아르코사(Arcosa, Inc.)가 최근 실적 발표를 통해 2023년 3분기 전 사업 부문의 실적 호조에 힘입어 두 자릿수 매출 성장과 조정 상각전영업이익(EBITDA) 증가를 기록했다고 밝혔다. 엔지니어링 구조물 부문에서 운영상의 어려움에 직면했음에도 불구하고 건설 제품 및 운송 제품 부문에서 견조한 성장세를 보였으며 풍력 사업 부문에서도 좋은 성과를 거두었습니다. 회사는 시장 개선을 활용하고 성장 전략을 실행하는 데 중점을 두고 2023년 매출 및 조정 EBITDA 가이던스에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
이번 컨퍼런스 콜의 주요 내용은 다음과 같습니다:
- 건설 제품 부문은 세 건의 볼트온 인수에 힘입어 천연 골재 가격 및 물량 회복세가 강세를 보였다. 엔지니어링 구조물 부문은 도전에 직면했지만 풍력 사업은 인플레이션 감소법의 인센티브에 힘입어 다년간의 상승 사이클에 대한 기대감으로 좋은 성과를 거뒀다. 운송 제품 부문은 미시시피 강 수계의 낮은 수위와 금리 상승으로 인한 프로젝트 지연 및 수요 감소에도 불구하고 바지선과 철강 부품 모두에서 성장을 경험했으며 수주잔고가 전년 대비 두 배로 늘었다. 유틸리티 부문의 그리드 강화 이니셔티브에 상당한 자본 지출이 할당되어 교통 구조물 제품에 대한 수요를 견인하고 있으며, 아르코사는 마진을 높이기 위한 개선 계획을 실행 중이며 4분기에 마진 개선을 기대하고 있다.
회사 임원인 Antonio Carrillo는 3분기 실적에 만족감을 표하며 이러한 성공의 원인을 강력한 수요와 마진으로 꼽았습니다. 카릴로는 엔지니어링 구조물 부문의 운송 및 제조 비용에 영향을 미치는 낮은 강 수위 등의 어려움을 인정하면서도 이러한 장애물을 극복할 수 있는 회사의 능력에 대한 자신감을 잃지 않았습니다. 그는 4분기에 마진이 개선되고 2024년에는 정상으로 돌아올 것으로 예상합니다.
또한 카리요는 건설 제품 부문의 수요 및 가격 역학을 강조하며 금리의 잠재적 영향을 언급했습니다. 그는 회사의 탄탄한 대차대조표와 자본을 효과적으로 배분할 수 있는 능력에 대한 자신감을 표명했습니다. 그는 개선된 하천 상황과 매력적인 철강 가격으로 인해 4분기에 바지선 사업 수주가 회복될 것으로 예상했습니다.
전반적으로 아르코사는 전략을 실행하고 포트폴리오 전반에서 성장 기회를 활용할 수 있는 역량을 강화하는 데 집중하고 있습니다. 회사는 사업에 대한 중기 전망을 확신하고 있으며 2024년 생산 일정에 대한 강력한 가시성을 확보하고 있다.
InvestingPro 인사이트
내러티브에 추가하여 InvestingPro 데이터 및 팁은 Arcosa의 재무 건전성과 미래 전망에 대한 전체적인 관점을 제공합니다. 이 회사의 시가총액은 3억 1,900만 달러로 시장에서의 상당한 규모를 반영합니다. 주가수익비율은 10.94로, 투자자들이 1달러의 수익에 대해 합리적인 금액을 지불할 의향이 있음을 시사합니다. 2023 년 3 분기 현재 회사의 매출은 22 억 2,600 만 달러로 지난 12 개월 동안 1.69 % 소폭 감소했습니다.
InvestingPro 팁은 Arcosa의 강력한 수익으로 인해 회사가 배당금 지급을 계속하여 주주에게 추가 수익을 추가 할 수있을 것이라고 제안합니다. 회사의 주당 순이익은 지속적으로 증가하고 있으며 이는 건전한 이익 마진을 나타냅니다. 또한 세 명의 애널리스트가 향후 실적 전망치를 상향 조정하면서 향후 실적에 대한 긍정적인 기대감을 드러냈습니다.
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전체 녹취록 - ACA 2023년 3분기:
운영자: 좋은 아침입니다, 신사 숙녀 여러분, Arcosa, Inc. 2023 년 3 분기 수익 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 오늘 컨퍼런스 콜 코디네이터인 Shelby입니다. 참고로 오늘 컨퍼런스콜은 녹화 중입니다. 이제 진행을 맡으신 에린 드라벡 아르코사 투자자 관계 담당 이사에게 전화를 넘기겠습니다. 드라벡 씨, 시작하세요.
에린 드라벡: 안녕하세요, Arcosa의 2023년 3분기 실적 발표 컨퍼런스에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 이 자리에는 사장 겸 CEO인 안토니오 카릴로와 최고재무책임자(CFO)인 게일 펙이 함께했습니다. 두 분의 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 어제 보도 자료 사본과 오늘 오전 컨퍼런스 콜의 슬라이드 프레젠테이션은 투자자 관계 웹사이트(ir.arcosa.com)에 게시되어 있습니다. 오늘 콘퍼런스의 리플레이는 향후 2주간 제공될 예정입니다. 리플레이 번호에 액세스하는 방법은 보도 자료에 포함되어 있습니다. 웹캐스트의 다시보기는 웹사이트의 뉴스 및 이벤트 탭에서 1년 동안 제공됩니다. 오늘 발표 자료와 프레젠테이션 슬라이드에는 미국 일반회계기준에 따라 작성되지 않은 재무 측정치가 포함되어 있습니다. 비일반회계기준 재무지표와 가장 근접한 일반회계기준 재무지표의 조정은 슬라이드 프레젠테이션의 부록에 포함되어 있습니다. 또한 오늘 컨퍼런스 콜에는 1995년 증권민사소송개혁법에 정의된 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 미래예측진술은 실제 결과가 미래예측진술과 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 어제 제출한 보도 자료와 오늘 오후에 제출할 예정인 10-Q 양식을 포함하여 회사의 SEC 제출 자료를 참조하시기 바랍니다. 이제 안토니오에게 통화를 넘기겠습니다.
