Navan, 골드만삭스 컨퍼런스서 AI 전환 가속화

Investing.com — Navan (NAVN)은 2026년 9월 10일 목요일 골드만삭스 Communacopia + Technology 컨퍼런스 2026에서 AI 기반 여행, 회의 및 비용 관리 분야로의 강력한 진출을 발표했다. 경영진은 강력한 성장을 언급했지만, 신제품 및 인수 사업을 지속적인 매출로 전환하는 데 따르는 어려움도 지적했다.

Key Takeaways

• Navan은 2027 회계연도 매출 성장률 가이던스를 기존 31%에서 32%로 상향 조정했다.
• 신규 계약 GBV는 지난 12개월간 40억 달러를 기록하며 전년 대비 60% 증가했으며, 2027년 2분기는 역대 최고 분기 수준을 기록했다.
• 회사 측은 Ava 상호작용의 50%가 Now 자체 모델을 사용하고 있어 고객 만족도를 높이고 서비스 속도를 가속화하며 75%의 매출총이익률을 유지하는 데 도움이 된다고 밝혔다.
• Navan은 여행 시장의 약 30%를 차지하는 회의 및 이벤트 분야로 확장하기 위해 BoomPop 인수를 발표했다.
• 경영진은 AI를 시장 확장 수단이 아닌 경쟁 우위로 규정하며, 기존 경쟁사들은 어려운 실행 과제에 직면해 있다고 말했다.

Financial Results

Navan은 영업 주도 성장, 제품 주도 성장, 결제 및 비용 관리, 신제품 투자 등 플랫폼의 여러 부분에서 사업이 계속해서 가속화되고 있다고 밝혔다.

• 신규 계약 GBV는 지난 12개월 동안 40억 달러에 달하며 전년 대비 60% 증가했다.
• 2027년 2분기 신규 계약 GBV는 통화 시점까지 회사 역사상 최고 분기 실적을 기록했다.
• 2027 회계연도 매출 가이던스는 기존 31%에서 32%의 전년 대비 성장률로 상향 조정되었다.
• 매출총이익률은 75%에 달했는데, 경영진은 이는 서비스 사업으로는 이례적으로 높은 수치라고 말했다.
• 제품 주도 성장 매출은 전년 대비 두 배 이상 증가했으며 계속해서 가속화되고 있다.
• IPO 시점에 둔화되었던 결제 및 비용 관리 사업은 Now 가속화되고 있다.
• 영업팀은 해당 기간 동안 회사 역사상 가장 큰 계약을 체결했다.
• BoomPop은 2027 회계연도에 약 200만 달러의 매출을 추가할 것으로 예상되며, 단기적으로 손익에는 거의 영향을 미치지 않을 것이다.
• 경영진은 BoomPop이 매출이 아닌 1억 달러의 GBV를 나타내며, GBV는 일반적으로 6%에서 7%의 매출로 전환된다고 설명했다.

최고재무책임자(CFO) Aurélien Nolf는 회사가 신규 계약 GBV를 영업 및 마케팅 효율성의 핵심 내부 지표로 사용한다고 밝혔다. 그는 이 지표가 경영진이 시장 진출 비용에 대한 회수 기간과 투자 수익률을 판단하는 데 도움이 된다고 말했다.

Nolf는 "이것은 우리가 마케팅 및 영업에 적절한 금액을 지출하는지 확인하기 위해 제가 사용하는 지표입니다."라며, "그 회수 기간은 매우, 매우 매력적이었습니다."라고 덧붙였다.

Operational Updates

최고경영자(CEO) Ariel Cohen은 Navan이 브라우저 기반 예약 도구에서 AI 기반 기업 여행 관리 회사로 전환했다고 말했다. 그는 회사의 전략이 세 가지 주요 기술 기둥에 기반을 둔다고 밝혔다.

• 여행사 지식을 포착하고 이를 대규모로 적용하는 독점 AI 모델.
• Slack, 이메일, Gemini, ChatGPT와 같은 도구를 통해 고객이 Navan을 사용할 수 있도록 하는 헤드리스 아키텍처 및 MCP 커넥터.
• 강력한 초기 사용률과 반복 사용 행동을 보이는 소비자 스타일의 개인 여행 에이전트 앱인 Navan Edge.

Navan은 현재 자체 모델이 전체 Ava 상호작용의 50%를 처리하며, 이는 8~9개월 전보다 낮은 수준에서 증가한 것이라고 밝혔다. 회사 측은 이러한 변화로 인해 최첨단 모델과 비교하여 고객 만족도가 향상되고 상호작용 시간이 단축되며 비용이 절감되었다고 말했다.

Cohen은 현재 회사에서 Ava 상호작용의 약 60%를 자동화하고 있으며, 나머지 40%는 필요할 때 사람 에이전트에게 전달된다고 말했다. 그는 10분 걸리던 예약 과정이 생성형 AI가 등장하면서 몇 초 또는 몇 분으로 단축될 수 있었다고 언급했다.

