시장 변동이 심했던 화요일, Zee Entertainment Enterprises의 주가가 30%나 급락하며 급격한 하락세를 보였습니다. 이 하락은 100억 달러 규모의 소니 인도 사업부와의 합병이 무산된 이후 하루 만에 발생한 가장 심각한 손실로 기록되었습니다. 월요일에 2년에 걸친 협상이 결렬되면서 빠르게 진화하는 미디어 환경에서 경쟁력을 유지할 수 있는 Zee의 능력에 대한 우려가 높아졌습니다.
합병이 실패했다면 Zee와 소니는 인도에서 디즈니와 무케시 암바니의 릴라이언스가 통합한 힘과 넷플릭스, 아마존과 같은 거대 스트리밍 기업이 만연한 상황에서 더 잘 경쟁할 수 있는 위치에 있었을 것입니다. 거래가 무산되면서 수익과 광고 수익 감소, 현금 보유고 고갈로 어려움을 겪고 있는 Zee에 불확실성의 그림자가 드리워졌습니다.
LSEG 데이터에 따르면 최소 6개 증권사가 Zee의 주식에 대해 매도 추천으로 입장을 바꾼 것으로 나타났습니다. 이 방송사의 시장 가치는 8억 달러 이상 급락했는데, 이는 경쟁사인 NDTV의 총 시가총액보다 거의 4배나 큰 손실입니다.
분석가들은 Zee가 사업을 효과적으로 확장하기 위해 고군분투하는 것에 대해 우려를 표명했습니다. 현재 회계연도 상반기에 회사의 수익은 68% 감소했으며, 현금 보유액도 40% 감소했습니다.
2021년 9월 합병 발표 이후 Zee의 주가는 35% 하락했고 2024년 한 해 동안 40% 가까이 하락했으며, 이러한 하락세의 상당 부분은 이달 초 합병 실패에 대한 보도가 나오면서 발생했습니다.
Zee를 다루는 19명의 애널리스트의 컨센서스는 이전 '매수'에서 '보유' 등급으로 하향 조정되었으며, 주식의 목표 주가 중간값은 16% 하락한 253루피로 내려갔습니다. 이 주식은 마지막으로 28% 하락한 166.25루피에 거래되었습니다. 한 분석가는 주가가 150루피까지 더 떨어질 수 있다고 예측하는 반면, 다른 분석가는 중장기적으로 170루피에서 340루피 사이의 거래 범위를 예상하고 있습니다.
거래가 결렬된 정확한 이유는 소니 그룹과 지 모두 밝히지 않고 있습니다. 그러나 합병 법인의 리더십과 관련된 교착 상태가 이전부터 거래의 성공을 위태롭게 만들었던 것으로 알려졌습니다.
이러한 상황에 대응하여 CLSA는 Zee를 '매도'로 하향 조정하고 목표 주가를 34% 낮추었으며, 주가수익비율이 현재의 18배에서 합병 발표 당시의 12배 수준으로 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 가치 평가에 사용된 환율은 1달러에 83.1080 인도 루피를 적용했습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근의 시장 혼란을 고려할 때, 인베스팅프로 인사이트는 회사의 재무 건전성과 미래 전망에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다. 최신 데이터에 따르면 Zee는 수익 잠재력에 대한 투자자들의 회의적인 시각을 반영하여 주가수익비율 -16.22의 높은 수익 배수로 거래되고 있습니다. 또한 회사의 가격 / 장부 가치는 0.17에 불과하여 잠재적으로 주식이 자산에 비해 저평가되어 있음을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁은 Zee가 미디어 업계에서 저명한 기업임에도 불구하고 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 -5.49%의 매출 총이익률을 기록하는 등 취약한 매출 총이익률로 인해 어려움을 겪고 있다고 강조합니다. 이는 Zee의 수익 및 광고 수익 감소와 관련하여 분석가들이 제기한 우려와 일치합니다. 또한, 지난 12개월 동안 매출 성장이 -83.11% 급감하고 분기별로는 -88.23%로 더 가파른 하락세를 보이는 등 최근의 재무 실적은 암울하기 그지없습니다.
하지만 긍정적인 측면을 살펴보면, Zee의 유동 자산이 단기 부채를 초과하고 있으며 분석가들은 올해 수익성이 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 회사의 부채 수준이 적당하고 배당금을 지급하지 않는 것은 재무 안정성을 강화하기 위한 조치로 볼 수 있습니다.
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