안토니오 카릴로: 감사합니다, 에린. 좋은 아침입니다. 3분기 실적과 2023년 남은 기간 동안의 전망을 논의하기 위해 함께 해주셔서 감사합니다. 4페이지를 넘겨주세요. 아르코사는 두 자릿수 매출 성장률을 기록했으며 저장 탱크 사업 매각에 따른 조정 EBITDA 정상화를 달성했습니다. 당사의 견조한 재무 실적은 다각화된 포트폴리오의 회복력과 생산량 개선에 따른 주기적 비즈니스의 운영 레버리지가 강화되었음을 강조합니다. 건설 제품부터 시작합니다. 천연 골재 가격 강세와 물량 회복에 힘입어 조정 EBITDA가 9% 성장했습니다. 특수 자재에 대한 개선 계획에 진전이 있었으며 사업 마진이 전분기 대비 증가했습니다. 최근 건설 제품 부문에서 세 건의 볼트온 인수를 마무리했다는 소식을 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 9월에는 안정된 모래 생산업체를 인수하여 빠르게 성장하는 북휴스턴 시장에서의 입지를 강화했습니다. 분기 말에는 재활용 골재 생산업체 두 곳을 인수하여 피닉스에서 입지를 확대하고 플로리다 재활용 시장에 진출했습니다. 플로리다에서 새로 인수한 사업체는 올랜도에서 탬파에 이르는 플로리다 중부에 주로 위치한 6곳입니다. 이 세 가지 인수를 합치면 약 4,100만 달러에 달하는 투자 금액으로 에비타의 약 7배에 달하는 매력적인 멀티플에 해당합니다. 우리는 계속해서 매력적인 추가 볼트온 기회 파이프라인을 보유하고 있습니다. 엔지니어링 구조 부문 매출 증가. 부문별 수익성은 예상보다 낮았습니다. 유틸리티 구조물 사업은 생산 믹스의 변화, 일부 고수익 주문이 2024년으로 연기된 것, 불리한 환율 영향 등 여러 가지 역풍의 영향을 받았습니다. 또한 장비 가동 중단으로 인해 일부 프로세스를 더 높은 비용으로 아웃소싱해야 하는 등 운영상의 어려움도 겪었습니다. 분기 중에 우리는 9월 한 달 동안 초기 마진 개선을 가능하게 하는 시정 조치를 시행하기 시작했습니다. 긍정적인 측면을 보면, 풍력 사업은 생산량이 상대적으로 낮은 수준을 유지했음에도 불구하고 3분기에 좋은 성과를 거두었습니다. 운영 효율성을 높이는 데 지속적으로 집중한 결과, 풍력 사업은 세액 공제 순이익을 고려하기 전인 올해 EBITDA 기준으로 수익성이 있을 것으로 예상됩니다. 이 예측은 앞서 2023년 손익분기점 EBITDA 실적에 대해 예상했던 것과 비교하면 양호한 수준입니다. 운송 제품은 바지선 및 철강 부품의 물량 및 가격 성장에 힘입어 견조한 실적을 달성했습니다. 분기 중 바지선 수주량은 소폭에 그쳤지만, 문의는 계속 호조를 보이고 있습니다. 또한 수주잔고는 전년 동기 대비 거의 두 배로 증가하여 2024년까지 생산 가시성을 확보할 수 있게 되었습니다. 요약하면, 저는 당사의 견고한 연간 재무 성과에 만족합니다. 우리는 전략적 우선순위를 지속적으로 발전시켜 왔으며, M&A와 유기적 프로젝트를 통해 성장 사업을 확장해 왔습니다. 동시에, 내년 시장 펀더멘털 개선이 예상되는 시기를 활용할 수 있도록 주기적 비즈니스를 포지셔닝했습니다. 마지막으로, 우리의 대차대조표와 유동성 포지션은 여전히 견고하여 자본 배분을 위한 유연성을 제공합니다. 이제 게일이 이번 분기 재무 실적에 대해 자세히 설명해 드리고, 제가 업데이트된 전망에 대해 다시 말씀드리겠습니다. Gail?
