Advanced Energy, 씨티 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스: 성장 동력 다각화

Investing.com — 2026년 9월 10일 목요일, Advanced Energy Industries Inc. (A)는 씨티 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 반도체, 데이터센터 전력 및 산업 시장의 강력한 수요를 기반으로 한 성장 계획을 발표하는 한편, 관세와 마진이 낮은 데이터센터 매출 비중 증가로 인한 단기적 압박도 인정했습니다. 회사는 수요에 앞서기 위해 생산 능력과 재고에 적극적으로 투자하고 있으며, 급격한 생산량 증대로 인해 분기별 성장이 고르지 않을 수 있다고 밝혔습니다.

최근 거래에서 Advanced Energy의 주가는 이전 종가 144.75달러 대비 1.33% 하락한 142.82달러를 기록했습니다. 이 주식은 지난 52주 동안 108.35달러에서 163.75달러 사이에서 거래되었습니다.

주요 내용

• Advanced Energy는 반도체 사업이 2026년 하반기에 전년 동기 대비 약 50% 성장할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
• 데이터센터 매출은 2025년에 두 배 이상 증가했으며, 한 하이퍼스케일 고객의 주도로 2026년에는 50% 이상 증가할 것으로 예상됩니다.
• 산업 및 의료 시장은 회복세를 보이며 2분기에 전 분기 대비 11%, 전년 동기 대비 16% 성장했습니다.
• 경영진은 매출 총이익률이 2026년 말 약 42%에 도달하고 2027년에는 약 43%에 이르러 장기 목표인 43.5%에 근접할 것으로 예상합니다.
• 회사는 현재 30억 달러 이상인 생산 능력을 2028년까지 50억 달러 이상으로 확장할 예정이며, 태국이 주요 성장 거점이 될 것입니다.

재무 실적 및 마진 전망

스티브 켈리(Steve Kelley) 최고경영자(CEO)와 폴 올덤(Paul Oldham) 최고재무책임자(CFO)는 8월 3일 발표된 2분기 실적에 따라 컨퍼런스 동안 가이던스를 업데이트하지 않았다고 말했습니다. 대신, 그들은 현재 전망의 원동력과 마진 개선 경로에 중점을 두었습니다.

• 반도체 매출은 2026년 하반기에 전년 동기 대비 약 50% 성장할 것으로 예상됩니다.
• 데이터센터 매출은 2025년에 두 배 이상 증가했으며, 2026년에는 50% 이상 성장할 것으로 예상됩니다.
• 산업 및 의료 매출은 2분기에 전 분기 대비 11%, 전년 동기 대비 16% 증가했습니다.
• 매출 총이익률은 2026년 말 약 42%에 도달하고 2027년에는 약 43%에 이를 것으로 예상됩니다.
• 2024년 말 애널리스트 데이에서 설정된 회사의 장기 매출 총이익률 목표는 43.5%입니다.

경영진은 관세가 원래 사업 모델에 반영되지 않은 역풍이라고 말했습니다. 또한, 데이터센터 매출의 비중 증가는 이 사업의 마진이 회사의 기존 포트폴리오보다 다소 낮기 때문에 매출 총이익률을 소폭 압박하고 있다고 언급했습니다.

그럼에도 불구하고 경영진은 모든 시장에서 마진이 개선되고 있다고 말했습니다. 그들은 세 가지 지지 요소를 지적했습니다.

• 사업 전반에 걸쳐 물량 증가.
• 현재의 생산량 증대(ramp)가 성숙함에 따른 제조 효율성 향상.
• 시간이 지남에 따라 신제품 기여도 증가.

올덤은 신제품 구성의 이점이 즉시 나타나기보다는 향후 기간에 더 명확하게 나타날 것으로 예상한다고 말했습니다. 그는 또한 신제품이 매출에서 더 큰 비중을 차지하게 되면서 회사의 모델이 장기적으로 43.5% 목표를 넘어설 여지가 여전히 있다고 덧붙였습니다.

운영 현황 업데이트

경영진은 반도체와 데이터센터가 주도하고 산업 및 의료 부문이 약화된 기간 이후 회복되는 등 여러 전선에서 동시에 성장하는 사업을 설명했습니다.

반도체 사업

반도체 부문은 가장 확실한 밝은 지점 중 하나였습니다. 켈리는 고객 신뢰가 개선되었으며 예측 가시성이 이제 약 2년 앞으로 확장되었다고 말했습니다. 그는 고객들이 가용한 팹 생산 능력에 제약을 받고 있는 가운데, 신규 주문이 2026년 하반기와 2027년에 대한 회사의 확신을 높여주고 있다고 말했습니다.

