선도적인 수도 인프라 및 유량 제어 제품 제조업체인 Mueller Water Products(NYSE: MWA)는 2024년 3월 31일로 마감되는 2분기 실적 발표에서 견조한 실적을 발표했습니다. 이 회사는 상당한 물량 증가와 매출 총이익의 견고한 개선에 힘입어 분기별 순매출을 기록했다고 발표했습니다. 조정 EBITDA는 전년 대비 70% 이상 급증했으며, 희석주당 조정 순이익은 사상 최고치를 기록했습니다. 또한, 뮤엘러는 MSCI로부터 ESG 등급을 AAA로 상향 조정했으며, 2024년에 사상 최대 매출 총이익을 달성하겠다는 포부와 함께 순매출 및 조정 EBITDA에 대한 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
주요 내용
- 분기별 순매출 기록 및 전년 대비 70% 이상의 조정 EBITDA 성장.
- 희석주당 조정 순이익 분기 최고치 달성.
- 모건스탠리 캐피털 인터내셔널 모건스탠리 캐피털 코리아(MSCI)로부터 ESG 등급 AAA로 상향 조정.
- 순매출 및 조정 EBITDA에 대한 연간 가이던스 상향 조정.
- 2024년 말까지 새로운 황동 파운드리를 완공하고 기존 파운드리를 폐쇄할 것으로 예상.
- 물 흐름 솔루션 부문은 물량과 가격 상승으로 예외적인 분기를 보냈습니다.
- 물 관리 솔루션 부문은 물량은 감소했지만 가격은 상승했습니다.
- 운영 현금 흐름이 강화되고 재무상태표가 견고해졌습니다.
- 1,000만 달러의 보통주를 환매했으며, 8,000만 달러의 주식 환매 권한이 남아있습니다.
- 총 부채는 4억 4,870만 달러, 현금 및 현금성 자산은 1억 7,920만 달러입니다.
회사 전망
- 순매출은 전년 대비 보합에서 2% 감소할 것으로 예상됩니다.
- 조정 EBITDA는 전년 대비 23%에서 27% 증가할 것으로 예상됩니다.
- 운영 개선, 매출 성장, 인재 개발, 마진 및 잉여 현금 흐름 개선에 집중할 계획입니다.
- 2025년까지 팬데믹 이전 수준의 마진을 달성하는 것을 목표로 하고 있으며, 그 이후의 구체적인 목표는 공개하지 않았습니다.
약세 하이라이트
- 물 관리 솔루션 부문의 순매출은 물량 감소로 인해 16% 감소했습니다.
- 조정된 영업 이익은 9.1% 감소했습니다.
- 소화전 부문은 전년 대비 순매출이 두 자릿수 감소했습니다.
강세 하이라이트
- 수류 솔루션 부문은 30.3%의 분기 조정 EBITDA 마진으로 사상 최고치를 달성했습니다.
- 물 흐름 솔루션 부문에서 특히 철제 게이트 밸브와 서비스 황동 제품의 높은 순매출 성장이 예상됩니다.
- 가격 인상과 시장 전망 개선으로 2분기 출하량 증가.
미스
- 물 관리 솔루션 부문은 가격 인상에도 불구하고 물량 감소를 완전히 상쇄하지 못했습니다.
- 소화전 매출은 전 분기 대비 큰 폭으로 감소했지만, 전 분기 대비로는 증가했습니다.
Q&A 하이라이트
- CEO 마리에타 자카스는 파운드리 운영과 관련된 고정비 및 기타 비용으로 인한 스텝 함수와 함께 아웃소싱 제거가 비용에 미치는 영향에 대해 논의했습니다.
- 가격 인상 시기와 시장 전망을 언급하며 2분기 순매출의 견조한 성장세에 대해 언급했습니다.
- 수익성 있는 성장과 노후화된 수도 인프라 문제를 해결할 수 있는 회사의 능력에 대한 자신감 표명.
- 제품 포트폴리오를 확장하기 위해 M&A 기회를 적극적으로 모색하고 있지만, 가용성과 밸류에이션이 문제입니다.
뮬러 워터 프로덕츠는 인플레이션과 코로나19가 수요에 미치는 지속적인 영향으로 역풍에 직면했지만 2월에 가격 인상을 단행하여 비용 상승을 충당하고 마진을 유지했습니다. 이 회사는 운영 효율성을 개선하고 비용을 절감하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 새로운 황동 파운드리가 2024년 말에 가동될 것으로 예상되는 가운데, 뮤엘러는 2025년과 2026년에 비용을 절감하여 더욱 견고한 재무 전망에 기여할 것으로 예상하고 있습니다. 회사의 전략적 방향과 자본 구조에 대한 CEO의 자신감은 물 인프라 산업에서 뮬러 워터 프로덕츠의 긍정적인 궤적을 시사합니다.
인베스팅프로 인사이트
뮬러 워터 프로덕츠(NYSE: MWA)는 꾸준한 배당금 증가에서 알 수 있듯이 주주 환원에 대한 강한 의지를 보여 왔습니다. 이 회사는 19년 연속 배당금을 인상적으로 인상하여 투자자들에게 안정적인 수입원을 제공하고 있습니다. 배당금 유지 및 증액에 대한 이러한 노력은 뮤엘러의 재무 건전성과 회사의 미래 전망에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 증거입니다.
인베스팅프로 데이터 지표에 따르면 재무 상황은 엇갈리고 있습니다. 회사의 시가총액은 25억 8,000만 달러에 달하며, 2024년 1분기 말 기준 최근 12개월 기준 주가수익비율은 27.94로 높은 수익 배수에 거래되고 있습니다. 같은 기간 매출 성장률은 -5.63%로 소폭 하락했지만, 매출 총이익률은 30.61%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 효과적인 비용 관리와 업계에서 탄탄한 경쟁력을 갖추고 있음을 알 수 있습니다.
주식 성과 측면에서 뮬러 워터 프로덕츠는 지난 한 주 동안 13.7%의 주가 총수익률을 기록하며 상당한 수익률을 기록했습니다. 이러한 최근의 상승세는 회사의 전략적 이니셔티브와 현재 시장 상황을 헤쳐나갈 수 있는 능력에 대한 투자자들의 신뢰를 보여주는 것으로 보입니다.
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