트리니티 인더스트리는 국경 폐쇄와 교통 체증으로 인해 예상보다 14% 낮은 배송률에도 불구하고 전년 대비 65%의 매출 증가를 기록하며 2023년 3분기 견조한 실적을 달성했다고 발표했습니다. 이 회사의 리스 부문은 98.1%의 차량 가동률과 임대료 상승으로 강세를 보였습니다. 그러나 트리니티는 배송 손실과 공급망 문제로 인해 2023년 조정 주당 순이익(EPS) 가이던스를 1.20~1.35달러 범위로 낮췄습니다.
이번 실적 발표의 주요 내용은 다음과 같습니다:
- 트리니티의 철도 제품 부문은 운영 마진이 개선되었으며 36억 달러의 수주잔고를 보유하고 있습니다.- 회사는 지속 가능성 노력으로 MSCI ESG 등급 평가에서 AA 등급을 획득했습니다.- 회사는 지속 가능성 노력으로 AA 등급을 획득했습니다. 트리니티는 3분기 조정 주당순이익 0.26달러, 계속 영업 현금 흐름 7600만달러를 기록했다.- 회사는 4분기에 약 4만5000대의 철도 차량을 업계에 인도하고 2023년에 2억5000만~3억5000만달러의 순 차량 투자를 예상한다.- 트리니티는 4분기에 보다 전통적인 내부 및 외부 인도 혼합을 예상한다.- 회사는 배송 손실과 공급망 문제로 인해 2023년 EPS 가이던스를 1.20~1.35달러로 낮춘다.- 트리니티는 2023년 주당순이익을 1.20~1.35달러로 하향 조정했다. 트리니티의 3개년 현금 흐름 목표가 10억 달러에서 12억 달러로 수정됨 - 트리니티는 어려움을 헤쳐 나갈 수 있는 능력을 확신하고 있으며, 강력한 재무 성과로 한 해를 마무리하는 것을 목표로 하고 있습니다.
통화 중에 진 새비지 트리니티 인더스트리(NYSE:TRN) CEO는 시장 임대료와 개선 가능성에 대한 질문에 답변했습니다. 새비지는 연결 차량의 평균 임대료가 전년 대비 8% 증가하여 매출 성장에 기여했다고 말했습니다. 또한 시장 상황이 임대업체가 계속해서 요율을 인상할 여지가 있음을 시사한다고 언급했습니다. 상대적으로 낮은 주문량에 대한 우려에도 불구하고 Savage는 문의 수준이 향후 몇 년 동안 업계에서 예상하는 40,000~50,000대의 자동차 생산을 뒷받침하고 있다고 안심시켰습니다. 또한 트리니티가 업계 수주잔고의 50%를 보유하고 있으며, 이 중 약 40%가 2024년에 인도될 예정이라고 언급했습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 실적 발표에 비추어, 인베스팅프로 데이터와 팁은 트리니티 인더스트리(뉴욕증권거래소:TRN)의 재무 상황과 향후 전망에 대한 몇 가지 귀중한 통찰력을 제공합니다.
인베스팅프로 데이터에 따르면 트리니티 인더스트리의 시가총액은 1억 8,600만 달러, 주가수익비율은 23.31입니다. 2023 년 2 분기까지 지난 12 개월 동안 회사는 37.63 %의 매출 성장률과 17.4 %의 매출 총 이익률을 보였습니다. 그러나 2023 년 말 기준 3 개월 가격 총 수익률은 -22.07 %였습니다.
인베스팅프로 팁은 회사가 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있으며 현금을 빠르게 소진하고 있음을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 트리니티 인더스트리는 13 년 연속 배당금을 인상하고 53 년 연속 배당금 지급을 유지하면서 주주에 대한 헌신을 보여주었습니다.
이러한 인사이트는 재정적 어려움에도 불구하고 주주 가치에 대한 회사의 회복력과 헌신을 강조합니다. 더 자세한 인사이트와 팁을 확인하고자 하는 독자는 정보에 입각한 투자 결정을 위한 종합적인 도구와 데이터를 제공하는 인베스팅프로에서 확인할 수 있습니다.