Cohen은 "GenAI가 등장했을 때 우리는 ’좋아, 해보자’라고 말했습니다."라며, "Now 우리는 여행을 예약하는 데 10분이 걸리던 과거의 서비스 수준을 몇 초 또는 몇 분으로 단축할 수 있게 되었습니다."라고 말했다.

회사 측은 또한 Navan Edge가 전례 없는 사용 가속화를 보이는 새로운 제품 카테고리라고 밝혔다. 경영진은 이를 엔지니어링 및 제품 투자에서 최우선 순위로 설명하며, Cohen이 대부분의 시간을 여기에 할애한다고 말했다.

Navan은 헤드리스 아키텍처를 통해 고객이 단일 인터페이스에 강제되지 않고 선호하는 워크플로우로 플랫폼에 접근할 수 있다고 밝혔다. 회사 측은 이러한 접근 방식이 MCP 연결을 통해 여행 경비 및 직원 행동에 대한 질의를 포함하여 Gemini, ChatGPT 및 기타 도구로 확장될 수 있다고 말했다.

Cohen은 "이 경우 Navan은 매우 독특합니다."라며, "우리는 규모가 매우 큽니다. Unilever와 넷플릭스와 같은 회사들을 지원할 수 있습니다. 따라서 우리는 여러분을 지원할 수 있다는 것을 아실 테지만, 우리는 매우 AI 친화적입니다."라고 말했다.

BoomPop Acquisition and Meetings Expansion

Navan은 일시적 여행을 넘어 확장을 추진하는 일환으로 AI 기반 회의 및 이벤트 플랫폼인 BoomPop 인수를 발표했다.

• BoomPop은 ChatGPT 스타일의 인터페이스와 유사하게 이벤트 계획을 위한 대화형 기술을 사용한다.
• 이 플랫폼은 이벤트 예약의 구매자 및 공급업체 측면을 모두 자동화한다.
• Navan은 인수 전 파트너십 모델을 통해 기술이 이미 통합되었으며, 이는 시장 진출 접근 방식의 유효성을 검증하는 데 도움이 되었다고 밝혔다.
• 회사 측은 Salesforce 통합과 기업 영업팀을 활용하여 더 넓은 고객층에 이벤트를 판매할 계획이다.
• 경영진은 이러한 움직임을 ’선진입 후확장(land-and-expand)’ 기회라고 설명했다.

Navan은 회의 및 이벤트가 자사가 다루는 여행 시장의 약 30%를 차지하며 훨씬 더 큰 기회의 일부라고 밝혔다. 경영진은 이 분야가 매우 파편화되어 있고 여전히 전화 통화, 이메일 및 계약에 크게 의존하고 있어 자동화에 적합하다고 말했다.

회사 측은 이번 인수가 2028 회계연도에 이익이 증가하고 2027 회계연도에는 최소한의 영향을 미칠 것이라고 말했다.

Supplier Network and Technology Moat

경영진은 회사 공급업체 통합과 현대적인 여행 플랫폼 구축의 복잡성에 대해 많은 시간을 할애하여 논의했다.

• Navan은 Sabre 및 Amadeus를 포함한 모든 주요 GDS 제공업체와 연결되어 있다고 밝혔다.
• 또한 항공사 및 호텔과 직접 NDC 연결을 가지고 있다.
• 회사 측은 비즈니스 여행 환경에서 easyJet 및 인도 항공사와 같은 저비용 항공사를 지원한다고 말했다.
• Navan은 좌석 이미지, 객실 등급 비교, 편의 시설 정보 등 상세한 콘텐츠를 제공한다고 밝혔다.
• GDS, NDC 및 직접 공급업체 연결에서 데이터를 통합하여 자체 AI 모델에 공급한다.

Navan은 최근 업계에서 호텔 체인인 Hilton과 최초의 NDC 연결을 출시했다고 밝혔다. 경영진은 여행사 중 NDC 채택에 있어 가장 앞선 회사라고 말했다.

Cohen은 회사의 공급업체 전략이 제품이 존재한다면 시스템 내에 있어야 한다는 아이디어에 기반을 두고 구축되었다고 말했다. 그는 이러한 접근 방식이 공급업체, 여행자 및 고용주에게 동시에 가치를 창출한다고 밝혔다.

그는 또한 Marriott 최고경영자의 공개 발언을 여행 웹사이트의 대화형 AI 유효성에 대한 증거로 언급했다.

Future Outlook

경영진은 회사가 현재 사업 및 신제품 라인 전반에 걸쳐 지속적인 성장 여지가 있다고 밝혔다. 고객이 일반적으로 3~5년 계약을 체결하기 때문에 40억 달러의 신규 계약 GBV가 향후 12개월 이상 동안 복합적으로 증가할 것이라고 말했다.