게일 펙입니다: 감사합니다, 안토니오. 11번 슬라이드부터 3분기 부문별 실적을 설명하겠습니다. 먼저 건설 제품 부문은 건설 골재 및 특수 자재 사업 전반의 가격 상승, 천연 골재 물량 회복, 트렌치 쇼어링의 유기적 물량 성장 및 인수 관련 기여에 힘입어 매출이 7% 증가했습니다. 조정 부문 EBITDA는 강력한 가격 상승과 인플레이션 비용 압력 감소를 반영하여 전년 동기 대비 9% 증가했습니다. 화물 조정 부문 EBITDA 마진은 천연 및 재활용 골재 마진 상승이 특수 자재 마진 하락으로 인해 상쇄되어 보합세를 유지했습니다. 천연 골재로 눈을 돌려보면, 서부 지역을 중심으로 운임 조정 기준 평균 유기 가격이 한 자릿수의 높은 상승률을 기록하는 등 시장 전반에서 가격 모멘텀이 여전히 강세를 보이고 있습니다. 3분기 천연 골재 물량은 걸프만과 텍사스 지역의 강력한 성장에 힘입어 한 자릿수의 높은 증가율을 보였으나 서부 및 오하이오강 계곡 지역의 소폭 감소로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다. 특히 경유에 대한 유리한 가격과 낮은 인플레이션 비용으로 인해 전년 대비 마진이 확대되었습니다. 재활용 골재 부문에서는 계속해서 물량보다 가치에 집중했습니다. 3분기에는 가격이 크게 상승하여 전년 동기 대비 마진 확장을 견인했으며, 특수 자재 부문에서는 특히 산업용 및 바닥재용 고속 경량 골재의 전반적인 수요 감소에도 불구하고 전년 동기 대비 마진 확장을 견인했습니다. 이러한 제품군에서 가격 상승이 견고했습니다. 일부 시장에서는 다가구 주택 착공이 정점을 찍은 후 주춤했지만, 고객사의 수주잔고는 견고하고 석고 공급은 여전히 제약이 있습니다. 3분기 마진은 전년 동기 대비 감소했지만 운영 개선 계획의 진전과 처리량 증가로 2분기보다는 크게 개선되었습니다. 앞으로도 이 사업에서 지속적인 마진 개선을 추진하는 데 주력할 것입니다. 마지막으로 트렌치 쇼어링 사업의 매출은 유기적 물량 증가와 올해 초에 마감된 휴스턴 인수에 따른 기여로 25% 증가했습니다. 마진도 소폭 확대되었으며 수주잔고와 문의 수준은 2024년 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 슬라이드 12의 엔지니어링 구조로 이동합니다. 조정 부문 EBITDA는 6% 감소했고 마진은 저장 탱크 매각으로 인해 정상화되면서 전년 대비 140베이시스포인트 감소했습니다. 풍력 타워 사업은 양호한 실적을 거두었으며 예상대로 560만 달러의 순 AMP 세액 공제 혜택을 받아 풍력 타워 물량 감소로 인한 영향을 상쇄했습니다. 유틸리티 구조물 사업의 실적은 예상에 미치지 못했지만, 강력한 판매량 증가에 힘입어 매출이 두 자릿수의 견조한 성장률을 기록했습니다. 분기 중 몇 가지 요인이 부문 수익성에 영향을 미쳤습니다. 일부 고마진 프로젝트가 2024년으로 미뤄지고 저마진 입찰 작업으로 대체되면서 제품 믹스에 변화가 있었습니다. 운영 측면에서는 여러 사업장에서 장비 가동 중단으로 인해 추가 비용과 생산 비효율이 발생했습니다. 마지막으로 페소화 강세는 멕시코 내 제조 운영의 수익성에 영향을 미쳤습니다. 페소는 올해 초부터 달러 대비 절상되기 시작하여 3분기에 전년 동기 대비 15% 이상 상승했습니다. 이전 분기에는 운영 효율성을 통해 부정적인 환율 영향을 극복했습니다. 수주잔고로 전환. 유틸리티 풍력 및 관련 구조물의 수주잔고는 15억달러로 2분기와 거의 비슷한 수준을 유지했으며, 이는 수주 활동과 유틸리티 구조물이 출하량과 보조를 맞추면서 2분기와 비슷한 수준입니다. 13번 슬라이드의 운송 제품으로 이동합니다. 이 부문의 매출은 바지선과 철강 부품 사업 모두에서 물량 증가와 가격 개선에 힘입어 30% 증가했습니다. 조정 부문 EBITDA는 3배 이상 증가했으며 마진은 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 상당한 개선은 연결 마진에 추가적으로 기여했으며, 이는 이들 사업의 상당한 영업 레버리지가 반영된 결과입니다. 우리는 주로 호퍼 바지선에 대해 2,100만 달러의 바지선을 수주했으며, 이는 0.3의 수주 대금 비율을 나타냅니다. 총 바지 수주잔고는 2억 4천만 달러이며, 이 중 약 75%는 2024년에 인도될 것으로 예상하고 있습니다. 14번 슬라이드에서 현금 흐름과 대차 대조표 상태에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 당사는 분기 동안 4400만 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며, 이는 주로 전체 물량 증가와 매출채권 회수 시기로 인해 운전 자본이 2900만 달러 증가함에 따라 전년 동기 대비 감소한 수치입니다. 4분기에는 운전 자본 수요가 다소 완화될 것으로 예상되지만, 연간 전체적으로는 운전 자본이 현금으로 사용될 것으로 예상됩니다. 현재 진행 중인 유기적 프로젝트와 건설 제품 및 엔지니어링 구조물에 대한 진전이 계속됨에 따라 분기 중 순 자본 지출은 4,200만 달러로 전년 동기 대비 1,200만 달러가 증가했습니다. 3분기 잉여 현금 흐름은 200만 달러였습니다. 한 분기가 남은 시점에서 연간 자본 지출 범위는 2억~2억1천만 달러로 좁혀졌습니다. 이번 분기의 순부채 대 조정 상각전 영업이익은 6억 3,300만 달러, 가용 유동성은 6억 3,300만 달러로 마감했습니다. 분기 중에 신용 시설을 수정하여 리볼버 한도를 5억 달러에서 6억 달러로 늘리고 만기일을 2028년으로 연장했으며 1억 3,500만 달러의 기간 대출을 전액 상환했습니다. 가격 및 재무 약정은 변경되지 않았습니다. 우리의 건전한 대차대조표와 유동성은 계속해서 신중한 자본 배분을 추구할 수 있는 충분한 유연성을 제공합니다. 이제 안토니오에게 다시 통화를 넘겨 전망에 대한 업데이트를 요청하겠습니다.
