월요일, Redburn-Atlantic은 목표가 $ 12.00에 매수 등급을 부여하면서 Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME). 이 회사는 중국이 유료 스트리밍 서비스를 도입하는 초기 단계에 있으며, 이는 서구에서 10년 이상 두 자릿수 성장을 이끈 시장 추세라고 강조했습니다. 14억 인구의 중국에는 10억 명이 넘는 인터넷 사용자와 7억 명 이상의 정기적인 음악 스트리밍 사용자가 있습니다.
미국과 음악 참여 수준이 비슷함에도 불구하고 중국의 유료 스트리밍 보급률은 전체 인구의 약 11%로 미국보다 훨씬 낮습니다. 레드번-애틀랜틱은 지역적 소득 격차로 인해 스트리밍 도입 속도가 느려질 수는 있지만 중국이 미국의 궤적을 따라갈 것으로 예상하고 있습니다.
중국 본토의 음악 스트리밍 시장에서 약 70%의 시장 점유율을 차지하고 있는 Tencent Music은 이 새로운 기회에서 핵심 플레이어로 자리 잡고 있습니다. 계층형 요금제를 포함하는 이 회사의 비즈니스 모델은 기본 요금제를 통해 광범위한 도달 범위를 유지하면서 참여도가 높은 사용자로부터 수익을 극대화하도록 설계되었습니다. 텐센트 뮤직의 스트리밍 분야에서의 우위는 중국 내 음반 시장의 집중도가 낮다는 점과 맞물려 협상에서 지렛대를 제공함으로써 꾸준한 마진 확대에 기여할 것으로 예상됩니다.
그러나 온라인 음악 부문의 견조한 실적은 소셜 엔터테인먼트 사업의 어려움으로 인해 가려졌습니다. 정부 규제와 숏폼 동영상 플랫폼과의 경쟁은 수익에 영향을 미쳐 회사의 전반적인 가치 평가에 영향을 미쳤습니다. 현재 음악 스트리밍이 텐센트 뮤직 매출의 약 70%를 차지하고 있는 만큼, 텐센트 뮤직은 이러한 어려움을 극복하고 구독이 주도하는 새로운 성장 단계에 접어들 것으로 예상됩니다.
최근의 규제 조치로 인해 중국 기술 부문의 밸류에이션이 하락하면서 중국에 대한 투자는 리스크가 커지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 레드번-애틀랜틱은 텐센트 뮤직의 현재 밸류에이션이 26 회계연도 예상 EV/EBIT 5.3배, P/E 12.2배로, 회사의 전환 초기에 투자할 수 있는 기회로 보고 있습니다. 이 회사는 향후 실적에 대한 자신감을 반영하여 텐센트 뮤직의 주당 가치를 12달러로 책정했습니다.
인베스팅프로 인사이트
텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹(NYSE:TME)이 애널리스트들의 주목을 받고 있는 가운데, 인베스팅프로의 실시간 데이터와 인사이트는 회사의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 심층적인 분석을 제공합니다. 시가총액이 141억 8,000만 달러이고 주가수익비율이 21.46인 TME는 수익 잠재력에 대한 투자자의 신뢰를 나타내는 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 특히, 수익 성장률 대비 주식 가격을 측정하는 이 회사의 주가수익비율은 0.35로 매력적인 수준이며, 이는 성장 전망에 비추어 볼 때 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁은 경영진의 공격적인 자사주 매입 전략과 부채보다 현금이 더 많은 회사의 탄탄한 재무제표가 투자자들에게 긍정적인 신호라고 강조합니다. 또한 세 명의 애널리스트가 향후 수익 추정치를 상향 조정하여 회사의 재무 성과에 대한 낙관적인 전망을 제시했습니다. 또한 단기적인 수익 성장에 비해 낮은 주가수익비율과 엔터테인먼트 업계의 선두주자로서의 입지를 바탕으로 TME는 지속적인 성공을 거둘 수 있는 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다.
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