길라트, 캐나코드 성장 컨퍼런스: 국방 부문 강화로 성장 전망 상향

Investing.com — 2026년 8월 12일 수요일 — Gilat Satellite Communications Ltd. (GILT)는 Canaccord Genuity의 제46차 연례 성장 컨퍼런스에서 빠르게 성장하고 있지만, 그 속도를 유지하기 위해 국방 및 인수합병(M&A)에 더 크게 의존하고 있는 사업을 설명했습니다. 경영진은 위성 연결 시장 전반에 걸쳐 강력한 수요를 지적하는 한편, 일부 부품의 공급망 압력과 최근 거래 통합의 복잡성도 언급했습니다.

주요 내용

• Gilat은 핵심 시장이 더 많은 위성 용량과 훨씬 낮은 발사 비용으로 이점을 얻고 있으며, 이는 연결 서비스에 대한 수요를 확대하고 있다고 밝혔습니다.
• 회사는 2024년 2분기 매출이 전년 동기 대비 17% 증가한 1억 2,200만 달러를 기록했고, EBITDA 마진은 전년 대비 31% 증가한 15.4%를 기록했다고 보고했습니다.
• 경영진은 2024년 연간 매출이 5억 달러에서 5억 2천만 달러에 이를 것으로 예상하며, EBITDA는 19% 성장할 것으로 전망했습니다.
• Comtech의 1억 5,700만 달러 현금 인수가 계획대로 진행되면 연간 매출은 약 7억 달러로 증가하고 Gilat의 국방 부문 노출도 확대될 것입니다.
• 국방, 기내 연결, 전자식 조향 안테나가 회사의 주요 성장 동력으로 제시되었습니다.

회사 개요 및 전략

Gilat은 자체를 상업 및 국방 고객에게 서비스를 제공하는 위성 연결 솔루션 제공업체로 설명했습니다. 회사는 위성을 제작하거나 소유하지 않는다고 밝혔습니다. 대신, 위성과 데이터를 주고받는 장비와 소프트웨어를 공급합니다.

Gil Benyamini, 이 회사의 최고재무책임자(CFO)는 이 사업이 변화하는 산업의 중심에 있다고 말했습니다.

• Gilat은 40년 전에 설립되었으며 Nasdaq과 Tel Aviv 증권 거래소에 이중 상장되어 있습니다.
• 회사는 현재 약 1,200명의 직원을 보유하고 있으며, 최근 인수합병(M&A) 이후 그 수가 약 1,700명으로 증가할 것으로 예상합니다.
• 고객 기반에는 SES, JSAT, Eutelsat과 같은 위성 운영업체뿐만 아니라 서비스 제공업체, 이동통신망 사업자, 시스템 통합업체 및 정부 기관이 포함됩니다.
• Gilat은 전 세계에 영업 사무소와 연구 센터를 운영하고 있습니다.

Benyamini는 지난 10년 동안 발사 비용이 약 90% 하락했기 때문에 산업이 급격하게 변했다고 말했습니다. 이로 인해 광대역, 모빌리티 및 국방을 포함한 더 많은 시장에서 위성 연결이 더욱 실용적이 되었습니다.

그는 또한 회사의 SkyEdge IV 플랫폼이 소프트웨어 중심이기 때문에 경쟁 우위를 제공한다고 말했습니다. 고객은 더 많은 하드웨어를 구매하는 대신 소프트웨어 라이선스를 통해 용량을 추가할 수 있습니다.

• 이 플랫폼은 초고속 위성(very high throughput satellites) 및 다중 궤도 위성군(multi-orbit constellations)을 위해 설계되었습니다.
• 데이터 센터, 주요 허브, 터미널, 항공 장비 및 증폭기를 지원합니다.
• 경영진은 이 모델이 Gilat에게 더 수익성이 높고 고객이 확장하기에 더 쉽다고 말했습니다.

재무 실적 및 가이던스

Gilat은 최근 재무 성과가 사업 전반에 걸쳐 모멘텀을 보여준다고 밝혔습니다.

• 2024년 2분기 매출은 1억 2,200만 달러에 달하여 전년 동기 대비 17% 증가했습니다.
• EBITDA 마진은 15.4%였으며, EBITDA는 전년 대비 31% 성장했습니다.
• 2024년 전체 회사는 5억 달러에서 5억 2천만 달러의 매출, 즉 약 13%의 성장을 예상합니다.
• 경영진은 또한 올해 EBITDA가 19% 성장할 것으로 전망했습니다.

회사는 최근 인수합병(M&A)이 성장을 가속화하는 데 도움이 되었다고 밝혔습니다.