안토니오 카릴로: 감사합니다, 게일. 아르코사는 계속해서 좋은 실적을 거두고 있으며 2023년 매출과 조정 EBITDA 모두 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 슬라이드를 16번으로 넘겨주세요. 연간 실적과 4분기 실적에 대한 가시성을 고려할 때 2023년 매출 및 조정 EBITDA 가이던스에 자신감을 갖고 있습니다. 가이던스 범위의 중간 지점에서는 스토리지 스택 매각을 정상화하여 전년 대비 11%의 매출 성장과 30%의 조정 EBITDA 성장을 예상하고 있습니다. 이전 가이던스와 마찬가지로, 2023년 조정 EBITDA 전망치는 IRS의 최종 설명이 있을 때까지 풍력 관련 순 세액 공제가 1700만 달러에서 2200만 달러 사이로 추정된다고 가정합니다. 슬라이드를 17번으로 넘겨 성장 사업에 대한 전망을 검토해 보시기 바랍니다. 건설 제품 부문에서는 포트폴리오 전반의 가격이 강세를 유지하고 있습니다. 공공 건설 활동은 연방 및 지방 수준에서 가속화되고 있으며 다가구, 비주거 및 중공업 건설에서 견조한 수요를 보이고 있습니다. 최근 몇 달 동안 단독 주택의 거래량이 안정세를 보이고 있지만, 모기지 금리가 높아지면서 이 특정 시장에 대한 단기 전망은 불투명합니다. 엔지니어링 구조물의 경우, 주요 성장 동력이 그대로 유지되고 있어 시장 펀더멘털은 여전히 긍정적입니다. 유틸리티 업체들은 재생 에너지원을 전력망에 연결하는 인프라스트럭처인 그리드 강화 이니셔티브에 계속해서 상당한 자본적 지출을 할당하고 있습니다. 또한 도로 인프라에 대한 지출은 교통 구조 제품에 대한 수요를 지속적으로 촉진하고 있습니다. 통신 분야에서는 통신 사업자들이 상당한 수준의 5G 투자에 따라 보류 중인 자본 지출을 줄이면서 주문이 부드러워졌습니다. 전반적으로 주문 활동과 수주잔고 가시성은 여전히 강세를 보이고 있어 긍정적인 전망을 뒷받침하고 있습니다. 앞서 언급했듯이, 우리는 이미 마진을 높이기 위한 개선 계획을 실행하고 있으며 초기 진전의 조짐을 보이고 있습니다. 일부 장비가 100% 가동되지는 않겠지만 4분기에는 마진이 개선될 것으로 예상합니다. 이제 18번 슬라이드부터 주기적 비즈니스를 살펴보겠습니다. 인플레이션 억제법의 인센티브에 힘입어 풍력 산업은 다년간의 상승 사이클에 진입할 것으로 예상됩니다. 이러한 환경에서 우리는 생산 능력을 최적화하기 위해 사업장 전반에 걸쳐 필요한 준비를 하고 있습니다. 뉴멕시코에 위치한 새로운 브라운필드 시설에 심층 플랜트 인력을 배치하고 건물 개조 작업을 진행하고 있습니다. 2024년 중반부터 이 시설에서 타워를 공급할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 노력과 더불어 제조 효율성과 유연성을 더욱 향상시키기 위해 기존 공장에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 3분기에 신규 고객으로부터 타워 2대에 대한 소규모 인증 주문을 받아 기쁘게 생각하며, 2024년 말에 납품될 예정입니다. 2024년 이후 납품이 예상되는 추가 프로젝트를 위해 고객과 생산적인 대화를 계속하고 있습니다. 우리는 내륙 시장에만 서비스를 제공하는 풍력 타워 사업의 성장 전망에 확신을 갖고 있습니다. 수주 이행이 복잡하고 약 11억 달러의 수주잔고를 협상하는 데 시간이 필요하지만, 내년에는 생산량 증가와 수익성 강화에 대한 기대감을 뒷받침하고 있습니다. 슬라이드 19로 넘어갑니다. 운송 제품 부문은 3분기에 양호한 실적을 거두었으며, 바지선 사업은 여전히 주기적 상승의 초기 단계에 있습니다. 분기 말 바지선 수주잔고는 전년 동기 대비 87% 증가하여 바지선 수요가 증가하고 있으며 2024년까지 생산 가시성이 강화되고 있음을 보여줍니다. 당사는 이 사업에 대한 중기 전망에 확신을 갖고 있지만, 최근 일부 고객이 구매 결정을 미루고 있습니다. 미시시피 강 수계의 비정상적으로 낮은 수위와 일시적인 금리 상승이 이번 분기 수요에 영향을 미쳤습니다. 이러한 우려가 고객 정서의 근본적인 변화를 반영하는 것은 아니라고 생각합니다. 이러한 환경에서 우리는 제조 유연성을 유지하기 위한 조치를 취했으며 2024년 생산 일정에 대한 강력한 가시성을 계속 확보하고 있습니다. 결론적으로, 4분기와 2024년까지 지속 성장할 수 있는 좋은 위치에 있으며, 주기적인 비즈니스의 가시성이 크게 개선되고 성장 비즈니스는 건전한 가격 및 수요 환경의 혜택을 받고 있습니다. 우리는 우리의 전망에 자신감을 가지고 있습니다. 우리는 전략을 실행하고 포트폴리오 전반에 걸쳐 많은 성장 기회를 실현할 수 있는 역량을 강화하는 데 계속 집중하고 있습니다. 질문을 시작하기 전에 모든 아르코사 팀원들의 노고에 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 어제는 독립 상장기업으로 출범한 지 5주년이 되는 날이었으며, 짧은 기간 동안 회사가 얼마나 많이 변했는지 잊기 쉽습니다. 우리는 먼 길을 걸어왔고, 최고는 아직 오지 않았다고 확신합니다. 또한 지난 5년 동안 아코사의 모든 이해관계자, 직원, 고객, 투자자 및 공급업체가 보여준 신뢰와 지원에 감사드립니다. 이제 질문을 시작하겠습니다.
운영자: 감사합니다. [운영자 안내] 첫 번째 질문은 루프 캐피털의 Garik Shmois 님으로부터 받겠습니다.
가릭 슈모이스: 안녕하세요. 먼저 건설 제품에 대해 궁금합니다. 저희가 예상했던 것보다 더 큰 폭으로 볼륨이 성장했다고 하셨는데요, 이는 지리적 믹스가 유리하게 작용한 결과라고 생각됩니다. 하지만 최종 시장별로 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 볼륨 증가를 주도한 요인은 무엇이었나요?