• 일반적인 고객 계약 시점은 첫 예약이 나타나기까지 약 2개월, 전체 운영 속도(full run rate)에 도달하기까지 5~6개월이 소요된다.
• 경영진은 상향 조정된 32% 매출 성장 전망이 보수적인 예측이 아닌 자신감을 반영한다고 말했다.
• 회사 측은 통화 시점에 회계연도가 5개월 남았으며, 추가 상승 여지가 있다고 밝혔다.
• Navan은 자체 모델에 계속 투자할 것이며, 사용률은 현재 50% 수준을 넘어설 것으로 예상된다고 밝혔다.
• 헤드리스 아키텍처 및 MCP 커넥터는 고객이 플랫폼을 사용하는 방식을 확장할 것으로 예상된다.

Cohen은 AI가 총 시장 규모(total addressable market)를 확장하지는 않는다고 말했다. 대신, 그는 AI가 Navan에게 이미 거대한 시장에서 불공정한 이점을 제공하며, 각 주요 수직 시장은 수백억 달러를 대표한다고 덧붙였다.

이러한 수직 시장에는 일시적 여행, 회의 및 이벤트, 결제 및 비용 관리가 포함된다. 경영진은 또한 신제품 투자가 또 다른 큰 기회를 나타낸다고 말했다.

Q&A Highlights

질의응답 세션 동안 경영진은 회사의 초기 기술 선택, BoomPop 계약, 성장 지표 및 경쟁 환경에 대해 다시 언급했다.

Early technical decisions

• Cohen은 비즈니스 여행을 전화 기반 에이전트 통화에서 브라우저 기반 플랫폼으로 전환한 것이 핵심적인 초기 결정이었다고 말했다.
• 이러한 전환을 통해 Navan은 API를 통해 글로벌 공급업체와 연결하고 생성형 AI 시대가 도래하기 전인 2017년에 머신러닝 팀을 구축할 수 있었다.
• 그는 생성형 AI가 나중에 서비스 제공 시간을 약 10분에서 몇 초 또는 몇 분으로 단축시켰다고 말했다.

BoomPop rationale

• 경영진은 회의 및 이벤트가 비즈니스 여행의 중요한 부분이며 많은 수작업을 포함한다고 말했다.
• BoomPop의 기술은 이벤트 프로세스의 양측을 자동화한다.
• Navan은 이번 거래가 회사의 선진입 후확장(land-and-expand) 전략에 부합하며 더 넓은 기업 고객 기반에 도달할 수 있다고 밝혔다.

New signed GBV and revenue guidance

• Nolf는 40억 달러 수치가 지난 12개월 동안 체결된 신규 계약의 연간 운영 속도(annual run rate)라고 말했다.
• 그는 이 지표가 긴 계약 기간과 가동 시간(ramp times)을 고려할 때 미래 성장을 보여주므로 유용하다고 말했다.
• 경영진은 최신 분기가 신규 계약 GBV에서 현재까지 가장 강력한 실적을 기록했다고 말했다.

Customer demand and AI adoption

• 경영진은 고객들이 현대화 및 AI 기능을 적극적으로 요구하고 있다고 말했다。
• Cohen은 기업 구매자들이 AI 때문에 기존 SaaS 제품을 갱신할지 여부를 재고하고 있다고 말했다.
• 그는 Navan의 규모와 AI 기반 설계가 시장에서 독특한 위치를 차지하게 한다고 말했다.

Headless architecture and market size

• 경영진은 헤드리스 아키텍처를 통해 고객이 이메일, Slack, Gemini 또는 다른 도구를 통해 Navan을 사용할 수 있다고 말했다.
• 이것이 시장 규모를 변화시키지는 않지만, 회사를 채택하기 더 쉽게 만든다고 말했다.

Competitive positioning

• Navan은 Amex GBT와 같은 경쟁사들이 Now AI에 대해 더 많이 이야기하고 있지만, 실행은 여전히 어렵다고 밝혔다.
• Cohen은 경쟁사들이 온라인 인프라, 독점 모델 및 새로운 사용자 인터페이스를 구축해야 할 것이라고 말했다.
• 그는 Navan이 비전을 실행하는 데 11.5년의 선두를 달리고 있다고 말했다.

Metrics to watch

• 경영진은 투자자들이 모델 사용률, Navan Edge 반복 사용률 및 매출총이익률 지속 가능성을 주시해야 한다고 말했다.
• Cohen은 서비스 사업에서 75%의 매출총이익률은 드물며 AI 인프라에 의해 달성된다고 말했다.

Cohen은 "Ava에서 자체 모델 사용률 50%는 실제 CSAT(고객 만족도)에 가장 먼저 영향을 미칩니다."라며, "고객들이 우리의 논의에 만족하는 것이 훨씬 더 중요합니다."라고 말했다.

그는 "사업의 본질이 서비스인 회사가 75%의 매출총이익률을 달성하는 것을 보는 것은 드문 일이며, 이는 순수하게 AI 덕분입니다."라고 덧붙였다.

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