Aehr Test Systems, 2026년 4분기 실적 전망치 상회... 주가 29% 급등

Investing.com — Aehr Test Systems는 회계연도 4분기 수익과 매출이 월가 예상치를 상회했으며, 수주 및 수주잔고가 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이에 따라 주가는 시간외 거래에서 급등했다. 캘리포니아주 프리몬트에 본사를 둔 이 회사는 6월 말로 마감된 분기에 조정 주당순이익(EPS) 0.11달러, 매출 1,880만 달러를 기록했다고 보고했다. 이는 애널리스트들의 주당 0.01달러 손실, 매출 1,792만 달러 예상치와 비교된다. 주가는 정규 세션을 72.07달러로 마감하며 당일 5.95% 상승한 데 이어, 시간외 거래에서 29.3% 추가 상승하여 93.11달러를 기록했다.

주요 내용

• 조정 주당순이익은 예상 손실인 주당 0.01달러에서 주당 0.11달러의 흑자로 전환되었다.
• 매출은 1,880만 달러를 기록하여 예상치를 상회했으며, 전년 대비 34% 증가했다.
• 수주액은 6,070만 달러에 달하며, 전년 동기 대비 5배 이상 증가했다.
• 수주잔고는 사상 최고치인 8,060만 달러로 마감되었으며, 분기 후 추가 주문으로 실질 수주잔고는 약 1억 60만 달러로 증가했다.
• 경영진은 2026 회계연도 매출 5,000만 달러를 훨씬 뛰어넘는 2027 회계연도 매출 1억 3,000만 달러에서 1억 5,000만 달러를 가이던스로 제시했다.

회사 실적

Aehr의 4분기 실적은 연간 기준으로 고르지 않았던 한 해를 강하게 마무리했음을 보여준다. AI 프로세서, 실리콘 포토닉스, 전력 반도체 분야에서 수요가 강화되면서 매출이 증가했으며, 이 분야들은 현재 회사 사업의 대부분을 차지한다. 매출 증가, 공장 가동률 개선, 풍부한 제품 믹스에 힘입어 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출총이익률은 전년 동기 35%에서 45%로 확대되었다.

전체 회계연도 매출은 대규모 주문 시기와 고객사 생산 가동 시점의 영향으로 여전히 15% 감소한 5,000만 달러를 기록했다. 그러나 연말 수주잔고와 최근 수주액은 회사가 1년 전보다 훨씬 더 큰 모멘텀으로 2027 회계연도에 진입했음을 시사한다. 경영진은 회사의 제품 믹스가 전기차용 실리콘 카바이드에 대한 초기 의존도에서 크게 벗어났다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 1,880만 달러, 전년 동기 1,410만 달러 대비 34% 증가.
• 조정 EPS: 0.11달러, 전년 동기 주당 0.01달러 손실 대비 흑자 전환.
• 수주액: 6,070만 달러, 1,110만 달러 대비 500% 이상 증가.
• 매출총이익률: 45%, 35% 대비 1,000bp(10%p) 상승.
• 비일반회계기준 순이익: 360만 달러, 전년 동기 20만 달러 손실 대비 흑자 전환.
• 영업 비용: 750만 달러, 주로 인건비 및 수수료 증가로 인해 540만 달러에서 증가.
• 연간 매출: 5,000만 달러, 2025 회계연도 대비 15% 감소.
• 연말 수주잔고: 8,060만 달러, 전년 동기 1,520만 달러 대비 증가.
• 실질 수주잔고: 전환 기간 및 2027 회계연도 첫 2주 동안의 추가 수주액 2,000만 달러를 포함하여 약 1억 60만 달러.
• 현금, 현금성 자산 및 사용제한 카스: 연말 기준 1억 1,650만 달러.
• 유동비율: 10.97, 유동자산이 단기 부채를 훨씬 초과함을 나타냄.
• 시가총액: 22억 5,000만 달러.

실적 대 전망

Aehr는 매출과 수익 모두에서 예상치를 뛰어넘었다. 조정 주당순이익 0.11달러는 예상 손실인 0.01달러보다 0.12달러 높은 수치로, 예상 적자에서 흑자로 크게 전환되었다. 매출은 컨센서스 예상치를 88만 달러, 즉 4.9% 초과했다.

이러한 실적 초과는 단순한 한 분기 마진 개선이 아니라 사상 최고 수주액과 수주잔고와 함께 나타났다는 점에서 중요하다. 전년 동기에는 Aehr가 매출 1,410만 달러에 비일반회계기준 주당 0.01달러 손실을 보고했다. 따라서 이번 최신 결과는 더 빠른 성장과 개선된 수익성을 모두 보여준다.

시장 반응

시장의 반응은 신속하고 강력했다. Aehr의 주가는 정규 세션을 72.07달러로 마감하며 이전 종가 대비 이미 5.95% 상승했고, 이후 시간외 거래에서 29.3% 추가 급등하여 93.11달러를 기록했다. 전일 종가 68.02달러 대비 심야 거래에서 주가는 약 36.9% 상승했다.

