골드만삭스 컨퍼런스서 슈퍼마이크로, 공격적인 AI 성장 강조

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2026년 9월 10일 목요일, Supermicro (SMCI)는 골드만삭스 코뮤나코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스 2026(Communacopia + Technology Conference 2026)에서 자사의 AI 인프라 사업에 대해 매우 낙관적인 메시지를 전달했습니다. 회사는 빠른 매출 성장, 대규모 수주잔고, 확대되는 고객 수요를 지적하면서도, 이처럼 빠르게 규모를 확장하는 데 따르는 자본 수요와 경쟁 압력 역시 인정했습니다.

주요 내용

• Supermicro는 2027 회계연도 매출을 불과 몇 년 전 15억 달러에서 650억 달러에서 720억 달러로 전망한다고 밝혔습니다.
• 회사는 600억 달러 규모의 수주잔고가 이러한 전망을 뒷받침하며 강력한 AI 인프라 수요를 반영한다고 말했습니다.
• 최근 분기 매출총이익률은 17.5%였으며, 경영진은 향후 두 자릿수 마진이 안정적으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다.
• Supermicro는 개별 구성 요소 대신 완벽한 시스템을 판매하는 데이터 센터 빌딩 블록 솔루션(Data Center Building Block Solution) 전략을 추진하고 있습니다.
• 경영진은 성장이 네오클라우드 고객을 넘어 기업 및 정부/국가 고객으로 확대되고 있다고 밝혔습니다.

재무 결과

마이클 스타이거(Michael Staiger) 기업 개발 담당 수석 부사장은 수요가 여전히 강력하며 회사의 성장이 경이로웠다고 말했습니다.

• 매출은 몇 년 전 약 15억 달러에서 현재 연간 약 150억 달러에 육박하고 있습니다.
• 2027 회계연도 가이던스는 매출 650억 달러에서 720억 달러이며, 중간값은 685억 달러입니다.
• 회사는 600억 달러 규모의 수주잔고를 소화하고 있다고 밝혔습니다.
• 전년 대비 성장률은 약 75%에 달합니다.
• 가장 최근 분기 매출총이익률은 예상치를 상회하는 17.5%였습니다.
• 경영진은 2027 회계연도에 안정적인 두 자릿수 매출총이익률을 예상한다고 말했습니다.
• 소프트웨어 및 서비스 매출은 2026 회계연도에 5억 3천 8백만 달러에 도달했으며 여전히 성장 중입니다.

스타이거는 회사의 제품 구성이 마진에 도움이 되었으며, 특히 단독 하드웨어보다는 통합 솔루션에서 더 많은 매출이 발생하고 있다고 말했습니다. 그는 소프트웨어 마진이 강력하며 사업이 고부가가치 모델로 전환되고 있다고 설명했습니다.

운영 업데이트

Supermicro는 데이터 센터 스택의 더 많은 부분을 하나의 패키지로 묶는 데이터 센터 빌딩 블록 솔루션(Data Center Building 블록 Solution), 즉 DCBBS를 중심으로 전략을 수립했습니다.

• 이 솔루션에는 서버, 스토리지, 스위칭, 전력, 냉각, 냉각수 분배 장치, 후면 도어 열 교환기 및 관리 소프트웨어가 포함됩니다.
• 회사는 이러한 시스템이 고객이 더 빠르고 안정적으로 온라인 상태가 되도록 설계되었다고 밝혔습니다.
• 경영진은 한때 8개 랙 설치에 30일이 걸려 300만 달러의 지연 비용이 발생했던 일부 구축 사례가 있었다고 말했습니다.
• 100개에서 1,500개 랙을 포함하는 더 큰 규모의 구축에서는 더 빠른 설치로 수억 달러의 시간 손실 비용을 절감할 수 있습니다.

스타이거는 회사의 엔지니어링 중심 모델이 이러한 접근 방식의 핵심이라고 말했습니다. 그는 Supermicro 직원의 약 절반이 엔지니어링 부문에 있으며, 회사의 뿌리가 고객이 장비를 더 많이 활용할 수 있도록 하는 패키징 솔루션에 있다고 밝혔습니다.

Supermicro는 또한 엔비디아(NVIDIA), AMD, 인텔(Intel) 및 Arm 기반 프로세서를 포함한 여러 칩 플랫폼에서 작업할 수 있는 능력을 강조했습니다. 경영진은 고객이 다양한 GPU를 사용하고 하이퍼스케일러가 더 많은 맞춤형 반도체를 구축함에 따라 이러한 유연성이 중요하다고 말했습니다.

제조 및 생산 능력

회사는 성장 계획을 지원하기 위해 제조 역량을 확장하고 있다고 밝혔습니다.

• 현재 공표된 생산 능력은 월 6,000개 랙입니다.
• 여기에는 3,000개의 액체 냉각 랙과 3,000개의 공기 냉각 랙이 포함됩니다.
• 말레이시아 조호르(Johor)에 새로운 면적을 추가하고 있습니다.
• 새로운 클린룸 시설 및 제조 역량이 가동될 예정입니다.
• 경영진은 이러한 확장을 "은밀하게 꽤 공격적"이라고 묘사했습니다.

Supermicro는 이러한 생산 능력 확충이 이미 향후 가이던스에 반영되어 있다고 말했습니다. 회사는 운영이나 운전자본 통제력을 잃지 않으면서 빠르게 성장하려고 노력하고 있습니다.

시장 위치 및 고객 구성

경영진은 Supermicro가 크고 여전히 확장 중인 AI 인프라 시장에서 점유율을 높이고 있다고 밝혔습니다.

