Schindler, 2026년 3분기 실적 예상 상회…영업이익률 전망 상향

Schindler가 시장 예상치를 웃도는 2026년 3분기 실적을 발표했다. 주당순이익(EPS)은 2.81달러로 예상치 2.59달러를 넘었고, 매출은 28억3000만 달러로 예상치 27억9000만 달러를 소폭 상회했다. 스위스 승강기 제조업체인 Schindler는 연간 EBIT(이자·세금 차감 전 이익) 이익률 전망도 13%에서 13.5%로 높였다. 이에 주가는 장전 거래에서 8.12% 오른 290.4달러를 기록하며 전 거래일 종가 268.6달러를 크게 웃돌았고, 52주 거래 범위의 상단에 가까워졌다.

핵심 요약

• Schindler의 이익과 매출이 모두 시장 예상치를 상회했다.
• 신규 수주액은 현지 통화 기준 10% 넘게 증가해 향후 수요 개선을 시사했다.
• 매출 증가율은 현지 통화 기준 상반기 1.4%에서 3분기 5.1%로 높아졌다.
• 연간 EBIT 이익률 전망은 13%에서 13.5%로 상향됐다.
• 기존 설비 현대화 사업이 주요 성장 동력이었지만, 중국의 신규 설치 사업은 부진했다.

사업 실적

Schindler는 3분기 매출과 이익 모두에서 수익성 있는 성장세가 빨라졌다고 밝혔다. 경영진은 지역과 사업 전반의 고른 개선에 힘입어 매출의 자체 성장세가 회복됐다고 설명했다.

신규 수주액은 현지 통화 기준 10% 넘게 늘었으며, 모든 지역에서 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반의 증가율을 기록했다. 신규 설치 수주가 15% 넘게 늘어 가장 빠른 성장세를 보였다. 현대화 수주는 13% 증가했고, 유지보수 및 수리 사업은 한 자릿수 중반에서 후반대의 증가율을 기록했다.

매출 증가율도 상반기 1.4%에서 3분기 현지 통화 기준 5.1%로 높아졌다. 회사는 기존 수주잔고의 매출 반영에 힘입어 현대화 사업 매출이 16.5% 늘었고, 유지보수 사업도 견조한 성장세를 이어갔다고 밝혔다. 신규 설치 매출은 다른 지역의 증가분이 중국의 급격한 감소로 상쇄되면서 전년 수준에 머물렀다.

이번 실적은 수익성 높은 사업 비중 확대, 가격 개선, 지속적인 효율 향상이 성과로 이어지고 있음을 보여준다. Schindler는 여러 지역에서 시장점유율을 높이고 있으며, 특히 현대화 사업과 모듈형 엘리베이터 시스템에서 성과를 내고 있다고 밝혔다.

주요 재무 지표

• 매출: 28억3000만 달러로 예상치 27억9000만 달러 상회.
• 주당순이익(EPS): 2.81달러로 예상치 2.59달러 상회.
• EPS 예상치 상회율: 8.49%.
• 매출 예상치 상회율: 1.43%.
• 신규 수주액: 현지 통화 기준 10% 넘게 증가.
• 매출 증가율: 현지 통화 기준 5.1%로, 상반기 1.4%에서 상승.
• 현대화 사업 매출: 분기 중 16.5% 증가.
• 신규 설치: 매출은 전년 수준이었으며, 중국 매출은 20%대 후반 감소.
• 영업이익: 보고 기준 전년 동기 대비 증가율이 100bp(1%포인트) 높아짐.
• 순이익: 전년 동기 대비 17% 증가.
• 매출총이익률: 74.6%로, 가격 결정력과 운영 효율성을 반영.

실적과 예상치 비교

Schindler는 이익과 매출 모두에서 예상치를 웃돌았다. EPS는 2.81달러로 예상치 2.59달러보다 주당 0.22달러 높았다. 예상치 상회율은 8.49%로, 성숙한 산업재 기업으로서는 견조한 수준이다. 매출은 28억3000만 달러로 예상치 27억9000만 달러보다 4000만 달러, 즉 1.43% 높았다.

매출보다 이익의 예상치 상회 폭이 컸다는 점이 중요하다. 회사가 성장하는 데 그치지 않고 이를 이익률 개선으로 연결하고 있음을 시사하기 때문이다. 경영진은 가격 정책과 효율 향상으로 영업이익이 개선됐으며, 수주잔고의 이익률도 전년 동기보다 높아졌다고 밝혔다.

최근 분기와 비교하면 성장세가 뚜렷하게 빨라졌다. 상반기 매출 증가율은 1.4%에 그쳤지만 3분기에는 5.1%로 높아졌다. 이러한 개선과 이익률 전망 상향이 장전 거래에서 주가가 급등한 배경으로 보인다.

시장 반응

Schindler 주가는 장전 거래에서 전 거래일 종가 268.6달러보다 21.8달러, 8.12% 오른 290.4달러를 기록했다. 이는 52주 거래 범위인 246.6~314.01달러의 상단에 가까운 수준이다.

투자자들은 예상치를 웃돈 이익, 강한 수주 성장, 이익률 전망 상향에 주목한 것으로 보인다. 주가 상승 폭은 전체 시장 움직임에 비해 컸으며, 수익성이 예상보다 빠르게 개선된 데 따른 긍정적 반응이 반영된 것으로 풀이된다.

현재 주가는 52주 최고치보다 약 7.5% 낮고 최저치보다 약 17.8% 높다. 이는 실적 발표 이후 시장이 향후 전망을 더 긍정적으로 평가하고 있음을 보여준다. 시가총액은 378억 달러, 주가수익비율(PER)은 25.4배다. 현재 주가는 InvestingPro 적정가치를 웃돌아 실적 발표 후 상승으로 고평가됐을 가능성을 시사한다. 투자자는 가장 고평가된 종목 목록에서 추가적인 가치평가 정보를 확인할 수 있다.

