 특히 스마트폰을 처음 구매하는 소비자가 앱 신규 이용을 이끄는 시장에서 영향이 컸다. 다만 광고, Premium 구독, 기업용 메시징 사업이 모두 성장하고 있어 사용자 증가세 둔화가 재무 성과의 흐름을 훼손하지는 않았다고 강조했다.
주요 재무 지표
- 매출: 4억6400만 달러. 고정환율 기준 3%, 전분기 대비 18% 증가.
- EPS: -0.07달러. 예상치는 0.25달러.
- 순매출: SEK 기준 전년 동기 대비 1% 감소.
- 매출총이익: SEK 기준 전년 동기 대비 7% 감소했으나 전분기 대비 17% 증가.
- 매출총이익률: 72%로 직전 분기와 동일.
- EBITDA: SEK 기준 9%, 고정환율 기준 5% 감소.
- EBITDA 마진: 일회성 항목 제외 시 32%.
- 영업현금흐름: 1억5700만 SEK. 전년 동기는 1억7700만 SEK.
- 현금 및 단기투자자산: 13억 SEK.
- Premium 구독자: 406만 명으로 전년 동기 대비 23% 증가.
실적과 예상치 비교
Truecaller의 이익은 시장 기대에 미치지 못했다. EPS는 -0.07달러로 예상치 0.25달러보다 주당 0.32달러 낮았으며, 예상치 대비 차이는 128%였다. 반면 매출은 4억6400만 달러로 예상치 4억3360만 달러보다 3040만 달러, 즉 7.01% 많았다.
투자자들은 매출의 예상치 상회보다 큰 폭의 EPS 예상치 하회에 주목했다. text+ 인수 관련 일회성 비용 1800만 SEK와 인도 세금 부담 가능성에 대비한 충당금 9200만 SEK도 단기 수익성을 낮췄다. 이들 요인이 주가 급락에 영향을 준 것으로 보인다.
매출 호조는 견조한 수요를 보여주지만, 이익 부진은 비용·세금·인수 사업 통합 지출이 이익 성장에 부담을 줄 가능성에 시장이 민감하게 반응하고 있음을 시사한다.
시장 반응
Truecaller 주가는 개장 전 거래에서 전일 종가 23.75달러보다 17.22% 하락한 19.66달러를 기록했다. 실시간 가격 기준 하락폭은 4.09달러다. 큰 폭의 하락은 투자자들이 매출 호조보다 이익 부진과 세금 위험에 무게를 뒀음을 시사한다.
19.66달러는 52주 최저가 9.27달러보다 높지만 최고가 28.52달러에는 크게 못 미친다. 주가가 거래 범위의 하단에 가까워진 것은 실적 발표 이후 시장의 시각이 신중해졌음을 보여준다. 급락에도 주가수익비율(P/E)은 33배다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 적정가치 추정치보다 낮아 Truecaller는 저평가 폭이 큰 종목 목록에 포함돼 있다. 시가총액은 7억4400만 달러이며, 주가의 시장 대비 변동성을 나타내는 베타는 1.4로 전체 시장보다 변동성이 크다.
거래량 자료는 제공되지 않아 주가 하락에 이례적으로 많은 거래가 동반됐는지는 확인할 수 없다. 다만 하락폭은 장 초반 투자자 반응이 강하게 부정적이었음을 보여준다.
전망 및 경영진 계획
Truecaller는 실적 발표에서 구체적인 단기 재무 전망을 제시하지 않았지만, 향후 진전이 예상되는 분야를 설명했다. 새로운 경매 방식 광고 모델은 전체 사용자 기반의 약 10%까지 적용됐으며 4분기에 적용 범위를 더 넓힐 계획이다. 장기간 부진했던 광고 사업은 9월부터 회복되기 시작했다고 밝혔다. InvestingPro Tips에 따르면 Truecaller는 부채보다 많은 현금을 보유해 사업 통합 비용과 세금 불확실성에 대응할 재무 여력이 있다. 매출총이익률은 71%로 높은 수준을 유지하고 있으며, 최근 6개월 수익률은 101%다. 더 자세한 분석을 원하는 투자자는 InvestingPro에서 독점 제공되는 추가 팁 7개와 1,400개 이상 종목을 다루는 Pro Research Reports, 변동성이 큰 시장에서 투자 기회를 찾는 데 활용할 수 있는 고급 가치평가 도구를 확인할 수 있다.
