JFrog, 카나코드 컨퍼런스서 AI 전략 강조: 클라우드 성장 가속

Investing.com — 2026년 8월 12일 수요일 — JFrog (FROG)은 카나코드 제뉴이티(Canaccord Genuity) 제46회 연례 성장 컨퍼런스에서 강력한 분기 실적과 AI 소프트웨어 스택에서의 확대된 역할을 강조했습니다. 경영진은 회사가 매출과 클라우드 서비스 전반에서 견고한 성장을 기록했다고 밝혔으나, 가격 책정, 보안 지출, 고객 구매 패턴을 변화시키는 시장 상황에도 주목했습니다.

주요 내용

• JFrog은 2분기 매출이 전년 대비 29% 증가했으며, 클라우드 매출은 53% 증가했다고 밝혔습니다.
• 보안은 Now 매출의 더 큰 동인이 되고 있으며, 100만 달러 규모의 코호트 고객 확보의 80%와 신규 고객 계약의 40%에 보안 제품이 포함되었습니다.
• 회사는 플랫폼을 소프트웨어 바이너리에서 거대언어모델, MCP 연결 및 에이전트 스킬을 포함한 AI 아티팩트로 확장하고 있습니다.
• 사용량은 여러 분기 동안 최소 약정 수준 이상을 유지했으며, 경영진은 이것이 향후 갱신 및 확장 매출을 뒷받침할 것으로 예상합니다.
• JFrog은 클라우드 성장에 대해 보수적인 가이던스를 제시하는 한편, 순달러 유지율(net dollar retention) 120%의 하한선을 유지하고 강력한 현금 창출력을 보존하고 있습니다.

재무 실적

JFrog은 2분기가 예상보다 강했으며, 비즈니스 전반에 걸쳐 광범위한 모멘텀을 보였다고 밝혔습니다.

• 총 매출은 전년 대비 29% 성장했습니다.
• 클라우드 매출은 전년 대비 53% 성장했으며, Now 총 매출의 53%를 차지합니다.
• 잉여현금흐름(free cash flow) 마진은 33%에 도달했으며, 경영진은 이를 엘리트 수준으로 평가했습니다.
• 순달러 유지율(Net dollar retention) 가이던스는 120%의 하한선을 가지고 있습니다.
• 클라우드 성장 가이던스는 34%에서 42%의 중간 범위로 설정되었습니다.

에드 그랩쉐이드(Ed Grabscheid) 최고재무책임자(CFO)는 이번 분기가 보안, 최소 약정 이상의 사용량, 그리고 고객의 더 높은 연간 약정 수준으로의 전환이라는 세 가지 주요 동인을 반영했다고 말했습니다.

그는 “이번 분기 결과에 매우 만족합니다”라며 “말씀하셨듯이, 총 매출 29% 성장, 클라우드 53% 성장했으며, 여기에는 세 가지 기여 요인이 있습니다”라고 덧붙였습니다.

그는 회사가 균형에 계속 집중하고 있으며, 성장을 가속화하기 위해 필요하다면 마진을 약 1%포인트 포기할 의향이 있다고 덧붙였습니다.

운영 업데이트

경영진은 JFrog의 플랫폼이 기업이 소프트웨어 및 AI 자산을 관리하는 방식에 점점 더 핵심적인 역할을 하고 있다고 밝혔습니다.

• JFrog은 Now 소프트웨어 바이너리뿐만 아니라 거대언어모델, MCP 연결 및 스킬 레지스트리와 같은 AI 아티팩트의 기록 시스템(system of record)으로 자신을 인식하고 있습니다.
• 회사는 조직이 기계의 속도로 작동하는 “소프트웨어 공장”이 되고 있다고 말했습니다.
• AI 기반 코드 생성은 경영진이 “바이너리의 쓰나미”라고 부르는 것을 만들어내고 있습니다.
• Claude 및 Cursor와 같은 코딩 에이전트와의 기본 통합은 JFrog이 100만 명 이상의 개발자에게 도달하는 데 도움을 주고 있습니다.

투자자 관계 부사장 제프 슈라이너(Jeff Schreiner)는 회사의 역할이 시장과 함께 확장되고 있다고 말했습니다.

