Investing.com — 남아프리카공화국의 기술 서비스 기업 iOCO는 2026 회계연도에 이익과 현금 창출력이 개선되고 재무구조도 건전해졌다고 밝혔다. 그러나 주가는 52주 최저치 부근에 머물렀다. 매출은 고정환율 기준 3% 증가한 58억 랜드(ZAR), 세후이익은 39% 늘어난 3억5700만 랜드를 기록했다. 조정 EBITDA(상각전영업이익)는 21% 증가한 6억2400만 랜드였다. 주가는 최근 거래에서 전일 종가 $126.14보다 0.63% 오른 $126.94를 기록했지만, 52주 최고가인 $188.96에는 크게 못 미쳤다.
핵심 요약
- 세후이익은 39% 증가했다. 주당순이익(EPS)과 헤드라인 주당순이익은 모두 주당 0.57랜드였다.
- 매출은 고정환율 기준 3% 늘었으며, 어려운 시장 환경에도 IT 서비스 매출은 4% 증가했다.
- 조정 EBITDA는 운영비 절감과 사업구조 단순화에 힘입어 21% 증가한 6억2400만 랜드를 기록했다.
- 순이자부채는 4억8000만 랜드로 줄어 2021 회계연도 이후 약 20억 랜드 감소했다.
- 경영진은 신규 계약 수주액이 21억 랜드를 넘었고, 반복 매출이 전체 매출의 60% 이상을 차지한다고 밝혔다.
기업 실적
iOCO의 2026 회계연도 실적은 수년간 이어진 경영 정상화가 진전되고 있음을 보여준다. 회사에 따르면 2021 회계연도에는 3억 랜드가 넘는 손실을 냈지만, 2026 회계연도에는 세후이익 3억5700만 랜드를 기록했다. 자기자본이익률(ROE)은 35%로 자본 활용 효율도 개선됐다.
최대 사업 부문인 IT 서비스 매출은 4% 성장했다. 해외 사업은 중동 분쟁으로 5개월간 타격을 받았지만 약 2% 성장했다. 경영진은 어려운 환경에서 시장점유율을 높였으며, 전체 매출에서 반복 매출이 차지하는 비중이 60%를 넘어 향후 실적 안정성에 도움이 될 것이라고 설명했다.
인프라 비용이 늘고 수익성이 높은 일부 사업이 종료되면서 매출총이익률은 28%로 소폭 하락했다. 다만 경영진은 매출총이익률 자체를 극대화하기보다 지속 가능한 매출총이익과 잉여현금흐름을 늘리는 데 집중하고 있다고 밝혔다.
주요 재무 지표
- 매출: 58억 랜드로 고정환율 기준 3% 증가.
- 세후이익: 3억5700만 랜드로 전년 대비 39% 증가.
- 주당순이익(EPS): 주당 0.57랜드로 전년 대비 42% 증가.
- 헤드라인 주당순이익: 주당 0.57랜드로 전년 대비 42% 증가.
- 조정 EBITDA: 6억2400만 랜드로 전년 대비 21% 증가.
- 영업이익: 4억8300만 랜드로 약 15% 증가.
- 매출총이익률: 28%로 비용 부담이 반영되며 소폭 하락.
- 영업현금흐름: 연간 약 5억8500만 랜드.
- 순이자부채: 4억8000만 랜드로 2021 회계연도 이후 약 20억 랜드 감소.
- 신규 계약 수주: 해당 기간 21억 랜드.
실적과 전망치 비교
이번 실적과 함께 공식적인 주당순이익 또는 매출 전망치가 제시되지 않아 예상치 상회 여부를 직접 비교하기는 어렵다. 다만 전년 대비 수치를 보면 매출은 3%, 세후이익은 39%, 조정 EBITDA는 21% 증가해 영업 성과가 뚜렷이 개선됐다.
이번 개선은 오랜 경영 정상화 과정에서 나온 결과라는 점에서도 주목된다. iOCO는 2021 회계연도 3억 랜드 이상의 손실에서 2026 회계연도 3억5700만 랜드의 이익으로 돌아섰다. 이는 이익 증가세가 단기 반등에 그치지 않을 가능성을 보여준다. 비용 관리와 단순해진 운영 구조도 이익 확대에 기여하기 시작했다.
시장 반응
주가의 즉각적인 반응은 크지 않았다. iOCO 주가는 최근 거래에서 $126.94로, 전일 종가 $126.14보다 0.63% 올랐다. 이는 52주 거래 범위인 $124.92~$188.96의 하단에 가까운 수준이다.
