어드밴티지 솔루션즈, 캐나코드 성장 컨퍼런스서 ’현금 흐름’ 강조

Investing.com —

2026년 8월 12일 수요일 — 어드밴티지 솔루션즈(ADV)는 캐나코드 제뉴이티 제46회 연례 성장 컨퍼런스를 통해 전환기에 있는 사업을 발표했습니다. 최근 더욱 강력해진 실적, 재확인된 전망, 그리고 부채 감축에 대한 더욱 날카로운 집중을 특징으로 했습니다. 경영진은 또한 각 사업 부문 전반에 걸쳐 고르지 않은 수요를 지적했습니다. 경험 서비스(Experiential Services)는 빠르게 성장하는 반면, 브랜드 서비스(Branded Services)는 관세, 인플레이션, 그리고 신중한 소비재(CPG) 지출로 인한 압력에 직면했습니다.

핵심 요약

• 어드밴티지 솔루션즈는 지난 분기에 컨센서스를 상회했으며, 거시 경제 불확실성에도 불구하고 연간 가이던스를 변경 없이 유지했다고 밝혔습니다.
• 회사는 지난 3년간 5억 달러의 부채를 감축했으며, 레버리지를 3.5배 미만으로 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다.
• 경험 서비스는 2분기에 18%의 이벤트 성장과 상반기에 두 자릿수 성장을 기록하며 가장 강력한 부문으로 남아있습니다.
• 경영진은 완료된 SAP, Oracle Financial Software, 워크데이 구현이 효율성, 운전자본 및 미래 현금 창출을 개선할 것으로 예상했습니다.
• 소비자 트렌드는 여전히 혼재되어 있습니다. 저소득층 소비자의 가치 추구 행동과 고소득층 소비자의 프리미엄 혁신이 수요를 형성하고 있습니다.

재무 실적

데이브 피콕 최고경영자(CEO)와 크리스 그로우 최고재무책임자(CFO)는 지난 2년여 동안 회사가 턴어라운드에 상당한 진전을 이루었다고 밝혔습니다. 회사는 최근 컨센서스 예상을 상회했으며, 거시 경제가 여전히 불확실함에도 불구하고 연간 가이던스를 재차 확인했습니다.

• 지난 3년간 부채가 5억 달러 감소했습니다.
• 2024년 3월 리파이낸싱으로 만기가 2030년으로 연장되었습니다.
• 새로운 부채는 6.5%에서 9% 사이의 금리를 부담합니다.
• 경영진은 레버리지를 3.5배 미만으로 낮추는 것을 목표로 합니다.
• EBITDA 성장만이 아닌 잉여현금흐름이 향후 부채 감축의 대부분을 주도할 것으로 예상됩니다.
• 매출 대비 자본 지출이 매우 낮아 회사는 현금을 창출할 더 많은 유연성을 갖게 됩니다.
• 일회성 비용은 향후 몇 년간 감소하여 현금 흐름에 기여할 것으로 예상됩니다.

그로우는 회사가 더 나은 운전자본 관리와 낮은 자본 집약도에 힘입어 연간 0.5회전 이상의 레버리지 감소를 기대한다고 말했습니다. 그는 또한 시스템 가동 지연으로 인한 일시적인 지연 이후, 매출채권회수기간(DSO)이 작년보다 개선될 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

운영 업데이트

어드밴티지 솔루션즈는 수년간의 인수 및 포트폴리오 변경 이후에도 여전히 자체적으로 재편 중인 사업을 설명했습니다. 피콕은 회사가 지주회사 모델에서 보다 통합된 기업 모델로 전환하면서 이미 거의 12개의 사업을 매각했다고 말했습니다.

• 회사는 브랜드 서비스, 리테일러 서비스, 경험 서비스의 세 가지 사업 부문에서 운영됩니다.
• 브랜드 서비스는 소비재(CPG) 고객을 대상으로 합니다.
• 리테일러 서비스는 소매 고객에 중점을 둡니다.
• 경험 서비스는 두 채널 모두에서 작동합니다.

피콕은 회사가 SAP, Oracle Financial Software, 워크데이를 통해 기술 기반을 현대화했다고 말했습니다. 주요 SAP 도입은 완료되었으며, 추가 시스템 통합이 진행 중입니다. 회사는 또한 미래 성장을 지원하기 위해 데이터 레이크와 인공지능 및 머신러닝 도구를 구축했습니다.

• AI 기반 사진 검증은 수동 감독 시간을 줄이고 있습니다.
• 직원 온보딩 기간이 두 자릿수 일수에서 약 5~7일로 단축되었습니다.
• 연말까지 추가 온보딩 개선이 예상됩니다.
• 새로운 시스템은 데이터 무결성과 통제 환경을 개선했습니다.
• 회사는 10년 동안 70건 이상의 인수를 통해 구축된 레거시 시스템을 통합하기 위해 노력하고 있습니다.

