제네스코, 골드만삭스 소매 컨퍼런스서 성장 전략 순항 밝혀

Investing.com — 2026년 9월 14일 월요일, 제네스코(GCO)는 골드만삭스 글로벌 소비재 및 소매 컨퍼런스에서 신발류, 엄격한 실행, 높은 마진 추구를 중심으로 한 전략을 설명했습니다. 경영진은 어려운 시장 상황에서도 회사가 시장을 능가하는 성과를 내고 있다고 밝혔지만, 유류비가 소비자들에게 부담을 주면서 하반기 시장 변동성이 지속될 수 있다고 경고했습니다.

이전 장에서 35.12달러에 마감했던 이 회사의 주가는 프리마켓 거래에서 2.22% 상승한 35.9달러를 기록했습니다. 주가는 52주 신고가인 43.6달러보다는 여전히 낮지만, 저점인 21.93달러보다는 훨씬 높은 수준입니다.

주요 요점

• Journeys는 8분기 연속 동일 매장 매출 증가를 기록했으며, 8월 매출은 한 자릿수 중반대 성장을 보였습니다.
• 제네스코는 더 광범위하고 여성 고객 중심의 고객층과 25%의 실적 향상을 가져오는 대형 매장 포맷에 의존하고 있습니다.
• 회사는 현재 매출을 기준으로 약 1억 달러의 영업이익에 해당하는 4%의 영업 마진을 목표로 하고 있습니다.
• Schuh는 프로모션을 줄이면서 매출총이익이 300bp(베이시스 포인트) 증가했습니다.
• 제네스코는 2026년 하반기가 더 어려울 것으로 예상하지만, 소비자들이 여전히 양호한 재정 상태를 유지함에 따라 2027년에는 개선될 것으로 보고 있습니다.

전략적 방향

미미 본(Mimi Vaughn) 최고경영자(CEO)는 제네스코가 최근 몇 년간 디지털 및 매장 역량을 재구축하는 데 집중했으며, 이러한 노력이 이제 매출과 수익성으로 나타나고 있다고 말했습니다.

• 회사는 디지털 사업 규모를 두 배로 늘렸다고 밝혔습니다.
• 또한 분석 시스템을 구축하고 매장과 온라인 판매 간의 연계를 강화했습니다.
• 경영진은 이러한 변화가 신발 및 관련 카테고리 전반에 걸쳐 회사의 입지를 더욱 넓혔다고 말했습니다.

이러한 노력의 중심에는 경영진이 주요 성장 동력으로 설명한 Journeys가 있습니다. 본 CEO는 이 브랜드가 한때 더 좁게 타겟팅했던 십대 고객층보다 6~7배 더 큰 고객층을 대상으로 하고 있다고 말했습니다.

• 회사는 여성 소비자에 더 큰 중점을 두고 있습니다.
• 캠페인, 매장 디자인 및 상품 구색 변화를 통해 해당 고객에게 다가가고 있습니다.
• 경영진은 기회가 십대뿐만 아니라 더 넓은 범위의 패션 지향적 구매자들에게까지 확대된다고 말했습니다.

재무 성과 및 마진 개선

제네스코는 제품 변화, 브랜드 인지도 노력 및 개선된 운영 덕분에 지난 몇 분기 동안 수익성이 각 분기마다 100bp(베이시스 포인트) 개선되었다고 밝혔습니다. 회사는 Journeys 단독으로 지난 몇 년간 수익에 5천만 달러를 추가했다고 말했습니다.

• Journeys는 8분기 연속 동일 매장 매출 증가를 달성했습니다.
• 해당 체인의 8월 매출은 한 자릿수 중반대 성장으로 가속화되었습니다.
• 늦은 노동절(Labor Day) 시기가 수요를 해당 기간으로 이동시키면서 신학기 매출도 개선되었습니다.

경영진은 업계가 계속해서 프로모션을 진행하고 있음에도 불구하고 정가 판매를 유지하고 있다고 밝혔습니다. 본 CEO는 회사가 트래픽 유도를 위해 할인에 의존하기보다는 "필수 제품(must-have product)"을 원한다고 말했습니다.

• 상반기 평균 판매 가격(AUR)과 가격 책정은 더 높았습니다.
• 경영진은 하반기에도 가격이 크게 오르지 않고 높은 수준을 유지할 것으로 예상합니다.
• 회사는 프로모션 강도가 1년 넘게 높아졌다고 밝혔습니다.

제네스코의 영국 신발 사업부인 Schuh도 진전을 보였습니다. 경영진은 매출 압박에도 불구하고 프로모션을 줄인 후 매출총이익이 300bp(베이시스 포인트) 상승했다고 말했습니다.

