Plaza Retail REIT(이하 Plaza)가 2024년 1분기의 견조한 재무 실적을 발표하며 개발 중심 전략과 자본 재활용 프로그램의 효과를 보여주었습니다. 약 900만 평방피트로 구성된 이 회사의 포트폴리오는 공실률을 거의 유지하지 않았으며 기록적인 임대 스프레드를 달성했습니다.
지속적인 지정학적 위기, 인플레이션 압력, 급격한 금리 상승에도 불구하고 재량 지출이 없는 소비자를 대상으로 하는 고품질 필수품 소매업체로 구성된 Plaza의 포트폴리오는 회복력을 보여주었습니다.
주요 테이크아웃
- Plaza Retail REIT는 소매 개발, 재개발, 자산 재배치에 중점을 둔 생산적인 1분기를 보냈습니다.
- 2024년 자본 재활용 프로그램을 시작하여 성공적으로 부동산을 매각하고 IFRS 가치를 초과하는 입찰가를 받았습니다.
- 기록적으로 높은 임대 스프레드를 달성했으며 동일 자산 순영업수익(NOI)은 3.8% 증가했습니다.
- 에너지 집약도가 14% 감소하고 이사회 성별 다양성의 진전을 강조하는 두 번째 연례 ESG 보고서가 발간되었습니다.
- 총 NOI는 7% 이상 증가했으며, 운영 자금(FFO)은 전년 대비 6% 가까이 증가했습니다.
- 약정 점유율은 97.1%로 높은 수준을 유지했으며, 임대료 갱신 스프레드가 크게 개선되었습니다.
- 리스 비용과 유지보수 자본 지출이 증가하여 조정 운영 자금(AFFO)에 영향을 미친 것이 문제였습니다.
회사 전망
- Plaza의 개발 프로젝트는 순조롭게 진행되고 있으며, 193,000평방피트가 완공되었고 개발 중인 부동산의 사전 임대 공간이 99.5%에 달합니다.
- 자본 재활용 프로그램은 비핵심 퀵서비스 레스토랑(QSR) 부동산 2곳을 매각하고 분기 말 이후 추가 처분을 통해 진행 중입니다.
- 회사는 전략적 자산 매각을 통해 평균 자산 규모를 늘리고 자산의 질을 개선하는 것을 목표로 하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 부동산 환경은 지정학적 위기, 인플레이션, 급격한 금리 상승의 영향을 계속 받고 있습니다.
- 일회성 임대 비용과 유지보수 자본 지출로 인해 AFFO가 영향을 받았습니다.
강세 하이라이트
- 플라자는 계속해서 기록적인 임대 스프레드를 달성하고 있으며 필수 수요 소매업체들로 구성된 강력한 포트폴리오를 유지하고 있습니다.
- 강력한 인구통계학적 추세에 힘입어 임차인 수요는 여전히 견고하며 소매업체에 도움이 되고 있습니다.
- 회사의 지리적 위치와 시장 내 제한된 소매 공급은 유리한 임대료에 기여합니다.
미스
- 견조한 실적에도 불구하고 일회성 지붕 및 구조물 수리 등 AFFO에 영향을 미치는 특정 비용이 발생했습니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 개발 프로젝트의 수익률을 평균 포트폴리오 자본수익률보다 높게 목표로 하고 있으며, 야외 스트립 개발에서 8%의 수익률을 목표로 하고 있습니다.
- 높은 임대 스프레드가 지속될 것으로 예상되어 향후 실적에 긍정적으로 기여할 것으로 예상됩니다.
- 동일 자산 NOI는 QSR 자산의 리포지셔닝으로 인해 상당히 높았으며 소폭 하락하는 추세를 보일 것으로 예상되지만 여전히 높은 임대 스프레드의 혜택을 받을 것입니다.
플라자 리테일 리츠의 2024년 1분기는 어려운 경제 환경을 헤쳐나가는 동시에 전략적 개발과 자산 관리를 통해 가치를 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보여줍니다. 이 회사는 강력한 임대 활동과 성공적인 자본 재활용 프로그램과 함께 필수 수요 소매업에 집중하고 있어 향후에도 지속적인 성장세를 이어갈 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있습니다.
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