부문별 실적

회사의 세 가지 사업 부문은 시장 상황과 내부 우선순위를 모두 반영하며 다른 방향으로 움직이고 있습니다.

브랜드 서비스

• 브랜드 서비스는 소비재(CPG) 예산 압력으로 인해 부진했습니다.
• 관세, 인플레이션 및 경쟁 역학이 지출에 부담을 주고 있습니다.
• 경영진은 공동 사업 계획이 리테일 미디어와 매장 내 실행을 점점 더 결합함에 따라 안정화될 것으로 예상합니다.
• 회사는 예산이 빠듯할 때도 소비재(CPG) 고객은 여전히 혁신과 플래노그램 작업이 필요하다고 말했습니다.

리테일러 서비스

• 리테일러 서비스는 꾸준한 한 자릿수 성장을 달성할 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 이 부문이 과거보다 변동성이 적을 것이라고 말했습니다.
• 회사는 새로운 서비스를 테스트하고 추가적인 성장 기회를 모색하고 있습니다.
• 소매업체들은 팬데믹 이후 매장 내 경험과 이른바 ’리테일테인먼트’에 더 집중하고 있습니다.

경험 서비스

• 경험 서비스는 2분기에 18%의 이벤트 성장을 기록했습니다.
• 이 부문은 상반기에 두 자릿수 속도로 성장했습니다.
• 실행률은 95% 이상이었으며, 경영진은 이는 고객 신뢰에 중요하다고 말했습니다.
• 한계 이익률이 강세를 보였습니다.
• 이 사업은 매장 내 노동력 부족, 전자상거래 기반 인력 변화, 그리고 제품 발견에 대한 지속적인 소비자 관심으로부터 이점을 얻고 있습니다.

피콕은 회사가 단순한 코로나19 이후 반등이 아닌, 샘플링 및 매장 내 제품 발견에 대한 견고한 수요를 보고 있다고 말했습니다. 그는 여러 대형 소매업체들이 이러한 서비스를 확장하고 있으며, 새로운 소매업체들이 이 분야에 적극적으로 진출하고 있다고 덧붙였습니다.

시장 환경 및 고객 트렌드

경영진은 소비자 배경을 K자형 경제로 설명했습니다. 저소득층 소비자는 가치를 추구하는 반면, 고소득층 소비자는 건강, 웰빙 및 신제품에 더 많이 지출하고 있습니다.

• 오랜만에 식료품 물가 하락(디플레이션)이 나타나 소비자 구매와 매장 방문을 돕고 있습니다.
• 자체 브랜드(PB) 제품이 좋은 성과를 보이며, 북미 최대 자체 브랜드 에이전시로서 회사의 역할을 뒷받침하고 있습니다.
• 전자상거래 성장에도 불구하고 쇼핑의 약 80%는 여전히 실제 매장에서 이루어집니다.
• 매장 중심부 노동 시간은 코로나19 이전 수준보다 낮습니다.
• 직원 감소는 높은 품절률과 더 많은 진열 변경(리셋) 작업 수요로 이어졌습니다.

피콕은 소매업의 인력 부족이 제3자 머천다이징 및 재고 관리 서비스를 계속 지원하고 있다고 말했습니다. 그는 또한 소매업체와 소비재 회사들이 투자가 측정 가능한 결과를 낳고 있다는 증거를 원하기 때문에 리테일 미디어 지출을 매장 내 실행과 점점 더 연계하고 있다고 덧붙였습니다.

미래 전망

경영진은 회사의 다음 단계가 더 강력한 현금 창출, 낮은 레버리지, 더 효율적인 운영으로 정의되어야 한다고 말했습니다. 목표는 성장과 재무 규율 사이의 더 나은 균형을 통해 더 많은 현금을 창출하는 사업이 되는 것입니다.

• 레버리지는 5년 계획 기간 동안 3.5배 미만으로 낮아질 것으로 예상됩니다.
• 잉여현금흐름이 부채 감축의 주요 동인이 될 것으로 예상됩니다.
• 자본 지출은 향후 몇 년간 감소할 것입니다.
• 일회성 비용도 감소할 것입니다.
• 새 시스템으로 인한 운전자본 이득은 현금 흐름을 계속 지원할 것입니다.

부문별 예상치도 명확합니다.

• 경험 서비스는 견고한 두 자릿수 속도로 계속 성장해야 합니다.
• 리테일러 서비스는 변동성이 적은 꾸준한 한 자릿수 성장을 달성해야 합니다.
• 리테일 미디어와 매장 내 전략이 더욱 통합됨에 따라 브랜드 서비스는 안정화될 것입니다.