• 현재 매출총이익률은 약 37%로, 장기 평균인 38%보다 낮습니다.
• 경영진은 시간이 지남에 따라 그 역사적인 수준으로 회복할 여지가 있다고 보고 있습니다.
• 회사는 Schuh의 턴어라운드가 Journeys와 유사한 경로를 따르고 있으며, 완전한 매출 회복 전에 마진 개선이 먼저 나타나고 있다고 말했습니다.

운영 업데이트

제네스코는 콜의 상당 부분을 매장 운영, 머천다이징 및 브랜드 구축에 할애했습니다. 회사는 4.0 Journeys 매장 포맷이 트래픽, 전환율 및 평균 판매 가격의 주요 동력이라고 말했습니다.

• 4.0 포맷은 25%의 실적 향상을 이끌어내고 있습니다.
• 제네스코는 작년에 이 매장 85개를 열었고 올해 95개를 추가로 열 계획입니다.
• 개점 중 약 3분의 2는 기존 매장의 리모델링입니다.
• 나머지는 더 큰 규모의 매장으로, 약 2,200~2,300제곱피트(sq ft)에서 약 4,000제곱피트로 확장되었으며, 일부 테스트 매장은 약 5,000제곱피트에 달합니다.

경영진은 새로운 포맷이 고급 쇼핑몰과 캘리포니아, 텍사스와 같은 시장에서 특히 잘 작동한다고 말했습니다. 또한 회사는 일부 경우 4.0 포맷을 아동 매장과 결합하는 것을 고려하고 있다고 밝혔습니다.

제품 트렌드 또한 도움이 되고 있습니다. 제네스코는 현재 8개 브랜드가 운동화 및 캐주얼 신발 전반에 걸쳐 성장을 주도하고 있다고 밝혔습니다.

• 로우 프로파일 슈즈, 라이프스타일 런닝 스타일, 발레리나 플랫, 메리 제인 스타일이 좋은 성과를 보이고 있습니다.
• 회사는 새로운 색상 조합, 패턴, 애니멀 프린트 및 프릴 스트라이프를 통해 신발 프랜차이즈를 확장하고 있습니다.
• 부츠는 날씨에 따라 좌우되는 제품이라기보다 패션 아이템으로 더 많이 판매되고 있습니다.
• 경영진은 상품 구색이 단일 트렌드보다는 변화하는 소비자 취향을 반영하도록 설계되었다고 말했습니다.

Johnston & Murphy의 경우, 회사는 사업이 드레스 슈즈를 훨씬 넘어 확장되었다고 밝혔습니다.

• 비신발류가 현재 상품 구색의 50%를 차지합니다.
• 사업의 절반 이상이 공항 매장에서 이루어집니다.
• 이 브랜드는 신축성과 기술적 특징을 가진 니트 및 블레이저를 포함한 의류 및 액세서리를 추가하고 있습니다.
• 페이튼 매닝(Peyton Manning)이 대변인으로 활동하며, 경영진은 고객들 사이에서 인지도가 85%에 달한다고 밝혔습니다.

제네스코는 또한 Johnston & Murphy에서 25세 미만, 25~35세, 35~45세를 포함한 젊은 고객층이 더 빠르게 성장하고 있다고 말했습니다.

브랜드 마케팅 및 소비자 행동

경영진은 마케팅이 특히 Journeys에서 트래픽을 지원하는 데 도움이 되고 있다고 말했습니다. 회사의 "Life on Loud" 캠페인은 온라인 트래픽 30% 증가와 매장 트래픽의 상당한 상승을 이끌었으며, 이는 업계를 능가하는 수준이라고 경영진은 밝혔습니다.

• "Lead with Her" 전략은 계속해서 여성 소비자에게 집중하고 있습니다.
• 제네스코는 인플루언서와 유명인을 활용하여 특히 십대들 사이에서 도달 범위를 넓히고 있습니다.
• 4.0 매장 출시는 해당 전략의 물리적인 표현으로 활용되고 있습니다.

본 CEO는 소비자들이 쇼핑할 명확한 이유가 있을 때는 기꺼이 지출하지만, 비수기에는 소비를 줄일 수 있다고 말했습니다.

• 5월은 일반적으로 비수기임에도 불구하고 강세를 보였습니다.
• 6월과 7월에는 소비자들이 다른 활동으로 전환했습니다.
• 올해 노동절이 늦게 오면서 신학기 수요가 늦게 증가했습니다.
• 경영진은 해당 시즌 동안 모든 소득 계층의 소비자들이 좋은 성과를 보였다고 말했습니다.

