Atos Group은 3분기 매출이 전 분기보다 개선되고 Genesis 구조조정 계획을 시작한 이후 처음으로 순현금 창출에 성공했다고 밝혔다. 이에 주가는 장전 거래에서 12.05% 오른 25.66달러를 기록했다. 프랑스 IT 서비스 기업인 Atos의 3분기 매출은 16억 4,200만 유로로 전년 동기 대비 유기적으로 2.4% 감소했지만, 감소 폭은 상반기보다 줄었다. 경영진은 영업이익률 약 7%, 유기적 매출 증가율 약 -5%를 포함한 2026년 연간 전망을 유지했다.
핵심 요약
- Atos는 3분기에 4,400만 유로의 순현금을 창출했다. 구조조정 계획의 중요한 이정표다.
- 유기적 매출은 2.4% 감소했지만, 1분기 11%와 2분기 6% 감소에 비해 뚜렷하게 개선됐다.
- 회사는 연말 유동성이 13억~14억 유로에 이를 것으로 예상했다.
- 경영진은 영업이익률 약 7%를 포함한 2026년 연간 전망을 유지했다.
- 새로운 인공지능 제품군인 Atos Genesis Intelligence를 실적 발표 후 출시할 예정이다.
사업 실적
Atos는 어려운 상반기를 보낸 뒤 3분기에 안정화 조짐을 보였다. 매출 16억 4,200만 유로는 전년 동기보다 적었지만 감소세는 뚜렷하게 완화됐다. 경영진은 Genesis 구조조정의 가장 어려운 단계를 지나 비용 절감보다 성장에 집중하는 시기로 접어들고 있다고 설명했다.
회사는 IT 서비스 시장 전반의 수요는 견조하며, 현재의 어려움은 업계 전체보다 Atos 자체의 문제라고 밝혔다. 필리프 살 최고경영자(CEO)는 2024년 사이버 보안 사고 이후 고객 신뢰가 회복되고 있으며, 최근 계약 수주는 고객들이 다시 돌아오고 있음을 보여준다고 말했다. 또한 Atos는 아직 시장에서 차지하는 규모가 비교적 작아 성장 여지가 있다고 덧붙였다.
주요 재무 지표
- 매출: 16억 4,200만 유로, 전년 동기 대비 유기적으로 2.4% 감소.
- 순현금 창출: 4,400만 유로. Genesis 시작 이후 첫 분기 흑자.
- 구조조정 관련 현금 유출: 3분기 5,000만 유로.
- 연초 이후 구조조정 비용: 1억 7,000만 유로.
- 연간 구조조정 예산: 약 2억 유로.
- 유동성: 9월 30일 기준 9억 6,600만 유로로, 전 분기보다 1,800만 유로 증가.
- 에스크로 계좌 자금을 포함한 총현금: 약 12억 유로.
- 수주액 대비 매출액 비율: 62%.
- 계약 갱신율: 93%.
- 수주 가능성이 높은 영업 기회 규모: 17억 유로.
실적과 예상치 비교
제공된 실적 수치에는 주당순이익(EPS)이 없어 예상치와 비교할 수 없다. 매출은 제시된 예상치인 16억 1,000만 달러를 소폭 웃도는 것으로 보이지만, 예상치는 달러로, 실제 매출은 유로로 표시돼 직접 비교에는 주의가 필요하다.
투자자에게 더 중요했던 것은 사업의 방향이었다. 유기적 매출은 2.4% 감소했지만, 감소 폭은 1분기 11%와 2분기 6%에서 꾸준히 줄었다. 매출 감소라는 수치만으로는 드러나지 않는 개선이다. 시장은 지속되는 매출 부진보다 사업 안정화와 현금 창출에 주목한 것으로 보인다.
시장 반응
Atos 주가는 장전 거래에서 12.05%, 2.76달러 오른 25.66달러를 기록했다. 직전 종가는 22.90달러였다. 현재 주가는 52주 최고가인 61.55달러에는 크게 못 미치지만, 52주 최저가인 19.67달러보다는 상당히 높다.
이번 상승은 투자자들이 현금 창출 재개와 매출 흐름 개선을 긍정적으로 평가했음을 시사한다. 매출 감소가 이어졌는데도 변동성이 큰 종목이라는 점을 감안해도 상승 폭이 컸다. 구조조정이 성과를 내기 시작하고 유동성도 개선되고 있다는 안도감이 반영된 것으로 풀이된다.
