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미국 출하량 부족 완화로 위험에 처한 구리 랠리

기사 편집Brando Bricchi
입력: 2024- 05- 21- 오전 12:35
© Reuters.
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사상 최고치로 치솟은 구리 가격은 미국 선물 시장에서 숏 포지션을 커버하기 위한 출하량 유입에 시장이 반응하면서 잠재적인 불안정에 직면해 있습니다. CME 그룹의 일부인 시카고상품거래소(Comex)는 지난주 사상 최고가를 기록했고, 월요일에는 런던금속거래소(LME) 구리가 전례 없는 톤당 11,104.50달러를 기록해 올해 들어 28% 상승했습니다.

이러한 가격 급등은 특히 세계 최대 구리 소비국인 중국의 견조한 수요보다는 투기적 거래에 의해 주도되고 있습니다. 분석가들은 글로벌 청정 에너지 전환과 인공지능 응용 분야에서 구리의 역할에 힘입어 구리의 장기 펀더멘털이 탄탄하다는 점을 인정했습니다. 그러나 현재의 가격 급등은 가격 하락에 베팅하거나 생산량을 헤지하는 숏 포지션을 서둘러 커버하려는 움직임에 의해 뒷받침되고 있는 것으로 보입니다.

타이트한 시장 상황을 완화하기 위해 최소 10만 톤의 구리가 미국으로 선적되고 있으며, 이는 투기꾼들이 약세 베팅에 대비하는 데 도움이 될 것입니다. Sucden Financial의 로버트 몬테푸스코는 투기적 수요가 실제 소비로 전환되는지 여부에 시장의 운명이 달려있다고 지적했습니다.

지난주 금요일 기준 Comex 데이터에 따르면 총 85,334톤의 숏 포지션이 순매도된 것으로 나타났습니다. 투기꾼은 825,382톤의 순매수 포지션을, 생산자는 104만 톤의 순매도 포지션을 보유했습니다. Comex의 숏 스퀴즈는 칠레와 페루에서 선적을 주선한 중국 구리 생산자뿐만 아니라 Trafigura 및 IXM과 같은 상품 트레이더들에게도 영향을 미쳤습니다. 5월 말까지 칠레산 구리 2만 톤 이상이 미국에 도착할 예정이며, 6월과 7월에는 더 많은 물량이 도착할 예정입니다.

그러나 LME 재고의 67%를 차지하는 중국과 러시아 구리는 Comex 인도 대상이 아니기 때문에 LME 등록 창고에서 Comex로의 구리 이전은 제한적일 수 있습니다. 미국 관세가 면제되는 칠레, 페루, 호주에서 생산된 구리는 4월 말 기준 17,250톤만이 LME 시스템에 입고되었습니다.

중국에서는 부동산 경기 침체와 산업 소비자들이 기록적인 가격 지불을 꺼리면서 구리 소비가 여전히 부진한 상황입니다. 최근 중국의 부동산 부문 안정화 조치에도 불구하고 산업용 금속 소비가 크게 반등하기까지는 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 중국의 수입 수요를 나타내는 양산 구리 프리미엄은 3월의 60달러와 극명한 대조를 이루며 0달러 부근에서 약세를 보이고 있습니다.

JP모건 애널리스트들은 현재 중국 수요 부진을 고려할 때 투자자들의 인내심이 약해질 수 있다며 신중한 태도를 보였습니다. 또한 시장 조정이 현재의 소강상태에서 중국 수요를 다시 활성화할 수 있다고 제안했습니다. 단기적인 우려에도 불구하고 글로벌 수요와 광산 공급 차질 가능성으로 인해 구리에 대한 중장기 전망은 여전히 긍정적입니다.

로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.

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