게일 펙입니다: 네, 좋은 아침입니다. 게릭, 게일입니다. 제가 받을게요. 네, 만족스럽습니다. 제 코멘트에서 언급했듯이 자연 집계 볼륨은 한 자릿수 증가율을 기록했습니다. 이는 약 1 년 만에 처음으로 볼륨이 증가한 것입니다. 질문하신 대로 시장을 살펴보면 텍사스에서 거래량이 증가했습니다. 기억하시겠지만 2분기에 거래량이 제자리걸음이었다고 말씀드렸습니다. 그래서 거기에서도 긍정적인 신호가 계속되고 있습니다. 물론 텍사스 주에서는 긍정적인 신호가 있습니다. 비주거용도 잘하고 있습니다. 그리고 레지던스는 괜찮습니다. 북쪽과 남쪽 DSW 지역에 새로운 지역이 생겨나고 있습니다. 그래서 저희는 고무적이었습니다. 작년에 없던 새로운 그린필드가 텍사스에서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 그리고 휴스턴의 물량도 안정적으로 감소했습니다. 걸프 지역에서도 물량이 증가했습니다. 2분기에도 증가했습니다. LNG 및 정유 프로젝트 작업은 양호합니다. 교통부 작업도 양호합니다. 걸프 연안의 자갈 공급이 제한되어 있는 것도 물량에 도움이 되고 있습니다. 물량이 감소한 곳은 앞서 언급했듯이 서부의 오하이오강 계곡이었지만 소폭 감소했습니다. 따라서 볼륨은 순차적으로 증가했습니다. 그래서 저희는 고무적입니다. 아직 초기입니다. 말씀드렸듯이 아직 올해 첫 분기이지만 볼륨 측면에서 볼 때 고무적입니다.
안토니오 카릴로: 제 발언에서도 언급했지만, 이번 분기에는 미국 전역에서 발생한 폭염으로 인해 포트폴리오 전반에 걸쳐 상당한 차질이 있었습니다. 특히 텍사스의 경우 더운 날씨로 인해 건설이 많이 지연되었습니다. 또한 공장 가동률이 증가하고 결근률이 증가하는 등 포트폴리오 전반에 걸쳐 모든 종류의 영향이 발생했습니다. 그래서 이번 분기 동안, 그리고 이것은 숫자로 말씀드릴 수는 없지만, 이번 3분기는 날씨와 관련된 영향이 상당히 컸던 것 같습니다.
게일 펙: 네, 그리고 여기에 조금 더 색을 입혀서 말씀드리자면요. 날씨의 영향은 재활용 골재 사업에서 더욱 두드러지게 나타났습니다. 이번 분기에는 댈러스-포트워스 지역의 재활용 골재 생산량이 감소했습니다.
가릭 슈모이스: 알겠습니다. 자세히 설명해 주셔서 감사합니다. 발표하신 인수 건에 대해 궁금한 점이 있는데, 비교적 규모가 작지만 플로리다에 진출하는 것에 대해 특히 관심이 많습니다. 이것이 새로운 플랫폼이 될 수 있다고 생각하시나요? 아니면 그저 일회성, 기회주의적인 인수에 불과한 기회일까요?
안토니오 카릴로: 몇 년 전 Stone Point를 인수하면서 플로리다에서 이미 소규모로 사업을 운영하고 있었습니다. 그래서 플로리다는 저희가 정말 좋아하는 시장입니다. 특히 재활용 분야에서는 통합이 많지 않습니다. 하지만 일단 시장에 진입하면 파이프라인이 증가하기 시작하는 것을 볼 수 있습니다. 관심 있는 현지 소규모 업체로부터 더 많은 전화를 받기만 하면 됩니다. 그래서 저희가 개발하고자 하는 플랫폼입니다. 우리가 정말 관심을 갖고 있는 시장이기 때문입니다. 그리고 이미 파이프라인에 추가적인 기회가 있습니다.
가릭 슈모이스: 알겠습니다. 마지막 질문입니다. 프로젝트 지연과 유틸리티 구조에 관한 질문입니다. 그 원인이 무엇인지, 그리고 2024년에 출시될 것으로 예상되는 물량이 언제쯤 출하될지에 대한 가시성이 있나요?
안토니오 카릴로: 네, 유틸리티 때문이라고만 말씀드리고 싶지는 않습니다. 이 업계는 매우 뜨겁습니다. 풍력 타워에서 볼 수 있듯이 프로젝트가 발표되고 주변에 많은 소음이 발생하는 것처럼 수요가 매우 강합니다. 프로젝트가 시작되면 현실에 직면하게 되고 사람들은 이제 더 많은 해고와 그런 일이 일어나고 있다고 말하지만. 현실은 블루칼라 노동력에서는 일자리가 부족하지 않다는 것입니다. 그래서 여전히 풍력 타워 단지에 대한 송전 허가를 받기가 어렵습니다. 이 모든 것이 시간이 걸리기 때문입니다. 따라서 제가 생각하는 방식은 우리의 성장이 일직선이 아닐 것입니다. 성장하는 과정에서 이러한 기복을 겪게 될 것이고, 성장하면서 돌파해야 하는 병목 현상을 겪게 될 것입니다. 그래서 저는 그것이 가장 큰 문제라고 생각합니다.
가릭 슈모이스: 알겠습니다. 감사합니다. 행운을 빕니다.
안토니오 카릴로: 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 트레이 그룸스와 스티븐스의 질문입니다.
트레이 그룸스: 안녕하세요, 안토니오와 게일입니다.
안토니오 카릴로: 안녕하세요.
트레이 그룸스: 저는 여기서 건축 자재에 대해 다루고 싶었습니다. 가격이 강세를 보이고 있습니다. 일반적으로 시장의 전망은 2024년이 가격 책정에 있어 또 다른 좋은 해가 될 수 있다는 것 같습니다. 건설 제품 부문의 가격 전망에 대해 어떻게 생각하고 계신지 말씀해 주시겠어요?
안토니오 카릴로: 동종업계와 경쟁업체의 의견은 우리가 하려고 했던 것과 비슷하다고 생각합니다. 현재 가격 인상은 이미 결정된 상태라고 생각합니다. 1월에 또 다른 가격 인상이 예정되어 있습니다. 계속해서 가격 인상을 추진하고 볼륨보다 가격 책정에 우선순위를 두려고 노력할 것입니다. 두 마리 토끼를 모두 잡을 수 있는 영역도 있을 것이며, 이는 매우 좋은 일이 될 것입니다. 하지만 저희는 마진을 극대화하는 데 집중할 것입니다. 사람들은 인플레이션이 낮아졌다고 말하지만, 그렇긴 하지만 천연가스는 여전히 조금씩 회복되고 있습니다. 그리고 인플레이션이 완전히 통제되지는 않았습니다. 따라서 우리는 계속해서 가격을 인상해야 합니다.