그는 “JFrog은 당신의 소프트웨어 아티팩트, 당신의 소프트웨어 바이너리를 위한 기록 시스템이었습니다”라며 “우리는 Now 당신의 거대언어모델, 당신의 MCP 연결, 당신의 스킬 레지스트리를 위한 기록 시스템으로서 Now 위치해 있습니다”라고 말했습니다.

경영진은 기업이 AI 도구, 에이전트 및 모델 기반 워크플로우를 채택함에 따라 아티팩트의 정의가 확장되었다고 밝혔습니다. 모델은 종종 컨테이너에 저장되며 거버넌스와 롤백을 위해 보존되어야 하는데, 이는 시간이 지남에 따라 스토리지 수요를 증가시킨다고 언급했습니다.

성장 동력으로서의 보안

보안은 이번 컨퍼런스에서 가장 명확한 주제 중 하나였습니다. JFrog은 자사의 보안 제품이 Now 단순한 부가 기능이 아니라 판매 과정의 주요 부분이 되고 있다고 말했습니다.

• 100만 달러 규모의 코호트 고객 80%가 보안 제품을 구매했습니다.
• 신규 고객 확보의 40%가 초기 계약에 보안을 포함했습니다.
• JFrog Curation은 직접적인 경쟁자가 거의 없거나 전혀 없다고 설명되었습니다.
• 보안 관련 논의는 Now 기업 영업 대화를 주도하고 있습니다.

그랩쉐이드(Grabscheid)는 CIO와 CISO 예산이 통합됨에 따라 구매자 행동이 변화했다고 말했습니다.

그는 “지난, 약 3년 동안 변화가 있었습니다”라며 “이전에는 두 개의 별도 예산이 있었습니다. CIO 예산과 CISO 예산이 있었죠. 그 두 예산은 Now 통합되고 있습니다”라고 말했습니다.

그는 이러한 변화로 JFrog이 소프트웨어 관리와 보안을 결합한 플랫폼을 판매하기가 더 쉬워졌다고 말했습니다. 또한 회사는 자사의 고급 보안 도구가 Artifactory에 기본적으로 내장되어 있는 반면, 많은 경쟁사들은 서로 연결해야 하는 포인트 솔루션에 의존한다고 언급했습니다.

경영진은 JFrog Curation이 고객이 어려운 선택에 직면한 후 만들어졌다고 말했습니다. 즉, 모든 것을 허용하고 나중에 스캔하거나, 모든 것을 차단하고 예외를 요청하는 것이었습니다. 그 고객의 문제점이 더 광범위한 제품으로 발전한 것입니다.

AI, OpenAI 및 클라우드 마이그레이션

JFrog은 컨퍼런스 시간의 상당 부분을 선도적인 AI 연구소와의 협력 및 AI가 클라우드 채택에 미치는 영향에 대해 논의하는 데 할애했습니다.

• OpenAI는 18개월간의 비공개 기간 끝에 Now 고객으로 확인되었습니다.
• JFrog은 기반 AI 연구소들과 깊은 관계를 맺고 있다고 말했습니다.
• Artifactory 제로데이 취약점은 OpenAI 샌드박스 테스트 중에 발견되었고 신속하게 패치되었습니다.
• 경영진은 이 사건이 업데이트를 즉시 적용할 수 있는 클라우드 배포의 가치를 보여주었다고 말했습니다.

슈라이너(Schreiner)는 OpenAI와의 관계가 AI 인프라에서 JFrog의 위치를 입증했다고 말했습니다. 그는 또한 회사가 기반 연구소 샌드박스 내에서 허용되는 몇 안 되는 인프라 도구 중 하나라고 덧붙였습니다.

경영진은 최근의 보안 문제가 클라우드 마이그레이션에 대한 관심을 다시 불러일으킬 수 있다고 말했습니다. 일부 고객들은 AI가 배포 요구 사항을 어떻게 변화시키는지 평가하는 동안 클라우드 전환을 늦췄습니다. 자체 호스팅 환경에서는 패치에 며칠이 걸릴 수 있는 반면, 클라우드 사용자는 즉시 업데이트를 받을 수 있습니다.

회사는 이러한 차이가 AI 시대에 더 많은 고객을 클라우드로 유도할 수 있으며, 특히 보안이 더욱 중요해짐에 따라 더욱 그러할 것이라고 말했습니다.