전체 녹취록 - TRN 2023년 3분기:
운영자님: 안녕하세요, 2023 년 9 월 30 일로 마감 된 트리니티 인더스트리 3 분기 및 9 개월 결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내]. 이 이벤트는 녹화 중입니다. 시작하기 전에 오늘 컨퍼런스 콜에는 1995년 증권민사소송개혁법에 정의된 미래예측진술이 포함되어 있으며 미래 재무성과에 대한 추정, 기대, 의도 및 예측에 관한 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 역사적 사실이 아닌 진술은 미래예측 진술입니다. 참가자들은 트리니티의 10-K 양식 및 기타 SEC 제출 서류에서 특정 비즈니스 문제 및 위험에 대한 설명을 확인할 수 있으며, 이러한 문제가 변경될 경우 실제 결과 또는 결과는 미래예측 진술에 명시된 것과 크게 달라질 수 있습니다. 이제 투자자 관계 담당 부사장인 리 만에게 컨퍼런스를 넘기겠습니다. 계속해 주세요.
리 만: 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 2023년 3분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 트리니티의 최고경영자 겸 사장인 진 새비지와 최고재무책임자인 에릭 마케토가 준비된 발언을 할 예정입니다. 경영진의 준비된 발언이 끝난 후 Q&A 세션을 진행합니다. . 오늘 통화에서는 주요 논의 사항과 특정 비일반회계기준 재무 지표를 강조하는 슬라이드를 참조할 것입니다. 비일반회계기준 지표와 비교 가능한 일반회계기준 지표의 조정은 부록 슬라이드의 부록에 제공되며, 이 부록은 투자자 관계 웹사이트(www.trin.net)에서 확인할 수 있습니다. 이 슬라이드는 웹사이트의 이벤트 및 프레젠테이션 섹션에서 3분기 실적 콘퍼런스 콜과 함께 확인할 수 있습니다. 오늘 콘퍼런스콜의 리플레이는 동부시간 기준 오전 10시 30분 이후부터 2023년 11월 7일 자정까지 제공될 예정입니다. 리플레이 정보는 투자자 관계 웹사이트의 이벤트 및 프레젠테이션 페이지에서 확인할 수 있습니다. 이제 진에게 통화를 넘기겠습니다.
진 새비지: 감사합니다, 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 아침 통화에서 전달하고자 하는 주요 메시지로 슬라이드 3에서 준비된 발언을 시작하겠습니다. 트리니티의 3분기 실적은 1년 전과 비교하여 65%의 매출 성장을 기록하며 상당히 견고한 실적을 달성했습니다. 우호적인 재무 성과와 지속적인 개선으로 2023년 말까지 순조로운 길을 걷고 있다고 생각합니다. 이번 분기에도 리스 부문에서 강세를 이어갔습니다. 차량 가동률이 98.1%에 달했으며, 향후 리스료 차액 또는 FLRD가 26.6%에 달하고 철도 차량 공급 펀더멘털이 계속 우호적이라는 점을 고려할 때 리스료가 계속 상승할 것으로 확신합니다. 이전에 공개한 바와 같이 국경 폐쇄와 혼잡으로 인해 이번 분기의 배송률은 4,325건으로 예상보다 14% 감소했습니다. 4분기에 대해서는 나중에 준비된 발언에서 논의하겠지만, 이러한 국경 문제와 기타 관련 공급망 및 효율성 영향에 따른 배송 손실을 고려하여 2023년 조정 주당순이익 가이던스를 1.20~1.35달러로 낮추겠습니다. 시장 업데이트 및 상업적 개요는 슬라이드 4를 참조해 주시기 바랍니다. 왼쪽 상단 그래프부터 시작하여 전반적인 철도 교통량이 개선되고 있습니다. 아시다시피 복합 운송량은 올해 철도 운송에 가장 큰 역풍이었지만 최근 몇 주 동안 물동량이 개선되었습니다. 자동차, 광물, 석유 제품 및 농산물의 견고한 실적이 곡물 물동량 감소를 상쇄하면서 화물 물동량은 전년 대비 증가세를 유지했습니다. 이번 수확기에는 주로 곡물 운송을 위한 덮개형 호퍼의 활용도가 높아짐에 따라 철도 차량 및 보관소의 업계 인구가 줄어들고 있습니다. 