Canaan, 2026년 2분기 매출 부진…개장 전 주가 하락

Investing.com — Canaan Inc.은 비트코인 채굴기 수요 부진과 변동성이 큰 암호화폐 가격이 사업에 지속적인 압박을 가하면서 2분기 매출이 자체 가이던스에 미치지 못했다고 밝혔다. 회사는 2026년 2분기 매출이 약 3,200만 달러를 기록하여 이전 목표치인 3,500만 달러에서 4,500만 달러에 미달했으며, 개장 전 주가는 이전 종가 0.36달러에서 6.94% 하락한 0.335달러를 기록했다. Canaan은 전망 데이터에서 주당순이익(EPS)이나 매출 수치를 제공하지 않았지만, 자체 전망은 애널리스트 예상보다 부진한 분기를 시사했다.

주요 요점

• 2분기 매출은 약 3,200만 달러로, Canaan의 이전 가이던스 범위에 미치지 못했다.
• 채굴 매출은 1,800만 달러로 총 매출의 55%를 차지하며 부진한 제품 판매를 상쇄하는 데 기여했다.
• 회사는 1분기 말 4,300만 달러에서 증가한 6,600만 달러의 현금으로 분기를 마감했다.
• 조정 EBITDA는 7,490만 달러 손실로, 어려운 영업 환경과 비현금성 비용을 반영한다.
• 경영진은 3분기 매출을 1,100만 달러에서 1,500만 달러로 전망하며 지속적인 압박을 시사했다.

회사 실적

Canaan의 2분기 실적은 약세 비트코인 채굴 시장으로 인해 여전히 어려움을 겪고 있는 사업을 보여주었다. 채굴기 수요는 부진했고 평균 판매 가격은 압박을 받으면서 총 매출은 약 3,200만 달러로 회사의 이전 가이던스 범위에서 하락했다.

회사는 채굴이 사업의 더 큰 부분을 차지하게 되었으며, 매출의 55%인 1,800만 달러를 기여했다고 밝혔다. 제품 매출은 약 1,400만 달러였다. Canaan은 해당 분기에 243 비트코인을 채굴했으며, 평균 판매가 테라해시당 5.50달러로 2.5 EH/s의 컴퓨팅 파워를 판매했다.

이러한 결과는 어려운 산업 배경을 반영한다. 분기 동안 비트코인 가격이 급변했으며, 미국 외 지역의 채굴 장비 수요는 여전히 부진했다. Canaan은 업계 전반의 높은 재고 수준이 가격 경쟁을 심화시켰다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 약 3,200만 달러, 이전 가이던스인 3,500만 달러~4,500만 달러에 미달.
• 제품 매출: 약 1,400만 달러, 총 매출의 44%.
• 채굴 매출: 약 1,800만 달러, 총 매출의 55%.
• 컴퓨팅 파워 판매량: 2.5 EH/s.
• 평균 판매 가격: 테라해시당 5.50달러.
• 채굴된 비트코인: 243 BTC.
• 감가상각 제외 채굴 총마진: 20%.
• 조정 EBITDA: 7,490만 달러 손실.
• 분기말 현금: 6,600만 달러, 1분기 말 4,300만 달러에서 2,300만 달러 증가.
• 디지털 자산 보유량: 6월 30일 기준 1,915 비트코인 및 3,952 이더리움, 장부가액 1억 1,200만 달러.

실적 대 전망

해당 기간 제공된 전망 데이터는 주당순이익(EPS) 추정치 -0.0583달러와 매출 추정치 5,541만 달러를 보여주었다. 실제 EPS 및 매출 수치는 이 데이터 세트에 포함되지 않았으므로, 이 수치만으로는 애널리스트 예상치를 상회했는지 하회했는지 직접 계산할 수 없다.

그러나 Canaan의 자체 가이던스 비교는 명확했다. 2분기 매출은 약 3,200만 달러로 회사의 이전 범위인 3,500만 달러에서 4,500만 달러에 미치지 못했다. 이는 해당 분기가 예상치를 밑돌았음을 시사하며, 해당 기간 후반의 시장 상황 악화가 이러한 부족분의 원인이었다.

이러한 미달은 Canaan이 비트코인 가격, 채굴기 수익성 및 재고 수준에 따라 수요가 빠르게 변동할 수 있는 사업을 운영하고 있기 때문에 중요하다. 회사의 채굴 부문이 타격을 완화하는 데 도움이 되었지만, 하드웨어 수요는 여전히 부진했다.

시장 반응

Canaan의 주가는 개장 전 거래에서 이전 종가 0.36달러에서 6.94% 하락한 0.335달러를 기록했다. 주가는 52주 최고가인 2.22달러보다 훨씬 낮으며, 연간 범위인 0.152달러에서 2.22달러의 하단에 가깝다.

이러한 하락은 투자자들이 매출 미달과 회사의 현 분기 신중한 전망에 주목했음을 시사한다. Canaan은 3분기 매출이 1,100만 달러에서 1,500만 달러에 불과할 것으로 예상하며, 이는 2분기 대비 급격한 감소이자 채굴기 시장이 여전히 압박을 받고 있다는 신호이다.

거래량 데이터는 제공되지 않아, 이러한 움직임이 이례적으로 많은 거래량과 함께 발생했는지 여부를 판단할 수 없다.