트레이 그룸스: 네. 맞아요. 그렇군요. 말이 되네요. 그리고 비용에 대해 말씀드리자면 특수 재료의 비용 상승을 언급하셨습니다. 조금 나아지고 있는 것 같긴 한데, 앞으로도 여전히 요인이 될까요? 여기서 멈추도록 하겠습니다.
안토니오 카릴로: 네. 특수 소재는 2분기에 언급했듯이 특수 소재 부문은 2분기가 정말 안 좋았습니다. 많은 배우들이 들어왔지만 비용 요인도 있지만 처리량 요인이 더 크다고 말하고 싶습니다. 특수 소재의 계획은 산업 플랜트보다 훨씬 더 복잡합니다. 그리고 2분기에 유지보수 문제와 기타 문제로 인해 결근과 이직이 많았습니다. 개선되고 있습니다. 직원들을 훨씬 더 많이 유지할 수 있었습니다. 게일이 말씀하신 대로 특수 소재 부문에서 3분기에 상당한 개선이 있었기 때문에 계획이 상당히 개선되고 있습니다. 그래서 매우 기뻤습니다. 그리고 그 추세는 계속 좋아 보입니다. 2분기에 비해 3분기가 더 좋았다는 것뿐만이 아닙니다. 하지만 3분기 전체 추세를 보면 8월과 9월이 8월보다 더 좋았습니다. 그래서 저는 그곳의 팀이 하고 있는 일에 매우 만족하지만 여기서 중요한 부분은 제품에 대한 수요가 매우 강하다는 것입니다. 따라서 우리가 가지고 있는 개선 계획을 계속 추진하는 것은 정말 우리 손에 달려 있습니다. 우리에게는 훌륭한 팀이 있습니다. 수요도 있고 마진도 있고, 계속해서 마진을 개선하고 마진을 늘릴 수 있는 비즈니스로 거듭나기 위한 모든 준비가 되어 있습니다.
트레이 그룸스: 그렇군요. 그렇죠. 좋아요. 그 색깔 고마워요. 그리고 이 얘기를 꺼냈다면 미안해요. 말씀하신 건 알지만 다시 말씀드리게 돼서 죄송합니다. 교통편에 대해 조금 더 자세히 설명해드리죠. 낮은 강 수위를 언급하셨습니다. 주문이 주문에 약간 영향을 미쳤다고 생각합니다. 하지만 사이클의 현재 위치를 고려할 때 어떻게 생각하십니까? 2024년을 내다볼 때 이 사업에 대해 어떻게 생각하시나요?
안토니오 카릴로: 네. 먼저 강 수위에 대해 말씀드리겠습니다. 통계적으로 보면 지난 몇 달 동안은 역사적으로 매우 낮은 수위를 기록했습니다. 하지만 계절적으로 보면 이런 일이 발생하는 것은 정상적인 계절입니다. 그래서 몇 주 전부터 비가 내렸고 수위가 상당히 올라가고 있습니다. 따라서 올해나 2024년 초까지는 문제가 되지 않을 것으로 예상합니다. 하지만 이런 일이 발생하면 주기적인 비즈니스의 경우 다른 비즈니스보다 고객의 움직임이 더 변동성이 크다고 생각합니다. 따라서 한 분기가 지나면 모든 것이 비관적이 될 것입니다. 일이 잘 풀리면 낙관적이 되죠. 따라서 중요한 측면, 즉 비즈니스의 펀더멘털로 돌아가면 상황이 나아질 것으로 예상합니다. 교체 시장이 있고, 수요가 있고, 마진 교체가 필요하다는 고객 정서가 긍정적입니다. 2024년까지의 수주잔고는 양호합니다. 이미 매출의 상당 부분을 확보한 상태입니다. 따라서 고객과 함께 타이밍을 조율할 수 있지만, 제 역량을 포기하고 싶지는 않습니다. 그래서 우리는 마진에 집중하고 싶습니다. 그리고 고객과 함께 신규 주문 등을 위해 협력할 시간이 있습니다. 그래서 시간이 있습니다. 수요가 있다고 확신하며, 2024년에는 더 나은 해가 될 수 있도록 주문을 받을 수 있을 것이라고 확신합니다.
트레이 그룸스: 알겠습니다. 모든 색상을 알려주셔서 감사합니다. 올해 남은 기간 동안 많은 감사와 행운을 빕니다.
안토니오 카릴로: 정말 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 D.A. 데이비슨의 브렌트 틸먼 씨로부터 받겠습니다.
브렌트 틸먼: 네, 좋아요. 감사합니다. 좋은 아침입니다. 안토니오, 엔지니어링 구조 부문의 이슈에 대해 조금 더 말씀해 주시겠어요? 믹스 문제가 있는 것처럼 들리는데, 시스템의 비효율성이나 이를 해결하고 원하는 위치에 시설을 배치하는 데 얼마나 걸리나요? 그리고 2024년으로 넘어가면서 비즈니스의 마진 프로필이 어떻게 달라질 것이라고 생각하나요?