슬라이드 하단으로 이동합니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 이번 분기에도 FLRD와 가동률은 양호한 수준을 유지했습니다. 26.6%의 FLRD와 3분기 98.1%의 높은 선복 활용률을 유지하면서 운임 상승을 계속 추진할 수 있는 역량을 보여줍니다. 오른쪽 하단에는 국경 폐쇄와 교통 체증이 이번 분기 배송에 영향을 미쳤음을 보여줍니다. 주문과 문의는 향후 몇 년 동안의 예상과 일치하는 교체 수요를 뒷받침하고 있습니다. 이제 슬라이드 5로 넘어가 이번 분기의 재무 실적을 살펴보겠습니다. 이번 분기의 매출은 8억 2,100만 달러로 외부 납품량 증가에 힘입어 전년 동기 대비 65% 증가했습니다. 조정 주당 순이익은 0.26달러를 기록했습니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 2022년 3분기에 대규모 철도 차량 매각을 완료했으며, 이는 작년 EPS에 도움이 되었습니다. 2023년 3분기의 리스 포트폴리오 매각 이익은 미미했지만, 2023년 4분기에 보다 의미 있는 철도 차량 판매를 달성하고 순 차량 투자 목표를 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 해당 분기의 계속 영업 현금 흐름은 7,600만 달러였으며, 조정 잉여 현금 흐름은 마이너스 3,100만 달러를 기록했습니다. 현금에 대한 자세한 내용은 에릭이 준비된 발언에서 잠시 후에 말씀드리겠습니다. 슬라이드 6을 넘겨서 리스부터 시작하여 각 부문에 대해 말씀드리겠습니다. 리스 수익은 리스 요율 개선, 활용률 상승, 전년 동기 대비 14% 증가한 2억 2,300만 달러로, 이는 전년 동기 대비 14% 증가한 것입니다. 이번 분기의 갱신 임대율은 평균 32.5%로 만기 임대율보다 높았으며, 이는 FLRD와 비슷한 추세를 보였습니다. 우호적인 시장 상황 덕분에 6분기 연속 두 자릿수 FLRD를 달성했으며, 전체 차량의 30% 이상이 현재의 견조한 리스료 환경을 반영하고 있어 눈에 띄는 효과를 보고 있습니다. 이러한 리스료를 유지하기 위해 현재까지 평균 갱신 리스 기간을 55개월로 유지하여 고객 이탈을 지속적으로 억제하고 있습니다. 강력한 리스료 환경에도 불구하고 이번 분기의 갱신 성공률은 86%로 평균을 훨씬 상회했으며, 이는 리스업체가 여전히 상당한 가격 결정력을 보유하고 있다는 증거입니다. 리스 및 관리 운영 마진은 38.4%였습니다. 이는 전년 동기 대비 소폭 상승한 수치로, 리스 요율이 개선되었으나 유지보수 비용, 감가상각비, 해당 부문의 인수 마진율 증가로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다. 리스 유지보수는 주로 두 가지 지속적인 업계 동향으로 인해 증가했습니다. 첫째, 철도 차량을 최상의 기회에 배치하기 위한 서비스 변경의 증가와 둘째, 탱크 차량의 정기적인 규정 준수 활동 증가입니다. 철도 상품으로 이동하기. 이번 분기의 국경 이슈에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 9월 20일, 미국 세관국경보호국은 텍사스주 이글 패스에서 미국행 국경 간 철도 운송을 중단했습니다. 멕시코에 있는 제조 시설에서 철도 차량을 배송할 때 주로 이용하는 국경 통과 지점입니다. 이 조치는 국경에 이민자가 유입됨에 따라 미국 국경 순찰대를 지원하기 위해 취해졌습니다. 9월 23일에 철도 운행이 재개되었지만 혼잡과 철도 교통 문제는 계속 진화하고 있습니다. 3분기의 영향으로 예상보다 685대의 철도 차량이 덜 인도되었습니다. 철도 차량의 이동이 다시 시작되었지만, 여전히 철도 차량이 창고와 시설에 임시로 대기하고 있으며 멕시코와 미국 간 철도 및 트럭 운송을 위한 가능한 대안을 계속 평가하고 있습니다. 