전망 및 가이던스

Canaan은 2026년 3분기 매출을 1,100만 달러에서 1,500만 달러로 전망했다. 경영진은 이러한 전망이 채굴자들의 신중한 조달, 지속적인 업계 재고 소진, 그리고 지속적인 가격 압박을 반영한다고 밝혔다. InvestingPro 구독자들은 현금 소진, 수익성 동향, 가치 평가 지표에 대한 통찰력을 포함하여 Canaan에 대한 16가지 추가 ProTip을 이용할 수 있으며, 이는 투자자들이 이 변동성이 큰 시기를 헤쳐나가는 데 도움이 될 수 있다.

회사는 8월 말 비트코인 가격이 다소 회복되었음에도 불구하고, 3분기에도 채굴기 판매 및 평균 판매 가격이 압박을 받을 것으로 예상한다고 밝혔다.

단기적인 관점을 넘어, Canaan은 다음과 같은 계획을 발표했다.

• 3분기에 Avalon Home 제품 대량 생산 준비.
• 크리스마스 쇼핑 시즌을 겨냥한 업데이트된 홈 제품 출시.
• Nordic district heating projects를 포함한 compute-to-heat 애플리케이션 작업 지속.
• 전력 자원 개발을 추진하고 있으며, 2026년 말까지 기가와트급 부하를 확보할 것으로 여전히 예상한다고 밝혔다.
• 3천만 달러 규모의 자사주 매입 승인에 따라 유동성을 보존하며 자사주 매입을 계속할 것이다.

경영진 코멘트

난겅 장(Nangeng Zhang) 최고경영자(CEO)는 해당 분기가 업계에 여전히 어려운 환경이었다고 말했다. 그는 "2026년 2분기는 비트코인 채굴 산업에 어려운 환경이었다"고 언급하며, 비트코인 가격이 분기 초에 상승했다가 말에 급락했다고 덧붙였다.

제임스 진 청(James Jin Cheng) 최고재무책임자(CFO)는 유동성과 자본 규율을 강조했다. 그는 "2분기 말 현재 6,600만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 이는 1분기 말 4,300만 달러에서 약 2,300만 달러 증가한 수치"라고 말했다. 그는 경기 침체 시 "재무적 회복력 자체가 경쟁 우위"라고 덧붙였다.

청 CFO는 또한 회사가 단기적인 회계 결과보다는 장기적인 자산 품질에 중점을 둔다고 말했다. 그는 "우리는 오래된 장비의 장부가액을 보존하려고 하지 않는다"며 "동일한 에너지 자원에서 자산 품질을 개선하고 더 많은 컴퓨팅 파워와 더 나은 경제성을 창출하려고 노력하고 있다"고 말했다.

위험과 도전 과제

• 채굴 장비 수요 부진: Canaan은 미국 외 지역의 수요가 "매우, 매우 약해" 매출 성장을 제한하고 있다고 밝혔다.
• 가격 압박: 경쟁사들의 공격적인 가격 책정으로 마진이 계속 압박받고 판매 가격이 하락하고 있다.
• 비트코인 변동성: 회사의 실적은 비트코인 가격 변동과 채굴 경제에 여전히 연결되어 있다.
• 과도한 재고: 높은 업계 재고 수준이 조달을 늦추고 구매를 지연시키고 있다.
• Nasdaq 규정 준수: Canaan은 2027년 1월 11일까지 최소 입찰 가격 준수를 회복하기 위한 유예 기간에 있다.
• 실행 위험: 전력 자원, HPC 및 compute-to-heat 분야의 새로운 프로젝트는 모두 자본, 파트너 및 규모 확장에 시간이 필요하다.

Q&A

애널리스트들은 회사의 기가와트급 전력 파이프라인, 고성능 컴퓨팅으로의 확장 가능성, 자사주 매입 속도 등 여러 전략적 문제에 대해 경영진에게 질문했다.

전력 개발에 대해 경영진은 특정 부지나 용량을 공개하기에는 아직 이르지만, 2026년 말까지 기가와트급 부하를 달성할 것이라고 여전히 확신한다고 밝혔다. 경영진은 Canaan이 데이터센터 사업의 모든 부분을 자체적으로 구축하기보다는 파트너와 협력하는 유연성을 원한다고 말했다.

애널리스트들은 또한 채굴 설비 효율성에 대해서도 질문했다. 경영진은 신형 Avalon A16 장비가 구형 A15 세대보다 효율적이며, 2026년에 약 70%의 장비가 업그레이드될 것으로 예상된다고 밝혔다.

자본 배분에 대한 질문은 회사의 자사주 매입 프로그램과 디지털 자산 판매에 초점을 맞췄다. 경영진은 8월 말 자사주 매입을 위한 현금을 마련하기 위해 모든 이더리움과 일부 비트코인을 매각했으며, 주식이 저평가되어 있다고 본다는 입장을 재차 강조했다.

또 다른 주제는 소비자 제품이었다. 경영진은 2분기 Avalon Home 매출은 약 100만 달러였으며, 겨울 난방 시즌과 연휴 쇼핑 기간을 겨냥한 신제품을 준비 중이라고 밝혔다.

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