안토니오 카릴로: 네. 그럼, 올해 한 해 동안 있었던 일부터 시작하겠습니다. Gail이 대본에서 언급했듯이, 가장 큰 공장 두 곳이 멕시코에 있습니다. 제조 비용, 급여, 모든 것, 감가상각, 유지 보수 등을 페소로 환산하면 1년 전에는 21달러였는데 지금은 18달러입니다. 하지만 이번 분기에는 달러당 17달러 이하로 떨어졌습니다. 따라서 상당히 큰 폭으로 상승했습니다. 역사적으로 볼 때, 그리고 멕시코에서 볼 때 역사적으로 볼 때 일생에 한 번 있을 수 있는 일이지만 실제로 일어났습니다. 그리고 그것은 괜찮습니다. 그래서 일 년 내내 우리에게 타격을 주었지만 효율성과 정말 좋은 마진 주문을 통해 우리는 그것에 대해 이야기하지 않을 수있었습니다. 이번 분기에도 페소화가 더 절상되었다는 점을 제외하면 별반 다르지 않았기 때문에 이에 대해 언급조차 하지 않았습니다. 그리고 제가 말씀드린 운영상의 문제도 있습니다. 몇몇 시설에서 장비가 다운되어 외부로 나가서 부품을 아웃소싱해야 했습니다. 또한 2024년으로 넘어가는 대규모 마진 주문도 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이 4분기에는 페소화가 조금 개선되어 마진이 개선될 것으로 예상하고 있으며, 이는 도움이 될 것입니다. 또한 일부 장비에서 가동이 중단된 설비를 증설함에 따라 4분기에 모든 장비가 준비되지는 않을 것이라고 언급했습니다. 따라서 마진 개선은 시간이 지남에 따라 개선 될 것입니다. 그리고 2024년에는 더 큰 마진 주문이 늘어나고 작은 마진 주문이 줄어들면서 마진이 정상화될 것입니다. 따라서 일부 문제는 자초한 측면이 있습니다. 우리는 거기에서 해야 할 일이 있고, 교훈을 얻어야 하며, 다른 일부는 외부에서 배워야 합니다. 하지만 마진 잠재력, 비즈니스의 마진 프로필은 변하지 않아야 한다고 생각합니다.
브렌트 틸만: 그렇군요. 그렇다면 뉴멕시코 투자와 관련된 대규모 주문 외의 수요 환경에 대해 말씀해 주시겠습니까? 고객 수요 관점에서 볼 때 그 외의 상황은 어떤가요?
안토니오 카릴로: 당연한 말씀부터 드리려고 하는데요, 제가 가끔 사람들과 만나면 해상 풍력에 대해 물어보는 경우가 있기 때문에 다시 한 번 말씀드리고 싶습니다. 그리고 우리는 해상 풍력에 관여하지 않습니다. 해상 풍력은 매우 복잡한 환경이기 때문에 우리는 여기에 참여하지 않았고, 이는 좋은 일입니다. 그래서 우리는 해상 풍력에만 참여하고 있습니다. 그리고 육상 풍력에서는 상황이 다릅니다. -- 1년, 1년 반 전으로 거슬러 올라가면 세금 공제 혜택이 없었습니다. 산업이 둔화되고 있었죠. 그 당시에 인플레이션 감소 법안이 승인되었을 때 제가 언급했던 것을 기억하신다면, 실제로 효과가 나타나려면 시간이 더 걸릴 것이라고 예상했습니다. 연초에 이렇게 큰 규모의 주문이 들어올 것이라고는 예상하지 못했고, 업계가 허가 등을 통해 작업을 시작하려면 12~18개월 정도 걸릴 것이라고 생각했습니다. 연초에 이렇게 큰 주문을 받았습니다. 우리는 새로운 시설을 시작하고 있습니다. 2024년 중반에 타워를 납품하기 시작할 것으로 예상하고 있으며, 2024년 플랜트 2001개에 대한 수주 잔고를 확보하고 있습니다. 하지만 아직 국세청에서 세율이 완전히 정해지지 않았기 때문에 해결해야 할 문제가 남아 있습니다. 그리고 업계는 이러한 허가 과정과 시스템의 병목 현상을 겪고 있습니다. 따라서 고르지 않을 것입니다. 매 분기마다 큰 주문이 들어올 것으로 예상하지 않습니다. 몇 분기에 걸쳐서 주문이 밀려들다가 갑자기 대량 주문이 들어오는 상황이 올 것이라고 생각합니다. 근본적인 측면은 제가 말씀드린 것처럼 생산 및 마진 프로필을 고려할 때 2023년보다 2024년에 더 나은 실적을 낼 수 있다는 것입니다. 그리고 우리는 2024년 이후에 더 큰 주문이 실현되고 성장할 수 있도록 공장을 좋은 상태로 유지할 수 있는 시간이 있습니다. 따라서 2024년은 2023년보다 더 나아질 것이며, 그 이후에도 계속 증가할 준비가 되어 있어야 합니다.
브렌트 틸만: 건설 제품, 특히 천연 골재 사업에 대한 마지막 질문인데, 일종의 물량 변곡점을 보셨다는 사실을 감안할 때 이번 분기에는 여기서 말씀드리도록 하겠습니다. 2024년에도 해당 비즈니스의 물량을 계속 늘릴 수 있다고 확신하시나요?
안토니오 카릴로: 앞서 Gail이 언급했듯이 2분기에 볼륨이 평탄화되는 것을 확인했습니다. 이번 분기에는 증가세를 보였습니다. 저희는 다른 경쟁사들보다 훨씬 더 많은 회사를 보유하고 있습니다. 따라서 지역 비즈니스의 변동성이 더 넓고 지리적 다각화가 더 많은 일부 기업보다 더 클 수 있습니다. 우리는 훌륭한 지역에 있습니다. 좋은 지역에 있다는 것은 수요 펀더멘털이 매우 좋다는 것을 의미합니다. 하지만 여전히 많은 불확실성이 존재합니다. 또한 인프라 법안이 발효되기 시작하면 주택 및 기타 지역의 물량 감소를 보완하는 데 도움이 될 것이며, 우리 지역에서는 전국적으로 대규모 제조업 건설이 진행되고 있습니다. 따라서 일부 수요 요인은 너무 강하고 일부는 강하지 않은 수요 요인에 대해 모든 것이 준비되어 있다고 생각합니다. 저희는 가격 책정에 많은 자신감을 가지고 있습니다. 따라서 제가 말씀드릴 수 있는 것은 가격 책정을 통해 물량 개선을 통해 2024년에 플러스 믹스 가격 책정 물량을 확보하고 마진을 계속 늘릴 수 있을 것이라고 확신한다는 것입니다. 풍력 타워에 대한 질문으로 다시 돌아가겠습니다. 제가 언급하는 것을 잊은 또 다른 사항은 두 개의 타워에 대한 소규모 주문에 대해 언급했습니다. 아시다시피 우리 업계에는 고객이 많지 않기 때문에 아르코사에게는 매우 중요한 단계입니다. 따라서 미국에서 큰 입지를 가진 대형 고객인 새로운 고객을 확보한 것은 향후 또 다른 대규모 주문을 받을 수 있는 자격을 갖추는 데 중요한 의미를 갖습니다. 그래서 기대가 됩니다.