연말까지 모든 배송을 완료할 수 있을 것으로 예상하지는 않습니다. 이번 분기의 배송은 예상보다 저조했지만, 외부 판매에 크게 의존하는 경향이 있었기 때문에 해당 분기의 연결 재무에 도움이 되었습니다. 또한 국경 문제로 인한 효율성 손실에도 불구하고 전분기 및 전년 동기 대비 영업 마진이 5.7%로 개선되었습니다. 이번 분기에는 보험금 회수로 인한 이익이 해당 부문 실적에 포함되었습니다. 이러한 이익을 제외한 부문 마진은 5.2%로, 인건비 및 효율성이 의미 있게 개선된 것을 반영합니다. 분기 중 페소화 평균 환율은 17.07달러로 강세를 유지했지만, 헤지 프로그램을 통해 추가적인 위험을 완화할 수 있었습니다. 국경에서 추가적인 철도 서비스 문제가 발생하지 않는다면 철도 상품 부문 영업이익률은 8~9%, 연간 평균은 5~6%로 올해를 마무리할 수 있을 것으로 예상합니다. 추가적인 혼잡이나 폐쇄는 국경을 통과하는 철도 차량의 운송 능력에 부정적인 영향을 미치며, 생산 속도를 늦추거나 일시적으로 중단해야 할 수도 있습니다. 우리는 철도 및 정부 기관과 협력하여 인바운드 및 아웃바운드 철도 및 트러스트 트랙 모두에서 운영을 원활하게 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 당사의 신규 철도 차량 수주잔고는 36억 달러이며, 지속 가능한 철도 차량 전환과 관련된 1억 2,400만 달러가 추가로 확보되어 2024년 이후까지 생산 가시성을 확보할 수 있습니다. 슬라이드 7을 함께 보시죠. 이번 분기의 주요 성과를 몇 가지 더 강조하겠습니다. 현재 당사의 대출 가치는 64.9%로 양호한 수준입니다. 올해 들어 현재까지 리스 차량에 대한 순 투자액은 2억 3,800만 달러이며 지난 12개월 동안의 세전 ROE는 9.6%입니다. Eric에게 질문을 넘기기 전에 지속 가능성 성과 중 한 가지를 강조하고 싶습니다. 올해 9월 기준, 트리니티는 MSCI ESG 등급 평가에서 AA 등급을 받았습니다. 이 등급은 지난 4년간의 꾸준한 발전과 함께 경쟁사 대비 ESG 리스크 관리 능력을 인정받은 결과입니다. 특히 직원 안전에 중점을 두어 ISO 45001 인증 프로그램을 통해 지속적인 개선을 추진하고 있으며, 이는 안전 사고율에 반영되고 있습니다. 이 성과를 달성한 우리 팀에게 축하를 보냅니다. 안전은 트리니티의 핵심 가치이며 AA 등급은 우리의 노력이 업계에서 인정받고 있음을 보여줍니다. 이제 재무 제표를 검토하고 4분기에 대해 이야기하기 위해 Eric에게 통화를 넘기겠습니다.
에릭 마르케토: 안녕하세요, 여러분. 8번 슬라이드의 손익 계산서 및 현금 흐름표에 대한 설명으로 설명을 시작하겠습니다. 이번 분기의 총 매출은 8억 2,100만 달러로 외부 철도 차량 납품 증가와 리스율 개선이 반영되었습니다. 일반회계기준(GAAP) 주당 순이익은 0.29달러였습니다. 분기 중 370만 달러의 보험금 회수를 조정한 후 조정 주당순이익은 0.26달러였습니다. 이번 분기에는 리스 포트폴리오 판매로 인한 수익이 3백만 달러였다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 지난 분기에도 말씀드렸듯이 올해 4분기에는 더 높은 수익이 발생할 것으로 예상됩니다. 현금 흐름표로 이동합니다. 계속 영업으로 인한 연간 현금 흐름은 2억 1,600만 달러입니다. 투자 및 배당금을 제외한 조정 잉여현금흐름은 5천만 달러입니다. Dean이 언급했듯이 3분기의 조정 잉여현금흐름은 마이너스 3,100만 달러였습니다. 이는 주로 분기 중 철도 차량 판매가 소폭 감소하고 부채를 순상환했기 때문입니다. 이번 주 초에 우리는 238번째 연속 배당금을 지급했으며, 이는 주주들에게 의미 있는 자본 수익의 원천이 되었습니다. 슬라이드 9에서 7억 8천만 달러의 유동성은 현금, 리볼버 및 창고 포지션을 반영합니다. 