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Investing.com — 컬럼비아 뱅킹 시스템(Columbia Banking System)은 2분기 순이익이 월스트리트 예상치를 넘어섰지만, 매출은 예상치를 밑돌았고 시간외 거래에서 주가는 소폭 하락했다고 밝혔다. 이 은행은 주당 영업이익 0.76달러를 기록해 애널리스트 예상치 0.73달러를 상회했지만, 매출은 6억 7,700만 달러로 예상치 6억 8,740만 달러에 미치지 못했다. 정규장 거래에서 1.13% 하락한 데 이어 시간외 거래에서는 주가가 0.81% 추가 하락한 32달러를 기록했다.
주요 내용
- 컬럼비아 뱅킹은 회사가 ‘안정적이고 예측 가능한 실적’이라고 언급한 10분기 연속 실적을 발표했다.
- 영업 주당순이익(EPS)은 예상치를 4.1% 상회했으나, 매출은 1.5% 미달했다.
- 순이자마진(NIM)은 GAAP(일반적으로 인정되는 회계원칙) 기준으로 3.93%를 기록했으며, 경영진은 3분기에는 4%를 넘어설 것으로 예상한다고 밝혔다.
- 자금 관리, 카드, 자산 관리 및 국제 금융 부문의 성장에 힘입어 비이자수익은 회사의 가이던스 범위를 상회했다.
- 이 은행은 2억 달러 규모의 자사주 매입을 포함하여 해당 분기에 주주들에게 3억 달러 이상을 환원했다.
회사 실적
컬럼비아 뱅킹의 2분기 실적은 Pacific Premier 인수, 대차대조표 재편 및 엄격한 비용 통제로부터 여전히 혜택을 받고 있는 사업을 보여주었다. 영업 충당금 적립 전 순이익은 전년 동기 대비 30% 증가했으며, 영업 순이익은 36% 증가했다.
평균 자산 수익률은 1.3%였으며, 유형 보통주 자기자본 수익률은 16%에 달해 전 분기 대비 약 1%포인트 상승했다. 회사의 대규모 자본 환원에도 불구하고 주당 유형 장부가치는 1% 증가한 19.22달러를 기록했다.
대출 잔액은 3월 말 477억 달러에서 472억 달러로 감소했는데, 이는 수익률이 낮은 포트폴리오의 의도적인 감축과 일부 상업용 부동산 부문의 지속적인 압력을 반영한다. 경영진은 이러한 전략이 의도적인 것이며, 전반적인 약세의 징후는 아니라고 밝혔다.
재무 하이라이트
- 영업 주당순이익(EPS): 예상치 0.73달러 대비 0.76달러
- GAAP 주당순이익(EPS): 0.73달러
- 매출: 예상치 6억 8,740만 달러 대비 6억 7,700만 달러
- 영업 충당금 적립 전 순이익: 전년 동기 대비 30% 증가
- 영업 순이익: 전년 동기 대비 36% 증가
- 순이자마진(NIM): GAAP 기준 3.93%; 일회성 항목 조정 후 거의 변동 없음
- 비이자수익: 영업 기준 9,100만 달러, 가이던스 범위 상회
- 영업 비이자 비용: 3억 6,600만 달러; 무형자산 상각 제외 시 3억 2,800만 달러
- 대손충당금 비용: 2,700만 달러
- 주당 유형 장부가치: 해당 분기 1% 증가한 19.22달러
실적 대 전망
이 회사는 근소한 차이로 시장 예상치를 상회했다. 영업 주당순이익 0.76달러는 컨센서스 예상치 0.73달러보다 0.03달러 높은 수치로, 4.1%의 서프라이즈를 기록했다.
그러나 매출은 소폭 미달했다. 6억 7,700만 달러의 매출은 예상치 6억 8,740만 달러보다 1,040만 달러, 즉 1.5% 미치지 못했다.
그 결과는 명확한 긍정적 서프라이즈라기보다는 엇갈린 실적이었다. 비용 규율과 더 강한 수수료 수입이 실적 호조에 도움이 되었지만, 매출 미달과 더 강력한 매출 증가 부재는 투자 심리를 위축시켰을 가능성이 높다. 미달 및 상회 폭은 특히 회사의 꾸준한 실행이라는 광범위한 메시지와 비교할 때 미미한 수준이었다.
시장 반응
주가는 억제된 반응을 보였다. 컬럼비아 뱅킹은 정규장 거래를 32.26달러로 마감했으며, 전일 종가 32.63달러 대비 1.13% 하락했다. 시간외 거래에서는 32달러로 추가 하락하여 종가 대비 0.81%, 전일 대비 약 1.93% 낮은 수치를 기록했다.
주가는 52주 최고가인 33.67달러에 근접해 있으며, 최저가인 22.77달러보다는 훨씬 높은 수준으로, 투자자들이 회사의 최근 진전을 상당 부분 이미 보상했음을 시사한다. 이러한 미미한 반응은 실적 호조가 매출 미달과 대출 성장률에 대한 신중한 어조를 상쇄할 만큼 강력하지 않았음을 나타낸다.
