스탠리 블랙앤데커(SWK)는 2024년 1분기 실적 발표에서 어려운 거시경제 환경에도 불구하고 안정적인 실적을 발표했습니다. 회사의 유기적 매출은 1% 소폭 감소했지만, 2024년 말까지 15억 달러의 비용 절감을 목표로 하는 글로벌 비용 절감 프로그램을 순조롭게 진행하고 있습니다. 특히 듀월트 및 아웃도어 제품 라인에서 성장 기회를 포착하고 수익성을 향상시키기 위한 투자가 이루어지고 있습니다.
재무적으로 스탠리 블랙앤데커는 1분기에 세전 비용 절감액 1억 4,500만 달러를 달성했으며 2024년 말까지 15억 달러를 절감하고 2025년 말까지 20억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다. 또한 2024년에 재고를 4억 달러에서 5억 달러까지 줄일 계획이며, 연간 조정 EPS 범위를 유지하여 올해 총 회사 조정 EBITDA 마진이 약 10%가 될 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 마이너스 매크로 환경 속에서 유기적 매출 1% 감소.
- 2024년 말까지 15억 달러의 비용 절감을 달성하기 위한 글로벌 비용 절감 프로그램이 순조롭게 진행 중입니다.
- 공구 및 아웃도어 부문의 전반적인 매출 감소에도 불구하고 듀월트 및 아웃도어 제품은 성장세를 보였습니다.
- 성장 기회를 공략하고 수익성을 개선하기 위한 투자가 이루어지고 있습니다.
- 1분기에 1억 4,500만 달러의 세전 비용 절감 달성; 2025년 말까지 20억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다.
- 1분기에 조정 매출 총이익이 개선되었으며 2024년에는 순차적으로 증가할 것으로 예상됩니다.
- 연간 조정 주당순이익 범위는 유지, 조정 EBITDA 마진은 10%로 예상.
- 2024년까지 4억 달러에서 5억 달러의 재고 감축 계획.
회사 전망
- 2분기 유기적 매출 성장률은 보합 내지 소폭 마이너스 예상.
- 연간 비용은 약 21.5%로 예상되며, 성장 투자로 인해 22% 이상으로 증가할 수 있습니다.
- 시장 성장은 타이트할 것으로 예상되며, 전문 시장이 기회를 제공할 것으로 예상됩니다.
- 향후 18개월에서 24개월 동안 산업 비즈니스의 잠재적 가지치기에 대한 평가가 이루어질 것입니다.
- 아웃도어 시장 수요는 점진적으로 회복되어 2019년 수준 이하로 유지될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 소비자 및 DIY 수요 감소로 인한 도구 및 아웃도어 부문의 매출 감소.
- 아웃도어 시장과 DIY 및 일반 건축은 침체된 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
- 예산 민감성으로 인해 소비자들이 고가 품목에 대한 구매를 주저하고 있습니다.
강세 하이라이트
- 부문별 매출 감소에도 불구하고 듀월트 및 아웃도어 제품의 성장.
- 아웃도어 시즌의 긍정적인 시작은 성장 궤도로 이어질 수 있습니다.
- 안정적인 경쟁 환경과 공급망 혁신으로 중국 제조 의존도 감소.
미스
- 유기적 매출 1% 소폭 감소.
- 엔지니어링 패스닝 부문에서 고객 생산 수준을 앞섰지만 산업 부문의 매출 감소.
Q&A 하이라이트
- 2분기 매출은 보합 내지 소폭 감소할 것으로 예상되며, 영업이익률은 약 9%로 예상됩니다.
- 재고 감소와 마진 확대로 인해 현금 흐름은 보합 내지 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.
- 공구 및 아웃도어 비즈니스에 6,000만~7,000만 달러의 추가 투자가 이루어질 예정이며, 그 중 상당 부분이 DEWALT에 할당될 예정입니다.
- 수공구 사업은 소매 재고가 과거 수준을 유지하며 순조롭게 진행되고 있습니다.
스탠리 블랙앤데커는 현재의 경제 역풍을 헤쳐나갈 전략에 자신감을 갖고 있습니다. 특히 DEWALT 브랜드를 중심으로 혁신에 집중하고 비용 구조를 최적화하려는 노력은 안정성을 유지하고 미래 성장을 위한 발판을 마련하는 데 핵심적인 요소입니다.
글로벌 시장이 계속해서 도전에 직면하고 있는 가운데 스탠리 블랙앤데커는 공급망 혁신과 성장을 위한 목표 투자 등 선제적인 조치를 통해 기회를 활용하고 재무 성과를 개선할 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
스탠리 블랙앤데커(SWK)는 인상적인 배당금 인상 실적에서 알 수 있듯이 주주 환원에 대한 강력한 의지를 유지해 왔습니다. 이 회사는 54년 연속 배당금을 인상하여 재무 안정성과 투자자에게 가치를 제공하기 위한 헌신을 강조하고 있습니다. 이러한 행보는 스탠리 블랙앤데커를 배당 안정성으로 유명한 일부 기업 그룹에 포함시켰으며, 이는 소득 중심 주주들에게 안심할 수 있는 신호입니다.
스탠리 블랙앤데커에 대한 인베스팅프로 팁은 올해 순이익이 증가할 것으로 예상되며, 4명의 애널리스트가 향후 수익 추정치를 상향 조정했다고 강조합니다. 이러한 컨센서스는 회사의 수익성에 대한 낙관적인 전망을 시사하며, 비용 절감 및 효율성 개선에 대한 스탠리 블랙앤데커의 자체 전망과도 일치합니다.
밸류에이션 관점에서 보면 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율은 66.77로 비교적 높은 수준이며, 이는 향후 수익 성장에 대한 시장의 기대치를 반영한 것으로 볼 수 있습니다. 최신 데이터 기준 회사의 배당 수익률은 3.53%로 투자자에게 의미 있는 수익 흐름을 제공합니다. 또한 스탠리 블랙앤데커는 1.44의 주가순자산비율로 거래되고 있어 순자산 가치 측면에서 주식이 합리적으로 평가될 수 있음을 나타냅니다.
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