• 회사는 전체 AI 인프라 시장에서 자사의 점유율을 약 10%로 추정했습니다.
• 총유효시장(TAM)은 2조 달러에서 4조 달러에 이른다고 설명했습니다.
• 네오클라우드 AI 서버 분야에서는 외부 데이터에 따르면 Supermicro가 약 40%의 점유율을 차지하고 있습니다.
• IDC는 전체 서버 시장에서 회사를 2위로 평가하며 "1위를 목표로 하고 있다"고 밝혔습니다.

스타이거는 고객 기반이 네오클라우드 구매자를 넘어 확대되고 있다고 말했습니다. 그는 기업용 구축이 증가하고 있으며, 정부/국가 고객이 중개자를 통한 구매에서 자체 온프레미스 시스템 구축으로 전환하고 있다고 덧붙였습니다.

• 네오클라우드 고객은 여전히 중요하고 성숙한 부문으로 남아 있습니다.
• 오래된 범용 서버 플릿의 업그레이드 및 통합 필요성으로 기업 수요가 증가하고 있습니다.
• 경영진은 전 세계적으로 "여러 건 이상의 정부/국가 구축 사례"가 있었다고 말했습니다.
• 정부/국가 시장 기회는 총유효시장의 10%에서 25%에 이르는 것으로 추정했습니다.

향후 전망

Supermicro는 장기적인 전망이 다년간의 AI 구축뿐만 아니라 더 광범위한 컴퓨팅 요구 사항과도 연결되어 있다고 말했습니다.

• 경영진은 AI 인프라 채택으로 인한 지속적인 수요를 예상하고 있습니다.
• 기업 범용 컴퓨팅 시스템에서 대규모 업그레이드 주기를 보고 있습니다.
• 또한 에이전트형 AI 워크로드를 CPU 기반 시스템의 새로운 기회로 지목했습니다.
• Arm 기반 CPU도 이러한 워크로드에서 역할을 할 수 있습니다.

회사는 DCBBS 전략이 더 많은 고객이 개별 부품 대신 완벽한 시스템을 구매함에 따라 마진을 계속 지원해야 한다고 말했습니다. 또한 소프트웨어 및 서비스가 시간이 지남에 따라 사업 구성에서 더 큰 부분을 차지할 것이라고 밝혔습니다.

스타이거는 회사가 운전자본을 더욱 신중하게 관리하고 궁극적으로 자체 자금 조달을 목표로 한다고 말했습니다. 그는 성장 속도 때문에 시간이 걸리겠지만, 경영진은 2027 회계연도 계획에 대해 확신하고 있다고 덧붙였습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 경쟁, 정부/국가 수요, 내부 AI 사용 및 서비스 확장에 대해 언급했습니다.

• 정부/국가 및 기업 수요에 대해: 스타이거는 수요가 "훌륭하다"며, 정부/국가 고객들이 네오클라우드를 통해 구매하는 대신 온프레미스 공장을 점점 더 많이 구축하고 있다고 말했습니다.
• 내부 AI 사용에 대해: 그는 Supermicro가 제조를 포함한 사업 전반에 걸쳐 AI를 사용하고 있지만, "킬러 앱"을 특정하지는 않았다고 말했습니다.
• 저가 ODM 경쟁에 대해: 그는 대만 ODM으로 고객이 전환하는 것에 대한 우려는 모든 매출 이정표에서 존재해 왔으며 앞으로도 계속될 가능성이 있지만, Supermicro는 자사의 솔루션 모델에 대한 강력한 수요를 여전히 보고 있다고 말했습니다.
• 제조를 위한 설계(design-for-manufacturing) 기회에 대해: 그는 회사가 그러한 작업에 열려 있지만, 현재 고객을 서비스하는 데 이미 최선을 다하고 있다고 말했습니다.
• CPU 서버에 대해: 그는 CPU 기반 시스템이 특히 기업 업그레이드 및 신흥 에이전트형 AI 워크로드에 중요하다고 말했습니다.
• 서비스에 대해: 그는 회사가 향후 AI 시스템을 위한 현장 지원 및 가능한 자가 복구 도구를 포함하여 시장 진출 및 서비스 역량을 확장하고 있다고 말했습니다.

스타이거는 또한 회사의 제품 우선 접근 방식이 핵심적인 이점으로 남아 있다고 말했습니다. 그는 Supermicro가 L1 및 L2 수준에서 시스템을 검증하고 신속하게 제공할 수 있는 능력이 단순한 랙 배송 모델보다 우위를 제공한다고 주장했습니다.

경쟁 포지셔닝

경영진은 Supermicro의 유연성이 핵심적인 이점이라는 생각에 반복적으로 돌아갔습니다.

• 회사는 레거시 플랫폼에 얽매이지 않고 여러 아키텍처 및 워크로드를 지원할 수 있다고 말했습니다.
• 하이퍼스케일러의 파편화와 맞춤형 반도체가 실제로 유연한 솔루션 제공업체에 유리하다고 밝혔습니다.
• 차세대 AI 인프라를 회사에게는 "모든 것이 완전히 새로운" 것으로 묘사했습니다.
• 사업 모델이 부품 판매에서 통합된 고부가가치 시스템으로 전환되고 있다고 말했습니다.

스타이거는 회사의 DNA가 고객이 장비를 더 많이 활용할 수 있도록 솔루션을 패키징하는 것이라고 말하며 전략을 요약했습니다. 그는 이것이 Supermicro가 AI 플랫폼, 심층 엔지니어링 및 신속한 제품화에 집중하는 이유라고 덧붙였습니다.

결론

골드만삭스에서 Supermicro의 발표는 빠른 성장, 증가하는 복잡성 및 확대되는 고객 기반을 보여주었습니다. 독자들은 추가 세부 사항은 아래 전체 전문을 참조할 수 있습니다.

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