• Advanced Energy는 2026년 하반기에 전년 동기 대비 약 50% 성장을 예상하고 있습니다.
• 고객들은 회사가 강력한 공장 인프라를 갖춘 신뢰할 수 있는 공급업체로 인식되므로 재고를 쌓지 않고 있습니다.
• 이 사업은 최대 고객들과 적시 생산(JIT) 모델로 운영되며 공식적인 리드 타임을 사용하지 않습니다.
• eVoS, eVerest 및 NavX와 같은 신제품은 2나노미터 미만 애플리케이션에 설계되고 있습니다.
• 이 제품들은 2026년에 출하되지만 아직 매출에 중요하게 기여하지는 않으며, 경영진은 2027년에 의미 있는 기여를 할 것으로 예상합니다.
• 2026년 매출 증대(ramp)의 대부분은 기존 기술과 이전 설계 수주(design wins)의 대량 생산 전환에서 비롯됩니다.

켈리는 첨단 칩 노드로의 전환이 식각 및 증착 강도를 높여 전력 수요와 가격을 상승시키고 있다고 말했습니다. 그는 또한 회사가 AI 테스트를 위한 시스템 전력(테스터 및 번인 오븐 포함) 분야에서도 성장을 보고 있으며, 이 분야의 마진은 플라즈마 전력 사업과 유사하다고 덧붙였습니다.

데이터센터 사업

데이터센터 사업은 주요 성장 동력이 되었습니다. 2025년에 매출이 두 배 이상 증가했으며, 회사는 2026년에 50% 이상의 성장을 예상하고 있습니다. 그러나 이러한 성장은 여전히 집중되어 있습니다. 한 하이퍼스케일 고객이 데이터센터 매출의 절반 이상을 차지합니다.

• 2026년 성장은 주로 단일 하이퍼스케일 고객의 생산량 증대(ramp)에 의해 주도되고 있습니다.
• 2차 고객들은 2027년 또는 2028년까지 의미 있는 매출에 기여하지 않을 것으로 예상됩니다.
• Advanced Energy는 최고 고객사에서 새로운 콘텐츠와 소켓을 확보하고 있다고 밝혔습니다.
• 새로운 솔루션은 더 높은 전력 요구 사항에 맞춰 설계되고 있으며, 랙 공간은 여전히 제한적입니다.
• 회사는 800V 전력 아키텍처가 2027년에 설계 수주(design wins)를 창출하고 2028년과 2029년에 매출을 발생시킬 것이라고 말했습니다.
• 2차 고객들은 사소한 변경이 있는 표준 제품을 더 많이 사용할 것으로 예상되며, 이는 엔지니어링 작업 감소와 유사한 마진을 의미할 것입니다.

켈리는 회사가 이미 사이드카 및 기존 랙 아키텍처에 대해 고객들과 협력하고 있다고 말했습니다. 그는 모듈식 제품 접근 방식이 고객들이 AC 및 DC 전력 시스템을 배치하는 방식을 변경할 때 Advanced Energy에 유연성을 제공한다고 말했습니다.

그는 또한 2차 하이퍼스케일 고객들이 결국 현재의 한 하이퍼스케일 고객만큼 커질 수 있으며, 그 규모는 2028년에서 2029년 사이에 달성될 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

산업 및 의료

산업 및 의료 부문은 1분기의 실행 문제 이후 회복되고 있습니다. 경영진은 이러한 문제가 해결되었으며 지연된 미결 주문(backlog)이 연말까지 해소될 것이라고 말했습니다.

• 이 부문은 2분기에 전 분기 대비 11%, 전년 동기 대비 16% 성장했습니다.
• 회사가 ’물리적 AI’로 설명하는 AI 관련 애플리케이션이 하이엔드 산업 수요를 돕고 있습니다.
• 공장 자동화, 로봇 공학 및 테스트 장치가 핵심 최종 시장입니다.
• 지난 2~3년간의 설계 수주(design wins)가 이제 양산 단계로 전환되고 있습니다.
• 필리핀과 멕시코에서 생산 능력이 확장되고 있으며, 현재 투자에는 제한이 없습니다.

경영진은 회복이 계속됨에 따라 매 분기 실적이 더 강해질 것이라고 말했습니다.

통신 및 네트워킹

통신 및 네트워킹 사업은 더 작고 기회주의적입니다. 경영진은 이 부문에서 AI 관련 기회를 보고 있지만, 이 시장을 주요 전략적 기둥으로 다루지는 않고 있다고 말했습니다.

• Advanced Energy는 처음부터 제품을 개발하기보다는 기존 기술을 활용하고 있습니다.
• 회사는 데이터센터 애플리케이션에 사용되는 것과 유사한 전력 솔루션을 목표로 하고 있습니다.
• 초점은 신뢰할 수 있고 효율적이며 고전력 밀도 시스템에 있습니다.

생산 능력, 공급망 및 자본 지출

올덤은 회사가 성장이 예상치를 상회하더라도 수요를 충족할 수 있도록 투자하고 있다고 말했습니다. 여기에는 더 많은 재고, 더 많은 자본 지출 및 더 큰 제조 기반이 포함됩니다.

