노르웨이 최대 금융 서비스 그룹인 DNB ASA(DNB.OL)는 최근 실적 발표에서 2024년 1분기의 견조한 실적을 발표했습니다. 이 회사는 15.6%의 자기자본수익률과 다양한 고객 부문에서 견고한 실적을 달성했습니다. 순이자 이익이 소폭 감소했음에도 불구하고 DNB는 낮은 대손충당금과 탄탄한 자본 포지션으로 견고한 신용 품질을 강조하며 주당 순이익 6.48노르크를 기록했습니다. 노르웨이 경제는 2024년 하반기에 가계 소비가 반등하고 전반적인 경제가 연착륙할 것으로 예상되는 등 꾸준한 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.
주요 테이크아웃
- DNB의 2024년 1분기 자기자본 수익률은 15.6%, 주당 순이익은 6.48노르크를 기록했습니다.
- 노르웨이 경제는 2024년 0.8%, 2025년 1.5%의 GDP 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
- 대출 성장률은 0.7%로 완만했으며, 주로 기업 금융이 주도한 반면 개인 고객 대출은 감소세를 보였습니다.
- 예금 성장률은 기업금융을 중심으로 3.9%로 견조했습니다.
- 순이자 이익은 2.9% 감소했고, 순수수료 및 수수료는 2.6% 증가했습니다.
- 회사는 견고한 신용 품질과 탄탄한 자본 상태를 보고했습니다.
- DNB는 배당 정책을 유지하고 자사주 매입을 통해 자본을 최적화할 계획입니다.
기업 전망
- 노르웨이의 GDP 성장률은 2024년과 2025년에 플러스 성장을 보일 것으로 예상됩니다.
- 기업 투자는 에너지 전환에 힘입어 2026년과 2027년에 회복될 것으로 보입니다.
- 가계 소비는 2024년 하반기에 실질 임금 상승에 힘입어 반등할 것으로 예상됩니다.
- 실업률은 낮지만 2026년에는 2.4%까지 상승할 것으로 예상됩니다.
- 인플레이션은 하락하고 있지만 여전히 중앙은행의 목표치인 2%를 상회하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 순이자 수익은 신용 성장률 하락과 이자 일수 감소로 인해 2.9% 감소했습니다.
- 예상되는 중앙은행의 금리 인하가 순이자 수익에 미치는 영향은 불확실합니다.
강세 하이라이트
- 강력한 자본력을 보유하고 있으며 자사주 매입을 계속할 계획입니다.
- 낮은 대손충당금 적립률로 신용 품질이 견고하게 유지되고 있습니다.
- 효율성 향상을 위해 사내 역량 강화와 IT 투자에 집중하고 있습니다.
미스
- DNB는 개인 고객 대출 성장률이 감소했습니다.
- 은행은 시장 상황과 고객 행동의 불확실성으로 인해 향후 순이자이익 민감도에 대한 가이던스를 제공할 수 없습니다.
Q&A 하이라이트
- 아이다 레르너는 3.5%의 지분율이 회사에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말했습니다.
- Sbanken의 통합은 이번 분기에 신용 수요 감소에 기여했습니다.
- DNB는 긍정적인 마이그레이션과 기술적 변화를 통해 위험가중자산을 줄이고 있습니다.
- 은행은 배당금을 늘리고 자사주 매입을 통해 자본을 최적화할 계획입니다.
- DNB는 바젤 IV 규제가 은행 운영에 미치는 영향이 미미할 것으로 예상하고 있습니다.
- 스베레 크로그는 개인 고객의 2단계 대출이 소폭 증가한 것을 사소한 변동으로 간주했습니다.
DNB의 2024년 1분기 실적은 변동이 심한 경제 환경에서도 회복력을 보여주었습니다. 순이자 수익 감소와 향후 금리 인하에 대한 불확실성 등의 도전에 직면해 있지만, 은행은 강력한 자본 관리와 기술에 대한 전략적 투자를 통해 주주 가치를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 노르웨이 경제 전망은 DNB의 지속적인 성장과 안정에 유리한 배경을 제공합니다.
인베스팅프로 인사이트
DNB ASA(DNBBY)는 시가총액 283억 3천만 달러에 달하는 은행 업계에서 중요한 역할을 하고 있으며 노르웨이 금융 부문에서 강력한 입지를 구축하고 있습니다. 4년 연속 배당금을 인상하는 등 주주 환원에 대한 회사의 의지는 확고하며, 이는 강력한 배당 정책을 유지하려는 계획과도 일치합니다. 또한 최신 데이터 기준 배당 수익률은 6.64%로 매력적인 수준입니다.
투자자들은 또한 8.39에 달하는 회사의 주가수익비율(P/E)에 주목할 수 있는데, 이는 회사의 주식이 업계 동종업계에 비해 합리적인 가치를 지니고 있음을 나타냅니다. 이는 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율이 8.17이라는 점에서도 뒷받침됩니다. 같은 기간의 주가수익비율은 0.46으로 회사의 주가가 수익 성장 잠재력에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 최근 두 명의 애널리스트가 DNB ASA의 수익 추정치를 상향 조정했는데, 이는 회사의 향후 실적에 대한 긍정적 인 감정을 반영한 것입니다. 이러한 낙관론은 지난 12개월 동안의 수익성에 이어 올해도 수익성이 좋을 것이라는 분석가들의 예측도 뒷받침하고 있습니다.
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