전망 및 가이던스
경영진은 포트폴리오 재구성, 재가격 책정 및 대차대조표 최적화에 힘입어 3분기에는 순이자마진이 분기 평균 기준 4%를 넘어설 것으로 예상한다고 밝혔다. 또한 3분기 비이자수익은 8천만 달러 중반대일 것으로 예상한다.
비용 가이던스는 CDI 상각을 제외하고 3분기와 4분기 모두 3억 3천만 달러에서 3억 3천5백만 달러 범위로 유지되었다. 경영진은 향후 정상화된 비용 증가율이 약 2% 수준을 유지할 것으로 예상한다고 밝혔다.
자본 환원과 관련하여 컬럼비아 뱅킹은 3분기에 1억 5천만 달러에서 2억 달러 규모의 자사주 매입을 예상한다고 밝혔다. 이 회사는 여전히 2억 달러의 자사주 매입 승인 잔액을 보유하고 있으며, 올 가을에 향후 승인 계획을 논의할 예정이다.
이 은행은 또한 연간 핵심 예금 성장이 한 자릿수 초반대일 것으로 예상하며, 나머지 거래 포트폴리오 감축이 더 진행될 때까지 순 대출 성장은 재개되지 않을 것이라고 밝혔다. 지난 12개월 동안 컬럼비아 뱅킹의 매출 성장률 27.62%는 성공적인 Pacific Premier 통합을 반영한다. 컬럼비아 뱅킹의 재무 건전성 및 성장 전망에 대한 더 깊은 통찰력을 찾는 투자자들을 위해 InvestingPro는 미국 주요 주식 1,400개 이상에 대한 종합 Pro 리서치 보고서를 제공하며, 전문가 분석, 적정가치(Fair Value) 추정치 및 표준 재무 데이터 이상의 실행 가능한 정보를 제공한다.
경영진 논평
클린트 스타인 최고경영자(CEO)는 회사가 어떤 대가를 치르더라도 성장을 추구하지 않을 것이라고 말했다. 그는 “컬럼비아 뱅킹은 성장을 위해 성장을 추구하지 않는다”며 “우리는 시장에서 비이성적이라고 생각되는 가격 책정 및 구조를 보고 있으며, 이에 맞춰가지 않을 것”이라고 말했다.
이반 청 최고재무책임자(CFO)는 이번 분기가 회사의 광범위한 변화를 반영한다고 말했다. 그는 “Pacific Premier 추가, 대차대조표 최적화 목표에 대한 지속적인 진전, 규율 있는 비용 관리에 힘입어 2분기 충당금 적립 전 순이익과 영업 순이익은 2025년 2분기 대비 각각 30%와 36% 증가했다”고 말했다.
청 CFO는 또한 마진 개선을 지적하며 “우리의 대차대조표 최적화 전략은 지난 한 해 동안 의미 있는 순이자마진 확대를 이끌었다”고 말했다.
위험 및 과제
- 상업용 부동산 부문의 경쟁 압력은 여전히 치열하여 가격에 부담을 줄 수 있다.
- 예금 경쟁은 여전히 심화되고 있으며, 경영진은 예금 비용이 바닥에 가까울 수 있다고 밝혔다.
- 일부 지역에서는 대출 잔액이 여전히 줄어들어 단기적인 성장을 제한하고 있다.
- 이 은행은 여전히 거래 포트폴리오의 감축을 진행 중이며, 이는 수익 자산에 부담을 준다.
- 전반적인 금리 및 선지급 변화는 분기마다 유가증권 수익률과 마진에 영향을 미칠 수 있다.
질의응답
애널리스트들은 대출 감축, 마진 추세, 예금 비용 및 회사의 자본 전략에 초점을 맞췄다.
질문은 은행이 여전히 거래 대출 감축을 겪는 이유, 순이자마진이 얼마나 빨리 4%를 넘어설 수 있는지, 그리고 예금 비용이 바닥을 쳤는지 여부에 집중되었다. 경영진은 감축이 계획된 대차대조표 변경의 일부이며, 금리가 안정적으로 유지된다면 3분기에 마진이 개선될 것이라고 말했다.
애널리스트들은 또한 상업용 부동산 경쟁과 은행이 수익률이 낮은 대출을 매각할 가능성에 대해 질문했다. 경영진은 유형 장부가치를 해칠 수 있는 할인 가격으로 매각하기보다는 대출 만기 또는 재가격 책정을 선호한다고 말했다.
또 다른 초점은 자본 배치였다. 경영진은 전체 은행 합병 및 인수(M&A)에는 관심이 없으며, 자사주 매입이 잉여 자본을 사용하는 가장 좋은 방법이라고 재차 강조했다. 또한 은행은 수수료 수입 및 예금 성장을 지원하기 위해 Colorado, Utah, Nevada, California와 같은 신규 시장에서 선별적으로 인력을 채용하고 있다고 밝혔다.
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