선도적인 철광석 채굴 및 철강 제조 회사인 클리블랜드 클리프스(Cleveland-Cliffs Inc.)(뉴욕증권거래소: CLF)는 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에서 대규모 자사주 매입 프로그램과 수익성의 강력한 반등을 발표했습니다. 이 회사의 수석 부사장 겸 CFO인 셀소 곤칼베스는 3천만 주 이상의 CLF 주식을 매입하고 15억 달러 규모의 새로운 주식 환매 프로그램을 도입했다고 발표했습니다.
회사의 1분기 실적은 4억 1,400만 달러의 조정 상각전 영업이익(EBITDA)을 기록해 전 분기 대비 회복세를 보였습니다. 루렌코 곤칼베스 CEO는 US스틸의 전략적 대안 검토 과정을 비판하고 일본제철의 기술 우위 주장을 일축하면서 탈탄소화에 대한 회사의 노력과 자동차 부문에서 선별적인 고객 집중을 강조했습니다.
주요 시사점
- 클리블랜드 클리프스는 이전 자사주 매입 프로그램에서 6억 8,000만 달러를 사용하여 3,000만 주 이상을 매입했습니다.
- 15억 달러 규모의 새로운 주식 환매 프로그램이 도입되었습니다.
- 1분기 조정 EBITDA는 4억 1,400만 달러를 기록하여 수익성이 회복되었습니다.
- 회사는 순부채 대비 조정 EBITDA의 2.5배라는 보다 주주 친화적인 레버리지 목표를 목표로 하고 있습니다.
- 클리블랜드 클리프스는 2029년부터 연간 5억 5천만 달러의 비용 절감이 예상되는 탈탄소화에 주력하고 있습니다.
- 루렌코 곤칼베스 CEO는 US스틸의 검토 과정과 신일본제철의 인수 시도를 비판했습니다.
- 이 회사는 자동차 고객 관계를 선별적으로 관리하고 있으며 더 이상 멕시코의 폭스바겐에 판매하지 않을 것입니다.
회사 전망
- 클리블랜드 클리프스는 자사주 매입에 우선순위를 둘 계획이며 채권 매입도 고려할 수 있습니다.
- 이 회사는 비용 절감에 주력하고 있으며 2분기 비용은 감소할 것으로 예상됩니다.
- 미들타운에 새로운 시설을 건설할 계획이며, 2029년까지 수소를 사용할 수 있는 시설을 완공하여 운영할 예정입니다.
- CEO는 철강 시장에 대한 장기적인 강세 전망을 밝혔습니다.
약세 하이라이트
- US스틸의 검토 과정과 신일본제철의 인수 시도에 대한 비판.
- 시장 경쟁으로 인해 숏톤당 900달러의 가격을 유지하는 데 어려움이 있음을 인정.
강세 하이라이트
- 자동차 부문, 특히 하이브리드 차량에서 긍정적인 성과.
- 탈탄소화 노력을 위해 에너지부로부터 5억 7,500만 달러의 보조금을 받은 것에 대한 자신감.
Misses
- 서비스 센터 사업이 뒤처졌지만 개선될 것으로 예상됩니다.
- 멕시코의 폭스바겐에 더 이상 철강을 판매하지 않을 것이며, 이는 보다 선별적인 고객 전략을 시사합니다.
Q&A 하이라이트
- 제인스빌의 NOES 확장은 자동차 고객에 중점을 두고 성공적으로 운영되고 있습니다.
- 서비스 센터는 부정적인 결과를 피하기 위해 재고를 유지하는 것이 좋습니다.
- 더 나은 계약을 체결하거나 아예 계약을 체결하지 않기 위해 준비된 자세로 Calvert와 슬래브 공급 계약에 대한 협상이 진행 중입니다.
클리블랜드 클리프스의 전략적 자사주 매입 및 부채 관리에 대한 노력과 탈탄소화 및 비용 절감 조치에 대한 집중은 주주 가치를 높이고 철강 산업에서 장기적인 지속가능성을 확보하기 위한 회사의 선제적 접근 방식을 강조합니다. 시장과 경쟁의 어려움에도 불구하고 회사는 1분기 실적과 전략적 이니셔티브를 바탕으로 강력한 전망을 유지하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
클리블랜드 클리프스(NYSE: CLF)는 최근 공격적인 자사주 매입과 상당한 규모의 신규 환매 프로그램 도입에서 알 수 있듯이 주주 가치에 대한 적극적인 접근 방식을 보여주었습니다. 인베스팅프로 팁에 따르면, 주주에게 가치를 돌려주려는 경영진의 노력은 높은 주주 수익률과 현재 과매도 영역에 있음을 시사하는 회사의 최근 주식 성과로 더욱 강조되고 있습니다.
재무적 관점에서 볼 때, 이 회사의 시가총액은 88억 2천만 달러로 금속 및 광업 업계에서 상당한 입지를 자랑합니다. 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율(P/E)은 15.27로 매력적인 수준이며, 이는 업계 평균과 비교했을 때 잠재적으로 저평가된 주식임을 나타냅니다. 또한, InvestingPro 팁에 따르면 회사의 강력한 잉여현금흐름 수익률은 견고한 현금 창출을 의미하는 밸류에이션으로 강조됩니다.
실적 측면에서 클리블랜드 클리프스의 2024년 1분기 기준 지난 12개월간 매출은 219억 달러에 달했지만 매출 성장률은 -1.92%로 소폭 하락했습니다. 매출 총이익률은 7.2%로 낮은 편이지만, 회사의 비용 절감 이니셔티브와 수익성 및 탈탄소화에 대한 전략적 집중으로 상쇄될 수 있습니다.
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