전망과 실적 가이던스
Atos는 2026년 연간 전망을 유지했다. 경영진의 예상은 다음과 같다.
- 연간 유기적 매출 증가율 약 -5%.
- 영업이익률 약 7%.
- 연간 순현금 창출 흑자.
- 연말 유동성 13억~14억 유로.
4분기 유기적 매출 증가율은 -2%~0%로 예상해 3분기보다 개선될 것으로 봤다. 경영진은 계절적인 계약 체결 증가와 신규 수주에 힘입어 4분기 수주액이 매출액을 웃돌 것으로도 전망했다.
회사는 인공지능 개발 제품군인 Atos Genesis Intelligence 출시도 준비하고 있다. 경영진은 이를 바탕으로 자율형 AI, 디지털 주권, 사이버 보안 분야 사업을 확대할 계획이다. Atos는 국방 및 사이버 보안 수요에 힘입어 Eviden 사업부가 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상했다.
경영진 발언
살 CEO는 사업이 올바른 방향으로 나아가고 있으며 구조조정 단계를 마무리하고 있다고 말했다. 그는 “전 분기 대비 안정적인 흐름을 보이고 있고, 2025년과 비교한 실적 부담도 완화되고 있다. 연간 목표 역시 유지한다”고 밝혔다.
그는 2년에 걸친 구조조정 이후 회사가 새로운 단계로 접어들고 있다고 설명했다. “Genesis 계획의 첫 2년인 2025년과 2026년은 사실상 구조조정 기간이었다. 이 단계는 거의 마무리됐다. 이제는 매출 성장에 집중하고 있다”고 말했다.
자크프랑수아 드 프레스트 최고재무책임자(CFO)는 현금흐름 개선의 의미를 강조했다. 그는 “Genesis 출범 이후 처음으로 현금 창출 흑자를 달성하며 중요한 이정표에 도달했다”고 말했다.
위험 요인과 과제
- 유기적 매출 감소가 계속되고 있어 사업 정상화는 아직 완료되지 않았다.
- 수주액 대비 매출액 비율이 62%에 그쳐 신규 수주 동력에 대한 우려가 나올 수 있다. 경영진은 이 지표가 향후 매출을 충분히 반영하지 못한다고 설명한다.
- 2026년 구조조정 비용이 약 2억 유로로 예상되는 등 부담이 여전히 크다.
- 독일과 북유럽 사업은 계속 부진해 성장에 부담을 줄 수 있다.
- 연간 유기적 매출 감소가 예상돼 단기적인 성장 여력에는 한계가 있다.
질의응답
애널리스트들은 수요, 신규 수주, 차환, 매출채권 팩토링, 2027년 전망에 관해 질문했다. 살 CEO는 IT 서비스 시장의 수요가 견조하며 Atos의 매출 문제는 업계 전반이 아닌 회사 고유의 문제라고 말했다. 일부 경쟁사가 인공지능 관련 입찰에서 지나치게 낙관적인 가정을 사용하고 있다고도 덧붙였다.
자금 조달과 관련해 드 프레스트 CFO는 고수익 채권 발행을 위한 시장 여건이 충분히 열려 있지 않다며 재차 차환을 서두르지 않겠다고 밝혔다. 첫 채무 만기가 2030년 12월인 만큼 시간이 있으며, 여건이 나아졌을 때 차환하겠다는 설명이다.
애널리스트들은 팩토링 프로그램과 회사채 환매에 대해서도 물었다. 드 프레스트 CFO는 3분기 팩토링 확대 속도가 예상보다 느렸지만 4분기에는 빨라질 것으로 예상했다. 현금 여력이 늘어나면 회사채 환매도 재개하겠다고 말했다.
2027년 전망에 대해 살 CEO는 회사가 더 나은 여건에서 새해를 맞이할 것이며, 부정적인 소식의 대부분도 지나갈 것으로 기대한다고 밝혔다. 미국 사업의 성장률은 4분기에 0% 또는 소폭 플러스로 돌아서고, 프랑스·영국·Eviden 사업도 점차 개선될 것으로 예상했다. 2027년 실적에 큰 부담을 줄 만한 주요 계약 갱신도 예정돼 있지 않다고 말했다.
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