이러한 움직임은 주가를 52주 범위인 14.01달러에서 126.62달러의 상단에 더 가깝게 밀어 올렸지만, 여전히 최고점 아래에 머물렀다. 시간외 거래에서의 급등 규모는 투자자들이 실적 호조, 사상 최고 수주액, 그리고 회사의 훨씬 더 큰 2027 회계연도 전망에 초점을 맞췄음을 시사한다.

전망 및 가이던스

Aehr는 2027 회계연도 매출을 1억 3,000만 달러에서 1억 5,000만 달러로 전망했으며, 이는 2026 회계연도 대비 약 160%에서 200%의 성장을 의미한다. 경영진은 비일반회계기준 세전 순이익률이 매출의 18%에서 22%를 차지할 것이라고 말했다.

회사는 예상 매출의 대부분이 AI 프로세서, 실리콘 포토닉스, 전력 반도체를 중심으로 현재 고객으로부터 나올 것이라고 밝혔다. 경영진은 2027 회계연도에 메모리 매출은 예상하지 않지만, 이 시장을 나중에 잠재적 상승 여력으로 보고 있다고 덧붙였다.

분기별 실적 흐름은 고르지 않을 수 있다. 경영진은 회계연도 1분기 매출이 "꽤 좋을 것"이고, 2분기 매출은 "매우 강할 것"이며, 3분기 매출은 비교적 보합세를 유지하고, 4분기 매출은 3분기보다 개선될 것이라고 말했다. 회사는 4월에 발생한 4,100만 달러 주문의 대부분이 2분기에 선적될 것으로 예상한다고 밝혔다.

경영진 코멘트

게인 에릭슨(Gayn Erickson) 최고경영자(CEO)는 회사의 사상 최고 수주액, 수주잔고 및 고객 수요가 "2027년 및 그 이후 상당한 성장"을 위한 위치에 놓여 있다고 말했다.

그는 또한 Aehr가 사업 믹스에서 광범위한 변화를 겪고 있다고 언급했다. "불과 2년 전만 해도 우리 사업의 95% 이상이 전기차용 실리콘 카바이드와 연관되어 있었지만, 오늘날 2026 회계연도 매출의 거의 95%는 전기차용 실리콘 카바이드가 아닌 시장에서 나왔습니다."

크리스 시우(Chris Siu) 최고재무책임자(CFO)는 이번 분기 마진 증가가 영업 레버리지와 제품 믹스를 반영한 것이라고 언급하며, 매출총이익률이 전년 동기 35%에서 45%로 상승했다고 지적했다.

리스크 및 과제

Aehr의 성장 스토리는 여전히 여러 리스크를 안고 있다.

• 고객 집중도: 소수의 대형 고객이 매출의 상당 부분을 차지하여 분기별 실적 변동성이 커질 수 있다.
• 공급망 압력: 경영진은 일부 전력 공급업체들이 부품 경쟁으로 인해 가격을 인상했으며, 특정 부품은 리드 타임이 길다고 말했다.
• 비용 증가: 인원 증가, 수수료, 법률 비용으로 인해 영업 비용이 증가하고 있다.
• 실행 위험: 회사는 매우 강력한 2분기를 포함하여 2027 회계연도에 가파른 성장세에 의존하고 있다.
• 메모리 시장 시점: Aehr는 낸드 플래시 및 고대역폭 메모리(HBM)에서 기회를 보고 있지만, 현재 가이던스에는 메모리 매출이 포함되어 있지 않다.

질의응답

애널리스트들은 매출 믹스, 수주잔고의 강점, 미래 주문의 시점에 초점을 맞췄다.

질문은 2027 회계연도 매출의 얼마나 많은 부분이 AI 프로세서, 실리콘 포토닉스, 전력 반도체 및 메모리에서 나올 것인지에 집중되었다. 경영진은 AI가 매출의 약 70%를, 실리콘 포토닉스가 15%에서 20%를 차지할 것이며, 전력 반도체 및 기타 항목이 나머지를 차지할 것이라고 밝혔다. 메모리는 내년에 기여할 것으로 예상되지 않는다고 말했다.

애널리스트들은 Aehr의 생산 능력에 대해서도 자세히 질문했다. 경영진은 회사가 프리몬트 시설을 약 10배 확장했으며, 이곳에서 월 20개의 조합 패키지 레벨 또는 웨이퍼 레벨 시스템을 지원할 수 있다고 믿는다고 말했다. 또한 동남아시아 계약 제조업체는 월 20개 이상의 Sonoma 시스템을 추가할 수 있다고 덧붙였다.

또 다른 초점은 회사의 AI 고객 파이프라인이었다. 경영진은 벤치마크 테스트를 완료한 주요 AI 프로세서 공급업체가 현재 파일럿 생산 검증에 관심을 보이고 있으며, 기존 하이퍼스케일 고객은 패키지 레벨 번인 주문을 확대하고 있으며 나중에 웨이퍼 레벨 번인도 고려할 수 있다고 말했다. 회사는 이러한 잠재적 주문이 아직 가이던스에 포함되어 있지 않으며 상승 여력을 나타낼 수 있다고 밝혔다.

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