선도적인 상업용 부동산 투자 신탁 회사인 Ladder Capital Corp(뉴욕증권거래소: LADR)는 2024년 1분기에 4,230만 달러, 주당 0.33달러의 배당 가능한 수익을 보고하여 10.8%의 견고한 자기자본수익률을 기록했습니다. 또한 유동성을 15억 달러 이상으로 늘리고 조정 레버리지도 1.5배로 낮추는 데 성공했습니다.
상장 10주년을 맞이한 래더는 여전히 높은 자기자본 수익률과 원금 보존이라는 핵심 목표에 집중하고 있습니다. 상업용 부동산 부문이 직면한 어려움에도 불구하고, 래더의 경영진은 미래와 현재의 신용 사이클을 헤쳐나갈 수 있는 능력에 대해 조심스럽게 낙관적인 전망을 내놓았습니다.
주요 요점
- 래더 캐피털은 10.8%의 자기자본 수익률을 기록하며 1분기 호실적을 거둔 상장기업으로 10주년을 맞이했습니다.
- 이 회사는 4,230만 달러 또는 주당 0.33달러의 배당 가능한 수익을 보고했습니다.
- 유동성은 15억 달러 이상으로 증가했으며 조정 레버리지가 1.5배로 감소했습니다.
- 래더는 대출 및 증권 포트폴리오에서 약 4억 달러의 수익을 거두었으며, 이는 2022년 1분기 이후 최고치입니다.
- 대차 대조표 대출 포트폴리오는 총 28억 달러로 가중 평균 수익률은 9.42%였습니다.
- 래더는 2024년 1분기에 주당 0.23달러의 배당금을 선언하여 높은 배당금을 유지했습니다.
- 이 회사는 금리 상승에 대비하고 있으며 가파른 수익률 곡선이 제공하는 기회를 활용할 수 있기를 기대하고 있습니다.
회사 전망
- 래더의 경영진은 신규 투자를 적극적으로 유치하고 있으며, 현재 가파른 수익률 곡선을 고려할 때 향후 대출 클로징이 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
- 그들은 현재의 신용 사이클을 탐색하고 기회를 활용할 수 있는 회사의 능력에 대해 낙관하고 있습니다.
- 래더는 강력한 증권 포트폴리오를 보유하고 있으며 기업 무담보 채권 시장을 통해 운영 자금을 조달하는 데 전념하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 이 회사는 두 건의 다가구 대출을 비발생으로 처리하고 잠재적 손실을 예상하여 일반 CECL 준비금을 늘렸습니다.
- 공사비 초과, 인건비 및 보험 비용으로 인해 다가구 부문에서 더 많은 압류가 발생할 것으로 예상됩니다.
- 대출자들은 대출 수요에 영향을 미칠 수 있는 금리 상승에 대한 우려를 표명했습니다.
강세 하이라이트
- 래더는 로스앤젤레스의 다가구 주택 포트폴리오에 대한 차압 절차를 성공적으로 마무리했습니다.
- 회사는 부동산 시장, 특히 오피스 빌딩에서 매력적인 지분 투자 기회를 포착하고 있습니다.
- 경영진은 순임대 포트폴리오, 특히 달러 제너럴 부동산에 대해 확신을 가지고 있습니다.
미스
- 현재 오리진 환경에서는 차입자 수요가 부족하고 거래를 성사시키는 데 어려움이 있습니다.
- 회사는 순리스 포트폴리오의 특정 달러 매장에 대해 신중을 기하고 있습니다.
Q&A 하이라이트
- 브라이언 해리스 CEO는 상업용 부동산 부문의 어려움에 대해 논의했지만, 도관 사업보다 대차 대조표 출처가 더 클 것으로 예상했습니다.
- CFO 파멜라 맥코맥은 4,100만 달러 대출에 대한 150만 달러의 매각 이익을 보고했습니다.
- 해리스는 10년 만기 국채 금리가 상승하면서 신규 오리진 파이프라인에 영향을 미쳤지만 하반기에는 사업이 회복될 것으로 예상한다고 언급했습니다.
- 회사는 배당금을 늘릴 수 있는 여력이 있지만 지속 가능한 투자를 위해 현금을 보유하고 있습니다.
- 해리스는 배당금 인상을 고려하기 전에 부동산에 대한 심리가 바뀌어야 한다고 생각합니다.
래더 캐피탈의 경영진은 시장의 엇갈린 신호를 인정하면서도 회사의 전략적 위치와 재무 건전성에 대한 자신감을 표명하면서 참가자들의 관심과 이해에 감사의 말을 전하며 통화를 마무리했습니다.
인베스팅프로 인사이트
래더 캐피털(뉴욕증권거래소: LADR)의 실적과 전략적 재무 포지셔닝은 인베스팅프로의 인사이트를 통해 더욱 조명할 수 있습니다. 시가총액 14억 1,000만 달러, 주가수익비율(P/E) 14.46으로 투자자에게 가치 제안을 제시합니다. 2024년 1분기 기준 지난 12개월을 조정하면 P/E 비율은 15.08로 소폭 상승하여 안정적인 수익 전망을 나타냅니다.
인베스팅프로 데이터는 같은 기간 동안 75.2%의 견고한 매출 총이익률을 강조하며 회사의 운영 및 매출원가 관리 효율을 보여줍니다. 또한, 영업이익률은 38.15%라는 인상적인 수치를 기록하여 핵심 비즈니스 활동을 통한 회사의 강력한 수익성을 반영하고 있습니다. 이러한 마진은 높은 자기자본 수익률과 원리금 보존에 초점을 맞추고 있는 래더의 재무 규율과 운영 통찰력을 강조합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 래더는 10년 연속 배당금을 유지해왔으며, 이는 특히 소득 중심 투자자에게 주목할 만한 점입니다. 현재 배당 수익률은 8.36%로 상당히 높으며 매력적인 수익 흐름을 제공합니다. 또한, 회사의 주가 변동성이 매우 커서 위험 성향이 높은 투자자에게는 기회가 될 수 있습니다.
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