레이니어 어드밴스드 머티리얼즈(Rayonier Advanced Materials Inc.)(뉴욕증권거래소: RYAM)는 2024년 1분기 조정 EBITDA가 소폭 증가하여 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 조정 EBITDA는 5,200만 달러로 전년 동기 대비 100만 달러 증가했습니다. 회사의 재무 성과는 고순도 셀룰로오스 부문의 가격 상승과 비용 절감으로 강화되었으며, 이는 판매 가격 하락으로 인한 판지 및 고수익 펄프 사업 부문의 EBITDA 감소를 상쇄했습니다. 라얌은 1억8000만~2억 달러의 연간 EBITDA 가이던스를 재확인하고 연간 조정 잉여현금흐름 가이던스를 8000만~1억 달러로 상향 조정했습니다. 또한 리파이낸싱 활동과 자산 매각 진행에 대한 노력도 강조했습니다.
주요 내용
- 2024년 1분기의 조정 EBITDA는 5,200만 달러로 전년 대비 소폭 증가했습니다.
- 고순도 셀룰로오스 부문은 가격 상승과 비용 감소로 인해 좋은 성과를 거두었습니다.
- 판지 및 고수익 펄프 부문은 판매 가격 하락으로 인해 EBITDA가 감소했습니다.
- 회사는 테미스캐밍 HPC 공장의 가동을 무기한 중단한다고 발표했습니다.
- RYAM은 침엽수 목재 관세 환급권을 3,900만 달러에 매각하여 부채 감소에 기여했습니다.
- 연간 EBITDA 가이던스는 1억 8,000만 달러에서 2억 달러로 유지되며 잉여 현금 흐름 가이던스는 상향 조정되었습니다.
- 회사는 2026년 선순위 채권 리파이낸싱과 판지 및 고수익 펄프 자산 매각에 주력하고 있습니다.
- 타르타스 바이오 에탄올 공장을 포함한 바이오 소재 사업 확장은 EBITDA에 300만~400만 달러를 기여할 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- RYAM은 연간 EBITDA 가이던스를 유지하면서 잉여현금흐름 추정치를 상향 조정하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 2027년까지 순부채 레버리지 비율을 2.5배로 낮추기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다.
- 현재 진행 중인 프로젝트에는 친환경 에너지 프로젝트와 프리바이오틱스 첨가제 공장이 있으며, 녹색 자본을 통해 자금을 조달할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 판지 및 고수익 펄프 부문은 판매 가격 하락으로 인해 EBITDA가 감소했습니다.
- 중국의 시장 상황이 고수익 펄프 사업에 영향을 미쳤으며, 공급 과잉이 지속될 것으로 예상됩니다.
- 제시업의 턴어라운드는 EBITDA에 약 1,000만 달러의 부정적인 영향을 미쳤습니다.
강세 하이라이트
- 고순도 셀룰로오스 부문의 실적은 여전히 강세를 보이고 있습니다.
- 잠재적 구매자로부터 자산에 대한 관심이 증가하고 있습니다.
- 중국 외 지역의 고수익 펄프 사업에서 긍정적인 EBITDA 및 현금 흐름이 예상됩니다.
미스
- 시장 변동성으로 인해 고수익 펄프 사업에 대한 정상화된 가격 추정치를 제공할 수 없습니다.
- 테미스캐밍 HPC 공장 가동 중단이 실사 과정에 미치는 영향으로 자산 매각이 지연될 수 있습니다.
Q&A 하이라이트
- RYAM은 다른 공장에서 셀룰로스 특수 제품을 재검증할 수 있는 능력을 확신하며 연간 조정 EBITDA가 1,500만~2,000만 달러 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
- 회사는 이번 자산 매각이 부실 매각이 아니라 공정한 가치를 받기 위한 전략적 조치라고 강조했습니다.
- 그린퍼스트와의 우드칩 공급 계약은 그대로 유지되며, 칩은 시장 가격으로 재판매될 예정이므로 손익은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.
요약하면, 레이오니어 어드밴스드 머티리얼즈는 어려운 시장 환경을 극복하고 2024년 1분기에 예상보다 나은 재무 실적을 달성했습니다. 회사는 자산 매각, 부채 감축, 바이오소재 사업 확장 등 전략적 우선순위에 집중하고 있습니다. 일부 부문에서 가격 압박에 직면해 있지만, 운영을 간소화하고 성장 기회를 지속적으로 모색하고 있기 때문에 전반적인 전망은 조심스럽게 낙관적입니다.
인베스팅프로 인사이트
레이요니어 어드밴스드 머티리얼즈(NYSE: RYAM)는 전략적 이니셔티브와 운영 효율성에 중점을 둔 2024년 1분기 재무 실적에서 회복력을 보여주었습니다. 회사의 재무 건전성과 시장 지위를 더 잘 이해하기 위해 InvestingPro의 몇 가지 주요 지표와 인사이트를 살펴보겠습니다.
인베스팅프로 데이터:
- 시가총액(조정): $266.75M
- 가격/주문 (2024년 1분기 기준 최근 12개월): 0.36
- 수익 성장률 (2024년 1분기 분기별): -16.87%
이 회사의 시가총액은 2억 6,675만 달러로, 재료 부문에서의 규모를 반영합니다. 0.36의 낮은 주가/장부 배수는 회사의 순자산 가치에 비해 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 시사하며, 이는 가치 투자자들을 끌어들일 수 있습니다. 그러나 2024년 1분기 분기 매출이 16.87% 감소한 것은 특정 부문의 EBITDA 감소에 대한 기사에서 언급된 것과 같이 매출에 어려움이 있음을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁:
- RYAM은 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있으며, 이는 회사의 위험 프로필을 평가하는 투자자에게 중요한 고려 사항입니다.
- 경영진의 공격적인 자사주 매입 전략은 회사의 전망에 대한 자신감의 신호일 수 있으며 잠재적으로 주가를 지지할 수 있습니다.
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