전망 및 실적 가이던스

Schindler는 2026년 연간 매출이 현지 통화 기준 한 자릿수 초반에서 중반의 증가율을 기록할 것이라는 전망을 유지했다. 반면 운영 성과 개선과 지속적인 효율 향상을 이유로 EBIT 이익률 전망은 13%에서 13.5%로 높였다.

경영진에 따르면 연초부터 현재까지의 EBIT 이익률은 이미 13.5%에 도달했으며, 4분기에도 비슷한 수준이 예상된다. InvestingPro 분석에서 회사의 재무 건전성 평가는 GOOD이다. 높은 매출총이익률과 부채보다 많은 현금 보유액이 이를 뒷받침한다. 이는 해당 종목에 제공되는 10가지 ProTips 중 2가지에 불과하며, 종합 지표와 복잡한 데이터를 명확하고 실행 가능한 투자 정보로 정리한 상세 Pro Research Report도 확인할 수 있다. 회사는 또 2026년 구조조정 비용 예상치를 기존 최대 6000만 CHF에서 최대 4000만 CHF로 낮췄다.

기타 전망은 변경되지 않았다.

• 2026년 추가 비용 상승분은 약 3500만 CHF.
• 관세로 인한 손익 영향은 약 1500만 CHF.
• 비용 상승을 상쇄하기 위해 가격 조정과 효율 향상에 지속적으로 집중.

Schindler는 11월 19일 스위스 에비콘 본사에서 자본시장 설명회를 개최할 예정이다. 경영진은 이 자리에서 중기 전략, 수익성 목표, 성장 계획을 더 자세히 설명할 것이라고 밝혔다.

경영진 발언

Paolo Compagna 최고경영자(CEO)는 “신규 수주와 매출 모두에서 자체 성장세가 회복되고 이익률도 계속 확대되는 모습을 확인했다. 요약하면 우리의 전략이 효과를 내고 있으며, 수익성 있는 성장의 가속화로 이어지기 시작했다”고 말했다.

이는 가격 정책, 제품 전략, 효율 향상을 위한 노력이 실제 실적에 반영되고 있다는 회사의 핵심 메시지를 담고 있다.

Compagna CEO는 또 “업계가 통합 국면에 들어설 것으로 보이며, Schindler는 강한 입지에서 이 시기를 맞이했다고 생각한다”고 말했다.

이는 탄탄한 재무구조와 엄격한 운영 관리 역량을 갖춘 기업에 유리한 경쟁 환경이 조성되고 있다고 경영진이 판단한다는 의미다.

Carla De Geyseleer 최고재무책임자(CFO)는 “운영 측면에서 계속 매우 좋은 진전을 이루고 있으며, 이를 바탕으로 연간 이익률 전망을 상향할 수 있었다”고 덧붙였다.

이는 전망 상향이 일회성 요인이 아니라 전반적인 운영 개선에 따른 것임을 강조한 발언이다.

위험 요인과 과제

• 중국 시장 부진: 신규 설치 수요가 약세를 이어가고 있으며, 경영진은 뚜렷한 회복 조짐이 없다고 밝혔다.
• 비용 상승: 에너지, 물류, 원자재 가격의 불확실성으로 2027년 계획 수립이 어렵다.
• 관세 부담: 무역 관련 비용이 이익률에 계속 영향을 줄 수 있다.
• 구조조정 필요성: 회사는 여전히 구조조정 비용을 예상하고 있어 효율 개선 작업이 진행 중임을 보여준다.
• 거시경제 불확실성: 높은 금리와 지정학적 긴장이 건설 및 투자 결정을 지연시킬 수 있다.

질의응답

실적 발표 콘퍼런스콜에서 애널리스트들은 여러 주요 현안에 집중했다.

핵심 주제 중 하나는 수익성이었다. UBS는 업계 최고 수준에 가까운 이익률을 달성하겠다는 Schindler의 목표가 계획대로 진행되고 있는지 물었다. 경영진은 자본시장 설명회에서 더 자세히 설명하겠다면서도 ‘수익성 있는 성장’에 대한 집중을 재확인했다.

가격 정책에도 관심이 쏠렸다. 투자자들은 수년간 물가 상승을 반영해 가격을 올린 뒤에도 추가 인상 여력이 있는지 질문했다. 경영진은 가격 결정이 회사 전반에 걸친 체계적인 절차로 자리 잡았으며, 그 결과는 시장 상황에 따라 달라진다고 답했다.

애널리스트들은 신규 설치 사업의 성장에 대해서도 자세한 설명을 요청했다. Schindler는 중국을 제외한 지역에서 고른 성장세가 나타났고, 모듈형 플랫폼 확대도 도움이 됐다고 밝혔다. 현재 이 플랫폼은 유럽 신규 설치 수주의 대부분과 아시아태평양 지역 수주의 약 절반에 적용된다.

구조조정 비용에 관한 질문에는 예상 비용을 낮춘 것이 효율 개선의 필요성이 줄었다는 뜻은 아니라고 답했다. 다만 관련 계획의 시행 시기와 범위가 달라졌다는 설명이다.

마지막으로 애널리스트들은 유지보수 사업의 성장세와 현대화 사업의 이익률에 대해 질문했다. Schindler는 연초에 예상했던 유지보수 사업의 회복이 현실화되고 있으며, 성과의 일부를 성장에 재투자하는 가운데서도 현대화 사업의 이익률이 소폭 개선되고 있다고 밝혔다.

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