스웨덴의 선도적인 부동산 기업인 Castellum AB(CAST.ST)는 2024년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 CEO Joacim Sjöberg가 회사의 재무 건전성과 전략적 이니셔티브에 대한 개요를 발표했습니다. 매각으로 인한 임대 수입의 소폭 감소에도 불구하고 효과적인 비용 관리와 금리 인하로 인해 자산 관리 수입이 13% 증가한 것으로 나타났습니다.
카스텔룸은 사업 주기 동안 최소 10%의 자기자본 수익률과 자산 관리 수입의 최소 25% 배당을 목표로 하는 수정된 재무 목표와 새로운 배당 정책을 발표했습니다.
대도시 지역에 초점을 맞춘 강력한 프로젝트 파이프라인과 지속 가능성에 대한 헌신으로 회사는 역사적으로 낮은 대출 가치 비율로 견고한 대차대조표를 유지하면서 전략적 성장을 위한 입지를 다지고 있습니다.
주요 요점
- 임대 수익은 부동산 매각의 영향을 받았지만 낮은 이자율과 우수한 비용 관리로 상쇄되었습니다.
- 자산 관리 수입이 13% 증가했습니다.
- 스웨덴 경찰이 여전히 최대 임차인으로 남아 임차인 기반이 견고함을 나타냅니다.
- 자기자본 수익률 10%와 자산 관리 수입의 최소 25% 배당을 목표로 재무 목표 및 배당 정책을 수정했습니다.
- 총자산 대비 대출 비율은 사상 최저치인 38%, 이자보상배율은 3.2를 기록했습니다.
- 30억 SEK의 채권을 발행하고 250억 SEK의 현금과 미활용 신용 시설을 보유하고 있습니다.
- 대도시 지역을 중심으로 최대 400억 SEK에 달하는 70만 평방미터 규모의 프로젝트 파이프라인을 보유하고 있습니다.
- 매년 최소 25억 SEK를 투자할 계획이며, 신규 투자를 위한 자본을 확보하기 위해 추가 매각을 고려하고 있습니다.
회사 전망
- 카스텔룸은 매력적인 총수익률을 제공하고 시간이 지남에 따라 수익성을 개선하는 것을 목표로 합니다.
- 기후에 미치는 영향을 적극적으로 줄이고 있으며 지속가능성 목표를 달성했습니다.
- 투자 전략에는 25억 SEK의 기본 설비투자 수준과 투자 증가 가능성이 포함됩니다.
약세 하이라이트
- 스톡홀름 지역에서 수요 감소가 나타났지만 이는 곧 회복될 것으로 예상됩니다.
- 조항의 제한으로 인해 전체 소비자물가지수(CPI) 인덱싱을 달성하는 데 어려움이 있어 동종 임대료 성장에 영향을 미쳤습니다.
- 임대료 수준은 분기 동안 1% 감소했습니다.
강세 하이라이트
- 이번 분기에 두 건의 대형 프로젝트가 완료되어 6,900만 SEK의 임대 가치가 추가되었습니다.
- 진행 중인 7개 프로젝트의 평균 점유율은 87%, 임대 가치는 1억 8,000만 SEK입니다.
- 은행 시장과 채권 스프레드에 긍정적인 신호가 나타났으며, 카스텔룸의 채권 스프레드가 감소했습니다.
미스
- 회사는 금리 상승이 수요에 미치는 영향과 현재 임대료 수준 관리의 어려움을 인정했습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 향후 투자를 위해 자기자본을 활용하고 자산을 매각하는 접근 방식에 대해 논의하면서 레버리지를 늘리지 않는 신중한 전략을 강조했습니다.
- 마이너스 현금 흐름과 임대료 감소에 대한 우려를 해소하고 임대료 수준이 소폭 감소했을 뿐이며 하위 시장별로 차이가 있음을 명확히 했습니다.
- CFO는 북유럽 은행 시장의 개선과 채권 스프레드의 현저한 감소를 강조하며 회사의 재무 전략을 뒷받침했습니다.
카스텔룸의 2024년 1분기 실적 발표는 시장의 도전에 직면한 회사의 회복력과 전략적 집중력을 보여주었습니다. 성장과 지속 가능성에 대한 명확한 비전을 가진 Castellum은 신중한 낙관주의와 주주와 임차인 모두에게 가치를 제공하기 위한 노력으로 현재의 경제 환경을 헤쳐나가고 있습니다.
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