Premium 구독은 여전히 핵심 성장 분야다. 경영진은 유료 구독 전환율이 전년 동기와 전분기 대비 모두 개선됐으며, 라틴아메리카와 칠레, 몰디브, 인도에서 묶음 상품을 확대하고 있다고 밝혔다. 또한 text+ 인수를 통해 미국에서 두 번째 전화번호를 제공하는 서비스를 확보했으며, 새로운 반복 매출 기회가 열렸다고 설명했다.
Truecaller는 기존 iOS 서비스에 더해 eSIM 제품을 Android에서도 이용할 수 있게 됐다고 밝혔다. 회사는 이 제품도 반복 매출의 성장 동력이 될 것으로 보고 있다.
세금 문제와 관련해 경영진은 인도의 이전가격 관련 절차가 2027년 말이나 2028년까지 이어질 수 있다고 말했다. 회사는 과세 처분이 내려지면 이의를 제기할 계획이며, 초기 은행 보증 요건을 충족할 현금도 충분하다고 밝혔다.
경영진 발언
리시트 준준왈라 최고경영자(CEO)는 사용자들의 이용 수준이 계속 높다고 말했다. 그는 “3분기 평균 MAU는 4억7600만 명으로 전년 동기 대비 8% 증가했다”며 “평균 DAU는 4억1100만 명으로 역시 8% 늘었다. MAU 대비 DAU 비율도 86%로 매우 양호한 이용 수준을 유지하고 있다”고 밝혔다.
그는 회사의 전반적인 전략도 강조했다. 준준왈라는 “사용자 증가세에서 나타나는 변화가 재무 성과나 향후 재무 흐름에 영향을 준다고 보지 않는다는 점이 중요하다”며 “광고, 구독, 기업용 메시징의 세 매출 부문 모두에서 매출이 긍정적인 흐름을 보이고 있다”고 말했다.
text+ 인수에 대해서는 새로운 전략적 기회를 얻었다고 설명했다. 그는 “처음으로 전화번호 자체를 보유하게 된다. 단순히 사용자의 전화번호 신원을 보호하기 위해 설치하는 앱에 그치지 않게 되는 것”이라고 말했다.
위험 요인과 과제
- 스마트폰 출하 부진: 기기 판매 둔화는 신규 사용자 유입을 줄이고 성숙 시장의 성장을 제한할 수 있다.
- 세금 불확실성: 인도의 이전가격 관련 사안이 시간이 지나며 더 큰 재무 부담으로 이어질 수 있다.
- 이익률 압박: 인수 비용, 인센티브 비용, 마케팅 지출이 계속 이익에 부담을 줄 수 있다.
- 광고 시장 변동성: 광고 사업의 회복은 아직 초기 단계여서 고르지 않을 수 있다.
- 사업 통합 위험: text+ 인수로 늘어난 사업 복잡성과 비용을 정당화하려면 시너지 효과를 내야 한다.
질의응답
애널리스트들은 경영진이 회사의 조치에 문제가 없다고 보면서도 왜 9200만 SEK의 세금 충당금을 설정했는지 집중적으로 물었다. 오드 볼린 최고재무책임자(CFO)는 회사가 해당 과세 주장에 맞서려 하더라도 회계 규정상 잠재적 위험을 금액으로 추정해야 한다고 설명했다. 충당금은 신중하게 산정한 추정치일 뿐 잘못을 인정한 것은 아니라고 덧붙였다.
지역별 매출 추이, 특히 중동·아프리카에 관한 질문도 나왔다. 준준왈라는 질문에서 지역을 혼동한 것으로 보인다며, 중동·아프리카(MEA) 매출은 양호하고 매출 감소가 확인된 특정 지역은 없다고 말했다.
11월 1일부터 의무화된 인도의 새로운 CNAP 규정에 관한 질문도 있었다. 경영진은 해당 규정의 도입이 앞서 대부분 완료됐으므로 4분기 Premium이나 기업용 매출에 중대한 영향은 없을 것으로 예상했다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.