브렌트 틸만: 알겠습니다. 고마워요, 안토니오.
교환원: 운영자: [운영자 안내] 다음 질문은 시도티 앤 컴퍼니의 훌리오 로메로 씨로부터 받겠습니다.
알렉스 핸트먼: 안녕하세요, 안토니오와 게일입니다. 훌리오의 질문은 알렉스 한트만입니다.
안토니오 카릴로: 안녕하세요.
게일 펙입니다: 안녕하세요.
Alex Hantman: 첫 번째 질문은 조금 전에 질문한 내용에 관한 것입니다. 거시적인 측면에서, 포트폴리오 전반의 경제 불확실성에서 금리 상승이 미치는 광범위한 영향에 대해 말씀해 주시겠습니까? 예를 들어, 현재 가장 큰 영향을 받는 사업부와 회복력이 있는 사업부에 대해 생각하고 있습니다.
안토니오 카릴로: 안토니오입니다. 물론 모기지 금리가 계속해서 수요를 조절하는 주택 부문이 가장 큰 영향을 받고 있다고 말씀드리고 싶습니다. 그리고 레버리지가 있는 고객이라면, 즉 물건을 사기 위해 대출을 받아야 한다면 중요한 고객이라고 생각합니다. 따라서 바지선도 그 중 하나라고 말하고 싶습니다. 하지만 예를 들어 전송 시간을 보면, 물론 유틸리티가 레버리지와 모든 것을 가지고 있지만, 그것들은 매우 절연되어 있습니다. 수요가 매우 강합니다. 풍력 타워도 마찬가지입니다. 따라서 대부분의 프로젝트에는 이러한 펀더멘털이 있습니다. 대부분의 제품에는 고유 한 펀더멘털이 있습니다. 건설 제품을 나누자면 한 가지입니다. 다른 것들은... 수요의 실질적인 동인이 되는 자체 펀더멘털을 가지고 있습니다. 물론 금리는 전체 경제에 영향을 미칩니다. 따라서 영향을 미치지 않는다고 말하는 것이 아닙니다. 다만 금리가 바지선을 사거나 송전탑을 사는 데 결정적인 요인이 아니라는 말입니다. 건설 측면에서는 물론 주택뿐만 아니라 다가구 및 기타 모든 프로젝트에도 영향을 미칩니다. 그래서 우리는 새로운 금리에 있지 않습니다. 물론 그렇지는 않지만 수주잔고가 있고 사업 다각화를 통해 이를 극복하고 대차대조표에 대해서도 이야기할 수 있는 좋은 상태라고 생각합니다. 우리는 탄탄한 대차대조표를 가지고 있습니다. Gail이 언급했듯이, 우리는 부채를 일부 상환했으며 자본을 올바르게 배분할 수 있는 매우 우수한 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그리고 지금과 같은 환경에서 금리가 높은 상황에서 대차대조표가 튼튼하다는 것은 좋은 기회이기도 합니다. 또한 다른 회사가 할 수 없는 이점을 취할 수 있고 일부 사모펀드 회사는 일부 프로세스에서 경쟁하지 못할 수도 있는 기회를 제공합니다. 따라서 위험도 있고 기회도 있습니다.
알렉스 핸트먼: 네, 매우 유용한 색상이네요. 고마워요, 안토니오. 오늘 마진에 미치는 영향에 대해 많이 이야기했습니다. 그래서 바지선 사업에 대해 말씀드리고 싶었습니다. 4분기에 주문이 어떻게 추세를 보일지 예상해 주시겠습니까?
안토니오 카릴로: 앞서 말씀드린 대로 3분기에 강이 문제였다고 말씀드렸습니다. 4분기 후반에는 문제가 되지 않을 것으로 예상합니다. 그리고 우리 고객들과 이야기해 보면 바지선이 필요하다고 생각합니다. 그들은 바지선 철강 가격을 원하는데, 제가 발언에서 언급하지는 않았지만 가격이 상당히 내려갔다는 것이 중요합니다. 그리고 3분기에 우리는 매우 매력적인 철강 가격에 도달했습니다. 지금은 조금 회복되었습니다. 따라서 새로운 바디를 교체할 수 있는 조건이 갖춰졌습니다. 열연 코일은 약간 상승하고 있지만, 바지선 주문을 모두 마감했던 1년 전 수준에 매우 근접해 있습니다. 따라서 다시는 바람처럼 되지 않을 것입니다. 매 분기마다 일대일 장부 대 청구서를 받는 일은 없을 것입니다. 하지만 수요가 있고 시간이 있다고 확신합니다. 앞서 말씀드렸듯이 이미 상당 부분의 생산이 예정되어 있습니다. 램프업 속도를 높이는 데는 신중을 기하겠지만, 비즈니스의 중기 수요 요인에 대해서는 확신합니다.
알렉스 핸트먼: 색상을 알려주셔서 감사합니다. 많은 도움이 되었습니다. 오늘은 여기까지입니다.
안토니오 카릴로: 감사합니다.
운영자: 더 이상 질문이 없으신 것 같습니다. 이제 프로그램을 다시 에린 드라벡에게 넘겨서 마무리 발언을 듣도록 하겠습니다.
에린 드라벡: 오늘 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 다음 분기에 추가 업데이트를 제공할 수 있기를 기대합니다.
운영자: 이것으로 오늘의 원격 컨퍼런스를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.
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