경영진은 사업 포트폴리오가 고마진의 노동 집약적 서비스로 더욱 기울어질 가능성이 높다고 말했습니다. 회사는 또한 AI 및 머신러닝이 새로운 서비스 제공 및 추가적인 효율성 향상을 지원할 것으로 예상합니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 고객 행동과 운영 변화가 사업을 어떻게 형성하고 있는지에 대해 자세히 설명했습니다.

• 피콕은 샘플링 및 경험 서비스의 성장이 일시적인 반등이 아닌, 장기적인 변화를 반영한다고 말했습니다.
• 그는 95% 이상의 실행률이 고객이 서비스에 더 많이 투자하는 데 편안함을 느끼도록 돕고 있다고 말했습니다.
• 그로우는 2분기 이벤트 18% 성장이 예상보다 강력했으며, 볼륨이 증가함에 따라 실행이 개선되었다고 말했습니다.
• 경영진은 구색 변화와 멀티팩 상품 제공이 매장 내 진열 변경(리셋) 작업을 지원하고 있다고 말했습니다.
• 그들은 예산 압력을 받을 때도 소비재(CPG) 고객은 여전히 혁신 지원이 필요하다고 말했습니다.
• 리테일 미디어는 단순히 디지털 노출이 아니라 매대 수준 및 매장 내 결과와 더욱 연계되고 있습니다.
• 회사는 모든 브랜드와 카테고리가 성장 필요에 따라 투자 레버리지를 다르게 사용하고 있다고 말했습니다.

기술에 대해 경영진은 SAP 도입으로 인해 매출채권회수기간(DSO)에 일시적인 지연이 발생했지만, 개선이 이미 눈에 띈다고 말했습니다. 회사는 또한 AI 기반 사진 확인이 수동 검토 작업을 줄였으며, 프로세스가 재설계됨에 따라 온보딩이 더 빨라지고 있다고 덧붙였습니다.

경영진 코멘트

피콕은 회사의 전환에는 어려운 선택이 필요했다고 말했습니다.

"변화는 항상 어렵고, 우리는 그렇게 해야 했습니다. 저는 지주회사(holdco)에서 기업 모델로 전환하면서 어떤 사업을 할 것이며, 승리할 권리가 있는 사업은 무엇이고, 무엇을 매각할 것인지에 대해 정말로 신중해야 했다고 말했습니다. 우리는 거의 12개의 다른 사업을 매각했습니다."

그는 또한 회사가 Now 기술 및 프로세스 변경을 활용하여 성장을 지원할 더 나은 위치에 있다고 말했습니다.

피콕은 다음과 같이 말했습니다. "우리는 북미에서 가장 큰 판매, 마케팅 및 머천다이징 회사입니다. 우리는 세 가지 사업 부문에서 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 브랜드 서비스는 우리가 소비재(CPG)를 위해 하는 모든 것이고, 리테일러 서비스는 우리가 소매업체를 위해 하는 대부분이며, 그리고 경험 서비스는 실제로 둘 모두를 아우릅니다."

그로우는 회사의 현금 흐름 경로가 재무제표(대차대조표) 스토리의 핵심이라고 말했습니다.

"우리는 지난 3년간 5억 달러의 부채를 감축했습니다. 저는 그것이 매우 좋았다고 생각합니다. 우리는 증가하고 더욱 강력한 잉여현금흐름 창출을 향한 지속적인 경로가 있다고 봅니다. 그것이 저에게는 우리의 부채를 줄이고 레버리지 수준을 낮추는 핵심 지렛대 또는 핵심 동인이 될 것입니다."

그는 또한 회사가 노동 운영의 일관성에 만족하고 있으며 다음과 같이 말했습니다. "우리는 인력 운영의 일관성과 95%를 넘는 실행률을 보게 되어 정말 기뻤습니다. 이는 사람들이 서비스에 투자하는 데 자신감을 가질 수 있도록 진정으로 필요한 수준입니다."

그로우는 또한 "2분기 이벤트 18% 성장은 정말 좋은 수치였고, 상반기에 편안하게 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 제가 강조하고 싶은 점은 볼륨이 예상보다 훨씬 좋았기 때문에 실행률도 그만큼 상승했다는 것입니다."라고 말했습니다.

전반적으로 어드밴티지 솔루션즈는 구조조정의 가장 어려운 부분을 넘어섰고, Now 실행, 현금 흐름 및 선택적 성장에 집중하는 회사로 자신을 소개했습니다. 단기 전망은 여전히 혼재되어 있지만, 경영진은 장기적인 방향이 더 단순하고 효율적이며 레버리지가 적은 사업으로 향하고 있다고 말했습니다.

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