• 기존 시설은 30억 달러 이상의 제조 능력을 지원합니다.
• 500,000평방피트 규모의 태국 시설은 2028년까지 총 생산 능력을 50억 달러 이상으로 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
• 자본 지출은 현재 평소 수준의 약 2배로 운영되고 있습니다.
• 현재의 생산량 증대(ramp) 이후에는 자본 지출이 매출의 3%에서 4% 수준으로 정상화될 것으로 예상됩니다.
• 회사는 원래 2030년 사업 모델의 일부였던 투자를 앞당겼다고 말했습니다.

올덤은 회사가 코로나 기간의 교훈을 바탕으로 공급업체를 신뢰할 수 있는 범주와 신뢰할 수 없는 범주로 나누었다고 말했습니다. Advanced Energy는 신뢰할 수 있는 공급업체로 간주되므로 고객들은 부족 사태에 대비하여 많은 재고를 보유할 필요가 없습니다.

그는 회사의 장비 투자가 대체 가능(fungible)하여 수요가 변동하더라도 시장과 애플리케이션 전반에 걸쳐 이동할 수 있다고 말했습니다. 그는 또한 필요한 자본이 반도체 팹이나 후공정 테스트 시설을 건설하는 비용에 비해 상대적으로 작다고 덧붙였습니다.

향후 전망

경영진은 회사의 성장 스토리가 단일 시장 주기가 아닌 여러 장기적인 추세에 의해 뒷받침된다고 말했습니다.

• 반도체 부문에서는 고객들이 이제 2년 앞을 내다볼 수 있으며, 팹 생산 능력 제약은 증설이 가속화될 경우 상승 여력을 창출할 수 있습니다.
• 첨단 노드가 대량 생산으로 전환됨에 따라 신제품은 2027년과 2028년에 더 중요해질 것으로 예상됩니다.
• 데이터센터 전력 부문에서는 800V 전환이 2027년 주요 설계 수주(design-win) 주기가 될 것으로 예상되며, 2028년과 2029년에 매출이 뒤따를 것입니다.
• 2차 하이퍼스케일 고객들은 같은 기간에 의미 있는 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다.
• 산업 및 의료 부문에서는 AI 관련 애플리케이션과 이전 설계 수주(design wins)에 힘입어 분기별 회복이 계속될 것입니다.

켈리는 800V 시스템의 도전 과제가 회사가 이미 48-volt 및 50-volt 솔루션에서 직면하고 있는 것과 유사하다고 말했습니다. 즉, 전력 밀도, 효율성 및 신뢰성입니다. 그는 고객들이 더 높은 전력 아키텍처로 전환함에 따라 회사가 콘텐츠를 성장시킬 좋은 위치에 있다고 말했습니다.

올덤은 회사의 더 넓은 메시지는 "다각화된 성장 동력"을 가지고 있으며, 분기별로 선형적이지 않더라도 향후 몇 년 동안 이러한 성장이 계속될 것으로 예상한다는 것입니다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션 동안 경영진은 성장 속도, 고객 행동 및 회사의 자본 계획에 대해 더 자세한 내용을 제공했습니다.

• 반도체 가이던스가 개선된 이유는 무엇입니까? 경영진은 고객 신뢰도, 더 나은 예측, 신규 주문 및 태국 공장 개장이 모두 도움이 되었다고 말했습니다.
• 고객들이 재고를 쌓지 않는 이유는 무엇입니까? 켈리는 Advanced Energy의 신뢰할 수 있는 공급업체로서의 명성이 추가 완충 재고의 필요성을 줄인다고 말했습니다.
• 데이터센터 성장을 주도하는 요인은 무엇입니까? 주요 원동력은 한 하이퍼스케일 고객이며, 2차 고객들은 나중에 기여할 것으로 예상됩니다.
• 800V가 사업에 어떤 영향을 미칠까요? 경영진은 랙당 콘텐츠를 높이고 2027년에 새로운 설계 수주(design-win) 주기를 만들 것이라고 말했습니다.
• 2차 고객 기회는 얼마나 큽니까? 켈리는 2028년 또는 2029년까지 현재의 한 하이퍼스케일 고객만큼 커질 수 있다고 말했습니다.
• 회사는 투자의 균형을 어떻게 유지하고 있습니까? 올덤은 반도체 및 데이터센터에 집중 투자하고 재고에 많은 투자를 했으며, 산업 및 의료 부문에는 M&A 기회를 열어두었다고 말했습니다.

경영진은 M&A가 산업 및 의료 부문을 강화하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다. 이 부문은 다른 두 사업보다 고객 기반과 경쟁 환경이 더 넓습니다. 회사는 시간이 지남에 따라 세 가지 강력한 시장을 구축하기를 원한다고 밝혔습니다.

논의의 자세한 내용은 아래 전체 녹취록을 참조하십시오.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.