국경 폐쇄와 교통 체증으로 인해 철도 차량 완제품과 기타 공급망 문제로 인한 작업 진행률 증가로 인해 재고 수준이 높아진 상태에서 분기를 마감했습니다. 이제 슬라이드 10으로 넘어가 2023년 마지막 3개월에 대해 말씀드리겠습니다. 업계에서 약 45,000대의 철도 차량이 인도될 것으로 예상되며, 이는 4분기 인도량이 3분기와 비교적 비슷할 것으로 예상됨을 의미합니다. 2023년 순 차량 투자액은 2억 5,000만 달러에서 3억 5,000만 달러로 예상되며, 3년간의 계획 기간이 목표 범위인 5억 달러에서 6억 달러 내에서 마무리될 것으로 예상합니다. 연간 투자액은 2억 3,800만 달러이며, 4분기에는 내부 및 외부 배송이 보다 전통적으로 혼합될 것으로 예상합니다. 제조 및 일반 자본 지출은 4,000만 달러에서 5,000만 달러로 예상됩니다. 현재까지 2,900만 달러를 투자했습니다. 4분기에도 올해와 비슷한 수준의 실행률을 보일 것으로 예상합니다. 또한 진이 통화에서 언급했듯이, 3분기의 손실 배송과 국경 폐쇄 및 혼잡으로 인한 공급망 및 효율성 문제를 고려하여 2023년 주당순이익 가이던스를 1.20~1.35달러 범위로 낮추었습니다. 이 목표는 4분기의 상당한 성장을 의미하며 리스 실적의 지속적인 강세, 대규모 리스 포트폴리오 매각, 철도 제품 부문의 매출 및 마진 개선에 따라 달라질 수 있습니다. 우리는 전반적으로 가능한 한 많은 배송을 최대한 빠르고 효율적으로 처리하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 더 이상의 혼잡이나 폐쇄는 4분기의 실적에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 2022년 3분기에는 운영 환경의 변화를 고려하여 2021년부터 2023년까지 3년간의 영업 현금 흐름 목표를 12억 달러에서 14억 달러로 수정했습니다. 계속해서 개선되고 있지만, 이 현금 흐름 목표를 10억~12억 달러 범위로 수정합니다. 이는 국경 문제, 공급망 문제, 2023년 상반기 예상보다 낮은 효율성 및 마진으로 인해 운전자본이 지속적으로 증가한 것을 반영한 것입니다. 철도 차량 판매는 영업 현금 창출에 반영되지 않지만 트리니티의 중요한 현금원이라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 저는 국경 변경을 헤쳐나가는 우리 팀의 노고가 자랑스럽습니다. 더 이상의 혼란이 발생하지 않는 한, 견실한 운영과 비즈니스의 상당한 운영 레버리지를 활용할 수 있는 강력한 재무 성과로 한 해를 마무리할 수 있을 것으로 확신합니다. 2024년에 이러한 결과를 여러분과 공유할 수 있기를 기대합니다. 이제 운영자님, 첫 번째 질문을 준비했습니다.
운영자님: 운영자: [운영자 안내]. 오늘 첫 번째 질문은 웰스파고의 앨리슨 폴리니악 님이 보내주셨습니다.
앨리슨 폴리니악: 먼저 리스에 대해 말씀드리고 싶습니다. 유지보수 측면에서는 여전히 높은 수준이라고 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 순차적으로 이해할 수 있는 방법이 있나요? 안정화되었나요? 24년으로 넘어가면서 이런 추세에 대해 어떻게 생각하시나요? 그냥 아무 색이나요.
진 새비지: 질문 감사합니다, 앨리슨. 지난 몇 년 동안 업계에서 10만 대가 넘는 신규 탱크카를 제작했던 2013~2015년의 강력한 제작 연도로 인해 더 높은 수준의 탱크카 기기 이벤트가 필요할 것이라는 점을 논의했습니다. 이제 강조하고 싶은 것은 이것은 HM-251 개조 작업이 아니라는 점입니다. 여기서는 모든 전차 차량에 대해 의무적으로 10년을 준수해야 하는 것에 대해 이야기하고 있으며, 현재 그 과정에 있습니다.
앨리슨 폴리니악: 네. 그렇다면 당시 생산된 수치를 기준으로 볼 때 24년까지는 계속될 것으로 예상됩니다.