• DataPath는 약 3년 전 인수되었을 때 약 4천만 달러의 매출을 올렸고 EBITDA는 거의 손익분기점이었습니다.
• Gilat은 DataPath가 Now 거의 1억 달러의 연간 매출을 창출하며 EBITDA에 상당한 기여를 한다고 밝혔습니다.
• 컨퍼런스 약 6주 전에 발표된 Comtech은 1억 5,700만 달러의 현금으로 인수되고 있습니다.
• Comtech은 주로 국방 부문에서 2억 달러의 연간 매출과 1,700만 달러의 조정 EBITDA를 창출했습니다.
• Comtech 인수가 완료되면 Gilat은 연간 매출이 약 7억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

운영 업데이트 및 사업 부문

경영진은 회사를 Gilat Defense, Gilat Commercial, Gilat Peru의 세 가지 주요 부문으로 나누었습니다.

• Gilat Defense는 주로 미국 국방부 및 기타 정부 고객에 중점을 두며, 국제 활동이 증가하고 있습니다.
• Gilat Commercial은 전 세계 위성 광대역 및 통신 네트워크, 특히 기내 연결 서비스를 제공합니다.
• Gilat Peru는 농촌 지역 사회와 정부 고객에게 지상 및 위성 기반 서비스를 제공합니다.

페루 사업은 안정적이고 반복적인 수익원으로 설명되었습니다.

• 연간 약 6천만 달러의 반복적인 수익을 창출합니다.
• 이 수익은 약 6억 달러에서 7억 달러 규모의 계약 기반에서 발생합니다.
• 약 10년 전, Gilat은 이 시장에서 20개 지역 입찰 중 6개를 수주했습니다.

상업 부문에서 회사는 기내 연결 사업이 약 2억 달러의 연간 매출을 창출하고 약 4,000대의 항공기를 지원한다고 밝혔습니다.

• Gilat은 IFC 시장이 고도로 규제되고 고도로 기술적이라고 밝혔습니다.
• 회사는 약 18개월 전에 Stellar Blu를 인수했습니다.
• Stellar Blu는 전자식 조향 안테나를 제작하며, 이는 Now 700대 이상의 항공기에 배치되어 있습니다.
• Gilat은 또한 주요 고객으로부터 Sidewinder 기내 연결 터미널에 대한 4,300만 달러 규모의 주문을 받았습니다.

국방 시장 모멘텀 확보

국방은 Gilat의 가장 빠르게 성장하는 부문으로 제시되었습니다. 경영진은 정부가 위성 통신 및 모바일 전장 시스템에 더 많이 투자함에 따라 수요가 증가했다고 밝혔습니다.

• 회사는 2년 전 미국의 국방 위성 지출이 약 400억 달러였다고 언급했으며, 이는 Now 더 높아졌을 것으로 예상됩니다.
• DataPath의 모바일 게이트웨이 솔루션에 대한 최근 주문은 작전상의 필요와 지정학적 긴장과 관련이 있었습니다.
• 경영진은 Operation Epic Fury와 관련된 수요 및 분쟁 지역 내 고정 게이트웨이 파괴를 언급했습니다.
• 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 유럽에서도 수요가 증가했습니다.
• Gilat은 또한 이스라엘 군과의 사업을 수주했다고 밝혔습니다.

Gilat이 3년 전 인수한 DataPath는 핵심 국방 자산으로 설명되었습니다. 회사는 2015년 예산 삭감으로 인해 국방 부문에서 벗어났었지만, 지출이 회복되면서 나중에 시장으로 복귀했습니다.

Comtech은 이러한 초점을 더욱 심화시킬 것으로 예상됩니다.

• Comtech은 약 440명의 직원을 보유하고 있습니다.
• 제품군에는 SCPC modems, troposcatter systems 및 우주 부품 솔루션이 포함됩니다.
• 경영진은 회사가 상당한 국방 부문 입지를 가지고 있으며 일부 상업 매출도 발생한다고 말했습니다.

기술 및 제품 파이프라인

Gilat은 프레젠테이션 대부분을 제품 믹스 및 차세대 기술에 할애했습니다. 경영진은 회사가 기존 및 신흥 위성 시장 모두에서 활발하게 활동하고 있다고 말했습니다.

• SkyEdge IV는 초고속 위성(very high throughput satellites) 및 다중 궤도 시스템(multi-orbit systems)을 위한 회사의 주요 플랫폼입니다.
• Gilat은 이 플랫폼이 하드웨어 교체보다는 소프트웨어 라이선싱을 통해 성장을 지원한다고 밝혔습니다.
• 회사는 또한 최종 사용자 터미널, 증폭기, 게이트웨이 및 항공 연결 시스템을 제공합니다.

몇몇 신제품이 강조되었습니다.

