필립모리스 인터내셔널(PMI)은 금연 포트폴리오의 괄목할 만한 성장으로 예상보다 나은 1분기 실적을 달성하며 2024년을 힘차게 시작했다고 발표했습니다. 회사의 조정 희석 주당 순이익(EPS)과 유기적 순이익은 두 자릿수 증가율을 보이며 시장 기대치를 뛰어넘었습니다. 아이코스 일루마의 64개 시장으로의 확장과 특히 판매량이 80%나 급증한 미국에서의 ZYN의 견조한 성과가 실적 상승에 기여했습니다. 환율의 역풍에도 불구하고 PMI는 연중 지속적인 모멘텀에 대한 자신감을 반영하여 연간 영업 이익 성장률 전망치를 상향 조정했습니다.
주요 테이크아웃
- 필립모리스 인터내셔널(PMI)은 유기적 순매출, 영업이익, 조정 희석 주당순이익의 높은 성장으로 1분기 예상치를 뛰어넘었습니다.
- IQOS와 ZYN을 포함한 금연 제품은 상당한 순매출과 총이익 성장을 보였습니다.
- 아이코스 일루마는 현재 64개 시장에서 출시되어 주요 성장 동력이 되고 있습니다.
- ZYN의 미국 판매량은 80% 증가했으며, 출하량은 전분기 대비 70% 증가했습니다.
- PMI는 연간 영업이익 성장 전망을 상향 조정했으며 올해 남은 기간 동안에도 높은 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
회사 전망
- PMI는 2024년 상반기(상반기) 유기적 순매출과 영업이익(OI)이 크게 성장할 것으로 예상합니다.
- 2분기 HTU 출하량은 340억~350억 개로 예상합니다.
- 연간 총 매출 및 OI 마진 확대가 예상됩니다.
- PMI는 2024년 조정 EBITDA 대비 순부채 비율을 0.3배에서 0.5배로 개선하고 2026년 말에는 약 2배를 목표로 하고 있습니다.
- 점진적인 배당 정책은 계속해서 우선 순위가 될 것입니다.
약세 하이라이트
- 일부 중부 유럽 시장은 경제적 압박으로 인해 성장세가 둔화되었습니다.
- 예상대로 EU의 향료 제한이 11개 시장에 영향을 미쳤습니다.
- 일본에서는 가격 인상에 대해 규제 당국의 승인을 받아야 하므로 가격 유연성이 제한됩니다.
- 러시아 시장은 지정학적 및 통화 문제로 인해 의미 있는 성장이 어려울 것으로 예상됩니다.
강세 하이라이트
- PMI의 금연 제품이 실적을 견인하고 있으며, IQOS의 순매출이 말보로의 순매출을 넘어섰습니다.
- 유럽에서는 1분기 HTU 점유율이 0.9% 포인트 증가하여 지역 점유율 10%를 돌파했습니다.
- 조정된 IMS 판매량은 전년 동기 대비 9.4% 성장한 126억 개비를 기록했습니다.
- 회사는 아이코스 일루마 i와 니코틴 파우치를 전 세계로 확대하고 있습니다.
미스
- 제품 중 하나에서 품절 문제가 발생했지만 생산 능력을 극대화하기 위해 노력하고 있습니다.
Q&A 하이라이트
- PMI는 달러 강세의 영향에 대응하기 위해 비용 절감과 효율성에 집중하고 있습니다.
- 수익률이 높은 투자에 우선순위를 두고 운영을 간소화하고 있습니다.
- 최근 독일의 부가 소비세에 대한 EU 법원의 판결은 개별적인 사안이며 다른 국가에는 영향을 미치지 않습니다.
- 경영진은 다른 필수 소비재 기업들과 비교하여 PMI의 고유한 성장 잠재력을 강조했습니다.
필립모리스 인터내셔널은 어려운 거시 경제 환경 속에서도 전략적 가격 조치와 비용 절감 이니셔티브를 활용하여 견고한 재무 성과를 달성하며 회복력을 입증했습니다. 특히 아이코스(IQOS)와 쥔(ZYN)을 비롯한 금연 제품 라인에 중점을 둔 것이 성장을 견인하고 시장 점유율을 확대하는 데 중요한 역할을 했습니다. 혁신, R&D, 지속가능성에 대한 PMI의 포괄적인 접근 방식은 가연성 제품에서 벗어나 장기적인 주주 가치를 육성하기 위한 노력을 강조합니다. 회사의 경영진은 성장 전략을 실행하고 탄탄한 대차대조표를 유지하는 데 집중하고 있으며, 이는 상향 조정된 전망치와 금연 제품에 대한 지속적인 투자에 반영되어 있습니다. PMI는 글로벌 시장 역학 관계를 지속적으로 탐색하면서 전략적 가격 책정 및 비용 효율화 조치를 통해 재무 상태를 더욱 공고히 하고 주주 수익률을 높일 것으로 예상됩니다.
인베스팅프로 인사이트
필립모리스 인터내셔널(PMI)은 1분기 실적뿐만 아니라 재무 지표와 전략적 배당 정책으로 시장에 깊은 인상을 남겼습니다. 다음은 InvestingPro의 최신 데이터를 기반으로 한 인사이트 중 투자자들이 유용하게 활용할 수 있는 몇 가지입니다:
- 강력한 수익 창출 투자를 반영하는 5.32%의 견고한 배당 수익률로 주주에게 보답하겠다는 PMI의 의지는 분명합니다. 이는 회사의 점진적인 배당 정책과 일치하며 16년 연속 배당금을 인상한 이력이 뒷받침하고 있으며, 이는 재무 건전성과 회사의 현금 흐름 안정성에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 증거입니다.
- 2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안 63.39%라는 인상적인 매출 총이익률을 기록해 재무 건전성을 더욱 강조하고 있습니다. 이는 효율적인 비용 관리와 해당 부문에서의 경쟁 우위를 나타내며, 이는 특히 금연 제품 라인을 확장할 때 수익성 유지에 매우 중요합니다.
- 시가총액 1,582억 달러, 주가수익비율(P/E) 18.37로 PMI는 시장에서 매력적인 가치를 인정받고 있습니다. 성장 전망에 주목하는 투자자들은 지난 1주일간 7.82%의 주가 총수익률을 기록한 회사의 상당한 수익률에 주목할 것이며, 이는 강력한 투자자 신뢰와 시장 모멘텀을 나타냅니다.
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