목요일 중국 부동산 주가는 어려움을 겪고 있는 부동산 부문을 지원하기 위한 새로운 신용 규제가 도입된 후 큰 폭으로 상승했습니다. CSI 300 부동산 지수는 5.7% 이상 상승했고, 항셍 본토 부동산 지수는 오후 거래 중에 3.3% 상승했습니다.
수요일에 발효 된 새로운 규정은 정부가 2021 년 중반에 높은 부채 수준을 억제하기위한 노력을 시작한 이래 부동산 회사를 괴롭힌 유동성 문제를 완화하기 위해 고안되었습니다. 이러한 조치를 통해 개발자는 대출 및 채권과 같은 기존 부채를 상환하기 위해 은행 대출을 활용할 수 있으며, 차입 한도를 기존 50%에서 감정 자산 가치의 70%로 늘릴 수 있습니다.
광저우 R&F 프로퍼티의 주가는 17% 급등했고, 시노오션 그룹도 12% 이상 큰 폭으로 상승했습니다. 저명한 민간 개발업체인 Country Garden과 Longfor Group은 모두 4% 이상의 상승률을 기록했습니다.
부동산 개발업체와 분석가들의 긍정적인 반응에도 불구하고 이러한 조치의 즉각적인 효과에 대해서는 회의적인 시각이 남아 있습니다. 은행들은 규제 당국의 장려에도 불구하고 많은 민간 개발업체에 대한 신용 연장을 지속적으로 꺼려왔습니다. UBS의 분석가인 존 램은 새로운 규정이 부채가 많은 개발업체의 유동성 위험을 완화할 수 있지만, 부동산 부문의 회복은 주택 가격과 판매를 강화할 수 있는 강력한 부동산 수요에 달려 있다고 지적했습니다.
많은 문제가 있는 개발업체들이 이미 소중한 상업용 자산의 대부분을 다른 부채에 대한 담보로 사용하고 있기 때문에 문제가 복잡해집니다. 채무 불이행 개발업체의 한 익명의 임원은 은행이 새로운 조치에 반응하지 않았다고 말했습니다. 그는 중앙 정부가 은행에 대출을 강요하지 않는 한, 은행이 관련 위험을 감수하지 않을 것이라고 강조했습니다.
중국의 부동산 위기로 인해 부동산 매각과 자금 확보에 어려움을 겪고 있는 개발업체들의 채무 불이행과 대금 지급 지연이 광범위하게 발생하고 있습니다. 개발업체의 현금 조달 용이성, 모기지 금리 인하, 주택 구매 규정 완화 등 중국의 다양한 지원책에도 불구하고 판매 부진과 채무 불이행이 지속되는 등 시장은 여전히 불안정합니다.
최근 몇 년 동안 부동산 가치가 급락하여 부동산 가치의 최대 70%까지 대출이 가능함에도 불구하고 개발자들은 기존 대출에서 대출을 늘릴 수 없습니다. UBS의 램은 신용 지원 정책이 롱포나 시젠 그룹과 같이 상업용 부동산 자산에 대한 노출이 큰 민간 개발업체에 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
그러나 분석가들과 부동산 회사들은 주택 구매자들의 낮은 신뢰도와 취약한 수요라는 근본적인 문제가 지속되고 있으며, 이는 이들 회사의 주요 수익원인 주택 판매에 악영향을 미친다고 지적합니다.
노무라(Nomura)는 지방 도시에 선분양되었지만 완공되지 않은 주택이 많다는 점을 강조하며, 이러한 주택을 완공하는 데 약 3조 2,000억 위안이 필요할 것으로 추산했습니다. 은행은 은행이 이 문제에 대한 적절한 해결책인지에 대해 의구심을 표명하고 정부가 자금 격차를 해소하기 위해 재정적으로 개입해야 할 수도 있다고 제안했습니다.
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