• Stellar Blu의 전자식 조향 안테나는 이미 700대 이상의 항공기에 탑재되어 있습니다.
• Gilat은 소형 플랫폼을 위한 LEO 전용 안테나를 보유하고 있습니다.
• 회사는 최근 소형 및 중형 무인 항공기(UAV)를 위한 Viper Ka-밴드 전자식 조향 안테나를 출시했습니다.
• 경영진은 Viper가 낮은 크기, 무게 및 전력(SWaP) 프로파일을 가지며, 무게는 4kg 미만이고 높이는 7cm 미만이라고 말했습니다.
• 이 안테나는 시연 단계에 있으며 고객들로부터 큰 관심을 받았지만, 다양한 UAV 설계에 따라 맞춤화가 필요할 것입니다.

Gilat은 또한 광학 지상 시스템 및 지구 관측 기능에서 기회를 보고 있다고 말했지만, 이에 대해 자세히 설명하지는 않았습니다.

시장 기회 및 광범위한 트렌드

경영진은 회사가 몇 가지 큰 시장 변화로부터 이점을 얻을 수 있는 위치에 있다고 말했습니다.

• 초고속 위성(very high throughput satellites) 및 비정지 궤도 네트워크(non-geostationary orbit networks)가 새로운 수요를 창출하고 있습니다.
• LEO 위성군(constellations)은 게이트웨이 장비 및 증폭기에 대한 기회를 만들고 있습니다.
• Gilat은 OneWeb 게이트웨이용 장비를 공급하고 있으며, SES의 O3b mPOWER 위성군에 유일한 장비 공급업체로 참여하고 있다고 밝혔습니다.
• 회사는 또한 120억 달러 예산의 유럽 IRIS² 이니셔티브를 지적했습니다.
• Amazon의 게이트웨이 계획 또한 또 다른 잠재적 시장으로 언급되었습니다.

경영진은 회사가 GEO, MEO, LEO 시장 전반에서 활발하게 활동하고 있다고 말했습니다.

• GEO는 기존 고객 기반으로 남아 있습니다.
• MEO는 SES O3b mPOWER 프로그램을 통해 중요합니다.
• Starlink와 같은 일부 시스템은 폐쇄형 생태계로 남아 있지만, LEO는 성장하고 있습니다.

광대역 외에도 Gilat은 셀룰러 백홀, 해상 연결, 디지털 포용 프로젝트 및 드론 통신에서 성장을 보고 있다고 밝혔습니다.

• 셀룰러 백홀은 위성 링크를 사용하여 원격 기지국을 연결합니다.
• 해상 수요는 주로 유람선에 의해 주도됩니다.
• 디지털 포용은 농촌 연결 및 개발도상국의 이러닝 프로젝트를 포함합니다.
• UAV 연결은 회사의 Ka-밴드 안테나 작업에서 떠오르는 분야입니다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션 동안 경영진은 국방 수요, 기내 연결 및 공급망 문제에 대해 더 자세히 설명했습니다.

• 국방 부문에 대해 Gilat은 DataPath가 전술 군사 용도를 위한 맞춤형 위성 통신 터미널을 제공한다고 밝혔습니다.
• 경영진은 최근 수요가 모바일 게이트웨이의 필요성과 분쟁 지역 내 고정 시스템 손실에 의해 주도되었다고 말했습니다.
• IFC에 대해 회사는 4,300만 달러 규모의 Sidewinder 주문이 약 2년 동안 개조(retrofit) 백로그를 연장하며, 라인핏(line-fit) 주문도 포함한다고 말했습니다.
• 회사 임원인 Adi Sfadia는 라인핏이 10년에서 15년간의 후속 주문으로 이어질 수 있기 때문에 IFC 사업의 "성배(Holy Grail)"라고 말했습니다.
• Viper 안테나에 대해 경영진은 제품이 고객에게 시연되고 있으며 긍정적인 반응을 얻었다고 말했습니다.
• 공급망에 대해 회사는 메모리 칩셋이 여전히 다소 부족하지만, 재고를 보수적으로 관리해왔으며 향후 분기 동안 충분한 공급을 확보할 것으로 예상한다고 말했습니다.
• 경영진은 부품 부족 위험을 줄이기 위해 선구매(forward buying)를 사용했다고 말했습니다.

전망

Gilat은 시장에서의 자사 위치에 대한 자신감 있는 메시지로 프레젠테이션을 마쳤습니다. Benyamini는 VHTS 및 NGSO 시장의 성장, 강력한 국방 수요, Comtech 인수 영향 등을 언급하며 회사가 "적절한 시기에 적절한 장소에 있다"고 말했습니다.

• 회사는 Comtech 인수가 완료된 후 연간 매출 약 7억 달러를 향해 나아갈 것으로 예상합니다.
• 전자식 조향 안테나, 다중 궤도 시스템 및 국방 통신에 계속 투자할 계획입니다.
• 경영진은 또한 개조(retrofit) 및 라인핏(line-fit) IFC 프로그램에서 지속적인 성장을 예상합니다.
• 인력 확장 및 국제 국방 판매가 장기 계획의 일부입니다.

독자들은 컨퍼런스 콜에 대한 추가 세부 사항을 아래 전체 기록에서 참조할 수 있습니다.

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