실리콘 웨이퍼 산업의 핵심 기업인 Sumco Corporation(티커: 3436)은 최근 실적 발표에서 회계연도의 순조로운 출발을 보고했습니다. 회장 겸 CEO인 하시모토 마유키는 1분기 매출과 이익이 예상치를 상회했으며 영업이익과 경상 이익이 예상치의 약 2배에 달했다고 발표했습니다. 또한, 2분기 매출의 연속적인 증가를 예상하고 실리콘 웨이퍼 시장 상황과 AI 칩 수요에 대한 인사이트를 제공했습니다.
주요 테이크어웨이
- Sumco의 1분기 매출은 935억 엔, 영업이익은 86억 엔을 기록하여 예상치를 상회하는 실적을 달성했습니다.
- 영업이익과 경상이익은 예상치의 약 두 배에 달했습니다.
- 2분기 매출은 990억 엔, 영업이익은 90억 엔으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
- 300밀리미터 웨이퍼 수요는 특히 스마트폰, PC, AI 애플리케이션에서 안정화되고 있습니다.
- 200밀리미터 웨이퍼 수요는 여전히 약세를 보이고 있지만 2025년에는 개선될 것으로 예상됩니다.
- Sumco는 2024년 칩 시장이 전년 대비 17~18% 성장하고 2025년에는 정상 상태로 돌아갈 것으로 예상합니다.
- Sumco는 단가 하락을 제한해 왔으며 2분기에는 가격 영향이 미미할 것으로 예상하고 있습니다.
회사 전망
- Sumco는 2024년과 2025년에 성장할 것으로 예상되는 칩 시장에 대해 긍정적인 전망을 내놓았습니다.
- 회사는 잠재적인 공급 부족으로 인해 유리한 조건이 예상되는 2026년에 다음 장기 계약(LTA)을 위한 협상을 시작할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 칩 제조업체 간 성능과 재고 수준에 차이가 있어 업계 일반화를 복잡하게 만듭니다.
- Sumco는 AI 애플리케이션의 수요 회복에 영향을 미칠 수 있는 용량 제약에 직면해 있습니다.
- 특히 200밀리미터와 150밀리미터 웨이퍼에서 1분기 전체 수요가 10% 감소했습니다.
강세 하이라이트
- 첨단 웨이퍼를 사용하는 Sumco의 고객들은 좋은 성과를 거두고 있습니다.
- 로직 및 AI 칩에 사용되는 첨단 웨이퍼에 대한 수요가 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.
- 300밀리미터 웨이퍼의 LTA 가격은 점진적으로 상승하여 2025년과 2026년에 예상 가격으로 회복될 것으로 예상됩니다.
미스
- 업계 리더임에도 불구하고 Sumco의 마진은 경쟁업체에 비해 낮습니다.
- 이 회사는 재고를 쌓지 않아 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Q&A 하이라이트
- Sumco는 감가상각이 2025년 하반기에 정점에 달할 것으로 예상하며 수요가 회복되기 전에는 설비를 늘리지 않을 것입니다.
- 첨단 시설에 대한 프로젝트가 확정되었으나 고객이 LTA를 위반할 인센티브가 없습니다.
- 미사용 자산의 감가상각 증가는 물량이 회복될 때 부담을 완화할 수 있는 기회로 여겨지고 있습니다.
- 110 GAA 기술에는 도전 과제가 있으며, 회사는 점진적으로 용량을 늘릴 계획입니다.
Sumco의 1분기 실적 호조는 칩 시장의 지속적인 성장에 대한 기대와 함께 회계연도에도 긍정적인 분위기를 조성하고 있습니다. 첨단 웨이퍼에 대한 전략적 집중과 신중한 재무 관리로 현재 웨이퍼 시장의 어려움에도 불구하고 미래 수요에 대비할 수 있는 유리한 위치를 점하고 있습니다.
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