진 새비지: 네.
앨리슨 폴리니악: 네. 그리고 제조 분야에서도 멕시코에서 어려움이 지속되고 있습니다. 제조 유연성에 대해 말씀해 주시겠어요? 생산량 중 일부를 북미 또는 미국으로 다시 가져올 수 있나요? 아니면 여전히 비용이 이를 상쇄하지 못하나요? 그리고 그에 대한 생각도 궁금합니다.
진 새비지 네. 미국 텍사스의 [불분명]에서 일부 신차를 생산하고 있으며, 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다. 현재 멕시코에서 생산되고 있는 자동차는 비용 측면과 업계에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이 모든 것을 다시 가져와서 처리하는 것은 불가능할 것입니다. 하지만 우리는 멕시코 팀에 대해 정말 자신감을 가지고 있으며 국경 문제가 발생하는 것은 이례적인 일입니다. 우리는 향후 조립을 위해 국경을 넘어 멕시코로 자재를 반입할 때 발생할 수 있는 문제를 완화하기 위해 몇 가지 조치를 취했습니다. 이제 제품을 들여오는 데 사용할 수 있는 다양한 경로와 다양한 진입 지점이 있습니다. 그리고 다른 진입 지점을 통해 이 철도 차량을 미국으로 다시 들여올 수 있는 방법을 검토하고 있습니다. 그래서 앞으로 이 문제를 어떻게 완화할 수 있을지 살펴보고 있습니다. 따라서 3분기에 가졌던 것과 같은 영향은 없습니다.
운영자: 다음 질문은 저스틴 롱과 스티븐스의 질문입니다.
저스틴 롱 진, 한때 철도 제품 마진이 8~9%에 이를 것이라고 말씀하셨던 것 같은데요. 4분기의 전체 분기에 대해 예상하는 마진율이라는 점을 명확히 하고 싶었습니다. 그리고 이번 분기에 철도 제품 마진과 관련하여 이글 패스로 인한 역풍을 정량화할 수 있는 방법이 있나요?
진 새비지: 고마워요, 저스틴. 이번 분기의 이탈률을 보면 8%에서 9%가 될 것으로 예상됩니다. 이 수치는 분기 전체에 대한 것이며, 일부 역풍이 영향을 미쳤기 때문에 그 영향을 베이시스 포인트 단위로 세분화하지 않았습니다. 하지만 국경을 폐쇄하면 어떻게 되는지 말씀드리겠습니다. 먼저, 이미 그곳에 앉아 있는 차량은 그대로 있고, 이동 중이던 차량은 가서 앉아 있습니다. 따라서 혼잡이 완화되는 데는 시간이 걸립니다. 그리고 현재 생산 속도로는 약 400 대의 자동차를 생산하고 있습니다. 그래서 일주일에 한 번씩 보면. 자동차를 공장 부지에서 꺼내서 창고로 옮기지 않으면 공장을 매우 빨리 폐쇄할 수 있습니다. 그래서 3분기에 매우 빠르게 쌓인 많은 혼잡이 있었습니다. 10월 상반기에 이러한 혼잡이 해소되기 시작했습니다. 그리고 이제 정상적인 운영이 이루어지고 있습니다.
저스틴 롱: 알겠어요. 알겠습니다. 두 번째 질문은 에릭을 위한 질문일 것 같습니다. 철도 차량 판매에 많은 변동성이 있었습니다. 2분기로 돌아가면 영업 이익에 미치는 영향은 약 3천만 달러였습니다. 3분기에는 3백만 달러로 줄었습니다. 4분기에 대규모 리스 포트폴리오를 판매할 계획이 있는 것으로 알고 있습니다. 하지만 4분기에 예상되는 영향의 범위와 관련하여 추가로 말씀해 주실 수 있는 부분이 있나요?
에릭 마르케토: 저스틴, 감사합니다. 맞습니다. 수익에는 약간의 변동성이 있습니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 저희는 4분기에 철도 차량 판매가 증가할 것이라고 예고했습니다. 3분기는 매우 소폭의 매출을 기록했습니다. 가이던스에 대해 말씀드리자면, 자동차 판매량이 확실히 포함되어 있습니다. 우리는 순 차량 투자에 도달하고 제거가 정상적인 수준에 더 가깝다고 이야기했습니다. 따라서 자동차 판매량이 증가하겠지만 이전에 보지 못했던 수준은 아닐 것입니다.