향후 전망

JFrog은 현재의 사용량 추세가 2024년 말까지 강세를 유지할 것으로 예상하며, 고객들은 2025년 예산 책정 주기 동안 해당 사용량을 더 높은 약정 지출로 전환할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

• 최소 약정 이상의 소비는 여러 분기 동안 높은 수준을 유지했습니다.
• 경영진은 이러한 수준이 2024년 남은 기간 동안 유지될 것으로 예상합니다.
• 더 높은 사용량은 2025년 갱신 시 더 큰 연간 약정으로 공식화될 것입니다.
• JFrog은 AI 지출이 Now 정상화됨에 따라 2027년에는 예산 "유연성"이 줄어들 것으로 예상합니다.

경영진은 대규모 계약과 최소 약정 이상의 사용량이 분기별 실적을 불규칙하게 만들 수 있기 때문에 가이던스가 의도적으로 위험을 낮춘 것이라고 말했습니다. 회사는 34%에서 42%의 클라우드 성장 범위가 투자자들에게 신뢰의 하한선을 제공하는 동시에, 모멘텀이 계속될 경우 상승 여지를 남긴다고 밝혔습니다.

또한 가격 모델이 변화하고 있다고 언급했습니다. 전통적인 사용자당 가격 책정 방식은 데이터 및 서버 사용량과 연동된 사용량 기반 측정 방식으로 전환되고 있으며, 보안 제품은 여전히 기여 개발자당 가격 책정 방식을 사용합니다. 경영진은 선형 가격 책정 방식이 에이전트 및 AI 시스템이 생성하는 아티팩트의 기하급수적인 성장에 적합하지 않을 것이라고 말했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 경영진은 발표 전반에 걸쳐 다루었던 여러 주제로 돌아갔습니다.

• AI는 기업이 저장, 관리 및 보호해야 하는 바이너리와 모델의 수를 증가시키고 있습니다.
• 모델, MCP 연결 및 스킬은 Now 일급 아티팩트로 취급됩니다.
• JFrog은 모델이 중립적인 거버넌스 계층의 필요성을 단순히 대체할 수 없다고 말했습니다.
• 회사는 기업이 여러 AI 모델과 에이전트를 관리하기 위해 하나의 중앙 시스템이 필요하다고 믿고 있습니다.

슈라이너(Schreiner)는 에이전트가 인간의 도움 없이 소프트웨어를 구축하더라도 기업은 에이전트가 하는 일을 관리하기 위해 여전히 JFrog이 필요하다고 말했습니다.

그는 “인간이 필요 없고, 인간을 위한 Git도 더 이상 필요 없으며, 그저 바이너리를 구축할 때도 JFrog은 여전히 필요합니다. 왜냐하면 우리는 에이전트가 하는 일을 관리하기 때문입니다”라고 말했습니다.

경영진은 또한 시장이 더 많은 포인트 솔루션이 아닌 플랫폼 통합으로 움직이고 있다고 말했습니다. 초기 대규모 자동차 제조업체의 도입이 나머지 산업의 패턴을 정립했던 것과 유사하게, AI 네이티브 기업과 기반 연구소들이 더 광범위한 기업 채택을 위한 청사진을 만들고 있다고 주장했습니다.

시장 포지셔닝

JFrog은 중립적인 기록 시스템으로서의 역할과 플랫폼의 규모를 통해 경쟁력을 강화하고 있다고 말했습니다.

• 회사는 포인트 솔루션이 종종 고객이 작동시키기 위해 “Artifactory를 해킹”해야 한다고 말했습니다.
• 기본 통합은 JFrog에 규모와 거버넌스 측면에서 이점을 제공합니다.
• PyPI, Go 및 npm과 같은 소스에서 서드파티 모델과 패키지를 가져올 때 큐레이션이 특히 중요하다고 언급했습니다.
• 경영진은 보안과 거버넌스를 모델 자체에 맡길 수 없다고 말했습니다.

회사는 거버넌스 측면에서 AI 모델과 경쟁하려 하지 않는다고 말했습니다. 대신, 모델이 생성하는 소프트웨어 및 AI 자산을 기록하고, 보호하며, 교정하는 플랫폼으로 남고자 합니다.

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