제한적인 주가 상승은 투자자들이 매출 성장 가속화와 사업 확장 과정에서의 수익성 유지 여부를 더 확인하려 한다는 뜻일 수 있다. 견조한 실적이 이미 예상에 반영됐거나 해외 사업과 향후 성장에 대한 우려가 남아 있을 가능성도 있다.
전망 및 가이던스
경영진은 자체 성장과 인수합병에 힘입어 앞으로 매출이 두 자릿수 증가할 것으로 예상했다. 2027 회계연도 조정 EBITDA 전망치는 6억8000만 랜드로, 2026 회계연도의 6억2400만 랜드보다 높다.
2027 회계연도 잉여현금흐름 목표는 6억5000만 랜드다. 이 가운데 4억5000만 랜드는 핵심 사업에서, 2억 랜드는 운전자본 회수에서 창출할 계획이다. 경영진은 2028 회계연도에도 핵심 사업에서 5억 랜드를 창출할 것으로 예상했다. 또한 기업가치 평가와 인수합병 자금 수요를 고려해 자사주 매입으로 발행주식 수를 6억2000만 주에서 약 5억 주로 줄이는 방안도 추진하고 있다.
반복 매출 비중은 60% 이상을 유지할 것으로 예상된다. 경영진은 현재 검토 중인 인수 대상 기업이 다수 있다고 밝혔다. iOCO는 2026 회계연도에 MySky와 Astraia 두 곳을 인수했으며, 남아공의 중소 기술 기업에서 추가 기회를 찾고 있다.
경영진 발언
Reece Williams 최고경영자(CEO)는 이번 실적이 그룹 전반의 실행력 강화를 반영한다고 말했다. 그는 “세후이익이 39% 증가해 3억5700만 랜드에 달했다. 자기자본이익률은 30%를 넘어 정확히 35%에 이르렀다”고 밝혔다. 어려운 시장에서 매출이 성장한 것은 시장점유율 확대를 보여준다고도 했다.
Williams CEO는 향후 성장에 인수합병이 중요한 역할을 할 것이라고 말했다. 그는 “iOCO를 과거 호황기의 모습으로 되돌리는 데에는 이러한 연속적인 인수 모델이 핵심 동력이 될 것”이라고 설명했다.
인공지능(AI)에 대해서는 이미 생산성 향상이 나타나고 있다고 밝혔다. 이집트 소재 엔지니어의 약 77%가 AI를 적극적으로 활용하고 있으며, 이에 따른 생산성 개선 효과를 50~60%로 추산했다.
위험 요인과 과제
- 해외 사업 차질: 중동 분쟁으로 5개월간 영업 환경이 악화하고 대금 지급이 지연됐다.
- 이익률 압박: 매출총이익률이 28%로 낮아져 비용 상승과 계약 시점의 영향이 여전함을 보여줬다.
- 추가 구조조정 여력 제한: 경영진에 따르면 비용 절감 단계는 대부분 마무리됐다.
- 인수합병 실행: 성장 계획의 일부는 적합한 인수 대상을 찾고 성공적으로 통합하는 데 달려 있다.
- 시장의 신중한 평가: 주가가 52주 최저치 부근에 머무는 것은 경영 정상화 속도에 대한 경계감을 반영할 수 있다.
질의응답
애널리스트들은 2027 회계연도 EBITDA를 11% 늘릴 방안에 대해 질문했다. Williams CEO는 자체 성장 개선, 신규 영업 활동, 인수합병을 함께 추진하겠다고 답했다. 2026 회계연도에 부진했던 일부 대형 사업은 개선될 여지가 있으며, 소규모 사업 부문은 양호한 성과를 냈다고 덧붙였다.
사우디아라비아와 이집트를 중심으로 한 해외 사업에도 질문이 집중됐다. Williams CEO는 해당 지역의 어려움이 회사 자체의 문제보다 분쟁의 영향 때문이었다고 설명했다. 이집트 사업에 대해서는 어려운 시장에서도 좋은 성과를 냈다고 평가했다.
자본 배분도 주요 논의 대상이었다. 경영진은 인수합병이 최우선이지만, 인수 기회가 제한적이거나 주가가 낮을 때는 자사주 매입의 매력이 커진다고 밝혔다. Williams CEO는 순부채가 EBITDA의 1~2배 수준인 것은 감당할 수 있으며, 이후 부채를 줄일 수 있다면 2.5배 수준도 가능하다고 말했다.
애널리스트들은 AI, 세무상 결손금, 임원 보수도 질문했다. 경영진은 AI가 생산성을 높이고 있으며, 세무 처리는 보수적으로 유지하고 있다고 답했다. 또한 임원 보수에서 주식 기반 인센티브의 비중을 점차 높여야 한다고 밝혔다.
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