저스틴 롱: 그렇다면 2분기 수치에 근접할 것으로 예상하시나요?
에릭 마르케토: 말씀드린 대로 더 커지긴 하겠지만, 이전에 보지 못했던 수준은 아닙니다.
운영자: 다음 질문은 Bascome Majors의 Susquehanna입니다.
바컴 메이저스입니다: 좋은 아침입니다. 내년을 내다보면서 27%에 달하는 임대료 모멘텀과 이 지표의 미래지향적 성격이 계속 유지되어야 한다고 생각합니다. 올해와 내년에 만료되는 차량 수에 대해 특별한 점이 있나요, 아니면 FLRD에서 포착하지 못한 혼합 문제가 있을 수 있나요? 현재 상황을 바탕으로 내년까지 얼마나 많은 리스 모멘텀을 확보할 수 있을지 생각해 볼 수 있도록 방향성을 제시해 주실 수 있는 것이라면 무엇이든 말씀해 주세요.
진 새비지: 고마워요, Bascome. 내년도 가이던스는 2월에 있을 4분기 컨퍼런스 콜이 있기 전까지는 말씀드리지 않겠습니다. 하지만 일반적인 해에는 계약이 만료되어 갱신해야 하는 차량이 전체 차량의 5~6%에 달하며, 현재로서는 별다른 변화가 없다고 말씀드리고 싶습니다. 그리고 26.%의 FLRD는 향후 4분기 동안 강력한 리스료 개선을 예고합니다.
베이스컴 메이저: 저스틴의 질문으로 다시 돌아가서 다른 방식으로 질문해 보겠습니다. 귀사와 같은 비즈니스의 경우, 저희와 같은 사람들은 계절적 요인이 크지 않은 가장 최근 분기의 실적만 보고 4분기에 예상한 0.70달러, 0.75달러가 올해 몇 분기보다 훨씬 더 큰 이익에 힘입은 것이라고 이해하는 경향이 있습니다. 하지만 이익 수치 외에도 비즈니스의 향후 방향성을 고려할 때 4분기 속도에 대해 이례적이라고 생각해야 할 다른 사항이 있을까요, 반드시 양적인 측면이 아니라 방향성 측면에 대해 생각해야 할 사항이 있을까요?
진 새비지: 네. 트리니티가 3분기 말에 밝힌 내용을 보면, 우리는 업계 수주잔고의 약 50%를 보유하고 있었습니다. 따라서 우리는 24년 이후를 잘 전망하고 있습니다. 4분기를 보면 이직이 줄어들고 있습니다. 인력 안정화가 더 잘 이루어지고 있습니다. 이직이 줄어들고 직원들의 근속 기간이 늘어나면서 분기 물량과 함께 효율성에 도움이 되고 있습니다. 예상했던 것보다 공급망 중단이 적고 환율로 인한 역풍도 적었습니다. 이 모든 것이 합쳐져 자신감을 갖게 되었습니다. 팀은 준비되어 있습니다. 안타깝게도 3분기에 역풍이 불어와 영향을 미쳤습니다. 그래서 우리는 4쿼터에 갈 준비를 마쳤습니다.
베이스컴 메이저: 그렇다면 4분기는 긍정적인 방향으로 기울어지는 비정상적인 상황보다는 그동안 잠재력 이하로 끌어내렸던 몇 가지가 사라지는 시기라고 표현하는 것이 맞을까요?
진 새비지: 바스콤의 말이 맞아요, 감사합니다.
바스콤 메이저: 마지막 질문이네요, 그럼 이만 넘기겠습니다. 4분기나 내년 초에 장기 투자자 업데이트에 대해 말씀하신 적이 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠어요?
진 새비지: 아직 날짜가 정해지지는 않았지만 내년 중으로 예상하고 있습니다.
운영자: 다음 질문은 TD Cowen의 Matt Elkott입니다.
매튜 엘콧: FLRD가 계속 상승하고 있고 사용률이 약간 상승하는 것을 보니 반갑습니다. 절대 시장 임대료와 3분기에 순차적으로 어떻게 움직였는지 말씀해 주시겠어요? 그리고 더 개선될 가능성이 있다고 생각하시나요? 아니면 절대 임대료가 거의 정점에 근접한 상태인가요?
