폭스바겐 그룹(VOW.DE)은 1분기 글로벌 차량 인도량이 전년 동기 대비 3% 증가한 210만 대를 기록하며 2024년을 순조롭게 시작했다고 발표했습니다. 어려운 환경에도 불구하고 승용차 및 상용차 부문의 영업 실적은 견조했지만 금융 서비스 부문은 전년 동기 대비 24% 감소했습니다. 또한 이 거대 자동차 회사는 월별 수치의 왜곡을 줄이기 위해 배송 실적을 분기별로 보고하는 방식으로 전환한다고 발표했습니다. 폭스바겐은 실적 향상을 위한 신제품 출시와 성과 프로그램에 중점을 두면서 올해 전망에 대해 여전히 자신감을 보이고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 폭스바겐의 2024년 1분기 글로벌 차량 인도량은 3% 증가한 210만 대를 기록했습니다.
- 폭스바겐은 왜곡을 방지하기 위해 2024년 2분기부터 월별이 아닌 분기별로 인도량을 보고할 예정입니다.
- 승용차 및 상용차 부문의 영업 실적은 각각 26억 유로와 10억 유로로 견조했습니다.
- 금융 서비스 부문의 영업 실적은 전년 동기 대비 24% 감소한 0.9억 유로를 기록했습니다.
- 폭스바겐은 2024년 전망에 대해 최대 5%의 매출 증가와 7~7.5%의 영업 마진을 예상하며 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
회사 전망
- 판매 수익은 한 해 동안 최대 5% 증가할 것으로 예상됩니다.
- 영업 마진은 7%에서 7.5% 범위 내에서 형성될 것으로 예상됩니다.
- 자동차 부문 순현금흐름은 45억 유로에서 65억 유로 사이가 될 것으로 예상됩니다.
- 회사는 실적 개선을 위해 신제품 출시와 효율성 프로그램에 집중할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 금융 서비스 사업부는 중고차 사업 정상화로 인해 전년 대비 24%의 영업 실적 감소를 경험했습니다.
- 승용차 부문의 영업 실적은 전년 대비 약 3분의 1 감소했으며, 마진율은 1.7% 포인트 하락했습니다.
주요 실적
- 상용차 부문은 9%의 매출 수익률로 견조한 실적을 보였습니다.
- 공급 개선, 재료비 개선, 효율화 조치 등 긍정적인 요인으로 하반기에도 마진 개선을 자신하고 있습니다.
- 2월과 3월의 강력한 전기차 주문량은 시장 점유율 목표 달성에 대한 자신감을 나타냅니다.
미스
- 자동차 부문의 순현금흐름은 -30억 유로로 마이너스를 기록했으며, 이는 주로 운전자본의 증가로 인한 것입니다.
- 9억 유로의 충당금 설정으로 인해 주로 3분기에 현금 유출이 발생했습니다.
Q&A 하이라이트
- 폭스바겐은 가격 경쟁으로 인한 BEV 부문의 어려움에도 불구하고 1분기 중국에서 예상했던 영업 실적을 달성했습니다.
- 폭스바겐은 중국 내 BEV의 원가 포지션을 개선하고 비용 및 경쟁력 강화 조치를 시행하는 데 주력하고 있습니다.
- 잔존가치는 안정적이지만 특히 BEV 부문에서 약간의 압박을 받고 있습니다.
- 이 회사는 아우디와 포르쉐의 모델 출시를 준비하고 있으며, 이는 1분기에 재고 증가와 마이너스 잉여 현금 흐름에 기여했습니다.
- 폭스바겐은 CO2 규제 준수와 전기차 생산을 지원하기 위해 가치 사슬에 필요한 원자재 확보에 20억 유로를 추가로 투자하고 있습니다.
폭스바겐 그룹은 전통적인 내연기관 차량과 성장하는 전기차 포트폴리오 사이에서 균형을 맞추며 전환기를 헤쳐나가고 있습니다. 원자재 및 생산 역량에 대한 전략적 투자와 함께 효율성과 제품 모멘텀에 대한 명확한 초점을 통해 폭스바겐은 지속 가능성과 수익성 모두를 약속하는 미래를 향해 나아가고 있습니다. 폭스바겐의 다음 주요 업데이트는 5월 29일 연례 주주총회와 8월 1일 반기 실적 발표에서 공유될 예정입니다.
인베스팅프로 인사이트
폭스바겐 그룹(폭스바겐)은 2024년 1분기 실적에서 회복력을 보여주었으며, 인베스팅프로 인사이트를 통해 심층 분석한 결과 회사의 재무 건전성과 시장 지위가 한층 더 강화된 것으로 나타났습니다. 특히, 폭스바겐은 0.38의 매력적인 주가/장부 배수에서 거래되고 있어 장부가에 비해 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 나타냅니다. 이는 순자산 가치보다 낮게 거래되는 주식을 찾는 가치 투자자에게 관심을 가질 만한 포인트가 될 수 있습니다.
또한 폭스바겐의 주가수익비율은 4.17이며, 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율은 3.9입니다. 단기 수익 성장률에 비해 이처럼 낮은 P/E 비율은 폭스바겐의 수익이 주가에 비해 견고하다는 것을 의미하며, 이는 합리적인 밸류에이션으로 수익성 있는 기업을 찾는 투자자에게 매력적으로 다가갈 수 있습니다.
투자자들은 주주에게 가치를 환원하려는 회사의 노력을 강조하는 4.54%의 배당 수익률이 특히 매력적이라는 것을 알게 될 것입니다. 폭스바겐은 33년 연속 배당을 유지해 왔으며, 이는 안정적인 재무 상태와 배당을 통한 수익 창출 가능성을 강조합니다.
인베스팅프로 팁은 또한 폭스바겐이 자동차 업계에서 저명한 기업이며 애널리스트들은 지난 12개월 동안 수익을 냈던 폭스바겐이 올해도 수익을 낼 것으로 예상하고 있다고 지적합니다. 이러한 인사이트는 회사의 전략적 변화와 시장 전망을 고려하는 투자자에게 특히 유용합니다.
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