향후 전망

제네스코는 주로 높은 휘발유 가격과 유가 때문에 2026년 하반기가 상반기보다 더 어려울 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고 경영진은 소비자들이 여전히 양호한 상태를 유지하고 있으며 과도하게 지출하지 않고 있다고 말했습니다.

• 경영진은 소비자들이 과도하게 대출하지 않았다고 말했습니다.
• 소비자들이 신용카드 빚을 갚고 있어 구매력을 뒷받침하고 있습니다.
• 회사는 2027년이 2026년보다 개선될 것으로 예상합니다.

계절성 품목에 대해 경영진은 날씨가 시기에 영향을 미칠 수 있지만 장기적인 추세에 반드시 영향을 미치지는 않는다고 말했습니다.

• 부츠는 순전히 날씨에 좌우되는 것이 아니라 패션 주도형으로 간주됩니다.
• 경영진은 따뜻한 날씨도 소비자들이 유행하는 품목을 구매하는 것을 막지 못했다고 말했습니다.
• 일부 지역에서는 여전히 혹독한 겨울 날씨를 겪을 수 있으며, 이는 나중에 계절성 수요에 도움이 될 수 있다고 밝혔습니다.

제네스코는 또한 현재 37%인 매출총이익률이 장기 평균인 38%로 회복될 여지가 있으며, 동시에 비용을 신중하게 관리할 것이라고 밝혔습니다.

비용 절감, 기술 및 AI

조나단 콜린스(Jonathan Collins) 최고재무책임자(CFO)는 제네스코가 지난 분기 IT 전환 작업을 통해 주로 600만 달러의 비용을 절감했다고 밝혔습니다. 그는 앞으로 더 큰 구조적 비용 절감 기회가 있다고 말했습니다.

• 회사는 2029 회계연도까지 4천만~5천만 달러의 구조적 비용 절감을 목표로 하고 있습니다.
• 공급망 자동화가 미래 비용 절감의 주요 원천으로 간주됩니다.
• 경영진은 인공지능(AI)이 직원 생산성, 제품 기획 및 디자인, 고객 대면 쇼핑 도구를 개선할 수 있다고 말했습니다.

논의된 한 가지 예시는 업무 행사, 결혼식 또는 저녁 외출과 같은 경우에 따라 보완적인 제품을 제안할 수 있는 온라인 제품 추천이었습니다.

경영진은 2026년에 이미 달성한 진전을 바탕으로 2027년에도 효율성 향상이 지속될 것이라고 말했습니다.

자본 배분 및 주주 환원

제네스코는 자본이 회사의 최고의 기회라고 경영진이 설명한 4.0 매장 출시에 우선적으로 계속 투입될 것이라고 밝혔습니다. 기술, 재고 및 자사주 매입 또한 우선순위입니다.

• 경영진은 주가가 장부가치와 내재가치에 비해 저평가되어 있다고 보고 있습니다.
• 이미 50% 이상의 주식이 자사주로 매입되었습니다.
• 회사는 이러한 수준의 자사주 매입이 영업이익이 개선될 때 상당한 수익 레버리지를 제공한다고 말했습니다.
• 경영진은 영업이익 1억 달러 증가는 주당 약 6~7달러로 전환될 수 있다고 말했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 소비자 회복력, 규율 있는 가격 책정, 매장 및 브랜드 투자의 가치라는 동일한 주제를 여러 번 강조했습니다.

• 소비자 건강에 대해 경영진은 소비자들이 여전히 원하는 것을 구매하고 있지만, 유류비 인플레이션 때문에 하반기가 더 어려울 수 있다고 말했습니다.
• Journeys에 대해 경영진은 가장 큰 기회는 브랜드를 신선하고 관련성 있게 유지하면서 훨씬 더 많은 여성 고객에게 도달하는 것이라고 말했습니다.
• 프로모션 활동에 대해 경영진은 할인 경쟁에서 벗어나 정가 판매를 계속할 것이라고 밝혔습니다.
• Schuh에 대해 경영진은 사업이 아직 턴어라운드 초기 단계에 있지만, 마진 개선은 이미 가시적이라고 말했습니다.
• Johnston & Murphy에 대해 경영진은 이 브랜드가 수년간의 캐주얼웨어 이후 다시 차려입는 쪽으로의 광범위한 변화에서 이점을 얻고 있다고 말했습니다.

콜린스 CFO는 제네스코의 사명과 기회 때문에 회사에 매료되었다고 말하며, 잘 맞는 Schuh 한 켤레가 사람들이 더 자신감을 느끼도록 도울 수 있다고 덧붙였습니다.

본 CEO는 회사가 이미 다음 성장 단계의 기반을 마련했으며, 이제 실행, 매장 확장 및 더 강력한 브랜드 인지도에 집중하고 있다고 말했습니다.

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