진 새비지: 고마워요, 매트. 죄송합니다. 전년 대비 연결 차량의 평균 리스료는 8% 상승했으며, 수익 수치에서도 이러한 흐름이 나타나기 시작했습니다. 이를 시장 상황과 결합하면 현재로서는 26.6%의 FLRD에 변화가 없을 것으로 보입니다. 임대업체가 계속해서 요율을 인상할 여지는 여전히 남아 있습니다.
매튜 엘콧: 네, 알겠습니다. 도움이 되었어요, 진. 그리고 주문 측면에서 3,200 대는 견고한 숫자 인 것 같지만 업계에 비해 약간 가벼워 보이며 임대료가 얼마나 강하고 일부 철도 차량이 얼마나 묶여 있는지 감안할 때 현재 제조 주문 및 문의 활동이 무엇인지, 그리고 3 분기 이후에 주문을 받았는지 궁금합니다.
진 새비지: 문의 수준을 보면 여전히 업계에서 4만~5만 대의 차량이 제작될 것이라는 전망을 뒷받침하고 있으며, 향후 몇 년 동안 그렇게 될 것으로 예상하고 있습니다. Matt, 주문이 분기별로 들쭉날쭉할 수 있다는 것을 알고 계실 겁니다. 그리고 우리는 업계 수주잔고의 50%를 차지하고 있습니다. 따라서 우리는 현재 상황을 꽤 잘 파악하고 있다고 생각합니다. 올해는 업계에서 36,000대의 자동차가 출시될 예정입니다. 따라서 소모적인 측면이 있습니다. 그리고 우리는 여전히 40,000 ~ 50,000 대의 자동차가 제작 될 것으로 예상하고 있습니다.
운영자: 다음 질문은 키뱅크 캐피털 마켓의 스티브 바거입니다.
신원 미상의 애널리스트: 스티브 바거의 질문은 기독교인입니다. 첫 번째 질문은 현재 수요 환경과 백로그를 감안할 때 정규화된 배송 수준이 어느 정도인지에 대한 의견을 말씀해 주시겠습니까?
진 새비지: 정상화된 배송 수준은 업계에서 예상하는 연간 4만~5만 대의 자동차 생산량과 일치할 것입니다. 상황과 차종에 따라 분기별로 들쭉날쭉할 수 있습니다. 따라서 원한다면 4로 나눌 수 있지만 약간 변경됩니다. 이것이 제가 이 질문에 대해 드릴 수 있는 최선의 답변일 것입니다.
미확인 분석가: 알겠습니다. 그렇다면 백로그의 몇 퍼센트가 2024년 생산에 예정되어 있으며 25년은 얼마나 되고 그 이후는 얼마나 되나요?
진 새비지: 작년 3분기에 GATX로부터 다년간에 걸친 대규모 주문을 받은 것 같습니다. 따라서 적어도 일부 주문에 대해서는 향후 5년 동안의 가시성이 확보되었습니다. 내년에 우리가 납품할 제품을 보면 지금 당장 그 숫자를 파악하고 있습니다. 따라서 백로그의 40%가 내년에 납품될 것입니다.
운영자: 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다. 마무리 발언이 있으신 분께 컨퍼런스를 다시 넘겨드리겠습니다.
진 새비지: 오늘 아침 함께 해주셔서 감사합니다. 3분기 실적과 비즈니스 개선에 대해 자랑스럽게 생각합니다. 올해도 견고한 모멘텀과 탄탄한 재무 상태를 바탕으로 한 해를 마무리할 수 있을 것으로 기대합니다. 그때 여러분과 진행 상황을 공유할 수 있기를 기대합니다. .
운영자: 이제 컨퍼런스가 종료되었습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.
인베스팅프로 인사이트
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InvestingPro 데이터에 따르면 트리니티 인더스트리의 시가 총액은 1860 억 달러이고 P / E 비율은 23.31입니다. 이 회사는 2023 년 2 분기까지 지난 12 개월 동안 37.63 %의 매출 성장과 17.4 %의 매출 총 이익률을 경험했습니다. 그러나 2023 년 말의 3 개월 가격 총 수익률은 -22.07 %였습니다.
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